国有企业股份制改造中的财务管理模式研究

邢 璐

（国网安徽省电力有限公司综合服务中心，安徽 合肥 230000）

国企出身于旧体制，虽然几次改革给国企带来了生机和活力，但国企发展依然举步维艰，国有企业股份制改革进程经历了一个曲折探索、渐进发展的复杂过程。股份制企业改革试点有力地推动加快了国有企业的进一步发展，随着国资改革进一步的广泛深入，股份制国企改革释放的经济红利也首次显现。股份制公司和混合股权制度试点的改革不仅仅是为了方便企业进行融资，更重要的是进行产权改革。企业一定要在实行财务化管理体制的有效基础上，积极加大专利投资、研发投资、特殊关系投资、声誉投资等无形资产投资。

一、改革的重要性

国有企业应当通过采取规范重组上市、主体改革重组、综合集团改制、兼并破产重组、中外合资、股权转让互助、兼并改制重组合并等重组方式，开展股权改革，强化发挥和持续扩大地方国有资本收益功能。真正做到实现校企强强联合，提升我国企业核心竞争力，增强其抵御多种外部经济风险威胁的应对能力。然而，当前深化国企改制投资等体制性改革实践还面临着诸多矛盾点和问题。通过企业加强控制和全面改进自身财务管理，协调平衡企业错综复杂的内外部关系，特别是搞好企业与员工、企业所有者与社会投资者等的关系，企业才可以快速适应新制度的要求。兼顾各方当事人利益，尽快协商调和，满足要求，摒弃现有制度中对企业进步和效率没有贡献的内容，在改制后要注意完善经营政策和科学决策，加强改革措施的协调性。

二、存在的问题

（一）约束机制不完善

国有企业这些年通过与市场经济的结合取得了长足的发展，但与相关条件和标准相比，企业完成股份制改造、成功上市还有很大的提升空间。首先，在投资决策中，国有企业必须存在，才能配合地方政府在一些投资决策中的行政决策，因为国有企业承担着一些地方政府的经济管理、公共工程和城市发展职能。涉及一些高风险、高成本的行业，可能损害了国有企业的利益或违背了企业价值最大化的财务管理目标。其次，部分国有企业因企业融资缺乏严格的制度保障，加大了成本负担，使政府评估项目无法顺利完成今年的投资任务或建设进度。最后，在资本运作和管理中，一些国有企业的资金流向和分配普遍受企业高层领导影响较大，财务部门往往按照领导的规定执行，资金流动性差。

一方面，由于扩大再生产带来的习惯性扩张，投资项目往往只能在暂时没有收到项目预算信息的情况下启动。通过采取这种运营方式，需要政府适当挤压社会机构资金等来帮助解决某些的资金缺口。项目建成后，配套资金的制定难度将加大。随着集资金周转持续趋紧，企业持有大量国有低效资产，资产结构日益恶化，企业正陷入巨大财务困境。另一方面，部分企业的投资具有明显的投机倾向，造成了不良影响。

（二）资金不足

国有企业长期以来形成了对银行的依赖惯性，因此企业融资只是为了千方百计赚钱，不遵循利润和风险对称的原则。它加剧了本已薄弱的资产结构和不断恶化的资本结构。低效率和高利息负担让企业为了维持运营筹集新的短期债务来填补缺口，形成恶性循环，带来了更大的危机。

（三）内部控制问题

首先，对于财务监管，国有企业财务部门在财务核算、纳税申报、融资等日常财务工作上投入了大量精力，而忽略了发生的经济业务是否合法。以及目标。对经济项目初始运行信息的了解存在时间差，难以控制进度和后续管理。

其次，对于企业内部审计，内部审计机构必须隶属于组织的董事会或最高管理层，必须接受和支持内部审计机构的指导和监督，以确保其独立性。一些国有企业审计部门的隶属关系比较混乱，办公厅、纪委、财政部对审计部门有管辖权，但审计部门对董事会的直接责任较少，以真正发挥作用。

