我国开发性金融支持“一带一路”沿线国家经济发展研究

李玥

开发性金融是实现政府发展目标，弥补体制落后和市场失灵，维护国家金融安全，增强竞争力的一种金融形式。我国已经累计发放“一带一路”相关贷款超过200亿美元。

国开行阿斯塔纳代表处于2018年正式成立。这是国开行在中亚地区设立的首家正式机构，也是继开罗、莫斯科、里约热内卢、加拉加斯、伦敦和万象之后，国开行设立的第7家海外代表处。该行将以阿斯塔纳代表处设立为契机，进一步深化对哈务实合作，为中哈经贸合作提供长期、稳定、可持续的多元化金融支持。近年来，开发性金融已成为支持哈萨克斯坦经济建设与社会发展的一支重要力量，对哈萨克斯坦重点建设领域和经济发展薄弱环节的金融支持功能日益突出。

一、相关研究现状

IglesiasA（2017）探讨了东亚在政策性金融方面普遍成功的经验，并于拉丁美洲和加勒比地区政府在试图支持其各自经济的特定部门时实施得不太成功的定向信贷计划进行了对比。KilbyC（2018）通过考察贷款批准后的资金流动，探讨非正式影响在亚洲开发银行中的作用。李原（2019）立足开发性金融机构在资金配置中的融资、融商和融智优势，在构建博弈模型分析开发性金融机构作用机理的基础上，提出构建以开发性金融机构为中心的社会资本引入机制，旨在通过“政府选择项目入口开发性金融孵化市场出口”的运作模式，引导更多社会资本进入“一带一路”基础设施投融资领域。崔守军（2020）认为开发性金融以国家信用为基础，以市场业绩为支柱，具有长期性、战略性和微利性。在合作成效上，开发性金融合作在拉美释放了正外部效应，兼顾了国家利益，商业利益与合作国利益的均衡发展，实现了融资、融智和融技的有机结合，促进了中拉双方在整体上互利共赢。

目前，很多学者只是单独研究哈萨克斯坦和中国的贸易往来，或者中国企业投资哈萨克斯坦的农业合作，以及中国国家开发银行支持拉美、莫桑比克等国家的经济发展，关于中国国家开发银行支持哈萨克斯坦经济方面的研究几乎没有，本研究拟弥补这方面的空白。

二、哈萨克斯坦经济发展及投融资现状

哈萨克斯坦的中小企业相对落后。世界银行（2021年）估计，中小企业（包括私营和公共部门的中小企业）占GDP的20%，占就业的28%。相比之下，在沙特阿拉伯，中小企业占GDP的20%，但占就业岗位的51%；在阿拉伯联合酋长国，中小企业占GDP的30%，但占就业岗位的86%。世界银行的结论是，缺乏能够推动全球创新的充满活力的中小型私营公司是哈萨克斯坦经济多元化和增值的主要制约因素。哈萨克斯坦的中小企业高度依赖银行业来满足其融资需求。缺乏融资渠道是哈萨克斯坦国内企业发展和多元化的主要制约因素。尽管90%以上的公司持有支票或储蓄账户，但只有19%持有银行贷款或信用额度，远低于其他东欧和中亚国家。2018年，阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）落成，以加速当地股票和债券市场的发展，作为公司和创新金融产品的替代资金来源。

哈萨克斯坦在吸引外国直接投资方面表现良好。FDI在哈萨克斯坦的现代历史中发挥了重要作用，在2000年占该国GDP的50%左右。2021年，哈萨克斯坦的FDI达到237亿美元，远高于2000年的100.77亿美元。在2008-2018年期间，外国直接投资流入表现出强烈的周期性，在2008年（143亿美元）和2011-2012年（140亿美元）达到峰值。然而，此后，哈萨克斯坦的FDI流入量急剧下降，这主要是由于国内石油部门在油价下跌时的盈利能力下降，而且危机过后其他部门公司的流动性也减少了。

