中小企业资金管理研究

■ 彭柄容

（重庆智恒检验检测有限公司）

1 中小企业相关概念

在不同国家和地区对中小企业的界定也有所不同，我国对中小企业的界定主要是根据不同行业的职工人数、销售额、资产总额进行界定的。中小企业具有资金不足、人力资源匮乏、管理思维落后、信息化程度较低等特点，且在不同时期的中小企业所面临的资金管理要求也有所不同。故此，为了促进中小企业在不同时期实现良好的发展，有必要加强对资金管理工作的研究，实现对融资、投资、资金耗费、收益分配等资金管理环节的有效管控。

2 中小企业融资策略研究

2.1 中小企业融资问题

我国中小企业以劳动密集型的企业为主，在中小企业的初期阶段会选择内源融资为主要融资方式。企业发展到一定规模之后，就会选择更多的外源融资，为企业进一步发展提供支持。但是我国的中小企业普遍难以从银行取得足够的贷款，主要原因是中小企业在盈利方面存在较大压力，生存环境不容乐观，且在生产经营过程中的成本较高、税务负担较重，容易产生亏损，进而导致资金短缺的现象较为严重。从内部来看，中小企业的规模较小，资金总量不足，且缺乏足够的抵押品，难以获得银行的认可[1]。同时中小企业财务信息质量不高，很多企业甚至为了逃避税收而做两套账，真假财务信息混淆，不利于银行分辨。再加上部分中小企业没有信用意识，存在着拖欠银行贷款的情况，不良信用记录为再次申请贷款带来阻碍；从外部来看，愿意给中小企业提供金融服务的金融机构较少，大部分金融机构都对中小企业存在着明显的歧视现象。且由于大部分中小企业所需求的是短、频、快的资金，但我国对中小企业贷款担保体系不健全，难以满足中小企业的资金需求。

2.2 中小企业融资策略

中小企业在不同时期的资金需求方式是不同的，对此有必要针对不同时期的情况，探讨相对应的融资方式。

第一，种子期的融资策略。种子期是企业生命周期的初始阶段，这一阶段需要对各类资源进行准备，此时的中小企业还不能取得收入，只有费用的开支，且企业这一阶段还需要承担产品是否能够研发以及是否能够制造的风险，虽然这一阶段资金投入量不大，但是所需要承担的风险却极高。在这一阶段，由于企业的风险过大，此时仅能依靠创建的自有资金。若中小企业恰巧此时涉及国家重点扶持项目或存在科技含量，可以申请专项资金或孵化器渠道资金。在这一时期的中小企业对外融资主要是依靠创业基金和天使投资基金，但是如果中小企业的科技含量不够、创新性不强，那么也难以获得相关基金的支持。

第二，创建期的融资策略。在完成种子期的成果转化以及新产品设计等任务之后，中小企业便进入了创建期。在创建期需要对产品进行试生产，在这一阶段主要面临生产的产品是否能够盈利以及是否能够获取市场的风险。中小企业创建期需要投入大量的资金，难以获得足够的回报，存在较高的市场风险和金融风险，此时的中小企业不受到金融机构的认可，难以获得银行贷款，但是可以吸引风险偏好投资公司的注意。因此，在这一阶段的中小企业应该抓住机会广泛吸引风险投资者介入，结合自身的实际情况和风险投资公司进行联系，以满足创建期的融资需求。

第三，成长期的融资策略。中小企业的成长期主要将资金用于购买原材料和扩大生产，此时的中小企业有了一定的规模，抵押的能力得到了一定加强，对市场风险的管控能力也在不断提高。此时的中小企业可以逐步向银行获取贷款，也可以通过发行债券的方式获取资金。例如，A企业通过获取银行贷款、充分利用财务杠杆实现了所得税抵减效应，提高了股东回报。

第四，成熟期的融资策略。中小企业的发展进入成熟期，风险投资基金会逐步撤出。随着中小企业发展，风险水平也在不断下降，财务制度在不断健全，财务管控水平也在提高，此时中小企业可以通过资本市场来获得资金。对于有条件的中小企业而言，可以选择上市融资，同时还可以选择兼并收购的方式实现快速扩张。

