关于PPI 波动与工业经济内在关联性探析——基于2016—2020 年沈阳市数据分析

金英荷

（中国医科大学， 辽宁 沈阳 110000）

1 PPI 的内涵及作用

PPI，全称为工业生产者出厂价格指数（Producer Price Index for Industrial Products，简称PPI）。PPI 反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。PPI 是反映国民经济活动中工业生产环节产品价格变动情况的重要经济指标，是工业生产的“晴雨表”、经济发展的“预警器”。从2016—2020 年5年间沈阳工业生产者价格的演变来看，PPI 从不同侧面见证了沈阳工业经济发展的曲折过程和社会经济发展的巨大成就，助力了沈阳工业经济跨越式发展。

2 沈阳PPI 运行特点

2016—2020 年5 年间，沈阳以供给侧结构性改革为主线，深入实施创新驱动发展战略，加快新旧动能转换，持续优化产业结构，新产业、新业态、新模式蓬勃发展，逐步形成以高端装备制造、生物产业、新能源汽车等新兴产业为引领的发展格局，工业经济实力进一步增强，工业增加值保持稳定增长。通过结合5年间沈阳工业经济总量指标，与工业生产者出厂价格指数（简称PPI，下同）的运行态势，分析价格指数波动与工业经济发展的内在关联性。

2.1 PPI 呈现先抑后扬、震荡回落走势

PPI 的运行态势与工业经济发展变化密切相关。2016—2020 年，沈阳PPI 各年增幅为-1.5%、1.7%、2.1%、2.1%和1.0%，同时期沈阳规模以上工业增加值各年增速为-19.7%、2.8%、7.6%、2.8%和2.8%，两者携手并进，同向发力（见图1）。

分月看，PPI 同比指数呈现出先抑后扬、小幅震荡、逐步回落的走势（见图2），客观上反映了这一时期沈阳工业经济发展的规律和趋势。

1）2016—2017 年PPI 先抑后扬。沈阳扎实推进供给侧结构性改革，“三去一降一补”政策效果逐步显现，供需结构矛盾有了实质性缓解，全市煤炭石油、黑色金属、化工制品等行业产品出厂价格上涨明显，拉动PPI 同比指数2016 年12 月由负转正，结束了自2012 年以来连续4 年下降的状态，并在2017 年全年呈现出恢复性上涨态势。

2）2018—2019 年PPI 小幅震荡。随着党的十九大胜利召开，沈阳继续深化供给侧结构性改革，加快工业企业转型升级，以汽车制造等行业为代表的装备制造业表现强势，带动工业经济平稳增长。一批企业和产品在全国具备明显竞争优势，华晨宝马在我国的首款纯电动车实现出口，东软医疗全国首台512 层CT 冲出国门，新松机器人综合市场占有率位列全国第一。在工业形势较好发展期间，受中美贸易战、国际大宗商品价格波动等因素影响，PPI 呈现出整体上涨、小幅震荡态势。

3）2020 年PPI 逐步回落。2020 年年初，受疫情影响，全球经济受到重创，沈阳工业生产需求较同期下降，加之国际石油、黑色金属、粮食畜禽价格波动频繁，PPI 分月同比指数呈现回落态势。2020 年下半年，疫情防控取得阶段性成效，国内经济呈现回暖态势，生产需求逐步恢复，在汽车、医药、农副食品等行业带动下，PPI 启稳回升。

2.2 重工业、生产资料价格主导PPI 变化

从重工业、轻工业和生产资料、生活资料两大部类的四项指标变动情况看，2016 年—2020 年，重工业和生产资料类价格变动对PPI 影响明显大于轻工业和生活资料类价格。从各年价格累计指数动态变动趋势看，重工业、生产资料类价格指数走势与PPI 基本吻合，轻工业、生活资料类价格指数变动则相对走高（见图3）。从沈阳工业整体结构出发，PPI 走势基本被重工业、生产资料类价格所主导。