流入FDI流量的部门分配面向初级部门（如图1所示）。主要挑战仍然是吸引对自然资源开采以外部门和活动的投资，并留住已经存在于经济中的投资者。在这方面，国际金融公司和世界银行联合研究表明，哈萨克斯坦的小麦、畜牧业以及运输和物流部门在增加部门投资、创造新市场和促进就业方面具有巨大潜力。哈萨克斯坦是中国主导的“一带一路”倡议下拟建的六个经济走廊中的关键支柱，即通过中亚连接中国和欧洲的新亚欧大陆桥和中国－中亚－西亚走廊。这两项举措2020年在物流、公共服务、中小企业和其他基础设施方面的投资高达400亿美元。这些措施在很大程度上产生了出口机会，也有助于刺激对生产能力的投资。

除了外国直接投资的规模和类型外，各国吸引外国直接投资的方式也会影响其对可持续发展的影响。发生这种情况的一个重要机制是为投资者提供的税收优惠、减免和假期。这些直接减少了政府获得的收入，从而限制了公共财政投资的收益，并减少了可用于公共服务和投资的资金量。总的来说，越来越多的国际证据表明，这种税收竞争的大部分是有害的和不必要的。通过企业社会责任（CSR），在哈萨克斯坦经营的跨国企业也可以更直接地为其业务附近的特定发展成果做出贡献。然而，尽管企业社会责任的概念在过去10年中无疑在哈萨克斯坦获得了重视，但哈萨克斯坦并没有全面的促进企业社会责任的政策。如果哈萨克斯坦希望企业界更深入地参与采取导致可持续发展的行为并支持实现可持续发展目标，就其环境目标而言，目前的努力是不够的。

三、“一带一路”倡议下中国开发性金融支持哈萨克斯坦经济建设的成果

如今，由于世界经济形势的迅速变化，发展中国家及其经济战略正在引起特别的关注。区域一体化是经济全球化进程中必不可少的一步。目前，中亚国家正在打造规模庞大的联合项目，其中最生动的例子之一就是中国的“一带一路”倡议。与哈萨克斯坦的“NurlyZhol”项目一起，这条集体合作路线不仅对哈萨克斯坦的经济，而且对所有中亚国家的经济走势，都产生了越来越大的影响。

例如，奇姆肯特炼油厂现代化改造项目是中国国家开发银行转贷款资金支持的哈萨克斯坦工业化发展重点项目，也是哈萨克斯坦工业创新计划成功实施的示范项目之一。炼油厂二期工程投产后，奇姆肯特炼油厂生产能力达到了600万吨/年，并增加了轻质油产品的范围，产出产品达到欧IV和欧V标准。有了这家炼油厂，哈萨克斯坦不仅大幅减少了汽油进口量，还彻底改变了航空煤油完全依赖进口的局面。同时，国开行还向哈萨克斯坦铜业公司提供大额贷款，用于哈萨克斯坦阿克托盖铜矿项目。近年来，中哈两国共选择了48个投资项目，总额超过300亿美元，并签署了《工业化与投资合作备忘录》。此外，哈萨克斯坦宣布准备在其领土上投资约40亿美元用于基础设施建设。为了创建和有效运营这样一个国际走廊，需要改进监管框架。哈萨克斯坦国内立法已經开始着手修改和补充民法、预算法、税法和“哈萨克斯坦运输”、“自然垄断和受监管市场”、“铁路”等法律。

中国的“一带一路”倡议是哈萨克斯坦最具影响力的伙伴关系。哈萨克斯坦是该倡议的关键组成部分，由中国政府牵头。中国国开行对哈投资涉及农副产品加工、皮革加工和石油勘探开发等，中哈经贸合作在诸多领域取得了丰硕成果。哈萨克斯坦可以利用中国与“丝绸之路经济带”沿线国家在中亚的广泛合作，参与更多的产业分工与合作。

