10月CPI同比上涨2.1%PPI同比下降1.3%

国泰君安：受国内疫情反复和油价调整滞后影响，CPI涨幅低于预期，核心CPI有所修复，但下游需求依然较弱。基数效应导致四季度CPI上行压力不大，但受猪周期上行影响，预计2023年一季度同比读数最高。基数效应带动PPI继续下行，但环比动能略有企稳，后续高基数叠加内需弱，预计整体仍将维持低位。

西部证券：从高频数据看，11月以来农产品价格继续回落，年内CPI可能维持低位；工业品期货价格略有上涨，PPI年内可能维持同比负增长，跌幅可能略有收窄。

光大证券：CPI同比加快回落主要与低基数效应消退、消费需求延续疲弱有关；PPI同比转负主要受高基数拖累，环比实现回正，指向生产需求边际企稳。鉴于国内需求仍在缓慢修复，四季度国内通胀压力较小，预计PPI同比小幅负增长、CPI同比回落至2%附近。展望明年，在外需回落、内需企稳背景下，通胀中枢将温和抬升，预计CPI同比中枢约为2.3%，PPI同比中枢为0%左右。

中银证券：10月通胀整体继续低于市场预期；CPI同比增速较9月下降，主要是受食品中的鲜菜鲜果水产品和非食品中的工业产品价格拖累，但猪肉、禽肉、鸡蛋价格依然坚挺，服务消费价格环比由降转平，内需偏弱但依然向好；PPI受基数影响同比落入负增长区间，但生产资料环比由降转涨、生活资料环比走强表明生产端需求依然向好，关注生活资料价格环比走强可能向CPI传导的迹象。

红塔证券：展望未来，通胀压力基本可控。出口回落、地产低迷、天气转冷施工步入淡季，经济下行压力不减，需求预计维持弱势，补库数量有限，内需定价商品价格回升空间有限。去年10 月是PPI同比增速的高点，后续随着去年保供稳价带动商品价格回落，PPI的基数效应会逐步削弱，预计11月PPI同比数据是本轮下行周期的底部。10月CPI回落标志着9月的CPI可能是全年高点，猪价可能还会上涨，但政策引导下预计上涨曲线温和，年内通胀压力将保持在相对低位。

海通证券：首先，从基本面看，生猪存栏量实际上较有保障，后续猪肉供给偏紧压力或减轻，猪价继续大幅上涨可能性比较低，再加上其他项价格表现疲弱，整體的通胀压力并不大。其次，参考2019年底，当时猪肉价格大涨推动了CPI同比上涨超过4%，市场也担心央行是否有收紧的风险，而在经济稳增长压力下，央行反而进行了降息操作。也就是说，货币宽松或是收紧，属于总量的政策，所以央行更加关注的是全局性通胀，而不大会受单一价格的扰动。因此，我们认为，接下来一到两个季度，通胀方面对货币政策的掣肘依然会比较有限。

数说

11.8%

央行数据显示，10 月末，广义货币（M2）余额261.29 万亿元，同比增长11.8%。10 月，社会融资规模增量为9079 亿元，比上年同期少7097 亿元；人民币贷款增加6152 亿元，同比少增2110 亿元。

0.77%

国家外汇管理局统计数据显示，截至2022年10月末，我国外汇储备规模为30524亿美元，较9月末上升235亿美元，升幅为0.77%。

16.3%

商务部等部门发布《2021年度中国对外直接投资统计公报》显示，2021年，中国对外直接投资流量1788.2亿美元，比2020年增长16.3%，连续十年位列全球前三。其中，对“一带一路”沿线国家直接投资241.5亿美元，创历史新高。

16.4%

中指研究院数据显示，2022 年10月房地产企业非银融资总额为556.8亿元，同比上升16.4%，融资规模年内首现正增长。行业平均利率为3.48%。

81.7%

中汽协发布数据，10月，新能源汽车产销分别完成76.2万辆和71.4万辆，同比分别增长87.6%和81.7%，市场占有率达到28.5%。1～10 月，新能源汽车产销分别完成548.5万辆和528万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到24%。

7.7%

美国劳工部数据显示，美国10 月季调后消费者物价指数（CPI）环比上升0.4%，同比增幅录得7.7%，显著低于9 月的8.2% 以及市场预期的8%。