2.3 沈阳PPI 与全国、辽宁省走势基本一致

2016 年-2020 年，沈阳PPI 各年累计指数为98.5、101.7、102.1、102.1 和101.0，与全国、辽宁省走势基本一致，均走出一波低点发力、震荡上行、逐步回落的行情（见图4）。但是，由于沈阳地处北方，工业行业构成及地方经济发展水平与南方经济发达地区不尽相同，导致沈阳PPI 变化的反应速度与全国、辽宁省不同步，变化趋势短期内不能完全一致，总体上PPI 变动幅度要小于全国、辽宁省。

3 沈阳PPI 变动的影响因素

3.1 国内经济发展大环境的影响

2016—2020 年，沈阳PPI 年均增幅1.1%，呈温和上涨态势。其中2017—2020 年，在国内经济整体向好发展的大环境下，沈阳抓住历史机遇，主动落实各项经济政策，着力转变发展方式，经济运行稳中有进，经济结构持续优化，主要经济指标保持平稳增长。四年间，沈阳地区生产总值（GDP）年均增速3.5%，沈阳规模以上工业企业增加值年均增速4.0%，全社会消费品零售总额年均增速3.6%，沈阳固定资产投资年均增速5.9%，各项经济指标呈现出良好的增长态势，经济稳步增长是推动PPI 温和上涨的主要因素之一。

3.2 国际大宗商品价格波动的影响

随着世界经济逐步复苏，国际市场需求回暖，石油、煤炭、铁矿石、有色金属等大宗商品价格震荡上行，对国内相关产品价格走势影响明显，大宗商品价格波动是导致PPI 上涨的重要因素。在输入性价格影响下，2016 年12 月PPI 由下降转为上涨，并持续延续上行态势。2020 年，新冠肺炎疫情突发，国际市场需求下降，石油等大宗商品价格震荡走低，在输入性价格影响下，沈阳PPI 同比涨幅回落1.1 个百分点，石油煤炭及其他燃料加工业出厂价格同比下降19.6%。

3.3 供给侧结构性改革的影响

随着供给侧结构性改革推进，钢铁、水泥、煤炭等行业产能压缩明显，工业基础厚重的沈阳，也先后完成了淘汰落后产能、关停环保不达标企业等系列工作，优化产业结构取得显著成效。2017—2019 年，反映工业经济运行状况的PPI 恢复上涨，改革涉及的行业出现价格反弹，石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业出厂价格同比累计上涨30.4%、22.3%、15.1%和8.7%，对PPI 上行起到重要的推动作用。

3.4 原材料价格成本传导的影响

上游原材料价格成本向下游产成品的传导是PPI 上升的主要推手。2018—2020 年，在极端天气、中美贸易战、新冠肺炎疫情等影响下，国际国内粮食价格出现上涨，豆粕、玉米等粮食价格的交替上行，快速传导至饲料行业，继而带动生猪养殖成本增加，推动屠宰及肉类加工中的猪肉类产品出厂价格上涨。2018—2020 年的3 年间，沈阳农副食品加工业出厂价格同比累计上涨21.0%。其中，饲料加工和屠宰及肉类加工出厂价格同比累计上涨9.9%和76.0%。

4 PPI 波动与工业经济的内在关联性

4.1 PPI 波动是工业经济扩张与收缩的“同步器”

沈阳工业领域主动适应经济发展新常态，积极落实稳增长、促改革、调结构等各项政策措施，工业经济向好发展并逐步扩张，2020 年的疫情影响工业经济有所收缩，但恢复好于预期。具体来看，2016 年受产能过剩影响，PPI 下行1.5%，同期工业增加值下降19.7%；2017—2019 年，在供给侧结构性改革推动下，PPI 恢复上行，各年增幅为1.7%、2.1%和2.1%，同期工业增加值各年增速为2.8%、7.6%和2.8%；2020 年，在疫情冲击下，PPI 增幅回落1.1 个百分点，同期工业增加值增速回落4.8 个百分点。总体来说，PPI 波动与工业经济扩张及收缩基本同步，PPI 上涨会对工业增加值产生正向影响，而PPI 下降则工业增加值也随之回落。

