金禄电子：新能源汽车领域优势显著的国内印制电路板优秀供应商

金禄电子科技股份有限公司（下称“金禄电子”，301282.SZ）是国内印制电路板（PCB）领域的优秀企业，公司主打汽车PCB市场，在新能源汽车BMS领域具有较强的竞争优势，是全球最大的新能源汽车电池制造商宁德时代的第一大PCB供应商。

近日，金禄电子首次公开发行新股并在深交所创业板上市，募集资金拟用于“新能源汽车配套高端印制电路板建设项目”等用途。

PCB广泛应用于消费电子、通信电子、计算机、汽车电子、工控医疗、航空航天等。随着新能源汽车应用的快速发展，以及新能源汽车相比传统汽车在PCB用量和单价上都有一定的提升，带动了汽车用PCB产品的快速发展。

同时，新能源汽车电子成本占整车成本的比例远高于传统汽车，根据中国产业发展研究网的数据，目前中高档轿车中汽车电子成本占比达到28%，混合动力车为47%，纯电动车高达65%。这些因素都带动了汽车电子的快速发展。

金禄电子的产品广泛应用于汽车电子、通信电子、工业控制、消费电子、医疗器械等领域。其中，在汽车电子领域，公司技术实力较强，生产经验丰富，具有一定的技术优势。

近年来，金禄电子抓住了新能源汽车发展的机遇，将产品拓展至基本涵盖了新能源汽车的所有核心部件及配套设施，成功分享了产业发展红利。

从产能、产能利用率、产销率到营收、净利润等一系列指标来看，公司正处于高速成长期。

招股书显示，2019-2021年，金禄电子的产能分别为120万㎡、180万㎡和220万㎡;在产能迅速扩大的同时，2021年产能利用率为97.50%、产销率为95.99%，都处于非常高的水平，说明公司业务蓬勃开展、产销两旺。

产能释放及平均销售单价上升带动了业绩增长。2019-2021年，金禄电子的营业收入分别为6.09亿元、7.92亿元和13.28亿元，CAGR（2）为47.59%;归母净利润分别为0.49亿元、0.67亿元和1.00亿元，CAGR（2）为42.85%;ROE分别为22.40%、17.66%和20.85%，资产盈利能力良好;经营性现金流分别为0.21亿元、0.65亿元和1.04亿元，与净利润水平高度匹配，业务“造血”能力出色。

招股书披露，金禄电子拥有广东清远及湖北安陆两大生产基地，占地总面积约450亩，规划PCB年产能为520万㎡，是目前已具备产能的两倍多。随着募集资金项目目标的达成，公司的业务规模和行业地位将进一步显著提升。

金禄电子积累了众多国内外知名客户，为公司持续发展奠定了坚实的基础。

金禄电子在以BMS为代表的新能源汽车应用领域排名靠前、竞争优势明显，积累了宁德时代、国轩高科、孚能科技、特锐德、宇通客车、吉利汽车、欣锐科技、英搏尔等新能源汽车领域的优质客户。

金禄电子自2016年与宁德时代开始合作至今，已累计为宁德时代量产供应超过250个型号的PCB。经宁德时代确认，报告期各年度宁德时直接或间接采购公司刚性PCB的金额占其刚性PCB采购总额的比例均超过60%，是其最大的PCB供应商。

随着新能源汽车市场的不断发展，宁德时代对PCB的需求量增大，金禄电子在新能源汽车BMS应用领域将与宁德时代携手并进、共同快速发展。

此外，金禄电子依托在汽车PCB领域积累的高品质、高可靠性生产经验，开拓了其他应用领域众多的知名客户。

作为国家级高新技术企业，金禄电子坚持以创新为驱动、市场需求为导向的技术研发战略，结合行业发展趋势、下游客户定制化需求，持续投入大量资源开展技术研发，形成了一系列核心技术，并取得了8项发明专利及72项实用新型專利。