海外投资资本结构的税务筹划

崔建文

在全球化背景下，各个国家都在加强对外开放，希望在国际市场中占据一席之地。面对跨国发展，我国企业必须要去探究不同地区以及国家的政策情况、统筹安排，其中税务筹划就是关键。如何通过对资本结构调整达到税收减免的目的，增加企业价值并且不违背国家的税法规定，成为行业研究的关键点。笔者基于此在已有的理论上，进一步探究如何通过对资本结构税务筹划来降低风险，提出资本弱化，规避税务，通过比较各个国家的税制和税收差异，以达到利用资本弱化实现海外投资资本结构税务筹划的目的，促进企业的国际化发展。

一、理论概述

（一）资本结构

资本结构的概念：是企业各种资本价值及其比例关系。对于企业发展来讲，资本结构决定着企业的发展优势和前景，代表着一个企业债务和股权关系及企业偿债融资能力。同时企业的资本结构也是衡量财务情况的重要指标，可见其重要作用。合理的资本结构是企业经济效益的保障。反之将带来经营风险和破产风险。对于企业资本结构的判断，可以从几个方面体现：企业的价值是否实现最大化；资金成本；资产流动状态；资本结构的可变性；资本结构可以随着债务的调整而调整。而影响企业资本结构的因素有很多，包括行业动态、股东的投资、企业自身信用、企业管理者、财务管理、税收方案等，可以说企业的一切行为都会影响资本结构的合理性。

（二）税务筹划

税务筹划是企业在发展中针对税负问题所展开的筹划活动，比如从经营、投资、财务管理等方面采取的行为，以达到节税目的。企业的税务活动与企业财务、发展战略目标有着紧密联系，其具有合法、筹划、目的、风险、专业的特点。那么企业在对税务筹划过程中就需要明确其特点，确保其在法律范围之内，另一方面是利用一定的优惠政策对企业经营活动和投资行为进行安排，达到节税的目的。整个过程需要专业人员进行专业操作。比如直接利用政策为企业的生产经营活动服务，结合优惠政策创造条件，享受优惠待遇等。

（三）资本弱化

资本弱化是企业对自身资本采取一定措施，比如加大企业自身贷款额度，减少股份资本，致使其弱化，利用该方式增加税前扣除，降低税负，提高收益。从国际税收角度上分析，就是显示出企业自身特有的避税功能。针对企业海外投资，也就是跨国投资，各个国家的税法不一样，投资者为享受投资对象国家的优惠政策，会在该国注册设立法人结构，成为法人进入国家税收管辖范围之内，这样利息的支出在税前扣除，不需要再向对象国家缴纳所得税，而且预提税的税率是低于所得税的，以此方法避免重复征税，降低税务。

目前很多企业在国际发展中采用资本弱化规则来达到降税的目的。各个国家面对这一现状，采取一定的方法对资本弱化进行认定，只有在认定之后才能利用该方法进行减税。目前世界上最为常见的认定法为：正常交易原则、固定比率法。正常交易原则是对每一笔贷款交易审查、判断，认定资本弱化情况，实现实质上公平。固定比率法是判断企业固定债务和股本比率之间的比值，该方法具有降低成本、高效率优点。目前各个国家都结合自身实际情况制定了具体的认定标准，有的国家采取正常交易原则认定，比如英国；有的则是采用固定比率法，如澳大利亚；还有一些国家结合两种方法共同认定，如美国。

二、资本结构税务筹划的要求

在经济全球化的大环境下，企业开始跨国发展，为获取更高的利益，采取各种方法来达到避税、减税的目标。虽然在法律的约束下，整个国际税务处于相对稳定状态，可采取合法的筹划方法进行税务筹划。但仍然有部分企业为提高利益，在国际经济发展中，存在非法逃税、漏税的行为。国际税务筹划存在于国际经济大环境下，强调的是合法性，但各个国家的税收法规存在差异以及缺陷，也正因为如此，企业为实现经济利益最大化，会根据自身的特点和实际情况制定税务筹划，加上各个国家在税法上面的差异性、多元化的状态下，在为国际税务筹划创造良好条件的时候，也出现了一些弊端，导致一些企业采用非法手段达到逃税漏税的目的。

目前各國针对非法税务行为都有相对应的惩罚措施，也开始加大监管和严惩力度。笔者在本文提到采用合理资本结构的方法进行税务筹划，是企业在海外投资过程中，合理规划资本成，在符合企业发展和减税的双重目标下确定出最佳的资本结构。在一定法律基础上，遵守资本弱化规则，确保其合法性和合理性。

三、海外投资资本结构税务筹划方法

（一）我国企业海外投资发展

资本弱化是资本结构税务筹划中的关键性手段。但是这并不是毫无规则的，因为对于投资对象国家来讲，资本弱化会导致其国家税收受损。因此每一个国家都有其适应于自身发展的资本弱化规则，外来企业必须要遵循这一规则，避免其损坏国家经济利益。我国在“一带一路”战略下，加强对外开放发展，国家颁布了一系列政策支持企业的跨国发展，以此来提高我国经济国际地位。在这一背景下，我国境外投资数量不断拓展，据数据调查2020年我国企业在全球对外的直接投资企业数量接近五万家，在全球国家地区的覆盖超过80%，我国也在海外投资中增强了中国企业参与国际经济合作和竞争优势。

由此可见我国企业进行海外投资不断扩大，不论是对于我国来讲，还是我国企业，都需要充分利用各个国家的经济政策和法律法规为自己的发展做出最佳筹划，确保过程中的经济效益。

