供电企业财务杠杆边界管控体系研究

方利锋

摘  要：在供给侧改革的背景下，企业融资成本的降低、税费的减少，对企业财务杠桿控制产生重大影响。本文以供电企业为例，通过对某供电企业的具体财务杠杆管控实践开展具体研究，探索分析供电企业通过财务杠杆管理实现企业价值最大化的路径，希望通过本文可以为相关工作提供一些参考。

关键词：财务杠杆;供电企业;企业价值最大化

降杠杆减负债工作既是深入推进供给侧结构性改革、落实“三去一降一补”工作的重要举措，也是企业提质增效、稳定业绩的必然要求。因此有必要对其研究，推进供电企业降杠杆减负债工作，提升企业价值，确保公司持续稳健发展。

一、财务杠杆边界管控意义

供电企业正处于新发展和新机遇时代，经济运行质量稳步提高，整体风险防控能力全面增强，企业实现了可持续、稳定、健康发展的目标。然而，在各种因素合并后，应收帐款和库存占用率保持稳定，占用指数大大提高，从而提高了公司的偿付能力和经营业绩。供电企业以“不突破边界”为原则，合理控制边界内的资产负债率等关键财务指标，成功地避免了财务风险的发生。并根据国网财务管理目标，对财务重塑管理结构和流程，重新进行资金配置，提高内部组织的财务管理和控制能力，优化企业资源的整体配置。

二、财务杠杆管控实践

1.加强资金管理，提升资金运作效率。资金管理是降杠杆、减负债工作的首要举措。某供电公司围绕“保障资金供应、提高效率效益、防范资金风险”的核心定位，持续提升资金使用效率和安全管控水平。一是盘活存量。完成集团账户体系搭建，对电费账户实行“一省一行一户”管理模式，集中归集资金，构建最优资金存量。二是优化流量。全面推广资金日排程，提高资金预测准确性，从而有效把控融资节奏，合理控制带息负债规模，提升资金周转效率、效益。三是防范风险。严字当头、营造资金安全良好控制环境;细处着力、夯实资金安全基础管理工作;实字为本、落地资金安全关键控制措施;持之以恒、开展资金安全评估检查形成管理闭环，构建资金安全内部控制实施体系，有效防范资金风险。

2.严控“两金”占用，提高资产周转效率。“两金”压控是提高流动资产周转率的关键手段。近年来，某供电公司加大“两金”压降力度。一是认真落实电费担保制度，保障电费担保充足，积极推行电费分次结算、预付费控等电费风险防控措施;同时积极推广电费柔性催费，以标准化语言催费、专业化外委送单、全过程节点管控为目标，对城镇低压用户电费催收工作作出规范。二是细化物资采购计划，结合项目施工进度和施工计划，每月按需提报。同时加强库存监控，按谁提报谁领用的原则，及时出库，实现库存物资可控、在控、无积压。

3.搭建评价体系，提高精准投资水平。投资管理是增加有效资产的核心环节。近年来，某供电公司一直致力于加强投资管理，通过精准投资、加快转资，提高有效资产质量、夯实有效资产数量，重点表现为：一是优化资金投向。搭建“资产现状评价、项目可研综合评价、项目投资后评价”模型，形成投入产出评价体系，排定项目投资时序，把有限资金投向占市场、保安全、见效益的项目上，减少低效、无效投资。二是提升决算效率。深入开展主配网工程自动竣工决算，全面启用资本性项目自动竣工决算，显著提升决算时效和质量。

4.精细管理成本，加强资源统筹调配。加强成本费用精细化管理是充分利用现有资源，加强统筹调配的重要内容。近年来，某供电公司加强成本费用精细化管理，力求做优成本，保障重点投入。一是结合自身经营实际和成本管理需求，深入分析电改背景下电网检修成本与其他运营费用成本的结构以及各项费用的发生动因，深挖费用本质，优化标准成本体系;二是推动业务部门细化预算编制颗粒度，对租赁费、物业管理费等费用科目进行梳理分解，细化业务事项，并逐项按月排出业务节点计划、费用发生进度，按月分析执行情况。三是给每个供电所建立一本成本账，引导基层员工树立花钱问效的理念。同时，将标准成本管控理念引入业务外包经济性评价，科学设置招标控制价，提高业务外包的投入产出效率。

5.积极增供扩销，拓展收入来源渠道。增供扩销是企业增加收入来源的重要渠道。一是深化电能替代。“一行一策”制定电能替代方案，深化“电网连万家、共享电气化”主题活动，推动城镇家庭全电住宅、农村家庭再电气化。二是拓展综合能源市场。推动电动公交充电设施投建运一体化管理工作，完善电动汽车充换电服务网络，加快核心区、重要商业区、高附加值区域的国网充电设施布点满足电动汽车充电需求。

三、成效与思考

1.资产负债率稳中有降。某供电公司贯彻降杠杆减负债工作要求，坚持“稳中求进”工作总基调，持续将公司总体杠杆率控制在合理、安全范围内，努力保持资产负债率稳中有降，确保债务风险可控在控，提升可持续发展水平。

2.管理水平显著提高。围绕资产负债率管控提出的五大措施，使得工作相互支撑、流程有序衔接、业财信息高度共享，专业管理由专业纵向垂直向立体贯通转变，内部管理水平得到显著提升。

3.企业价值持续上升。以价值引导的降杠杆工作，不但可以有效促进企业效益水平的持续提升，同时，良好的经营业绩促使企业社会价值、服务价值、环境价值、安全价值得到全面提升。

参考文献：

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[3]李雅娟 .财务杠杆在企业生命周期中的应用探讨 .山西财政税务专科学校学报 ，2014/04.

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[5]张瑶 .财务杠杆在企业中的应用 .商场现代化 ，2017/08.