太原钢铁集团财务分析

解晓雨

（延安大学，陕西 延安 716000）

1 财务分析

财务分析是一种经营管理活动，即通过其的财务报表对企业在过去发展中的财务状况、经营成果、现金情况进行分析、评估、核算的过程，目的是为了反映出企业日常经营活动中偿债能力、营运能力和盈利能力的真实情况，从而为企业形成客观评价。财务分析主要的用途是为信息使用者提供一个全面、客观、真实了解企业的机会，从而为信息使用者作出判断提供合理的依据。财务能力分析是通过计算相应的财务指标、并分析指标结果来分析企业的发展状况，目前财务分析指标包含盈利能力指标、营运能力指标和偿债能力指标三大类。

2 太原钢铁集团情况

太原钢铁集团位于山西省太原市北部。自1934年建厂以来，太原钢铁集团大力发展钢铁生产业务，其名下的不锈钢产品也成为具有竞争优势的特色产品。经过多年发展，太原钢铁企业也发展为了集钢铁生产、商务贸易、房地产投资等业务为一体的综合性企业。钢铁生产作为其发展的主业，一直贡献着巨大的产能，此外，太原钢铁集团大力发展不锈钢特色产业，极力打造不锈钢特色产品，发展不锈钢产业的出口贸易。其下设子公司从事煤炭整合事业，推进山西境内煤炭资源的合理开发和利用。太原钢铁集团在世界不锈钢行业发展中名列前茅。企业发展迅速，作为一家国有独资企业，拥有2万多名职工，为太原市人口就业发展作出了巨大贡献。

3 太原钢铁集团财务分析

3.1 偿债能力

偿债能力是企业对其债务能否按期偿还的能力；偿债能力不仅反映出企业资产负债结构的合理性，而且反映出企业持续经营和发展风险。

从表1可以看出，太原钢铁集团在2014—2019年期间，流动资产数据不断增加，由2014年191.69亿元增长至2019年219.66亿元，增长14.6%。流动比率呈现上升趋势，由2014年0.52上升至2019年0.82。企业在过去发展中加强了对债务的监管，提高了企业的还债能力。

表1 太原钢铁集团2014—2019年偿债能力情况表

企业的速动比例逐年增加，这表明企业的存货比例下降，存款比例下降说明企业提高了存货的周转率，提高了资金的利用情况。企业的现金比率在2014—2019年期间增长较快，这说明企业对现金的营运能力提高，提高了企业还债的能力。但是企业的资产负债率逐年下降，由2014年0.67下降至2019年0.54，但是一般认为超过50%，企业就会存在偿债风险。2014—2019年期间太原钢铁集团的资产负债比例都超过了50%，这说明企业债务比例仍然较高，企业偿还债务之后资金的融资空间仍然有限。

3.2 营运能力

营运能力主要是指资产周转的速度和效益，即资产赚取利润的能力。一般认为资产的周转速度和利润情况是呈现正比的，周转速度越快，企业资产获得利润的速度就越快。

从下页表2可以看出，太阳钢铁集团资金的营运能力逐年提高。应收账款的周转次数由2014年的30.34次增加至2019年的54.32次。应收账款周转天数在波动中呈下降趋势。2015年达到了15.78 d，之后出现下降。这是因为太原钢铁集团在2015年之后加大了对应收账款的监控，收紧了应收账款的信用额度，提高了应收账款的周转次数。太原钢铁集团的存货周转情况在2014—2019年期间波动中保持相对稳定。6年期间企业资产规模不断扩大，企业营业收入不断增加，存货规模与营业收入基本处于相对匹配的状态。固定资产周转天数出现了先下降后上升的趋势，这说明2016年之后，企业的固定资产周转率提高，这与企业营业收入是相匹配的，2016年后随着营业收入的增加，企业对固定资产的利用率提高，增加了企业的获利能力（见图1、图2）。

表2 太原钢铁集团2014—2019年营运能力情况表

图1 应收账款周转次数

图2 存货、固定资产周转次数

2.3 盈利能力

盈利能力是企业获得利润的能力。一般以企业的利润率作为衡量盈利能力的指标，利润率越高，则企业的盈利能力越强。表3为2014—2019年太原钢铁集团盈利能力情况。

表3 太原钢铁集团2014—2019年盈利能力 %

从表3可以看出，太原钢铁集团的销售净利率逐年增加，由2014年的0.32%增长至2019年6.92%，6年期间增长约22倍。这与这几年期间太原钢铁行业结构调整是分不开的。但是2015年销售净利率为-5.63%，2017年之后增加速度较为缓慢，大体上因为供给侧改革的背景下，企业去产能化发展，加之环境原因限制钢铁行业重工业的发展，导致钢铁价格下降，影响了销售净利率。2017年。太原钢铁集团的营业利润率与销售净利率的发展趋势大体相同，2014—2016年出现波动，2015年营业利润率为-5.6%，2016年开始逐年增加但增长幅度不大。这主要是因为2016年之后，太原钢铁集团调整产业结构，淘汰落后产能，产业重点调整为大力发展不锈钢产品，从而提高了企业的营业利润率。总资产净利率与销售净利率和营业利润率趋势大体相同，2014年—2016年出现波动，2017年开始出现回升。

