创新直达实体经济的货币政策工具实施策略研究

刘洋

摘要：金融工作的目的是为了给实体经济服务，在我国社会经济法发展的过程中，会存在地区经济发展不平衡的现象，再加上一些工作中的薄弱环节，通过金融工作将金融资源合理配置就显得十分必要。特别是在现阶段疫情的冲击之下，很多中小微企业正处于特别艰难的时期。创新直达实体经济的货币政策工具，可以帮助现阶段的中小微企业走出困境，也是彻底贯彻第十九届五中全会精神、在“十四五”时期强化金融支持实体经济体制机制建设的重要举措。

关键词：创新实体经济货币政策工具实施策略

中图分类号：F832.4文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2022）05（a）-0000-00

Research on the Implementation Strategy of Innovative Monetary Policy Tools Directly Reaching the Real Economy

LIU Yang

（School of Continuing Education， Guizhou University of Finance and Economics， Guiyang， Guizhou Province，550000 China）

Abstract： The purpose of financial work is to serve the real economy. In the process of the development of China's social and economic law， there will be the phenomenon of unbalanced regional economic development. Coupled with some weak links in the work， it is necessary to reasonably allocate financial resources through financial work. Especially under the impact of the epidemic at this stage， many small， medium-sized and micro enterprises are in a particularly difficult period. Innovating monetary policy tools that directly reach the real economy can help small， medium-sized and micro enterprises out of difficulties at this stage. It is also an important measure to thoroughly implement the spirit of the Fifth Plenary Session of the 19th CPC Central Committee and strengthen the construction of financial support system and mechanism for the real economy during the 14th Five Year Plan period.

Key Words： Innovation; Real economy; Monetary policy; Tools; Implementation strategy

创新直达实体经济的货币政策工具，是当前金融形势下，构建新发展格局的重要任务。当今金融形势受到新冠疫情以及贸易战的影响，很多企业出现了资金周转方面的困难，严重威胁到了企业的生存发展，对于国家来说，只有帮助这部分企业渡过难关，才能振兴国家的经济。这个阶段的金融资源分配关系到企业的生存，需要国家的干预，将金融资源进行更为合理的利用。通过将货币政策工具进行创新，直达实体经济，可以更好地分配金融资源，扶持中小微企业。

1创新直达实体经济的货币政策工具的重要性

实体经济是金融资产投资以及交易获取回报的基础，只有大力发展实体经济，我们国家的经济才能够获得最快速度的发展。实体经济是现代经济体系的主体，是国家赖以生存发展的基础，是经济现代化以及经济强国的根基，也是满足人民对美好生活需要的主要依靠。但是实体经济受到行业布局、地区结构等多种因素的影响，创新直达实体经济的货币政策正是发展实体经济，解决这些影响的重要举措[1]。

现阶段，全世界的经济都在经历大变革，我们国家当前经济发展方面主要面临的矛盾依旧在于供给侧，这种主要矛盾还将会持续到下一个阶段。世界经济的动荡与变革因为新冠疫情的蔓延以及贸易战而变得更为剧烈，全球经济的大循环因此变得弱化，全球的产品供应出现了局部断裂现象，对于那些跨国企业来说，其生产原料供应不及，扰乱了其正常经营。

我国是在疫情期间复工复产做得最好的国家，所以目前我们的经济已经渐渐开始复苏，但是，在“十四五”期间，我们国家需要实现更大的发展。面对动荡而又复杂的国际金融社会，我们国家需要将自主创新的步伐加快，解决我国生产体系中供应与需求脱节的矛盾，这样可以提升我们国家供给体系对于国内需求的满足程度，构建出一个以我国国内大循环为主体，国际循环为辅的双循环体系。

正因為我们国家的供给侧需要创新改革，所以货币政策需要为供给侧的创新改革服务，调整我国的经济结构。银行是广义上货币创造的主体，而其所创造的货币服务于实体经济，受到周期性因素以及结构性因素的影响，银行货币创造对实体经济的服务受到约束，银行体系的流动性向实体经济传导的过程也因此受到了阻滞。DDE473A7-5AC7-4A00-8581-5D76966ABFC8