4.2 PPI 波动是工业经济效益水平的“晴雨表”

PPI 波动对工业企业营业收入、利润总额等效益指标影响不可小觑，是一定时期内地区工业经济效益水平的“晴雨表”，是工业经济发展的重要参考指标。在生产成本不变或变化不大的前提下，PPI 上升代表着企业产品销售价格的上涨和营业收入、利润总额的增加，而PPI 下行则代表着企业产品销售价格的下降和营业收入、利润总额的减少，PPI 波动在一定程度上能够反映出工业企业效益水平。2016—2020 年，沈阳PPI 各年增幅为-1.5%、1.7%、2.1%、2.1%和1.0%，同期我市规模以上工业主营业务收入各年增速为-40.3%、-2.4%、6.2%、0.1%和2.1%，实现利润总额各年增速为-38.5%、14.0%、8.1%、-6.3%和22.9%，三者走势契合度较高，运行规律基本趋同。

4.3 PPI 波动是工业经济结构变化的“显示板”

五年间，沈阳工业经济结构变化显著。一方面，传统产业优势不断累积，汽车产业成为全市工业第一支柱，2016 年以来生产整车439.7 万辆，总规模达2 554.8 亿元，占沈阳工业比重达47.7%。另一方面，战略性新兴产业加速成长，五年间沈阳规模以上高新技术产品增加值累计增长13.1%，生物医药、工业机器人、新能源汽车等高技术产业，逐步成为工业经济新亮点。从价格指数和工业发展的关联看，2016—2020年，沈阳汽车制造业出厂价格指数由96.9 上升至100.6，高技术产品价格指数由100.5 上升至101.2，带动PPI 逐步走强；同期汽车制造业增加值占沈阳规模以上工业增加值比重上升至近50.0%，高技术制造业增加值比重上升至9.3%，带动工业平稳较快发展。综上所述，PPI 波动与工业经济结构密切相关，特别是行业价格指数波动，可以直观地显示出工业经济结构变化趋势。

5 存在问题及对策建议

5.1 存在问题

1）产业结构较单一。目前沈阳工业经济发展主要依靠汽车制造业，汽车行业销售产值占沈阳规模以上工业销售产值的近半壁江山，2020 年受疫情影响沈阳汽车产量下降4.1%，5 户整车制造企业中有4 户销售产值下降，汽车行业的变化直接影响沈阳工业经济近五成的收入。

2）抗风险能力不强。2020 年，在汽车制造业、农副产品加工业、专用设备制造业的拉动下，沈阳工业生产加速恢复，向好态势持续巩固。但在疫情严峻期间，汽车制造和专用设备制造产业供应链不完备的弱点有所暴露，配套零部件受到断供影响，抵御市场风险能力不强。

3）原材料成本制约。在国际大宗商品价格波动和上游产品价格传导的影响下，沈阳工业企业原材料购进价格涨幅高于工业产品出厂价格涨幅，五年间累计涨幅购进价格高出出厂价格8.4 个百分点，造成工业企业运营成本进一步增加，企业利润空间受到挤压。

5.2 对策建议

1）进一步优化产业结构。围绕当前以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，坚定不移调结构，坚持不懈转动力。大力推进高端装备制造业，鼓励装备制造业企业向数字化、自动化、智能化发展。加快推进战略性新兴产业布局，培育壮大新材料、信息技术、节能环保、生物医药、新能源汽车、智能机械装备等新兴产业，促进产业结构多元化发展。

2）进一步提升抗风险能力。当前，国际产业链供应变数仍存，国内疫情防控风险犹在，沈阳工业生产稳定向好发展态势仍然面临一定压力。2022 年，在做好疫情常态化防控机制下，继续深化“放管服”改革，充分发挥沈阳市工业基础雄厚、门类较为齐全的优势，深入挖掘本地区市场潜力、科技创新潜力和拓展产业链、供应链发展的潜力，提升抗风险冲击和自主可控能力。

3）进一步降低企业成本。持续深化供给侧改革，切实抓好需求侧改革，推动沈阳工业企业向智能化、绿色化转型，进一步降低工业企业对资源和要素成本投入的依赖性，加大技术改造和设备更新，提高产品附加值，提升行业话语权。同时，积极贯彻落实国家相关减税降费政策，加快沈阳现代流通体系建设，降低社会流通总成本，减少价格上涨向终端产品的价格传导。