长距离大温差供热项目投资风险及控制

1 概述

长距离大温差供热项目采用基于吸收式热泵的热电联供集中供热技术

，具有节约能源、降低污染物排放、提高效率、降低电厂余热回收成本等特点。然而，项目投资额巨大、收益低、还贷期长、融资难、融资贵，增加了这类项目的投资风险，降低了企业的投资意愿。

2 项目概况

北方某长输大温差项目，热源为距市区69 km的燃煤热电厂，现已投产8台装机容量为600 MW、2台装机容量为660 MW、2台装机容量为300 MW的发电机组。主干管为DN 1 400 mm的热水管道(2供2回)，设3座中继泵站、1座隔压热力站。

城市内二级热力站采用传统供热方式(采用板式换热器的间接连接换热方式)与大温差供热方式(热力站内布置吸收式换热机组)相结合。对于不具备改造为大温差供热方式的热力站，仍采用传统供热方式。对于新建小区和具备改造条件的既有热力站，采用大温差供热方式。

3 风险分析

3.1 热源及购热价风险

① 热源供热能力风险

供热项目为民生工程，需要稳定可靠的热源，长输大温差项目也不例外。随着碳达峰、碳中和目标的提出，煤电领域受到了前所未有的挑战。电厂不仅要具备深度调峰能力，还要提高调节能力以消纳风、太阳能等可再生能源。这些均对电厂的稳定供热提出了更高的要求。

② 购热价风险

由于长输大温差项目购热量大，建议在与电厂签订长期用热保障协议的同时，争取取得购热价低于按照电厂燃料成本确定的电厂出厂趸售热价。同时，为利于双方对购热价达成一致，可以提出电厂参股合作投资建设长输大温差项目，在确保电厂售热合理收益的前提下，降低购热价。

① 资金利率风险

③ 城市二级热力站的配套改造进度

3.2 市场风险

① 项目转售热价竞争力

宏观经济发展放缓、房地产行业发展放缓或调控收紧、城市规划的改变以及用户发展不理想等，均易导致供热面积需求收缩，带来收益降低的风险。对于该项目，供热面积减少5%时，项目财务内部收益率由5.22%降至4.72%。供热面积减少10%时，项目财务内部收益率将降至4.20%。

对于该项目，转售热价为34.8 元/GJ，而毗邻城市的电厂出厂趸售热价仅为16.2 元/GJ。因此，长输大温差项目的转售热价竞争力不足。

② 项目达产年限及供热面积

该市的供热范围内存在着大型燃煤锅炉房、燃气锅炉房以及热电厂等多种热源。由于长输大温差项目主要的替代目标为大型燃煤锅炉房、燃气锅炉房，因此整合相关下游热力公司的阻力比较大，对项目的达产年限要求较高。项目的达产年限推迟，将影响项目的经济性。对于该项目，达产年限推迟1 a，项目财务内部收益率将由5.22%降至5.00%。达产年限推迟2 a，项目财务内部收益率将降至4.68%，将低于行业基准收益率。

所以当前银行业随着互联网金融的发展而获得了全面的变革，同时为了与当今互联网金融发展的趋势相适应，部分银行利用信息技术陆续开始推行相关的电子银行业务，并不断的对传统渠道体系进行完善。针对这种情况可以科学的对其进行预期，在我国互联网金融服务体系日益完善的情况下，越来越多的互联网金融服务模式开始涌现，进而给银行业带来了千载难逢的改革机遇。

在地震剖面上，因工区紧邻物源，扇三角洲平原亚相主要沉积块状为砾岩，岩性变化弱，呈均质化，因此，地震阻抗差异弱并以弱反射为特征。而前缘亚相在湖退体系域中以S型前积以及斜交型前积为特征，在湖侵体系域中呈现为连续的强振幅反射。

对于该项目，根据测算，购热价(通常为电厂出厂趸售热价)为16.2 元/GJ，转售热价(指转售给下游热力公司的热价，在购热价的基础上加上长输管道的管输费)为34.8 元/GJ时，项目财务内部收益率为5.22%。当购热价上涨5%时，项目财务内部收益率为4.73%。当购热价上涨10%时，项目财务内部收益率为4.23%。由测算结果可知，购热价的上涨将对项目的投资收益产生比较大的影响。

城市二级热力站的配套改造进度制约长输大温差项目的供热能力。长输大温差项目与常规集中供热项目的显著不同是回水温度低，在为电厂余热回收创造更有利条件的同时，也对城市二级热力站提出了更高的要求。

资金利率受国家GDP水平、通货膨胀等宏观经济因素的影响。资金利率的提高将使企业的贷款利息增加，进而增加企业的经营成本。

3.3 政策风险

实施建筑节能和热计量后，热力公司将面临在供热面积不变的情况下热费减少的局面。热计量的实行，要求热力公司提高供热系统调节能力，行业监管力度也会增强。这些都将增加企业的经营成本，给项目投资的预期收益带来风险。

