影响公路资产评估的因素分析

唐锦锦

（河南华建资产评估有限公司）

一、引言

从1988 年10 月中国大陆第一条公路沪嘉高速公路建成通车后，我国的公路建设事业就逐步进入了一个全新的发展时期。公路资产作为国有经济的重要组成部分，具有一定的特殊性，尤其是高等级的公路，它已经作为一项独特的资产进入了市场，这也促使公路管理问题和公路资产评估问题逐渐成为各个交通部门的工作重点。与此同时，公路资产的界定、公路资产的管理以及公路资产的运作问题也越来越重要。公路资产的评估也并非一项简单的工作，评估机构和评估人员必须使用科学地评估方式来对其展开相应的操作，且要尽量避免套用一些简单的计算公式来进行评估，同时还要科学地分析公路资产评估的各种影响因素。因此，评估结构在接受到委托方的委托后，也必须充分明确公路资产的主要特点、公路资产的评估方式，才能对公路资产评估的这些影响因素进行全面的分析，从而促进公路资产的可持续发展。鉴于此，本文也以影响公路资产评估的因素作为研究主题，并对其展开相应的探讨与分析。

二、公路资产的主要特征分析

相较于其他的资产而言，公路资产具有十分鲜明的特性，这也是由公路的特殊经济属性以及公路独特的行业特点所决定的，本文从以下几个方面分析了公路资产的主要特征。

1.带状特性

公路资产最为明显的一个特征就是它呈现出带状性的分布特征，其评估客体短的大概有几十公里，长则有上百公里甚至更长。而这种带状分布还会造成一条公路资产跨越的区域和所处的地理位置以及不同区间段的资产价值都不尽相同。这种公路资产价格的不同也主要体现在以下几个方面，第一个方面主要是由于不同区段的土地开发成本和路基条件的都具有一定的差异性，从而使得公路资产本身所具有的价值也有所区别。第二个方面是由于不同位置的公路周围的经济发展水平也不同，从而导致公路资产的使用价值也存在较大的差异性。公路的这一特性也通常会致使其在资产评估过程中的评估价格不同。如果对公路所构成的主要部分按照统一的价值来对其进行标准的处理和评估，也会导致公路资产的评估结果和公路的实际价格相差过大。为此，在对公路资产进行评估的过程中，评估人员也应当通过分段评估的方法来展开相应的评估操作，即把一条公路资产划分成若干部分，一段一段的对其进行科学的评估，然后再将每一段的评估结果相加汇总起来。但是公路的分段也应尽量避免分得太细，不然会给评估人员带来很大的工作量。

2.规模大

从我国公路行业的性质来看，公路这个行业本身就属于一种比较典型的资金密集型产业，而且每建设1km 的公路其建设成本基本上都在千万元以上。我国所建成的每条公路最短的具有几十公里，它所形成的资产规模也是巨大的，通常情况下都能达到上亿甚至数十亿以上的价值。据有关科学调查统计可知，现阶段我国所建成的公路已达到上千万条，而这也给公路资产的评估公路行业的经营以及公路的管理带来了巨大的挑战。

3.固定性

现如今，我国大大小小的公路数量已经数不胜数，且公路在建设过程中所占用的土地是不可移动的，所以依附于土地之上的公路资产也具有一定的位置固定性，这也是公路资产最为显著的一个特征之一。而公路资产的这一特征也致使公路资产存在一定的个别性和地区性。简单来说也就是，目前，国内还没有完全相同的公路资产，即使有一些公路资产的里程和等级是一样的，其所处的位置也会有所不同，公路周围的经济和自然环境也会存在较大的差异性。

4.长期使用性

国内的每一条公路在建设完成通车之后，其使用寿命就可以达到几十年，再加上我国的公路收费期限一般都在20～30 年这个范围以内，一旦公路收费期满后，其可以通过扩建的方式或者修补的方式来申请继续收费。通常情况下，我国的公路征用土地使其形成相应的资产以后，其使用期限也是具有很长时间的。而且公路还是属于可再生的一种资产，这也充分体现出了公路资产和其他一些资产的不同经济特性。我国颁布的《宪法》和《土地管理法》以及其他一些相关的法律都有明确的规定，土地是属于国家的一种资产，任何人不得以任何形式出让土地的所有权，要出让也只能出让土地的使用权。

