冒进的黄光裕与未卜的国美

孔学劭　李嫣韬

11月初，双11电商大促正进行得如火如荼，友商们每天忙着晒战报推优惠，老牌电商国美电器却显得特别沉寂。11月3日，一条有关国美电器的信息突然刷屏网络——国美电器要求员工签署承诺函，希望员工理解并承诺，自2022年10月起，该公司在未来半年到一年的时间里可能延时发放员工工资。

有国美内部员工向南都湾财社记者证实“此事属实”。根据该员工出示的当初签字的承诺函截图可以看到，国美电器在承诺函中表示，由于受到内外部复杂环境的重大挑战和影响，该公司战略转型面临前所未有的困难。

国美被曝大规模欠薪

10月28日，北京鹏润大厦国美总部的员工接到了一份全员大会通知。当天下午，国美电器董事长黄秀虹出现在台上表示：公司到12月底之前，只会给员工上社保，不会再发工资了。

黄秀虹为国美创始人黄光裕的妹妹，今年上半年，黄秀虹被任命为国美电器董事长。

数日后，国美电器各地分公司员工陆续收到一份承诺函。承诺函称，自2022年10月起，公司在未来半年到一年的时间里可能延时发放员工工资。希望员工承诺调整积极心态，“相信公司，忠于使命，勤勉尽责，一切以提升经营业绩作为出发点。”

对此消息，南都湾财社记者致电国美方面，但是截至发稿时，未收到回应。

国美此前已经曝出大规模欠薪、缓缴员工公积金的消息。当时国美方面回应南都湾财社记者时称，“公司正在响应国家助企纾企相关政策申请公积金缓缴，目前仍在按流程申请中。”

国美旗下的线上平台也接连爆出欠薪、裁员等消息。今年8月，有自称国美员工的网友曝光自2022年4月起，“打扮家”（国美旗下互联网家装平台）停发全员工资，随后打扮家高层离职、经营困难、拖欠员工薪资等消息陆续在网上流传。而曾经被国美寄予厚望的“真快乐”同样爆出拖欠员工工资、裁员等消息，据称真快乐公司已经裁员超过50%。

其后，欠薪、裁员等问题蔓延至国美其他业务线。国美中报显示，截至今年6月末，国美零售的员工总数已经从去年年底的32278名降至了25701名。

9月，有国美总部员工告诉南都湾财社记者，8月份的工资目前暂未发放，具体发放时间和比例均不清晰。

9月26日，针对欠薪和现金流危机等外界关注的问题，国美方面回应南都湾财社记者称：“本月公司内部对薪酬发放做了一些临时、应急调整。”当前，国美确实遇到了前所未有的巨大困难和严峻挑战，企业转型进程受阻，现金流承压明显，尽管国美已经通过持续聚焦主业、推进战略转型等手段做最大程度的努力，但高企的经营成本依然是目前最沉重的包袱。

国美方面表示，“公司不排除将继续实施减员计划以进一步缩减运营成本。”

近两个月，南都湾财社记者再次追踪欠薪一事，有国美员工表示，现在不仅8月份的工资未发放，9月的也还没消息。

一味冒进加速国美陨落？

行业分析师刘步尘告诉南都湾财社记者，“黄光裕回归后采取的一系列冒进做法，害了国美。”黄光裕的最大问题是冒进心态，投入大幅增加，远超国美承受能力，而收效却远低于预期。“他不在的14年里，国美挺过来了，回归不到两年，就走到生死边缘，的确负有很大责任。”

黄光裕归来之时，曾向市场掷地有声地抛出了一份要在“18个月内复兴国美”的计划。此后，国美开始了“大手笔投入”节奏。

2020年12月，国美控股集团收购打扮家80%股份。彼时，国美对打扮家寄予厚望，希望将其打造成“家·生活”战略2.0的推进器。

2021年10月，国美升级“家 · 生活”战略，表示打造在线平台（真快乐 APP）、线下平台（国美电器）、供应链平台、物流平台（安迅物流）、大数据&云平台、共享共建平台等六大平台系统，构建零售生态闭环，推动国美零售 “全场景、全链路、全服务、全模式 ”的整体升级。

但新战略实施一年后，业绩说明了一切。国美电器关联公司国美零售2022年中报显示，今年上半年公司营收为121.09亿元，同比下滑53.46%，较去年同期腰斩；净利润亏损29.66亿元，同比扩大50.24%。

近日，国美零售更是发布业绩预警公告，称今年前三季销售收入同比将下滑55%-60%，预计2022年全年归母净利润亏损同比扩大35%-65%。

黄光裕年内11次减持

在国美员工遭遇欠薪的同时，国美创始人黄光裕、杜鹃夫妇则在多次抛售自家公司股票。

10月13日，黄光裕、杜鹃夫妇继续减持0.29335亿股。南都湾财社记者梳理发现，2021年底，黄光裕夫妇尚持有国美零售60.74%的股份，但今年以来，黄光裕夫妇已经减持了11次，累计套现近10亿港元。根据最新消息，黄光裕、杜鹃夫妇目前持股已不足50%。

黄光裕、杜鹃夫妇的频频减持，也被外界认为“老板都不看好自家公司了”。年初以来，国美零售股价也从0.66港元一路下滑至0.126港元，市值跌去了近80%，仅剩44.65亿。

在分析师刘步尘看来，黄光裕应该有放弃国美的意思，“若站在个人资产保值的角度，放弃国美未必是一个错误选择，我甚至认为这是他目前唯一能做的正确的事，继续死守国美不放，只会越陷越深，最后想拔也拔不出来。”

谁是国美的“白衣骑士”？

作为老牌零售企业，国美的走向引发业界关注。

按照国美的公告，其也为自救作出了努力：努力与相关银行和借款重续进行磋商；剥离、出售或停止非核心及非盈利业务；关闭经营效率低的门店，开设大型零售店，拓展加盟门店，优化全国零售店网络；进一步优化资本和融资结构，争取其他战略合作伙伴支持。

为了降低成本，国美零售在今年上半年开始精简门店，通过降低费用支出来降低成本。上半年关闭门店562家，净下降门店数370家，总门店数也降到了3825家。

此外，国美也表示将扩大融资渠道，积极物色其他资金来源，并表示集团已通过配售公司股份，成功募资7.76亿港元。但也有业内人士表示，“这只是杯水车薪，目前国美欠债太多了。”

根据国美公告，国美零售目前负债已经达到585.67亿元。其中，计息银行借款及其他借款合计280.56亿元，应付账款及应付票据144.37亿元，需在1年内偿还的银行借款和其他借款达到了229.02亿元。

国美零售最新公告提到，截至2022年9月30日，國美零售逾期贷款约为30亿元。对此，国美零售表示，其正与相关银行及金融机构积极商讨修改贷款条款或延长贷款期限，以达成双方同意的还款安排。

但值得注意的是，国美公告中还提及：进一步优化资本和融资结构，争取其他战略合作伙伴支持。

有接近国美的消息人士向记者透露，厦门建发可能将是国美的“白衣骑士”。根据公开资料，厦门建发集团有限公司系厦门市属国有企业，创立于1980年，目前主要业务涵盖供应链运营、房地产开发、旅游酒店、会展、医疗健康、城市公共服务以及投资等领域。上述消息人士还表示，“后面很快会有注资。”

对于此消息，有国美员工表示，公司内部也有传闻，希望双方交易能尽快达成，“这样就可以拿回欠下的薪水了”。