防范供应链金融体系风险的立体化、差异化解决方案

◎文/廖晔倩

中小微企业融资难是一个世界性的问题，如何有效解决中小微企业存在的现金流问题，提供相应的供应链金融服务，是亟待解决的问题。供应链金融主要依托产业供应链运营。这种金融新业态在提高融资效率的同时，也存在一定的管理风险。鉴于此，本文通过对供应链金融风险成因进行识别分析，并提出防范对策。

供应链是由众多管理活动和各种关系组成的复杂网络，并不是一个自上而下链接上下游企业的简单链条。特别是在从事供应链金融业务时，往往涉及多种不同的经济主体。就单个企业而言，绝大多数企业都是置身于多个供应链网络交叉形成的错综复杂的网络关系中，不可能只处于某一个供应链网络中。网络中的企业都直接或间接受到其他企业的影响，这会放大企业经营的风险。

为了应付环境的不确定性，供应链环节中的企业越来越多地采用JIT 生产、存货持续改善，来缩短生产周期，降低库存水平，节约交易成本等管理方式，使企业能更加有效地响应市场变化，获取更高的效益。但是一旦供应链中断，相应的服务风险，特别是金融风险都会成倍放大，严重危害供应链经营的环境。

因此，供应链金融风险是企业合作需要长期关注的问题，特别是如何识别供应链金融管理中各类风险的驱动因素，尤其是影响供应链金融有序运行的关键要素，成为供应链管理和供应链金融能否真正发挥作用的核心。

供应链金融监管风险识别

供应链金融是一种针对中小微企业服务的融资模式，通过对供应链组织网络中的企业提供金融服务，构筑供应链组织网络中的企业与金融机构互利共存、持续发展的产业生态。具体来说，影响供应链金融风险的因素可以分为外部风险和内部风险。

外部风险外部风险主要是经济环境、政策监管环境、供应链组织网络环境风险等。外部风险虽然不可控，但是通过分析认知，提前做好应对准备，可以降低不确定性，避免不必要的损失。

一是经济环境风险。首先，经济业务涉及供应链组织网里的各个参与者。在不同的社会条件下，经济环境周期也会有不同的变化。例如，在目前经济发展放缓、房地产行业萧条时期，此类业务的开展就需要十分谨慎，否则容易产生巨大的风险。其次，变化性、不稳定性造就了市场的走势。从波士顿矩阵法可以看出，企业一般会将资源倾向于明星产品。但由于业务的竞争、环境的变化会使原来的明星产品变为问题产品，致使企业经营风险增大。因此，其经济环境的周期性、波动性是供应链金融活动中应该重点关注的外部风险因素之一。

二是政策监管环境风险。政策监管环境对一个行业的发展有着重要的影响，直接影响到供应链金融安全。同时，也影响着企业的生存环境。例如，受法律和政策限制的行业，相关的法律和政策环境必然会对企业的发展有着极大的消极影响；而如果是国家鼓励发展的行业，则企业可能享受诸如税收优惠等多方面的支持。

三是供应链组织网络环境风险。在外部环境中，供应链组织网络环境的稳定也是需要关注的要素。供应商的议价能力及购买者的议价能力，都影响供应链组织网络的环境风险。例如，供应商主要通过提高投入材料及服务的价格或降低单位成本的价值及质量，来影响行业中其他企业的盈利能力或产品竞争力。在供应链的组织网络中，如果某个行业对被施压行业的依赖性过大，则其信贷风险就不单单是该行业风险，还应该包括其关联行业的风险，供应链组织网络环境的风险是环环相扣的。

内部风险供应链金融的内部风险主要是由于内在结构或主要要素（人员、财务状况、创新能力、企业声誉等），出现偏差而导致的潜在风险。

一是供应链结构风险。针对供应链组织网络中不同企业所处的空间位置和作用进行分析，供应链的产业结构设计如果存在问题，没有闭环，就容易形成偏差。这必然会产生潜在风险，会影响供应链金融活动。例如，交易风险管理者如果没有 一个完整的风险防范体系，监管形同虚设，缺乏风险意识，不能把握其收益来源，则供应链金融就不能发挥其重要的作用。

