中国资产 兔年蓄势新生

谢长艳

玉兔迎春到！灵动的兔子，前肢短、后肢长而有力，善于上攀，在民俗文化中，兔子象征着奔腾飞跃与吉祥。

市场在经历虎年剧烈震荡后，主要阻力在兔年都有所减轻。尤其是政策的修正和转向，极大提振了投资和消费信心，企业盈利将重回增长轨道。

当下的中国资产也是“年味十足”，再次吸引着全球的目光。元旦过后，北上资金一路加仓，Wind显示，截至1月20日收盘，北向资金本月累计净买入额再创新高，累计达1125亿元。这一数字已经超过2022年、2016年、2015年和2014年的全年北向资金净买入额。

当然，兔年中国经济依然面临内外部压力。静态的分析都可能因政策、预期、基本面的改变而改变。因此，我们都无法持续准确预知未来。

2022年四季度以来，政策的积极变化，正在兑现投资者的预期。在反弹之后，市场會逐步转向基本面驱动，行业和个股也会出现分化。而不确定中的确定性因素是，企业价值是未来现金流的贴现，自由现金流回报率是长期回报率的决定因素。而那些优秀企业具备足够宽和深的护城河，使其能长期获得超过行业平均水平的回报。回看过去三年，不少这样的优秀公司经受住了压力测试，且正不断被资金青睐。

虎年的“深蹲”，正好给兔年中国资产的新生积蓄了足够的空间和力量。充满期待的兔年，有望成为A股新一轮中长期牛市的起点，这些优秀公司必将是中国资产牛市的中流砥柱。

最后，祝各位投资人，兔年投资顺利，大展宏“兔”、“兔”飞猛进！