“金贵”的稀土，上涨逻辑生变？

董师傅

近期，稀土股剧烈震荡。

之所以如此，与特斯拉宣布下一代永磁电机不用稀土有莫大的关系，从而引发行业担忧，一时间相关的上市公司市值遭遇重挫。但冷静之后，质疑之声渐起，看多的力量重新在聚集。

第四代永磁体，尚存争议

稀土，是新能源的重要材料。

据公开资料显示，永磁电机在稀土加持下，具有运行可靠、体积小、质量轻、损耗小、效率高等特点，因而主流新能源汽车的驱动电机需要用到2kg～3.5kg（每台）永磁材料。不过，稀土并不便宜，动辄十几万元/吨。于是乎，一些车企将降本增效的目光瞄向了稀土。

譬如，德国汽车零部件公司马勒于2021年研发了一种完全不含稀土的新型电机，采用感应式的无接触式动力传输，可实现无磨损运行，但当前只能应用于F1赛车上。以上可见，特斯拉的设想并非天方夜谭。

特斯拉动力系统和能源工程高级副总裁德鲁·巴格里诺在日前的公司投资者日活动上表示：“新能源汽车大规模推广需要更便宜的价格，特斯拉的下一代永磁电机将完全不使用稀土材料，以降低电子设备的复杂性和成本。”

此背景下，稀土的前景被蒙上了一层阴影。不过，外界也有不同的声音：第四代永磁材料一个方向是铁氮（碳）永磁体，的确可以不用稀土，但该永磁体处于研发阶段，距离产业化的时间还早。

一名业内人士公开表示：“现在主流的钕铁硼稀土永磁体畅销了近四十年，在消费市场广受好评，目前行业青睐减少镝、铽等重稀土的添加量，从而降本增效，但要完全不涉及稀土短时间内不可能。”

中科三环公开表示：“稀土永磁电机依然是新能源汽车驱动电机的最优解，新能源汽车市场广阔，单一厂商是否使用稀土永磁电机短期内不会对整个行业产生根本性影响。任何一种永磁材料从研发到产业化应用，都有一段很长的路要走，目前还没有發现性价比更高的永磁材料。”

需要注意的是，铁氮（碳）永磁体虽然价格更低，但磁性也更差，将使汽车各方面的性能都大打折扣，或得不偿失。

中信证券认为：“近十年稀土永磁下游应用场景不断打开，传统需求如汽车、风电、变频空调、消费电子等稳健支撑，新兴需求如新能源车、工业节能电机、工业机器人等蓬勃发展，未来人形机器人、比亚迪易四方、永磁磁浮轨道技术等需求潜在增长点或持续涌现，在新兴与传统需求双轮驱动下，稀土永磁长期成长性毋庸置疑。

盘点游资青睐的公司

从这个角度来看，涉及永磁电机的稀土股依然值得中长期关注。

中科三环

中科三环是行业的龙头之一，现有毛坯钕铁硼产能总计2.15万吨，还有1万吨的产能正在建设，全部建成之后对未来业绩形成持续驱动力。

据中科三环的官方预告显示，中科三环2022年的净利润为6.5亿元～9.5亿元，同比增长62.96%～138.17%。

中国银河证券表示：“公司作为最早进入海外新能源车供应链的钕铁硼企业，基于强大的技术优势和稳定的供货能力积累了长期优质客户群，是全球新能源汽车龙头特斯拉的主要供应商，为后续发力人形机器人等新兴领域提供先发优势。”

金力永磁

金力永磁预计2022年营业收入为69.36亿元～77.52亿元，同比增长70%～90%；净利润为7.02亿元～8.38亿元，同比增长55%～85%。

其中，受益于新能源车领域需求旺盛，金力永磁的新能源产品线实现营业收入28.38亿元，对应同比增长170%，预计占总营收的比重为36%～41%。

需要注意的是，中科三环、金力永磁的短线承压，K线图难看，不排除继续下探的风险。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。