二是财务风险。在供应链金融中，由于财务状况的不确定性，导致企业受各种难以预料因素的影响而蒙受损失。供应链企业通过赊销和垫付的模式，为链条上中小企业提供融资服务，导致企业出现较大规模的往来款项。资金的提前支付与延迟回收，增加了资金的周转天数，降低了资金使用效率，容易造成企业阶段性的经营资金压力。当大规模的往来款项出现问题或将出现流动性问题时，不利于企业业务拓展。另外，要对企业的资产状况进行全面分析，并编制现金流量表。尤其是各项流动资金的内容，是否满足企业正常运营的需求。加强财务报告的编制，确保有效利用。对于企业财务表现大大超过行业平均利润的，要深入调查，防止企业用于其他非正常性的活动。

三是运营管理风险。供应链的运营状况不仅涉及企业的运营状况，还涉及供应链组织网络中企业的运营状况，以及供应链金融的管理水平。组织管理能力越强，供应链则越稳定，运营状况则越好。例如，A 公司向银行做抵押借款，B 公司监管。一段时间后，A 公司由于自身经营不善，资金紧张，还款来源不足，而且出现了私自挪用银行抵押物的情况，导致银行坏账。由此可见，B 公司没有严格执行监管制度，与实际情况无法一一应对，加上缺乏风险意识，导致监管形同虚设，产生风险和损失。

四是企业声誉风险。企业的声誉是开展供应链金融活动的前提，是企业行为取得社会认可，从而取得资源、机会和支持，进而完成价值创造能力的总和。供应链组织网络中的企业如果不顾及自身的声誉，与他人恶意串通牟取暴利，那么供应链金融活动就会产生巨大的危机。

强化供应链金融风险管理的对策

通过对导致供应链金融风险相关因素的分析，结合我国学者提到的“经典六化”，即业务闭合化、交易信息化、收入自偿化、管理垂直化、风险结构化及声誉资产化，应当合理地构建供应链和供应链金融运行体系。

优化供应链金融风险管理体系供应链金融的核心是运营，一旦供应链活动出现偏差，就必然会产生潜在问题，导致金融风险产生。优化供应链金融业务活动的风险管理体系，应当做到以下几点：

一是对供应链金融业务，要实行集体评审制。设立评审委员会，对供应链金融业务的合法性、合规性和风险防控措施等方面进行评审，通过层层审批可以有效规避盲目扩张带来的风险。

二是权责相分离。为了防止交易主体滥用职权，损害公司利益，要选出监管方代表行使监督职能，交易运作和监管相分离。

三是实施三权分立原则，业务的开拓、金融业务的实施、贸易活动的监管相互分开，对各部门的职责按照“目标一致、相互制约、协同发展”的思路明确分工。进行优化后，还要依赖信息化管理，要有一个信息化、系统化的标准。一方面是企业内部跨职能部门的信息沟通。例如，在供应链金融业务中，销售部能否及时提供项目执行情况表、财务部能否及时按月提供资金情况表、项目部能否及时反馈项目运行的进度等，都要进行及时沟通。另一方面是供应链组织网络中企业之间，或者金融服务组织者之间的信息沟通。只有供应链组织网络的企业之间做到信息化、数字化，并有效地将信息传递下去，才能及时防范化解供应链金融业务活动中的相关风险。

建立完善的监管制度只有在制度保障的情况下，进行供应链金融运作，才能更好地控制可能出现的风险。

一是建立完善的授信控制制度。作为针对中小微企业的融资，供应链金融最大的特点是强调“六化”的自偿性。例如，A 公司需要销售S 产品，向B 公司借钱，然后A 公司用B 公司的钱向C公司购买S 产品。A 公司通过销售S 产品取得的收益，用来偿还B 公司的借款。这就是供应链金融自偿性的特点。