3.4 资金风险

资金风险主要指资金供应不足甚至中断，导致项目工期延误甚至被迫终止。

3.5 财务风险

长输大温差项目规模大，总投资高。对单位供热成本影响较大的有：购热价、电费、折旧费、修理费以及财务费用，后3项主要与工程建设投资关系密切。购热价是长输大温差项目投资的一个重要风险，也是目前长输大温差项目推广应用受到影响的原因之一。

对于现状热力站，由传统供热方式改造成大温差供热方式，不仅需要投入大量资金，也需要一段时间。因此将影响长输管网回水温度达到设计温度的时间，进而制约长输大温差项目的供热能力。

② 热费收缴率不足风险

热费收缴率不仅影响企业的资金运转，也影响企业的正常运营和职工生产的积极性，进而影响热力公司向长输大温差项目购热付费的积极性以及项目财务收益率。

③ 水、电等成本及人力成本上涨风险

除购热成本外，还有水、电等其他能源成本，这些能源成本也会面临着价格上涨的风险。人力成本也有上涨风险，这些均会增加企业的经营成本，给企业的正常运营和发展带来影响。

在长输大温差项目中，电费比水费与人力成本之和还要高出很多，占比接近19%

，需要在项目的前期策划、实施以及运营管理中着重优化电费。

对DSM进行模块划分，采用模块度Q函数[15]作为优化目标。设V是系统中所有构件的集合，aij是构件i和另一构件j之间的耦合状态，对称DSM的Q函数为

3.6 施工风险

施工风险主要包括施工质量风险、施工安全风险。施工质量风险是指因施工质量问题影响运营中修理费的风险，如设备使用寿命缩短、故障率高等增加修理费的问题。施工安全风险是指在施工过程中可能导致的人员健康、生命和财产安全的风险。

3.7 社会稳定性风险

长输大温差项目投资额巨大，属于重大固定资产投资项目，利益相关者不理解、不认同、不满意、不支持，以及日后可能引发不稳定事件的情形，均易造成社会稳定性风险。

部分过去分词也可以做后置定语。例如：left，gained，used，offered，discussed，ordered，wounded，injured，concerned，done，held，conducted，arranged，planned，suggested，finished，completed，arrested，given，fallen，constructed，missed等等。

4 风险控制措施

4.1 热源及购热价风险控制措施

① 热源供热能力风险控制措施

在项目实施前对热源进行深度调查研究，确定电厂的稳定供热能力，并与电厂签订长期用热保障协议，确保供热的稳定。与城市周边现有大型热源厂签订协议，将其作为备用热源，确保供热的可靠性和安全性。

② 购热价调整风险控制措施

采用SPSS 19.0统计学软件对数据进行处理，计量资料以“±s”表示，计数资料采用x2检验，以P＜0.05为差异有统计学意义。

现代农业伴随着农药和化肥的发展而发展，当人们越来越关注健康时，果蔬上的农药残留也就越来越引起人们的忧虑。其实，“农药”是一个很宽泛的概念，有的人把肥料之外的所有农用物质都当做“农药”，而有的人只把“化学合成”的用于抗虫杀菌的药物叫做“农药”。

4.2 市场风险控制措施

为保障长输大温差项目的供热市场及合理收益，建议取得供热范围的特许经营权。在特许经营范围内，除调峰锅炉房外，其他热源若对特许经营范围内的热力公司售热，需取得特许经营者的同意，并经特许经营者转售热。

在特许经营范围内，与政府、下游热力公司签订二级热力站改造协议，明确改造面积及完成时间，并制定相应的奖惩措施。

③在小滑块从C到D的过程中，如图六所示，洛伦兹力并不做功，而重力mg与电场力的合力F与速度方向的夹角小于90°，且在不断增大，合力做的是正功，直到二力的夹角增大到为90°时，合力F垂直与重力mg，这时的速度达到最大，且合力F不做功。那么我们就可以知道小滑块在D到P的过程中做的是类平抛运动。

4.3 政策风险控制措施

对于热计量相关政策的风险，应在项目的投资决策和建设过程中及时了解产业发展政策、行业发展动态和方向。在运营过程中，与相关主管部门做好政策对接工作，实时跟踪政策方向、行业动态，评估实施热计量后对项目经营的影响，提出预案和应对措施。

