互联网金融风险的分析及对策研究

宋瑞达 毕洪丽 田超

互联网金融产品具有先进、高效、便捷等特征，一方面给投资主体带来了更多投资机会，另一方面也给资金需求者提供了融资的便利，拓展了民众在金融投融资领域的参与形式，但是在互联网金融带来经济发展的同时，其潜藏的风险也是不容忽视的。

一、互联网金融相关理论概述

互联网金融，从字面意义上来理解是互联网+金融，是伴随着互联网技术的发展所形成的比较完善的金融服务体系，它能够提供相关的金融信息与服务来满足用户多样化的金融需求，并助力金融交易效率的提升。从现实情况上看，我国的互联网金融业务通常是基于网络平台或者第三方服务机构。

金融风险是指在一定时间和条件下，将导致行为主体遭受金融损失的可能性以及程度，而互联网金融则是基于互联网所产生的与金融相关的风险。互联网金融和传统金融一样，包括提供给客户所需的金融服务，构建相关的金融组织以及形成多种化的金融市场，但不同的是互联网金融是传统金融与互联网技术的结合体，它存在着双重风险。

互联网金融的特征包括以下几方面：（一）基于大数据技术，实现互联网金融的高效运行，同时精准分析金融项目，进而合理规避金融风险，提升风险防范水平。（二）基于网络平台，通过多环节运行，提高金融行业的活跃度，从而为用户提供优质金融服务。（三）加强互联网金融方面对小微企业的扶持力度，弥补在传统金融行业中，中小微企业不易获得金融服务的缺陷。正因为互联网金融的不断壮大，金融市场的结构得到了改善，从而促进了金融市场的健康发展。

二、互联网金融的发展模式

结合当前我国互联网金融的发展现状及特征，可以将互联网金融分为第三方支付、众筹模式、P2P网贷和大数据金融四种主要模式。

（一）第三方支付

伴随着互联网技术的不断成熟，第三方支付模式开始兴起，它主要是基于第三方支付平台，使交易者之间的资金能够实现流转的一种付款模式。第三方支付可以解决买卖双方在贸易中的矛盾，即由第三方支付平台作为中介担保，解决买卖双方无法面对面交易的不信任问题。近几年，第三方支付平台给人们的生活带来了便利性，也提高了商品交易的效率，比如我们常用的微信、京东支付、支付宝等移动支付方式。随着时间的推移，平台的新注册用户数以及使用人数与日俱增，日常交易中人们也开始习惯无现金的第三方支付方式。

（二）众筹模式

众筹模式是指项目发起人为特定的投资项目筹集相应资金，依托互联网平台发布募集信息，设置众筹开始与结束时间并公示所要募集的资金总额，如果所筹措的资金在指定期限内达到募集限额则众筹成功，相反则募集失败。众筹模式于2011年被引入中国，借助互联网传播的时效性，吸引了来自世界各地的投资者，打破了传统资金募集方式上的局限性。相较于P2P网贷平台，众筹模式增加了当事人对互联网的依附关系，且筹资者仅以实物激励代替投资者应得的报酬。

（三）P2P网贷

P2P网贷是我国互联网金融发展中最典型的一种模式，又称点对点网络借贷，其本质是一种资源的优化配置，是指有资金盈余的一方通过网贷平台，将资金借贷给有资金需求的一方，以资金的使用权转移为代价，获取相应的利息收入。比如，网贷公司作为中介公司，首先要对资金需求方进行信用评级，并根据评级结果发布贷款需求信息，资金供给方则根据相应的需求信息来进行投资，这既能提供给资金供给方投资渠道，又能筹措给资金需求方足够资金。正是由于操作便捷，2013年后，我国P2P网贷平台快速发展，但由于法律监管不严，有些平台还缺乏优良的信用评价系统，大批债务人卷款“跑路”，导致借款人资金无法收回。

