黄金再次大涨了，现在上车来得及吗

堂普林

国际金价已经站上2000美元/盎司大关，时隔10年，黄金再度成为人们关注的焦点。

夏天的办公室，空调“呼呼”地吹着冷风，大家纷纷披上外套，唯独小君依然穿着短袖。

“小君，小心得‘空调病。”小葵关心地说。小君吸了吸鼻子，答道：“还好，不冷。”边说边举起双手，几件明晃晃的金饰瞬间闪瞎众人的眼。“难怪不穿长袖，原来是要秀黄金啊。”小依恍然大悟。“你平时不是非常节约吗？怎么突然想开了？”小葵有些不解。“買黄金怎么能叫花钱呢？这叫赚钱！”小君得意地解释，“最近，国际金价都涨多少了？不比你们的股票、基金好赚？”“难道金店还能回收你的黄金首饰？”小依有些怀疑。“就算不回收，我卖给典当行总可以吧？”小君有些不确定。

“要我说，想投资黄金，买首饰绝对是最差方式。”M姐站出来给小君科普，“黄金首饰的价钱可不便宜啊，一般每克黄金要比交易所金价高出50～100元不等，这里面既包括品牌溢价，也包括黄金饰品的设计和加工费。按照现在450元/克的国内金价来计算，除非金价上涨10%以上，否则你连本都赚不回来。”

“那我就多持有一段时间，长期投资嘛。”小君自信地说。M姐又来泼冷水：“虽然短期来看，金价波动挺大，可能几个月就涨10%甚至20%；但是长期来看，国际金价不一定能够跑赢通胀。”

M姐举例，从1980年到2022年的42年里，美国的累计通胀率为287%，而伦敦现货黄金价格的累计涨幅只有246%。如果在42年前买入黄金，那么如今的收益率甚至不能覆盖通胀带来的损失。

黄金作为主要避险资产的时代早就过去了。很长一段时间里，全世界头号避险资产是美元。美元保值，购买力高，交易也简单。只有当全球经济出现风险，美元汇率又处于贬值通道时，才是黄金真正的表现机会。例如过去半年金价上涨，背后的主要原因就是欧美经济衰退，叠加美联储加息周期结束的预期，导致全球投资者有避险需求，美元又在贬值通道内，于是大家才转投黄金。

另外，现在除了金融和首饰以外，黄金也是非常重要的工业金属，全球经济的兴衰都有可能影响黄金需求的多寡，进而影响国际金价走势。所以，并不是全球经济一有风险，黄金立马就会大涨，这两者并没有必然联系，还需要考虑很多其他因素。

不过，黄金作为一种重要的贵金属实物资产，其背后的抗通胀能力还是可圈可点的。所以，如果只是以跑赢通胀为目标投资黄金，那么长期保值还是基本能做到的。

“M姐，你刚才说黄金首饰是最差的投资方式，这又是为什么呢？”小依提出新的问题。M姐答道：“一方面就是刚才说的，黄金首饰溢价高；另一方面，黄金首饰的交易变现也不方便，价格会打折扣，还得经过非常严格和烦琐的检验流程。”

“那什么渠道投资黄金好一些呢？”小君追问道。“看你想要达到什么目标咯。”M姐举了几个不同例子：“如果只是想做金价的波段，或者从金价的长期走势中获益，可以考虑投资黄金ETF基金。这类产品一般紧密跟踪国内金价，交易成本低，买卖方便，而且不存在投资杠杆，比较适合普通投资者。如果有比较高的投资能力，则可以考虑一下银行的黄金延期交易。如果风险承受能力特别强，投资能力也特别专业，还可以尝试一下黄金期货，门槛、投资杠杆和风险更高，当然，潜在回报也更高。如果只是希望留一点儿黄金压箱底‘避险，不妨考虑银行的投资金条。在避险之余，还希望兼具一些收藏功能，那么人民银行发行的熊猫金币是个不错的选择。”

“M姐，你会投资黄金吗？”小依好奇地问。M姐比了个手势说道 ：“相比黄金，我还是更喜欢基金。”