自偿性贸易融资与传统的流动资金贷款，在方式和结果上有着十分明显的区别。利用供应链金融的信贷特点，加速企业资金良性循环。

建立准入的授信制度，从整体发展战略看企业的金融信用如何，还要对准入的企业进行分等级的评价。根据评级的不同给予不同的授信额度，等级越高，授予的额度越大。通过这种方式，促使准入企业不断完善自身信用，并由大数据库接收，形成良性循环。

由于自偿性贸易融资注重企业的债项评级结果，以及特定产品等进行授权控制。因此，要专门设立审核部门，派专人对授信企业的信息进行深入调查，并运用大数据扩大信息获取的渠道。同时，书面约定抵押物价值估值方法。当抵押物减值时，要求授信企业追加担保等。通过这种授信制度规范体系，建立较为稳定的供应链金融模式。

二是完善抵质押物监管系统。供应链金融业务涉及多方主体，各方主体的融资方式大不相同。因此，应收账款融资、库存商品融资及预付账款融资等，都会产生所有权的纠纷。

在开展实际业务过程中，监管的风险依然很大。在供应链金融中，一些企业通过库存商品或者预付账款的方式，抵质押给银行进行融资，银行要对这些抵质押的货物进行核验、调查及分析。在传统业务模式下，银行很难实时管控这些货物，不清楚货物的变动情况，而且没有手段去触发预警机制，融资变得更加审慎。

因此，银行要完善抵押物的监管系统，利用金融技术，对抵押物实现智能化的识别、跟踪、监控和管理。另外还应科学合理选择适当的评估方法，对抵质押物进行公允估价，正确评估抵质押资产的真实价值。企业原有抵质押授信到期而后续审批前，抵质押物价值发生明显变化的，银行应及时进行重估，并结合企业生产经营状况等因素，确定后续授信的额度、利率。

另外，还要有效拓宽抵质押物的范围，盘活企业存量资产。应结合当地经济社会发展情况以及风控水平，不断拓宽股权、生物资产等新型抵质押物范围，建立可接受的抵质押物目录，更新大数据系统，稳步拓宽质押融资业务。支持企业与银行机构充分协商，在资产价值超出担保金额的合理比例范围内，办理顺位抵押融资，充分挖掘抵押物增信功能。

搭建合理合规的供应链金融信息平台搭建合理合规的供应链金融信息平台，更能体现金融服务的公平性和公正性。

一方面，使每一个供应链金融参与者更为平等地进入平台，而不是完全由核心企业控制。如果没有合理的规范，容易导致核心企业垄断产业信息，产生另外一种形式的信息不对称。

另一方面，搭建合理合规的供应链金融信息平台，可以避免一些核心企业利用供应链金融的名义，进行盘剥。利用大数据的风险控制特点，更好地掌握供应链运营状态，使金融风险得以控制；还能够将众多的产业、金融机构和其他参与方融合在一起，更为有效地形成供应链金融服务市场。

实现金融科技赋能供应链运营的变革和推动，使供应链金融变得越来越智能化与智慧化。供应链金融活动在与通信技术高度融合后变得日益高效、智慧。优化供应链金融业务活动的风险管理体系、建立完善法律制度规范体系及搭建合理合规的供应链金融信息平台，都离不开金融科技的赋能。

要将金融科技嵌入供应链金融活动中，需要有数据源以及大数据库的支撑。另外，科技对供应链金融的赋能过程也是有差异性的。这是因为供应链组织网络中涉及不同的主体。因此，所实现的目标也不一致。

例如，买卖双方并没有产生真正的购销行为，但融资方却向合作方提供了资金，是因为融资方更加关注合作方的潜能及行业竞争力。这都需要运用科技手段来获取相应的信息，并且做出相应的分析和决策。金融科技让供应链金融形成了一个稳固的多边系统，以保障供应链金融活动的安全高效。

供应链金融是基于产业供应链的金融活动。其宗旨在于帮助产业链条中的中小微企业解决资金流问题。要实现这一目标，则要综合的管控好风险。综上所述，通过对供应链金融风险的识别、评估、监测和控制，推进供应链金融的可持续发展。