所以对高速公路所占据的土地而言，公路交通建设局也只是具有一定的土地使用权，但这种使用权又和一些普通的使用权有所区别，这种使用权中通常包含了有关部门对于土地的处置、收益以及土地使用的权益。而由于土地的使用权通常也具备一定的期限，我国综合用地的期限一般是50 年，这与土地的使用权期限相适应，从这个层面来看，依托于国家土地建设而成的公路资产也是具备长期使用特征的。

三、目前公路资产评估采用的主要方法

1.重置成本法

重置成本法也是当前在对公路资产进行评估时常用的一种方法，它主要是指在公路资产能够继续使用的基础上，将公路资产当前的重置成本扣掉各种损耗成本来确定公路资产的具体价值。这种评估方法所采用的原理就是生产费用价值论，也是基于公路资产的生产费用较多来对他自身所具备的价值来做出科学的评估。而且这种评估方式公司通常情况下为：公路资产的评估价值＝公路的重置成本-公路的损耗值。其中公路资产的重置成本主要包括公路建设所用土地的总费用、建设费用以及相应的税费，而公路的损耗则是指公路在使用过程中所存在的一些损坏，而且公路资产的损耗通常也包含了一些有形损耗和无形的损耗。由此可见，公路资产和其他资产所具有的不同经济特性，评估人员在对公路资产进行评估时只有充分意识到公路资产的所有权和经营权分离的特殊性，才可以对公路资产进行科学的评估和管理。

2.收益现值法

收益现值法主要是通过科学的方式估算公路资产在未来的预期收益，并将其折算成现值，从而来确定公路资产的实际回报率。这种评估方式所运用的主要原理实质上就是一种期望价值理论，简而言之就是一种资产的高成本导致较高的价值量。在公路资产的交易过程中，所交易的内容大多都会涉及公路资产的经营权和收费权等一些无形的权利，而投资人购买这些无形资产的目的也并不是为了获得这些权利，而主要是为了通过这些潜力来获得更大的利益。

所以从这个层面来看，公路资产价格的评估就应当采用收益限制法来对其进行评估。运用收益现值法来对公路资产进行评估，评估机构和相关的评估人员最主要的就是需要用科学的手段和方式来确定国家公路投资的年度收益额、公路每一年的运营成本以及投资收益率这三个重要指标。公路资产的年度收益主要来自于在公路上行驶车辆过收费站时通行费的收入，有时也包括其他的一些收入，比如公路沿线一些服务区的收入还有广告收入等等，而影响年度收益的因素则包含了公路交通量和公路收费标准这几个方面。年度的运营成本则通常包含了公路在收费过程中的一些开支和管理费用以及公路的养护费用等等。

公路资产的投资收益率主要是指资金的机会成本，它在具体的实践中可以按以下的公式来确定：公路资产的投资收益率＝安全收益率＝风险收益率+通货膨胀收益率。

四、公路资产评估的影响因素分析

1.公路资产所处的地理位置

公路资产所处的地理位置也是影响其资产评估的一大因素。现如今，我国的公路资产已数不胜数，但这些公路所处的地理位置都各不相同，这也致使公路资产的价值存在较大的差异性。近几年，有很多企业管理层都会花大价钱来购买公路资产的产权，主要就是为了用公路资产来获取更多的利益，而公路资产获利的多少主要取决于其周围的经济发展。例如相同的公路资产，其若处于不同的地理位置或不同的经济环境中，其带来的经济收益也会有很大的不同。而这样一来，在对公路资产进行全面的评估过程中，就会致使公路的评估结果出现较大的偏差。