最后，为确保国有企业质量，政府有关部门对股份制改造后的国有企业的经营业绩和财务状况提出了明确要求。从财务角度来看，要想成为上市企业，企业必须有良好的业绩。也就是说，它必须有良好的资产、合理的资产负债率、正常的现金流，企业的盈利能力是合理的、可持续的、增长的。但国企常年维持高负债经营，资产负债率仍居高不下，个别生产项目或经营问题保持低盈利甚至负盈利的经营模式，数据难以满足上市要求。因此，如何加强企业自身建设，寻找企业新的经济增长点，提高企业经济效益，对国有企业改制上市尤为重要。

（四）管理能力不足

首先是国有企业决策者的资本管理意识相对较弱，与多层次资本市场对接、依托资本市场深化改革的资产配置优化意识薄弱。没有系统的财务管理概念，对企业的风险价值、资金成本、时间价值等了解甚少。第二，对于财务管理人员来说，设立国有企业的财务状况，通常是在一条流水线上分解成几大块，由各个地点协同完成，因此财务人员往往只有相对的利益。会计方面负责，缺乏综合知识，能力培养导致财务管理、现代经营管理，特别是即将到来的股东改革和资本运作方面缺乏综合管理和战略决策能力。

企业内部财务管理中工作效率低，目前一些国企领导不重视有关改革工作，只做表面工程、员工不积极进取、绩效低下、工作效率低下的现象普遍。这导致了企业管理成本的增加，也影响了企业的精神前景和经营成果。同时，目前仍在广泛实施的厂长和经理任命制，由于高管层级的变动，影响了公司财务管理活动的连续性和可扩展性，影响了长期利润（如图1所示）。

三、影响因素分析

（一）金融体系规范

近年来，随着国有企业全面执行新会计准则，会计工作更加规范。建立了金融风险预警体系，风险管理发挥了一定作用。分阶段实施全面预算和决算，提高预算管理和结算管理能力。资本管理体系建立，资本风险得到相对控制。毕竟名为国企不仅要追求利润，还要维护社会稳定，履行更多的社会职能，如果国企为了利益而忽略了运营风险管理和成本管理，金融体系缺乏落实，那么国有企业在经营管理、业务发展战略和投资决策等方面难以真正实现专业化、市场化。

（二）内部控制机制

对于股份制改造后的企业，内部控制是企业尽职调查和内部审查的重点，也是行业协会等主管报送审查机构评价的核心。近年来，国有企业逐渐认识到内部控制的重要性，并相应建立了内部控制制度，但效果不佳，内部控制机制尚未完全建立。存在财务监管力度不够、企业重会计轻监管、财务人员对财务监督管理的意识和承担意识不强的现象。内部审计独立性不够，观念落后，定位不准确，职责不够明确。

（三）战略规划和财务管理意识

国有企业的决策者多为行政或技术高管，由于经验或专业限制，对战略规划、资本管理、财务管理等方面的理解和认识相对较低。有的国企对金融机构不感兴趣，而在一些国企的财务管理情况下，财务部门只有一个负责人是很常见的，导致了工作效率下降。在财务管理人才方面，国有企业的奖励、约束和激励机制远不如民营或国外同行灵活，国有企业通常缺乏资本运作的人才队伍。

四、财务管理改革措施

（一）管理理念转变

目前，我国国有企业仍习惯于将货币作为商品交换和企业资产变现的媒介，资本流动的组织以实物商品的购买、生产、销售和储存为中心。在现代经济生活中，企业的生产经营活动日益置于完善的市场体系中，金融市场为企业财务管理开辟了广阔天地。在股份公司的情况下，货币必须是商品本身，也是商品交换的媒介。为生产和经营部门提供必要的资金，公司必须进入金融市场。要将国有企业转变为具有市场竞争力的合资企业，就必须改变传统的理财观念，将货币本身视为商品，进行证券、纸币和外汇交易。这些交易与企业实物商品的生产经营没有直接关系，是一种相对独立的货币经营活动，但从现代财务管理理念来看，应该是企业财务管理活动的一部分。例如，美国和西欧国家合资企业的财务管理并不局限于与生产相关的财务管理活动，而是全面涉足金融证券市场。

