二月或以震荡运行为主

陈亮

自1月30日以来，市场三大指数陆续进入了一段震荡调整的过程当中，上证指数、深证成指和创业板指数三者均运行了8个交易日左右的震荡回落。以上证指数为例，自1月30日高开创出阶段性高点3310点后，经过8个交易日左右的震荡回落，在2月9日早盘到了3225点，随后在2月9日当日大幅向上震荡反弹运行。

三大综合指数在2月上旬震荡调整运行，而分类指数的运行则是分化的。代表大盘权重的上证50分类指数，自1月30日开始陷入了持续的震荡调整过程当中，截至2月9日还是有一定的跌幅；而代表中小盘题材类的国证2000指数和中证1000指数，则在不断的向上运行，浪形划分上来看，走出了明显的五浪上升，其中的子五浪还是延长浪的运行。需要注意一下不同指数间的不同运行节奏，还是会略微有些差别。

笔者在上一期文章中论述了上证指数目前的两种浪形划分。这属于大周期上的节奏分析，实际上短期之内并不会过早的给出确认条件来，更多的是需要后续的跟踪。虽然两种大的浪形划分会有所不同，但有一点却是相通的，就是两者都支持先有一段大波段上升。所以，先好好把这个大波段上升的钱赚到就可以了。

上证指数自1月30日以来的震荡调整，如果用ABC三段运行来描述，笔者预期整体是A段在2月9日结束，随后运行的是B段反弹反抽，还有一段C段回落，才会彻底结束这一段震荡调整的周期。其中ABC三段全部运行结束（也可以理解成整体调整全部结束）的时间，笔者预计是在2月下旬的日线时间。

这个整体的节奏应当是不变的，不过有一点现在还不能最终确认，那就是如果按ABC三段来定义，B段肯定是反弹反抽上升周期，那么在下跌当中，下跌空间相对来说最大的一段到底是在A段还是在C段。

笔者前期一直定义的是在A段，也就是2月份整体的调整中，下跌空间主要在A段，C段反而没有多少风险。不过从目前的运行来看，也不排除市场2月份的调整中主要下跌空间出现在C段的情况。一是A段空间下跌不算多，二是中小盘分类指数如国证2000指数、中证1000指数已经进入到了筑顶阶段。

这就是唯一需要注意的地方。2月整体就是个区间震荡调整的过程。其中，2月中旬先运行反弹反抽，待这个反弹反抽结束后，继续向下震荡回落。可能出现区别或者暂时有争议的，就是震荡回落的主要空间跌幅最终会出现在1月30日到2月9日早盘，还是会出现在2月中旬到下旬的这一段里。

正如笔者前面所述，代表中小盘指数的国證2000指数和中证1000指数目前进入到了构筑波段顶部的阶段，所以这方面的风险以及大小盘股的分化都需要注意一下。