互联网龙头业绩回暖

张桔

王者依然荣耀，本周腾讯控股发布2022年年报，公司四季度净利同比增长19%重回两位数，当季平均日赚3.3亿元，视频号、海外游戏、AI大模型成为亮点，股价周涨幅超10%。

周五，美团2022年年报也“报喜”，全年营收同比增长22.79%，这主要归功于四季度营收同比增长21.4%，同时全年亏损同比减少71.59%。就外卖业务而言，全年即时配送订单量同比增长14%至177亿单，周涨幅也达到7.52%……

分析来看，国内经济复蘇叠加降本增效双管齐下，是互联网龙头公司营收纷纷恢复的底气所在，而营收的大幅增长又将为企业未来利润的释放带来更大弹性。

当然业绩“如期”修复只是利好的一方面，另一方面则是有望迎来拐点的海外因素。

周四，美联储宣布加息25个基点，同时在声明中删除了“持续加息是合适的”这句表述，某种程度上暗示了加息周期接近尾声。当风险情绪彻底释放完毕后，未来全球资产定价的基本逻辑仍将回到基本面。

与此同时，硅谷银行破产风波仍在蔓延，欧美金融乱象频繁上演，国际资本寻求新的避风港，稳步前行的中国资产对海外资本尤其具有吸引力，本周海外回流香港的资金明显增加。

互联网龙头的复苏成绩单也吸引了国内资金南下抢筹。3月24日南向资金净买入61.5亿港元，也是连续第13个交易日净买入，当月已经累计净流入接近400亿港元，大幅超越2月全月水平，同日人民币兑美元中间价上调335个基点。

现实的业绩叠加宏观的利好，恒生科技指数本月已经上涨7.64%。

当然，随着业绩的转暖，互联网龙头之间的新一轮角力再度上演，例如，外卖领域美团和饿了么的双寡头局面，随着抖音的加入，将被打破。与此同时，阿里、京东乃至腾讯都对外卖领域虎视眈眈。

巨头之间的摩拳擦掌，增加了投资的变数，同时也给投资者提供了进一步观察互联网龙头实力的机会。毫无疑问，激烈竞争后存活的王者，有望建立更高的壁垒，切分更大的蛋糕。而投资者要做的，就是前瞻并布局这场流量比拼背后真正的赢家！