“第一支箭”4万亿授信花落谁家？

王艳玲

近期，60余家银行支持100多家房企信贷融资（第一支箭）超4万亿。

据中指院统计，从获得授信额度看，绿城最多为4000亿元，其次是万科、碧桂园均超过3000亿元。非银行融资方面，2022年11月房地产企业非银融资总额为465.0亿元，同比下降25.9%。

自从“金融16条”政策发布实施以来，据不完全统计，近期有100多家房地产企业获得银行授信。从获得授信的银行个数来看，万科最多为14家，其次是绿城、美的置业均为12家，然后是碧桂园、龙湖、华宇集团均为10家。从获得授信额度看，绿城最多为4000亿元，其次是万科、碧桂园均超过3000亿元，然后是美的置业1000亿元。

从银行端来看，60余家银行机构落实政策精神，积极向房企授信，总额度4万亿左右。在已披露对房企授信总额度的银行中，授信总额度较大的银行依次为工商银行、中国银行、浦发银行、兴业银行，对房企授信总额度分别为6550亿元、6000亿元、5300億元和4400亿元。以上只是协议授信，具体授信情况还要商业银行与房企根据情况进一步落实。

从公布的授信用途来看，意向资金将主要用于满足房企的常规融资需求、多元融资支持、上下游信贷、住房租赁融资等方面，这与11月颁布的“金融16条”政策相契合。

据中指研究院监测，2022年11月房地产企业非银融资总额为465.0亿元，同比下降25.9%，环比下降18.4%。行业平均利率为3.76%，同比下降0.98个百分点，环比上升0.19个百分点。受疫情、政策调整等多重因素影响，11月市场观望情绪较大，融资规模再度下滑，年内仅高于2月水平。但随着“金融16条”“第二支箭”“第三支箭”等政策的出台及融资资金的快速落地，短期内融资规模有望得到明显修复。

2022年1-11月，房地产企业非银融资总额7796.3亿元，同比下降51.7%。从融资结构来看，信用债占比54.6%，同比提升22.5个百分点；海外债占比仅为2.3%，同比下降14.1个百分点；信托占比11.7%，同比下降16.9个百分点。ABS占比31.5%，同比提升8.5个百分点。

从融资结构来看，11月信用债规模占比48.7%，海外债占比0%，信托占比8.9%，ABS融资占比42.4%。具体来看，房地产行业信用债融资同比下降37.6%，环比下降29.2%；信托融资同比下降71.5%，环比微升2.8%；ABS融资同比上升80.1%，环比下降3.4%。受多重因素影响，本月各渠道出现了不一样的波动。

“内保外贷”重启海外融资。海外债已连续四个月无新发行，11月有若干房企交换要约成功后重新发行上市。在11月21日的全国性商业银行信贷工作座谈会上，央行副行长潘功胜表示，要通过内保外贷业务跨境增信支持房企海外融资，表明监管已经决定为房企重启海外融资提供必要协助。在随后频繁落地的银企信贷战略合作中，多家银行也提及向房企在境外融资、内保外贷等方面提供综合授信支持。截至12月13日，龙湖已通过中国银行开具的境内保函获得境外融资，碧桂园在工行的保函支持下相关境外贷款也在顺利推进。

信托融资重受鼓励。信托融资规模与10月基本持平。“金融16条”中专门提到“保持信托等资管产品融资稳定”“鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求”，信托融资有望回暖。ABS发行中，商业地产抵押证券仍为主力，发行占比34.0%，其次为类Reits和供应链ABS，占比分别为25.2%、22.0%。需要注意的是，11月信托融资成本明显提升，多笔信托利率超过8%。说明投资人一方面有意重归房地产行业领域，另一方面也提高了利率对冲风险。

房地产企业获得银行授信名单（部分）

数据来源：中指数据