3 中小企业投资策略研究

3.1 中小企业投资问题

投资工作是将资金应用的具体环节，中小企业的投资工作决定了资金使用的成效，因此在资金管理工作中，投资策略的合理性对于企业而言至关重要，投资环节也是资金管理的重点环节，只有确保投资具有科学性，才能使资金支出在未来得到有效的回报。若投资工作无法产生预期效益，将可能导致资金链断裂的问题。若中小企业的投资工作不力，将可能导致中小企业走向衰败。但是目前很多中小企业在开展投资工作的过程中，没有对投资目标和投资方向进行明确，投资工作存在明显的盲目性，还存在随意投资的问题，也没有针对各类资金合理应用，没有充分分析自身的融资结构以及资金获取的方式开展投资，也没有针对投资的可行性进行分析。由于中小企业没有做好投资工作的基础环节，容易导致资金被随意使用的问题，在无形中加大了投资的风险。

3.2 中小企业投资对策

第一，确定投资目标和方向。首先，要确定投资目标。中小企业只有明确了投资目标，才能对资源进行合理的分配。在分析投资目标时，要对企业的使命进行全面分析，综合了解企业未来经营使命，分析企业能够利用的各类资源，以实现企业的管理目标。并通过对企业的环境进行分析，促使企业的资源和环境要求相匹配；其次，科学确定投资方向。企业投资要取得成功，就必须要明确投资方向。在考虑企业自身性质的同时，需要判断企业在投资方面是否具有相应的技术，再结合市场需求明确投资方向，以促使中小企业做出更为科学的决策。

第二，合理运用资金。中小企业在投资过程中，需要对项目所需的资金进行科学预测，并制定资金规划，加强资金使用监督等，以能够实现对资金的合理安排。首先，投资决策要落实责任机制，投资决策对于中小企业的发展和运作有着重要影响，影响着中小企业经营的成败。中小企业要建立科学的投资决策责任制，明确投资环节的规章制度，避免管理层拍脑袋决定投资工作的问题。其次，优化企业的投资组合。中小企业在投资过程中，可能会对多个领域进行投资。部分企业可能会忽略了企业的主业，产生本末倒置的问题。因此在投资过程中要重视主业，并在保证主业的同时进行多元化组合投资。

第三，调整投资结构。中小企业的投资工作既需要注重领先性，又需要重视投资结构和企业经营的匹配度，以及重要固定资产和流动资产的配比。如果企业是生产型中小企业，那么固定资产的总量一般要更高。且中小企业还要合理判断有形资产与无形资产的配比，如果中小企业是科技型中小企业，应该加强对无形资产方面的投入；如果是非科技型中小企业，应在无形资产方面加大投入，以能够高效提高企业竞争力。

第四，建立投资可行性分析体系。中小企业投资项目的可行性分析是非常重要的，首先需要针对投资环境进行分析，分析企业所处的环境，把握宏观政策，以客观预测企业投资项目的前景；其次，对投资项目进行合理的分析，考虑中小企业运用的分析技术，在确定了分析技术之后，再对投资项目的可行性进行合理分析，进而增强投资决策科学性。

4 中小企业资金耗费控制及收益分配策略研究

4.1 中小企业资金耗费控制策略研究

第一，中小企业要树立资金耗费控制思想。由于大部分中小企业都是民营企业，企业成立的时间较短，在生产经营过程中存在较多的不确定性，面临着激烈的市场竞争。中小企业要在市场竞争中胜出，就需要通过资金耗费控制来降低企业的成本，优化资金布局[2]。因此，中小企业为了实现壮大，不仅要加强对融资方面的重视，还需要加强对内部资金耗费的管控，避免出现资金紧张的局面。此外，中小企业还要注意到成本控制和盈利之间的关系，明确自身的生产经营管控要求，树立良好的资金耗费控制思想。

第二，将资金耗费控制思想和战略管控思想相结合。企业要将资金耗费控制思想树立到战略的高度，结合供应链各环节判断企业不增值的作业，运用战略成本的思想明确企业各项管理环节的资金管控要求，以提高资金的使用效率。

