我国小额贷款公司创新发展的影响因素分析

杨茜云，周晶科

（1.湖南涉外经济学院，长沙 410205；2.中国工商银行杭州分行，杭州 310000）

1 引言

小额贷款公司是普惠金融的重要组成部分，在经过试点探索、扩大试点阶段之后，自2018年以来我国小额贷款行业的机构数量、行业从业人员和贷款余额均出现明显下降，许多小额贷款公司的主营业务收入和净利润等主要指标出现下降，不良贷款率大幅上升，尤其是随着新型冠状病毒肺炎疫情的爆发及蔓延，2020年小额贷款行业的业务进一步萎缩。截至2021年末，全国共有小额贷款公司6 453 家比上年减少665 家。部分小额贷款公司的坏账增加，破产压力加大。在当前金融科技快速发展的背景下，技术和市场环境发生了巨大变化，小额贷款公司的创新发展迫在眉睫。

2 小额贷款公司发展存在的问题和创新动力

2.1 小额贷款公司发展存在的问题

2.1.1 市场定位模糊，监管相对薄弱

我国的小额贷款公司是不吸收公众存款，经营小额贷款业务的企业法人，并未纳入银保监会和人民银行的日常监管。目前，小贷公司主要由各省、自治区、直辖市人民政府进行监管，监管相对薄弱。

2.1.2 融资渠道受限，资金成本较高

从借入资金比例和证券融资比例来看，相较其他金融机构，小额贷款公司的资本杠杆率限制明显。由于小贷公司信用一般，其融资成本较高。截至2020年9月末，共有10 家小额贷款公司先后在公开市场进行38 次ABS 融资，募集规模为493 亿元，其中以互联网小贷公司为主，传统小贷公司占比较小；从发行利率来看，大部分小额贷款公司的ABS 发行综合成本较高。

2.1.3 客户质量偏低，区域较为集中

小额贷款公司在我国主要服务于“三农”、中小企业等对象，其客户群体多属于传统金融机构的长尾客户，客户质量整体偏低。此外，受到经营区域的限制，小额贷款公司在注册地进行业务拓展，客户区域集中度较高，受宏观经济和当地经济形势影响较大，在当前宏观经济下行的背景下，客户逾期违约的可能性进一步加大，不良贷款和需计提的贷款损失准备也会增多，这对小额贷款公司的经营提出了更高的要求。

2.1.4 政策支持不足，税收负担较重

梳理2007-2022年银保监会和地方政府针对小贷公司出台的政策发现，小额贷款公司虽然从事贷款业务，但无法享受金融机构的财政补贴、税收优惠等政策，在一定程度上加剧了其追求高收益的现象。在经营过程中，小贷公司一般缴纳增值税、企业所得税等，由于小额贷款公司在日常运营中进项税额较少，进项税额的抵扣作用发挥不充分，整体税负比其他类型的具有相同名义税负的企业更重。自2015年以来，对小贷公司的政策基本为规范发展，对引导和促进发展的政策支持较缺乏。

2.1.5 难以纳入征信，客户约束较弱

目前，我国绝大多数的小额贷款公司难以达到接入征信系统的条件，难以将客户贷款逾期违约行为纳入征信系统，对客户的还款意愿约束力较弱。在出现逾期违约问题时，最终通过频繁催收、诉讼等方式来解决，但这一过程耗时耗力，对客户来说违约成本较低，对公司来说既降低资金利用效率，又增加运营成本。

2.2 小额贷款公司创新发展的驱动因素

2.2.1 金融科技持续进步

传统的金融服务中普遍对人力依赖严重，其业务开展和推广主要依赖人力和终端网点，而且极易存在信息不对称的问题。相比之下，依托互联网，小贷公司的业务开展、产品营销、品牌传播可以更多集中在线上渠道，其成本远低于线下渠道。同时，金融科技在贷款额度估算、风险控制和产品开发中的应用，极大地改善了传统金融中存在的各种问题，成为小额贷款公司创新的巨大推动力。

2.2.2 规范民间借贷，维护社会秩序

规范金融市场发展需要依靠规范的金融公司，小贷公司的出现，不仅能填补传统金融服务的不足，而且有利于规范民间借贷，持续吸引民间资金开展合规的小额贷款业务。

2.2.3 推动内循环，贷款需求上升

当前，国际形势复杂，外贸形势严峻，稳增长困难。加大内循环，搞活内部经济，推动我国经济进一步增加了对国内消费的依赖，消费成为拉动我国经济的动力。不断激发消费增长潜能，刺激了贷款需求的上升，小额贷款公司的需求市场巨大。

3 小额贷款公司创新发展的影响因素

小额贷款公司创新发展的影响因素主要包括外部环境因素、资源投入因素和管理因素。

3.1 外部环境因素

存在于小额贷款公司外部，对其发展产生影响，并与之相互协调的各个综合要素统称为外部环境因素。外部环境的变化会不断深入小贷公司内部，影响公司未来发展战略、业务经营范围与方式以及其盈利能力等。在互联网时代背景下，小额贷款公司的业务活动主要与政策环境、互联网生态具有较强的关联性。

据此提出假设A1、假设A2 这两个假设：

假设A1：政策支持对小额贷款公司的创新绩效有正向影响。

假设A2：互联网生态对小额贷款公司的创新绩效有正向影响。

3.2 资源投入因素

资源是任何一家企业都必不可少的，小额贷款公司的创新发展需要大量资源，其自身所拥有的可供创新发展的有形或无形资源，特别是异质性资源是其保持竞争优势的重要因素之一。资源投入主要分为资金投入和技术创新。资金投入的限制影响其规模的扩大；技术创新决定了小额贷款公司业务创新发展能力的强弱。