（二）财务目标的变化

作为股份制企业，财务管理的目标应该是股东财富最大化，从而实现公司整体价值的最大化。财富最大化的目标不仅是让业主受益，更重要的是增加投资者和金融业对业务的信心。

我国针对国有企业中的财务现代化管理研究提出来了一个利润最大化的新目标，这比过去只针对生产和经营活动的做法向前迈进了一步。由于利润的概念含糊不清，容易造成理解上的模糊，比如短期利润和长期利润的定义不明确或者税前利润和税后利润的区别不明确。导致大多急功近利，忽略掉了中小企业长期承受的潜在财务风险，因此想要实现将国有企业管理向股权制的彻底转变，需要重新将现有企业财务及管理经营目标全部转向股东财富回报最大化，这是企业长期健康发展转型和保障要求。

（三）树立风险意识

在股权制度比较完善的国家，股份公司财务管理部门在进行金融业务和货币产品业务时，始终坚持利润和成本与风险价值和时间价值相适应。各环节的活动，即公司财务活动的风险，通过各种手段控制，以准确有效地做出财务决策。

我国国有企业已经意识到不考虑风险、不考虑成本和收益的危害，并且分析了其中的影响。但是由于多种原因，不合理的财务管理在国有企业中仍然很普遍。国有企业要全面转制为股份制企业，必须充分树立企业财务管理的风险收益观念，这是企业能够抵御风险、在市场竞争中生存的最基本保障。

（四）财务管理变化

在一个股份制度改革较为完善合理的现代国家，公司财务民主管理中已开始形成一整套以确定可持续现金流和设定长期合理财务目标决策为理论核心，以合理货币预算、融资、投资控制和定期分红的决策流程为主要理论内容体系的现代财务管理方法体系。这实际上也是对于现代企业经营水平的一条客观内在要求，是国有企业参与现代市场竞争的基本素质。

由于国有企业自主权的限制，仍需重点关注资本管理、成本管理、财政收支管理，提高方法和效率。总的来说，它并没有去除传统的内向和封闭方式。要成为股份制企业，财务管理必须向开放式管理转变，企业必须有足够的竞争力，通过缩小与成熟企业在效率和功能上的差距来实现利润。

组织形式的改革主要讨论了财务管理的理念、目标和内容的变化，而要实现这些变化，就必须对财务管理的主体和组织形式进行相应的改革。在我国传统的总会计师问责制中，厂长主持，财务、会计人员的职责和权限不明确。由于企业的情况比较复杂，不能一味地要求组织形式相同，改革要以事实和可行性为原则，在遵守法律法规的基础上区分不同的情况。也就是说，必须区分不同地区、不同行业、不同规模和现实、不同的发展需求和前景，才能实现切实有效的目标转变。当然，转型可以参考国内外比较成熟的组织和管理模式，以避免因缺乏经验而走不必要的弯路。比如香港作为国际金融和贸易的中心，汇集了来自世界各地的较好的金融管理机构，可以参考的东西很多。目前，香港公司主要采用两种财务管理机构。由于企业业务规模大，职能部门形式普遍，财务管理机构通常由计划部、业务部和信贷部组成。分工明确，目标明确，形成高效的分工合作，共同完成复杂的财务管理任务。另一种是小企业，财务会计不分工，但员工分工明确，可以有效完成现代协作。

（五）其他方面

对于现阶段国有企业，应该重视进一步注重发挥会计财务内部管理职能在整个企业管理运行中起的作用。根据西方相关理论，制度创新的工作基础在于制度的执行者。企业在寻求改革时，最敏感的是职工，企业改革的好坏直接关系到职工的核心利益，参与合作的态度决定了制度创新的传播速度。因此，职工是企业改革中最积极、最具决定性的力量，国有企业转型必须充分调动职工积极性。尤其是在财务管理方面，即把现代财务管理的原则与责任、权益相结合，贯彻到企业管理的各个环节，完善内部会计制度和管理方法，让每个员工都是生产者与管理者（如图2所示）。与此同时，必须重新引入新技术及其产品的应用，以实现金融活动的数字化、信息化和网络化。

五、结束语

因为国有企业的股份制改革不断推进，财务管理才更显得重要。国有企业进行改制工作后，要首先注重解决现行财务内部管理体制的某些内容、依据、形式方面和具体操作方法层面的实际问题，建立现行国有企业财务基本管理法律制度，规定一些基本体制框架。在此基础上将财务综合管理能力水平迅速提升调整到新的理论水平，同时使现代国有企业整体改制能经得起当代市场经济实践的考验。