（二）我国企业海外投资资本结构税务筹划案例

在本次研究中，选择了一些有针对性的跨国企业作为案例分析，为其具体的税务筹划提供实践参考。其中一家全球发展相对领先的科技公司，已经成为全球化的信息和通信技术解决方案供应商，已经立足于国际市场，涉及的国家地区超过100个。在2008年被评为全球最具影响力的公司。该公司不断面向海外市场，加大投资力度，2019年该公司在新加坡大区正式开服，中标乌克兰首都网络建设项目。2020年，在法国设立产品制造工。企业采取全球化的发展规划，目前在亚洲、非洲、欧洲等多个国家设立研究所，并且成立专门的培训中心。在整个发展过程中其不断向着海外市场推进，遵守海外国家的法律规定。

针对海外投资资本结构税务筹划中，该公司强调全球化，把眼光放在整个世界。其采取與本土文化相融合的方针政策，积极发展本土人才和合作伙伴。目前税务方面，该公司在海外的税务远远超过了国内，结合其全球化本土运作和经营的发展战略，不断推动海外市场和发展规模。面对这样大规模的跨国公司，在海外所涉及的税种已经不能通过简单的所得税、进出口关税来进行分析，必须要结合实际面对的市场对公司内部国家税务进行合理筹划，确保其经济效益。公司在境外税负状况方面，面对巨大的金额，为确保经济效益，也采取国际避税进行税务筹划，通过转移定价、资本弱化等各种方式达到节税目的。因为各个国家法规以及税务政策不一样，与我国签订的双边协定也存在差异，因此在国际税务筹划过程中也需要充分考虑这些情况。在了解各个国家税率具体情况之后，明确不同资本结构的实际税率，选择出最佳的资本结构。

比如针对100%募股和一般贷款的两种资本结构，英国、澳大利亚、美国、加拿大、日本等国家前一种资本结构的实际税率要高于第二种资本结构。笔者总结：跨国公司在国际化发展中，面对海外投资，资本结构的差异性影响税赋，企业最终获取的利益也会不同。所以在相对应的法律法规下，是可以合理引入债务资本，实现资本弱化，达到避税、减税目的。

四、海外投资资本结构税务筹划建议

（一）海外投资资本结构税务筹划原则

企业在海外投资中，如果利用资本弱化的方法进行税务筹划，降低税负，必须要遵循一定的原则，才能确保其合法性。

1.明确税收制度

企业在海外投资中，要想利用资本结构的方法进行税务筹划，一定要明确国家的相关制度法律规定，这也是前提条件。企业必须要学习并掌握投资对象国家地区以及自身所在国家的税收制度以及发展趋势。而且因为各个国家的经济发展以及政治环境的差异，导致税收制度也不一样，其管辖权的界定、方式、优惠政策以及反避税监管和惩罚都存在差异。因此企业合理避税和减税，需要以此为前提，明确国家的税收制度和法律法规。

因此在投资行为发生和选择资本结构税务筹划之前，需要去调查和了解并学习所在地的相关税务法律规定，面对经济变化时，要及时了解其法律制度的相关变化和发展，比如新规定的实施时间、内容等。以此为基础来进行税务筹划，并且根据其发展变化而不断修正和完善。

2.关注长远利益

全球化经济环境下，海外投资并不是只是投资一次，或者是只关注当下利益。企业在发展中要综合考虑，整体筹划，关注企业的长远发展和利益。跨国企业进行合理税务筹划达到节税目的，并不是采用一刀切的方法和手段把税负降到最低，而是要以企业发展为目标，对税负进行全面考虑，统筹规划。不能为追求眼前利益破坏长远计划。所以在制定计划的时候要结合相关法规和政策制定长期税务计划。切记不能因为眼前利益而损坏长期发展。

3.严守法律界线

“擦边球”成为行业行走在法律边界的网络语，意指不断去试探法律界线。企业在国际税务筹划中，可以适当采取一定方法降低税负，但是必须要在其法律范围之内，从其优惠政策中入手，不能去尝试所谓的“擦边球”，行走在法律的边界线，抱着侥幸心理非法偷税、漏税。一旦被发现不仅需要受到法律的制裁和惩罚，还会直接断绝企业在国家的投资继续，同时还会损害到企业所在国家在国际上的声誉，阻碍国家国际化发展。

（二）海外投资资本结构税务筹划建议

笔者在本次研究中，对于海外投资资本结构税务筹划，提出资本弱化的资本结构，强调要结合各个国家在该领域的法律制度和相关制度，企业应该根据自身的发展战略，企业所可以承受的风险以及各个国家在该领域的法律制度和相关制度，制定出符合自身并且可以降低赋税的资本结构。

同时给出建议：

第一：要引起重视，跨国企业必须要明确国际税务筹划的重要性，对于自身跨国发展的积极意义。聘请专业的团队和机构来开展此项工作。企业高层在认识到该工作的必要性之后，加强对于该任务的重视和投入，引进专业人才和机构，提高统筹质量和效率。特别是一些大型企业，更应该拥有一支属于自己的专业高效团队。

第二：重视风险。在税务筹划过程中要明确企业所面临的风险，一切的规划和方案都需要以规避风险为前提，确保企业在发展中可以从容应对风险。不能因为获取较低税负而增加风险。

结 语

笔者在已有的结论上对海外投资资本结构的税务筹划展开研究，在一定理论基础上明确税务筹划要求。通过具体的案例阐述我国企业国际税务筹划情况以及具体方法，最后总结性地给出一定建议。希望能够丰富该主题的理论成果。但是也因为笔者自身的不足，导致文章深度有一定局限，更多都是在理论上的建议，实践不足，在后续的研究中也会专注于企业实际发展和面对的问题深入研究。

（作者单位：南京财经大学红山学院）

本文系江苏省教育厅2017年度立项课题“一带一路”战略下江苏省企业税务风险研究（课题立项编号：2017SJB2115）的研究成果。