国开行融资支持哈萨克斯坦油气、矿产、电力、化工、跨境基础设施和金融等领域的项目，有助于“光明之路”与“丝绸之路经济带”对接，中国将为哈萨克斯坦提供大型装备和材料，将极大推动中国工业机械制造等金属制品对哈萨克斯坦基础设施建设的发展。同时，中国将在哈萨克斯坦新建一大批厂房和设备，能够满足“光明之路”计划内基础设施建设的物资和设备需求。有助于促进哈萨克斯坦相关产业发展，增加更多相关就业机会，细化分工与产业链布局合作，支持与中国及丝绸之路经济带沿线国家在分工领域的合作国际产业链；将抢占更多国际市场，发展越来越细化的国内产业，促进哈萨克斯坦经济整体保质保量发展。

四、哈萨克斯坦融资发展建议

（一）制定一项总体融资战略

哈萨克斯坦的发展离不开各国的资金支持，尤其是来自中国的资金支持。哈萨克斯坦可以考虑制定一项总体融资战略，以支持其可持续发展目标融资机制。这种国家所有的融资框架汇集了与解决国家融资挑战最相关的融资和相关政策。它将着眼于所有可用的融资来源和非金融实施手段，并制定融资战略以筹集资源、管理风险和实现可持续发展优先事项。它可以就如何解决可持续发展融资的不同方面之间存在的协同作用、权衡取舍和相互竞争的优先事项提供指导。这可能需要首先在最高级别的政府当局进行讨论，以就这种融资战略的好处达成一致，并评估和提出如何构建它以实现战略计划目标的选项。因此，对可以调动和纳入其中的资金类型、监测其实施的选项以及非国家行为者在整个过程中的参与提供初步分析。

（二）为公共和私人资源制定融资目标

建立长期融资目标可以监控当前融资趋势与战略发展计划中估计对所需资源需求的比较情况，并在需要时采取纠正政策行动。它还将允许对不同的资金流如何对国家发展目标作出贡献进行定性评估，条件是资金流被纳入将政府政策和计划产出与结果联系起来的分层监测框架，并将结果与​​国家发展目标联系起来。

融资目标可以是定量的也可以是定性的。最明显的量化融资目标是收入或税收目标，通常与GDP相关。但它也可能涉及为动员私人资源和行动者设定目标，为基础设施、卫生或教育领域的特定发展优先事项提供资金。

（三）改革化石燃料补贴以资助社会支出

解决化石燃料补贴的好处可能有助于实现更大的财政和环境可持续性。改革化石燃料补贴是全球行动的一部分，旨在削减政府对导致温室气体排放和污染物的燃料的支出。燃料补贴如果目标明确，有助于减轻国际油价对穷人的负担。随着时间的推移，这些预算往往会增加，从而削弱政府确保财政可持续性的努力。逐步取消补贴可以扩大财政空间，并将资金重新用于教育、卫生或基础设施方面的基本公共投资。化石燃料补贴会降低可再生能源的竞争力，从而抑制可再生能源的发展。这些潜在的好处需要权衡可能对哈萨克斯坦整体能源平衡和哈萨克斯坦北部主要城市和地区（煤炭仍然很重要）的短期影响。从长远来看，化石燃料的减少可能必须与这些地区的部门或工业再开发齐头并进。

除了能源补贴之外，了解哈萨克斯坦补貼改革的好处的重要一步可能是阐明用于将不同补贴引导到特定人口群体或经济部门的总量和机制。例如，补贴可以直接通过国家预算、地方政府、国有企业、股份公司或通过银行部门的补贴贷款间接提供。目标部门从农业部门到中小企业融资。这造成了一个复杂的系统，很难评估补贴对国家预算、不平等、减贫及其经济效率的真正影响。此外，由于补贴不仅仅由国家预算监督，因此缺乏透明度，破坏了支持任何补贴改革战略所需的有效和透明的沟通。

（作者单位：1.西安海棠职业学院理工学院；2.西安明德理工学院经济与管理学院）

基金项目：陕西省教育厅专项科研计划项目；我国开发性金融支持“一带一路”沿线国家经济发展研究–以哈萨克斯坦为例；编号：21JK0194。