在西方的传统经济学理论中，认为货币政策对于实体经济的结构调整所能起到的作用甚微，所以一般西方国家在调整实体经济结构时，往往都依靠总量调节。事实上，在全球面临经济危机的当前，如果仅仅依靠总量进行实体经济结构的调节，不仅仅其发挥的作用十分有限，还可能导致资本价格泡沫的现象出现，从而使得贫富差距加剧，这会严重影响到国家的经济发展。

比如：2008年的全球金融危机，欧美等西方发达国家就采用了总量调节的方式，他们国家的中央银行推出了一些列量化宽松政策，使得金融体系的流动性大大增加。金融体系的流动性增加，直接的受益方是金融机构，但是由于很多金融机构不愿意加强其对实体企业的支持力度，使得这些政策对于实体经济的刺激效果减少，实体经济的深层次结构问题无法得到根本上的解决，中小微企业的生存发展依旧非常困难。

只有将实体经济的结构有效调整，才能尽可能地发挥总量调节的效果。所以要创新直达实体经济的货币政策工具，这样才能保障货币政策能够直接传导到实体经济，打通以往存在的银行体系的流动性向实体经济传导过程中的阻滞。可以更好地发挥市场的调控作用，解决中小企业生存发展面临的资金问题，从而带动我们国家整体的经济发展，焕发新的市场活力。

2创新直达实体经济的货币政策工具的实施策略

2.1再贷款、再贴现策略

再贷款与再贴现是目前我们国家实施的典型的创新直达实体经济的货币政策工具，可以有效帮助中小微企业走出困境。

再贷款政策对下拨的贷款资金用途有着明确的要求，可以确保该资金能够直达实体经济。中央银行在向地方金融机构提供贷款资金时，再贷款资金的用途会进行明确要求，比如：支小再贷款、支农再贷款、扶贫再贷款等，这些用途要求就明确金融机构必须将这部分资金用于名营企业、小微企业或者扶贫方面的信贷投放，我们国家中小微企业的发展就拥有了充足的资金保障[2]。

参与再贷款政策的金融机构都是城商行、农商行等地方银行，这些地方银行是服务地方经济以及地方中小微企业的主力军，具有管理灵活方面的天然优势。通过这些银行，可以准确定位需求企业，确保资金能够准确投放。

为了进一步确保再贷款资金的直达以及精准性，人民银行创新了再贷款的保障模式，即先贷后借的模式。首先，金融机构要现象企业放发相应的贷款，然后金融金钩在根据发放的情况向人民银行进行资金申领，再加上人民银行会通过电子台账对金融机构的资金使用情况的跟踪监测，这样就可以确保资金的流向精确。与以往的先借后贷模式相比，先贷后借模式成功将审批的步骤提前，可以对重点领域进行精准扶持。

再贴现政策也是一种拥有先贷后借属性的政策，可以对金融机构的票据业务进行有效引导，是针对存款类金融机构的政策。中央银行会对存款类金融机构进行商业汇票贴现，即使这些商业汇票未到期，这样可以有效增强金融机构对实体经济的扶持力度。同时，通过贴现政策，可以明确需要扶持的重点领域，有利于准确定位有需求的企业，有效解决中小微企业融资难的问题[3]。

2.2普惠小微企业贷款延期支持工具的创新策略

受疫情影响，很多中小微企业在资金周转方面都存在困难，特别是当需要偿还贷款时，中小企业的资金周转压力最大，而在疫情以及贸易战影响下，中小微企业的经营发展也面临着非常大的难题，进一步加剧了企业的资金周转压力[4]。

为了解决这样的问题，扶持中小微企业的发展，稳定社会经济，我们国家创新了普惠小微企业贷款延期支持工具，即中小微企业如果因为资金周转方面存在问题，导致其不能够按时偿还银行贷款，那么可以申请延期还本付息。为了确保地方银行能够切实落实该政策，使中小微企业切实得到实惠，维持企业的发展，人民银行提供了400亿的再贷款资金，通过利率互换的方式激励地方银行。