4 太原钢铁集团财务能力发展建议

4.1 优化资产结构

太原钢铁集团2014—2019年发展期间资产负债率始终在50%以上，这说明太原钢铁集团存在着偿债风险。而且通过分析发展企业过去的融资途径主要以短期借款为主，资产结构中债务融资比例较高这样一来就增加了债务比例，增加了企业经营的风险。因此，合理优化资产结构，降低短期债务比例，拓宽融资渠道是太原钢铁集团必须要做的事情。在这一过程中，一方面要优化融资形式，可以利用增加优先股票的方式进行资本筹集。另一方面是要制定债务偿还制度，依据制度完善债务偿还机制，制定偿还方案提高资金的利用情况，降低资金利用风险。

4.2 提高营运能力

通过分析发现，营运能力是制约太原钢铁集团发展的一项重要内容。因此为了提高太原钢铁集团的财务管理水平，应该采取相应的措施提高其营运能力水平。营运能力一般受到应收账款、存货和固定资产的周转情况影响，所以应该从三个方面进行改进。

1）加大企业对应收账款信用额度的管理。建立信用审核机制来控制应收账款的额度，避免出现坏账，降低坏账比例，提高应收账款的周转情况，合理控制企财务风险。

2）科学规划存货结构。通过分析发现太原钢铁集团存款周转情况相对稳定，存货占总资产的比例逐年上升。所以需要建立存款信息管理系统，联系上下游供货商，及时了解市场情况，根据市场行情合理制定生产计划，不仅可以减少原材料的购买，还可以降低存货堆积，提高资产的利用率。

3）太原钢铁集团要加强对固定资产的管理，以提高固定资产的周转率水平。一方面，合理规划安排固定资产的规模比例。固定资产规模大，造成固定资产闲置，浪费企业资产。固定资产规模小难以满足生产需要。另一方面，要合理淘汰固定资产。对生产性能低的固定资产要及时淘汰，以免造成企业资产浪费。对于生产性能高的固定资产要做好维护，提高其技术能力，形成固定资产的规模效益。

4.3 提高盈利能力

盈利能力对太原钢铁集团至关重要，是太原钢铁集团立身之本。通过分析发现太原钢铁集团过去销售净利率、营业利润率表现均不良好，说明太原钢铁集团获取利润能力存在问题。为了进一步提高太原钢铁集团利润率水平，需要从两方面出发考虑。

1）调整生产结构，大力发展特产产业。面对环境压力，如果太原钢铁集团发展重点仍然在过去的重产能上，发展就会严重受限，经济利益难以持续维持。因为，太原钢铁集团调整产业结构，发展以不锈钢为重心的产品种类，不断提高生产技术和工艺来获得不锈钢市场的经济效益。同时太原钢铁集团应该利用信息技术水平，加大对传统钢铁、煤炭行业的升级改造，减低资源的消耗，合理控制排污水平，从而提高其主营业务的发展能力。

2）为了进一步提高利润就需要有效控制成本。这就需要加强存款管理，与上下游购货商和采购商有效衔接，建立动态信息管理平台，合理控制原材料购买和供货情况，面对市场变动及时调整购货、供货计划，将企业成本控制在合理的区间范围内。提高生产工艺和技术也可以有效控制资源的浪费，降低企业生产成本，以提高企业的盈利能力。

5 结语

通过对太原钢铁集团财务能力进行分析，发现太原钢铁集团在偿债能力、营运能力和盈利能力方面存在的一些问题。虽然，太原钢铁集团业务种类较多，经济规模较大，并且存在以不锈钢产业为代表的优势产业。但是太原钢铁集团目前仍然面临淘汰落后产能以提高经济效益的巨大压力。太原钢铁集团总资产雄厚，但资产负债比例较高，企业长年面临偿债风险；存货、固定资产所占比例较高，企业已经形成了较大的规模效益，但是所占规模大就降低了企业资产创造利润的机会，导致企业经营利润能力不强。再加上，这些年钢铁行业发展前景不好，钢铁价格面临下行压力，使得企业的利润水平不稳定。这就导致了太原钢铁集团发展前景不明朗，在未来的发展中，如果不进行升级转型，企业经营就存在恶化的风险。因此，本文的研究提出了太原钢铁集团财务状况存在的问题，为太原钢铁集团后续发展提供了一定的方向，以期对太原钢铁集团的升级转型提供帮助。