据此提出假设B1、假设B2 这两个假设：

假设B1：资金投入对小额贷款公司的创新绩效有正向影响。

假设B2：技术创新对小额贷款公司的创新绩效有正向影响。

3.3 管理因素

管理因素主要包括风险控制和组织管理。小额贷款公司的本质是经营风险的企业，若风险管控不当，极易带来巨大的经济、信誉及市场损失。对于组织管理来说，在当前激烈的市场竞争环境中，小额贷款公司的内部管理能力已成为其保持运转与可持续发展的重要因素，其中，能否有效进行科学管理的关键在于管理制度。在小贷公司日常经营与管理运作过程中，管理制度主要包含经营、监督以及激励约束等方面，这些制度是保证公司良好运转、实现利益均衡的基础性安排。

据此提出假设C1、假设C2 这两个假设：

假设C1：风险控制对小额贷款公司的创新绩效有正向影响。

假设C2：组织管理对小额贷款公司的创新绩效有正向影响。

4 框架设计与数据分析

4.1 框架设计

就问卷设计而言，本问卷主要分为三大部分：

第一部分是填写人的基本信息，包括填写人的学历、担任公司职位、工作时间等，为后续的数据分析做好准备；第二部分是小额贷款公司创新发展影响因素量表（见表1）；第三部分是小额贷款公司创新绩效量表（见表2）。

表1 小额贷款公司创新发展影响因素量表

表2 小额贷款公司创新绩效量表

问卷的主要调研对象为小额贷款公司等金融机构，采取现场交流和网络调研两种方式，从2020年11月至2021年2月，问卷调查共收集160 份问卷。

4.2 数据分析

4.2.1 描述性统计分析

对问卷各维度进行描述性统计分析发现，所有维度的均分在3.23～3.79，标准差在0.75 左右，因此，问卷中每个题项的描述性统计均符合统计学要求。

4.2.2 信度与效度检验

对问卷进行克隆巴赫（Cronbach's）信度分析发现，本问卷的信度克隆巴赫系数为0.909。因此，本问卷信度良好，符合研究的要求，KMO 值为0.791，表示适合进行因子分析；巴特利球形值1 816.673，显著性为0.00，小于0.05，说明本问卷效度良好。

4.2.3 相关分析

通过相关性分析，政策支持、互联网生态、资金投入、技术创新、风险控制、组织创新与创新绩效的相关系数分别为0.621、0.688、0.243、0.530、0.580、0.705，小额贷款公司的创新绩效与6 个因素都有着显著的相关关系，所有变量都与创新绩效关系显著。

4.2.4 回归分析

为进一步验证各个影响因素与创新绩效的关系，以政策支持、互联网生态、资金投入、技术创新、风险控制和组织创新为自变量，创新绩效为因变量，进行回归分析。从总体回归结果来看，相关系数R 为0.859，决定系数R2为0.738，多元回归的拟合效果较好。

政策支持、互联网生态、资金投入、技术创新、风险控制和组织创新的t 值分别为4.177 6、3.747、5.314、4.527、5.856、6.224，均大于1.96，且P 值均小于0.01，说明各个因素与创新绩效之间存在正向相关关系。从Beta 值可见，各因素回归系数分别为0.239、0.238、0.278、0.347、0.439、0.398，说明政策支持、互联网生态、资金投入、技术创新、风险控制和组织创新能显著正向影响创新绩效。

5 结论与建议

5.1 结论

经实证分析可知，所有假设均验证通过，得出以下结论：

在外部环境方面，实证分析验证了假设A1、A2：政策支持、互联网生态对小额贷款公司的创新绩效有正向的影响和作用，假设成立。

在资源投入方面，选取了资金投入和技术创新、资金资源这两个方面作为小贷公司资源投入因素的组成部分，对小额贷款公司的创新绩效有正向的影响和作用。

在管理方面，选取了组织创新和风险控制作为小额贷款公司管理因素的构成部分，且实证分析验证了风险控制、组织管理对小额贷款公司的创新绩效有正向的影响和作用。

5.2 小额贷款行业的发展建议

在互联网时代背景下，我国小额贷款公司的经营环境日益严峻，在挑战中蕴含着行业转型的机遇。

5.2.1 加快数字化转型，推进数字化重塑

小额贷款公司要依托互联网技术，对自身业务进行数字化调整。在风险控制上，数字化技术可以提高风控水平，从而降低不良贷款率。加快自身业务的数字化转型，顺应数字金融的未来发展趋势，是“数字中国”建设的重要组成部分，希望通过技术为小贷行业赋能，对机构原有的业务流程进行数字化重塑。

5.2.2 拓宽融资渠道，坚持小贷业务

小额贷款公司应当主要经营放贷业务，专注服务于自己的客户，坚持做好经营管理，积极拓宽融资渠道，探索发行债券、发行以本公司贷款为基础资产的资产证券化产品，但是在融资过程中也需要适度对外融资，把控杠杆水平，避免过高负债追求盲目发展。

5.2.3 实施错位竞争，创新特色路径

小额贷款公司由于不能吸收存款，资金主要来自股东投入资金，融资渠道相对单一且融资成本较高，与传统金融机构相比具有天然上的劣势，在客户选择上应实施错位竞争，精准定位自己的目标客户，进而结合目标客群的情况，设计出具有针对性的产品，走特色化之路。