普惠小微企业贷款延期支持工具有效解决了中小微企业资金周转方面的难题，同时也对中小微企业做出了要求，需要他们提供稳定的岗位，维持住我们国家社会经济的稳定。该政策不仅对中小微企业的生产具有重要意义，对于我们国家的整体经济而言都意义重大，维持住了中小微企业的大量就业岗位，就可以维持住大量人群的收入，同时促进消费，从而促进我国经济的发展。

2.3普惠小微企业信用贷款支持计划

中小微企业之所以存在贷款难、融资难的问题，其原因大部分在于他们缺乏担保品，没有担保品，再加上中小微企业的经营风险问题，就导致了其资金筹措难的问题。所以对中小微企业的政策支持还应该包括放宽他们的贷款条件，使得这些企业拥有足够的发展资金。

为了实现这个目标，人民银行创设了普惠小微企业信用貸款支持计划。该计划的目标就是降低中小微企业的贷款难度，保障中小微企业的发展。人民银行提供了4000亿元的资金，用以支持地方银行针对中小微企业的信用贷款计划，该计划不需要中小微企业提供担保品，只需要他们拥有足够的信用，就可以享受该计划带来的好处[5]。

2.4碳减排支持工具

碳减排工作除了抑制全球变暖趋势的蔓延之外，对于我们国家的实体经济也会产生非常重要的影响，针对碳减排工作的发展问题，央行推出了一系列措施，支持碳减排工作的发展。其中，碳减排支持工具就是为了助力碳达峰、碳中和目标的实现而设立。

碳减排支持工具鼓励金融机构向碳减排重点领域的企业发放贷款，人民银行也会对金融机构提供资金支持，这项措施可以推动碳减排工作的发展。

2.5健全农村金融服务体系

我们国家农村地区也存在很多发展难题，这些难题影响了农村地区的收入，在疫情影响的大环境下，金融机构对于农村地区的扶持力度也受到了相应的影响，需要一定的政策支持。农村地区的金融服务体系需要健全，这样可以刺激金融机构对农村地区发展的支持力度，如对农村地区旅游资源的开发、林下资源的开发利用等，这些都需要大量的资金支持。同时也可以振兴实体经济，促进农村地区的经济发展。

农村地区拥有优质的环境资源，在发展绿色金融，促进低碳企业的发展方面农村都具有天然的优势，如果能够完善农村地区的金融服务体系，那么也是一种直达实体经济的货币政策工具，对于推动就业，稳定社会秩序具有重要意义[6]。

3结语

无论是哪种货币政策工具，其目的都是解决中小微企业的资金问题，保障社会就业的稳定。直达实体经济的货币政策工具并非让人民银行直接对中小微企业提供资金，而是通过人民银行调动地方金融机构的积极性以及主动性，让地方银行与中小微企业对接，发挥出市场的调控作用，压实各类市场主体的责任。推进金融双向开放，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系，引导金融机构加大对小微企业、民营企业、三农、制造业的信贷支持，增强金融普惠性，是创新直达经济实体的货币政策工具需要实现的政策目标。

参考文献

[1]    刘康.创新直达实体经济的货币政策工具[J].中国金融，2020（12）：70-71.

[2]    姚进.让货币政策工具直达实体经济[J].风流一代，2020（21）：8-9.

[3]    王轶.直达实体经济的货币政策新工具：背景、原理与评估[J].河北金融，2021（6）：10-14，18.

[4]    刘佳翰.新冠疫情背景下中美央行直达实体经济的货币政策工具分析[J].中国商论，2020（20）：24-26.

[5]    王去非.两项直达实体经济的货币政策工具效用分析——基于台州20家法人银行的调查[J].清华金融评论，2021（2）：61-65.

[6]    陈彦彤.金融支持“六稳”“六保”工作有成效云南上半年贷款增量创历史新高[J].时代金融，2020（22）：14-15.DDE473A7-5AC7-4A00-8581-5D76966ABFC8