2.政策因素

公路交通作为我国产业政策中国家政府优先扶持和发展的对象而言，国家从投资、融资以及经营使用等方面都对其进行了相应的扶持。由此可见，公路资产的评估还会受到国家政策方面的影响，其中包含公路收费政策和税收政策等因素。目前，国内对于公路的收费具有相应的标准和程序，而且公路位置和时段的不同也会致使其有不同的收费，同时也会导致公路收费标准高低存在一定的变化，这在很大程度上也会对公路资产的收益造成严重的影响，不仅会直接影响到公路资产价格的升降，还会导致国家公路收费政策的变化因公路资产的价格变动。但与此同时，公路收费政策的不同，也会直接影响到公路资产的评估结果。除此之外，国家有关政府部门直接或者间接对公路资产实施相应的税收政策，也会在一定程度上影响到公路资产的评估。因为税费的缴纳实际上也是缩减了公路资产的收益，使得公路资产的价格呈现出下滑的趋势，反之，如果国家减少对公路资产税收的比例，就会导致公路资产的收益有所提高，使得公路资产评估的价值也会有所上升。而且在不同的时期背景下，国家政府有关部门对于公路的建设，经营不同的税种以及税率的变化都会直接影响到公路资产本身的价格。在这个过程中还存在一个个税转让以及转嫁的问题。也就是将公路资产的某种税费通过一定的方式和途径将其合理转嫁出去，这样它的变化就会对公路资产的评估结果造成较小的影响。

3.评估人员的综合素质有待提升

在对公路资产进行评估的过程中，评估人员的综合素质也是影响评估结果的主要因素之一。一方面，在公路资产的实际评估过程中，部分评估人员往往会根据自身的主观意识来对公路资产所面临的一些风险进行分析和评估，使所评估出来的风险数据和公路资产实际面临的风险不相符，从而给公路资产的评估造成严重的影响。另一方面，因为不同的公路所面对的评估委托方也会有所不同，但很多评估机构都希望公路资产的评估报告能更好地展示出公路资产的价值，以此才能向评估委托方更好地交代。因此，有些评估机构在对公路资产评估的环节未按规章制度进行处理，而部分评估人员由于自身的综合素质不高，做出的评估就会缺乏一定的合理性和公平性。

4.缺乏完善资产评估管理制度

公路资产科学评估的有效展开无法离开一个较为完善的资产评估管理体系和制度，公路资产的投资决策和资产的评估结果是否科学也决定了公路的发展和投资的收益。但从目前在对公路资产进行评估的实际情况来看，绝大多数公路资产评估机构都普遍缺乏科学、系统以及完善的管理制度和风险的评估。鉴于此，评估机构的相关管理者和评估人员必须要对这一问题的存在引起足够的重视。一方面，很多评估机构在接到评估委托方的委托来对公路资产进行评估时，也往往缺乏较为科学、完善的公路资产评估审批制度以及规范的流程，从而使其评估机构的一些领导者和管理者作决策时，很容易作出一些不科学，不符合企业实际情况的评估决策和资产评估方式，最终导致公路资产的评估结果存在一定的偏差。另一方面，很多评估机构在对公路资产进行具体的评估时，也并没有相应的公路资产投资风险管理制度来给其评估过程中所存在的一些风险进行分析，这就导致公路资产的评估缺乏相应的科学依据。有部分评估机构虽建立了相应的管理制度，但其制度却有待完善，其资产评估管理制度中的一些规范要求并不符合公路交通事业的实际发展和公路资产投资的实际需求。

五、结语

通过本文上述分析可知，我国公路资产的分布具有带状性特征，而且规模巨大，公路所处的位置也具有长期固定性。随后本文又分析了当前公路资产评估中最常用的收益现值法和重置成本法这两种评估手段，进而结合当前这两种评估方式的特征深入剖析了影响公路资产评估结果的几个因素，包含公路资产所处的地理位置、税收政策、公路收费政策，评估人员的综合素质等因素。而有关单位和评估人员也要对这些因素对公路资产评估所造成的影响引起足够的重视，且要对公路资产的评估进行全面科学的考虑，以此才能确保公路资产评估结果的准确性与合理性。