第三，对资金耗费进行全方位管控。资金耗费的全面管控要求实现全方位、全员参与、全过程管控，实现对成本的预测、决策、预算、控制、考核、分析等多方面的有效管理，以确保资金耗费管控目标的顺利实现。

第四，资金耗费策略应该注重事前控制，将资金耗费降至最低。因此，需要从资金耗费行动开始时之前采取合理的计划，避免资金耗费工作处于被动的局面。

第五，中小企业要培养一批高素养的资金耗费管控团队，明确资金耗费计划，以提高企业的资金耗费管控效果。

4.2 中小企业收益分配策略研究

中小企业在不同的时期收益分配策略有所不同，因此有必要对不同时期的收益分配策略进行有针对性的研究。

第一，种子期的收益分配策略。种子期的中小企业需要开展各项产品的研发，资金较为有限，甚至会处于亏损。该阶段的中小企业需要承受较大的风险，难以获得足够的资金，此时要将资金用于经营，在利润分配方面一般采取不进行股利分配的方式。

第二，创建期的收益分配策略。创建期的生产经营活动刚刚起步，销售网络还没有打开，市场规模还较小。虽然已经开始出现扭亏为盈的趋势，但是利润较少，此时的中小企业可以采用低股利支付的分配策略。

第三，成长期的收益分配策略。成长期的中小企业在市场上占据了一席之地，产品也进入了批量生产时期，企业的不确定性在逐渐减少，但是企业还需要足够的资金进行发展，有必要保持充裕的流动性。此时的中小企业可以采取剩余股利政策进行分配。

第四，成熟期的收益分配策略。成熟期中小企业业绩高速增长，经营风险不断降低，发展前景广阔，且为优化自身的资本结构，中小企业可以结合自身实际情况采取恰当的融资方式，资金较为充裕。故此，可以选择较高的利润分配策略。

5 中小企业资金管理的保障措施

第一，严格执行内控制度。中小企业在开展资金管理的过程中，要严格按照内部控制的流程，从资金的筹集、使用等各环节都严格按照内部控制要求，落实不相容职务相分离、授权审批控制，避免资金浪费等一系列问题。同时要求企业内部的各层级人员积极了解资金管理的相关知识与理念，主动参与到资金配置过程中，降低企业资金管理的成本，加强财务人员在资金管理方面知识的培训，并对相关人员的资金管理知识加强应用，以提高资金管理的科学性，将资金管理贯穿到企业经营活动的全过程。

第二，积极研究国家政策。中小企业在管理过程中，可能会受到国家政策的影响，国家不同政策有较大的差异，中小企业要实现对各类政策的合理利用。国家的政策包括补贴类政策和减负类政策，补贴类政策是中小企业申请各类贴息政策等，补贴类政策资金会直接充实企业的营运资金，提高企业资金充裕度。减负政策指的是中小企业在符合高新技术企业等方面的要求时，能够降低企业相关税负，间接充裕企业的营运资金。

第三，注重企业自身信用的建设。中小企业在经营过程中要注意对自身信用的积累，在与客户、供应商、银行合作的过程中需要形成良好的企业形象，形成守信的风格，从而在企业资金紧张时能够及时从外部获取帮助。与银行的合作要注重长久性，争取让银行对企业的经营情况有深入的了解，提高企业在银行中的评级。

第四，加强和政府、银行的沟通。中小企业在管理过程中要加强与银行、政府等机构的沟通，根据政府的相关政策对可以享受的优惠条件积极争取，及时调整企业的经营方向，使企业的管理和国家政策相一致，从而帮助企业实现经济效益提高的目标。

6 结 语

近年来我国的中小企业高速发展，在国民经济中占据着越来越重要的地位。与此同时，也应该注意到中小企业的资金管理问题若存在疏漏，将给中小企业的发展带来严重的影响，甚至使其走向破产。因此，中小企业有必要加强对资金管理工作的研究，增强自身的资金风险抵御能力，实现更高的经营效益。