歌尔声学能靠轻量化AR眼镜逆袭吗

颜媛媛

VR轻便化的光学密码

作為互联网风口，VR/AR迟迟无法落地的原因很多，除了内容生态方面的匮乏外，笨重的机身体积也阻碍了不少消费者体验的兴趣，而随着Pancake技术方案落地，VR头显镜头体积得以缩小，“瘦身”后的VR/AR产品成功点燃消费者兴趣。

今年以来，已有多款采用Pancake折叠光路设计的VR终端产品陆续发布，包括YVR2、创维Pancake1系列、联想ThinkRealityVRX、PICO4/4Pro和QuestPro。

VR光学发展大致经过传统透镜—菲涅尔透镜—折叠光路（Pancake）三个阶段，体积重量不断减小。目前菲涅尔透镜是市场主流方案，Pancake因为在轻薄化方面的重大突破，有望成为下一阶段VR光学主要升级方向。以YVR2眼镜为例，整个光机的厚度仅有20mm，相对传统菲涅尔镜片的光机厚度，减少了50%左右，整机厚度则压缩至42mm。

不同于菲涅尔透镜单一的光学放大原理，Pancake折叠光路的设计更加复杂，同时也让其内部构造更具可塑性，主要表现在镜片方案、贴膜和材质的选择之上，所以目前市面上所有在售的VR头显的Pancake光学方案也相差甚大。根据内置透镜数量，Pancake又可以进一步细分为两片式和多片式折叠方案，由于两片式生产工艺较为简单，成本相对可控，且成像质量也较高，因此目前大多数VR头显采用的短焦光学方案均为两片式。

有望率先吃下红利的光学厂商

近段时间以来，华为、创维、松下等公司公布新一代Pancake产品，Meta、苹果的下一代旗舰产品亦将采用Pancake光学方案。而根据IDC统计，2021年全球VR/AR总投资规模接近146.7亿美元，并有望在2026年增至747.3亿美元，五年CAGR将达38.5%。2021年中国市场支出规模约21.3亿美元并将在2026年提升至130.8亿美元，CAGR预计可达43.8%，增速位列全球第一，其中VR仍为主要领域，占比为70%以上。

在科技巨头的引领下，Pancake方案在未来会有更明显的催化和应用，有望成为多数消费级VR的首选光学方案。但在VR产业链领域，VR光学作为VR设备的关键环节，其资本投入大、研发周期长、技术壁垒高，拥有较高的进入门槛，目前仅歌尔股份、舜宇光学等少数厂商可提供高性能光学方案。歌尔股份曾在互动平台表示，公司具备提供Pancake折叠光路光学解决方案的能力和成功规模量产经验。

技术方案迭代，能够覆盖从光学方案到代工全产业链的歌尔声学有望吃下最大红利。从菲涅尔透镜转向Pancake光学方案，歌尔声学一直都在代工市场拥有绝对话语权，能够很好地实现平滑过渡。此外，歌尔还给Pico提供ODM、声学模组等，整体单机成本达到76美元，占整体硬件成本的21%。从Pico选择歌尔的Pancake方案看，歌尔得到了厂商的认可。随着各家厂商从菲涅尔转向Pancake，歌尔有望继续提升在VR产业链中的价值量水平。对于前不久“境外大客户特定项目”暂停，预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元的歌尔声学而言，Pancake方案落地或许会成为一次转型的机会。

难言乐观的成为XR代工龙头

以微型声学元器件起家，在“零整协同”战略指导下逐步形成精密零组件（MEMS+扬声器+光学模组等）、智能声学整机（耳机+音箱）和智能硬件（VR/AR+智能可穿戴+智能游戏机+智能家居）三大业务矩阵，覆盖苹果、华为、小米、Meta、索尼、Pico等全球知名品牌客户——歌尔声学的成长历程的确励志，不过随着“果链”标签光环的淡去，想要继续成长的歌尔声学显然不能将宝押在苹果一个篮子里。

歌尔声学早在2012年就开始布局VR产业，并于2016年进入AR领域，并于同年开始为索尼代工PSVR头显，随后2020年成为MetaQuest2的独家供应商。多年的积淀下，歌尔声学目前已经成为Meta、Pico、索尼等众多VR品牌的核心代工厂商，在中高端VR代工市场占据近80%份额。

多年的代工经验，让歌尔声学成为业界领先的VRODM厂商，拥有强大的垂直整合、系统集成能力。从产业和布局可以看出，歌尔声学很早就聚焦XR赛道并已在代工市场拿到足够的市场份额，只不过这也意味着歌尔声学未来成长将严重受到XR行业影响。

然而，根据研究公司CCSInsight的数据，2022年VR（虚拟现实）和AR（增强现实）设备的全球出货量已同比下降12%以上，约为960万台。美国VR头显设备的销售额同比下降2%，为11亿美元，这大致相当于Facebook广告业务3天的收入。而字节旗下的VR厂商Pico2023年全年的销量目标为50万台左右，其中，国内C端销量目标为35万台，B端市场为15万台。这一目标相比于去年100万台的目标数额缩水了约50%。而显示领域巨头冠捷科技于2023年2月14日在投资者互动平台表示，公司在四年前就有推出VR头显相关产品，但因市场发展不及预期，并未规模化量产。

显然，VR/AR市场热度并没有想象的高，在整个行业“不及预期”“调低预期”的影响下，歌尔声学想要走出“境外大客户特定项目”暂停的影响，恐怕还需要很长一段时间。