（四）大数据金融

大数据金融主要指运用技术手段，专业化处理数量庞大的金融大数据，比如说云计算。大数据金融可以划分为供应链金融和平台金融两种模式。（1）供应链金融模式：指银行围绕核心企业，管理中下游中小企业相关的物流、货物、资金等信息，提升供应链产业的风控等级，从而将风险最小化的高效率金融服务。（2）平台金融模式：指通过交易平台收集和处理历史交易信息，并结合传统金融业务提炼出对合作双方有用的信息，促进双方交流协作并开展金融服务。

图1供应链金融模式

三、互联网金融的风险

（一）技术风险

互联网金融的出现基于网络信息技术的不断发展，而伴随着技术的革新，其技术风险也在不断显现。技术风险是指由于技术原因使系统出现故障所导致的风险。近几年，人们越来越重视技术风险，因为一旦技术风险发生，就会严重影响整个互联网金融行业的运行。比如说，计算机操作系统的技术缺陷，这些技术缺陷会被病毒利用，方便黑客攻击用户计算机，窃取别人隐私。再如，黑客攻击京东金融平台，京东金融的用户信息以及交易账户信息将消失，这会导致京东金融无法正常经营，更会给广大客户带来损失。技术风险的存在也会对个人信息安全产生威胁，当人们选择通过网络进行融资、投资业务时，个人资产、信息会有泄露的风险。此外，由于相关技术人员的操作失误所导致的操作风险，也可以归为技术风险，比如说技术人员篡改、截留个人信息等。一旦上述风险发生，很大程度上会导致操作系统瘫痪、信息泄漏、资金被盗等重大违规问题。

（二）信用风险

互联网金融风险的影响因素众多，如技术和人为因素等，使得互联网金融中出现了很多不确定的风险，而信用风险是其最为普遍、影响最大的风险。互联网中的信用风险又称为违约风险，是指债务人或交易对手不履行、不完全履行其应尽义务，或因自身信用质量发生变化从而产生的一种风险。

信用风险一直是金融行业关注的重点，风险管控技术以及能力相对比较成熟，但由于互联网金融是新兴市场，对比传统金融市场有很多不确定因素，因此，在制度建设中存在一些滞后性，治理体系有待完善。而从互联网金融行业的自身特点出发，由于它的信息不对称性以及虚拟性等特征，导致信息透明度不高，市场信息鱼龙混杂，而消費者辨识真伪的能力有限，这导致互联网金融市场的信用风险频发，消费者自身的利益受到损失。比如说前几年盛行的P2P网贷平台，像普惠家金融借贷平台、爱钱帮平台等，平台汇集资金后出现借款人不及时还钱甚至“跑路”现象的出现，而后，为整治不规范的P2P网贷平台，国家组建互金专整办和P2P专整办，发布相关整治意见，定下“能退尽退，应关尽关”的监管方向，开始着手整治P2P网络借贷。

（三）流动性风险

互联网金融中的流动性风险是指基于互联网技术，相关金融机构在无法将资产及时变现且不发生损失的情况下，满足客户的流动性需求，从而使银行遭受损失的可能性。我们分析传统的金融产品，认为流动性风险是其所面临的最大风险，因为相比于信用风险、市场风险、操作风险来说，流动性风险的形成原因更为复杂，被看作是一种综合性的风险。一旦发生流动性风险，将会对商业银行等金融机构的发展造成毁灭性的打击。而互联网金融相较于传统金融来说，因其自身的特性更会出现融资成本高、资金无法及时回收等现象并最终造成经济损失。比如说，某个基于互联网平台的金融理财公司，它的主要经营发展模式是放贷给个人或中小企业，但为了筹集足够的资金，该公司会向理财客户提供相对较高的利率，这导致筹资成本较高，而为了吸引客户又会设置相对优惠的利率，在这种情况下，一旦借款者无法及时还款，就会导致金融机构发生流动性风险，如果出现大规模借款者欠款不还的情况，势必会产生流动性危机，威胁企业的发展，而同时投资者如果出现了负面情绪，还可能导致流动性挤兑风险的发生。