4.4 资金风险控制措施

项目建设单位在项目策划期间，应充分周全考虑各种费用支出，并保证资金筹措和供应及时。在投资建设整个过程中，加强资金管控，确保每一笔资金的支出均有理有据，合法合规。

微信公众号推文的基本载体形式包括文字、图片、音频、视频、动画和链接等。从研究样本的统计数据来看，图文混合是优质推文的最主要形式，其中多图+文字的形式最多且图片均细致精美，有97篇；单图+文字形式为其次，有18篇；包含视频的推文数量较少，有10篇，无纯文字、纯图片或纯视频形式推文。由此可见，优质文章善用图文结合形式发布内容，为读者带来更直观的视觉享受，增强内容的丰富度和感染力。由于缺乏语音、视频和链接等形式，民主党派微信公众号尚未充分融合多种传播形式而体现出较强的功能。

4.5 财务风险控制措施

① 资金利率风险控制措施

长输大温差项目属于市政基础设施，也是民生工程，具有投资额高、收益率低、还贷时间长的特点，应结合经济环境和融资政策，选择稳妥的融资策略，不宜对接成本高、还款期短的社会融资。建议优先匹配额度大、利率低、贷款期限长的资金，如政府专项债、国内环保类长期贷款，并积极争取清洁供暖补贴。

② 热费收缴率不足风险控制措施

目前，中高职衔接已成为现代职业教育体系的重要组成部分，常用的模式有对口招生模式、分段贯通模式、五年一贯制模式、3+3 模式等。[3]江苏省南通技师学院工程造价专业采用“3+3模式”，于2017首次招生102人，学生在南通技师学院接受完中等职业教育(3 年)的基础后，再进入南通职业大学接受高职教育(3 年)，毕业后获得全日制普通高校大专文凭和相应专业的高级操作技能证书。以工程造价专业核心课程《建筑施工技术》为例，分析如何根据中高职的培养目标设计该课程的教学标准，并结合中职学生的学习习惯、认知特点，提出教学设计思路。

为避免下游热力公司因热费收缴率不足而出现欠费情况，在提高长输热网供热质量和服务水平的基础上，制定管理措施，提高收费率。

古代的士大夫书家，是不屑卖作品的。因为，士大夫们具有很高的社会地位，经济收入高，不需要艺术作品来养家糊口。但是，目前不一样了，任何人都无法脱离市场这支无形的手。市场经济，有好的一面也有不好的一面。书法家在市场面前，不同的人一定会采取不同的态度，我们不需要过多的去抽象化地思考这些问题。你觉得文学的商业化问题是些什么？

三是优化产能建设方案。针对不同类型油藏的特点，加强前期研究，以室内研究为基础，以现场试验为依托，提高对油藏的认知程度，优化工艺技术，增强产能建设方案的针对性。

在与政府制定的调价机制中，针对下游热力公司可能出现的欠费情况，增加相应的解决措施，避免出现财务风险。

③ 电费的风险控制措施

在项目的前期策划、实施以及运营过程中，均应着重优化电费支出。在工程设计以及采购过程中，优化工艺系统，选择节能型产品。在项目的实际运营中，倡导精细化管理理念，优化运行管理。通过对历年运行数据分析，结合当地目录电价，分别测算一部制电价与两部制电价的电费支出，合理利用电费计价方式，减少电费支出，降低运行成本。

结合项目经营期能源价格上涨幅度，提出调价机制。

4.6 施工风险控制措施

选择资质高、有相应设施设备、有相当数量技术人员，且有相应施工经验和良好业绩的施工企业。建设方需提出保证设备材料采购质量、加强施工监管、保证施工质量、降低施工质量与施工安全风险的方法和措施。

以上三件雇工契约，都是使用中统钞做为雇佣金，而不是像上文蒙古文文书所写的那样，采用支付粮食的方式。按照蒙古文契约反映的情况推测，雇佣关系可能发生在亦集乃路城市居住的蒙古人与乡居蒙古人之间，被雇佣的蒙古人更乐于接受用粮食(包括种子)做为雇工的报酬。

4.7 社会稳定性风险控制措施

长输大温差项目属于重大固定资产投资项目，为预防和化解社会矛盾，在项目策划准备阶段应进行社会稳定性风险评估。全面、全程查找并分析可能引发社会稳定风险的各种风险因素，估计主要风险因素的风险程度，分析主要风险因素间是否相互影响，并研究提出化解社会稳定性风险的防范措施。加强施工单位和施工人员管理，合理组织施工活动，规范施工人员行为举止，强化建设单位与群众的沟通，加强建设单位项目信息公开，接受周边公众监督，防范和化解社会治安风险。

[1] 赵惠中，赵欣刚.热电厂余热利用技术综述及工程实例[J].煤气与热力，2018(7)：A01-A05.

[2] 王晓军，王嘉，王源，等.长距离热水供暖输送项目经济性分析[J].煤气与热力，2019(4)：A10-A12.