（四）监管风险

监管风险是指因为行业监管的法律法规不完善、监管主体的监管缺失或权责不明、多头监管等原因所造成的风险类型。监管体系的逐渐完善，能够对互联网金融体系的发展起到很好的引导作用，并保证其发展的稳定性。随着互联网金融的发展，新注册及使用用户数量猛增，但在用户群体方面，由于相关系统不够完善，用户信息的真实性无法得到有效核实，导致在互联网金融的运作过程中产生的问题更加复杂化、多样化。与此同时，互联网金融属于新兴行业，与其相关的监管调研、立法和执法等方面还存在滞后性，从而导致一些不规范行为无法得到有效监管，出现监管缺失、监管规章不够清晰、不透明等问题，这势必给互联网金融行业的发展造成负面影响。

四、互联网金融风险的防范对策

（一）不断提升互联网技术水平

互联网的高效运行，为国民经济的发展贡献了巨大力量，但互联网金融中的技术风险也逐渐显露，而技术风险的发生会严重影响整个互联网金融行业的运行。因此，防范技术风险迫在眉睫。首先，要防御定向威胁攻击，也就是APT攻击，这是一种高级可持续威胁攻击，我们可以简单理解为黑客攻击。因为定向威胁具有潜伏期较长、隐蔽性强的特点，单单凭借互联网金融主体单一的力量，无法保障长期的资金供给以及人才支持，因此我们需要相应的监管部门来进行监管、协助。可健全风险预警机制，通过收集数据并进行技术分析、建立模型，同时设置预警阈值，当相关风险指标临近阈值时系统可提示风险，让技术人员在风险未发生时做好风险的防范工作，从而减少损失的可能性。其次，在思维上要改变以往的防御方式，变被动为主动。要主动挖掘、利用数据资源，建立互联网金融风险管理流程，对风险进行识别、计量、监测以及控制，监测网络的实时状态，发现潜在危险时提前做好相应预案。

（二）完善互联网征信体系建设

互联网金融产品的产生主要是为了惠及投融资双方，使金融业更好地服务实体经济，并成为民众通过互联网平台投融资的主要方式，因此，针对相关主体的风险识别、信用评级就变得至关重要。互联网金融风险中，信用风险产生的原因主要是由征信体系不完善所导致的，互联网平台不能精准识别出客户的信用等级，从而导致违约风险的产生。首先要利用科技手段，综合客户的实际交易信息，收集数据并制作信用报告。同时，结合中国人民银行所生成的征信报告，将二者结合起来，进而更全面地评估双方当事人的信用等级，从而减少信息不对称所带来的风险的可能性。同时，也要对借贷双方进行教育培训，增强双方当事人对风险的判别能力，有针对性地开展有关互联网金融投融资风险等方面的培训课程，从而指导双方当事人理性地进行投资。

（三）强化流动性风险管理

最近几年受疫情影响，全球经济下滑、债务链断裂的情况时有发生，为了更好地发展互联网金融，我们应强化对流动性风险的管理。首先，科学调整资金结构，及时消除可能存在的流动性风险隐患，调整信贷产品的结构，同时引导投融资主体合理设置借款期限，避免借贷期限错配问题产生，使每日退出资金量保持在合理、可控的范围以内。其次，及时预判流动性风险，完善风险预警模型，建立健全全方位预警体系，在全方位分析投资主体风险承受能力、投资主体类型以及投资偏好等方面以后，精准预测未来特定时期内的流动性资金分布情况，从而预判、分析、转移风险，提高应对流动性风险的能力。

（四）完善互联网金融监管框架

首先，对于新生事物，市场应给与其足够的发展空间，适当进行管制，并指引其健康积极发展，待行业进入较成熟的发展阶段时，加强监管以防违规问题的出现。其次，出台互联网金融方面的监管法律规章，明确监管方向以及监管对策，加强监管机构之间的协调性，明确互联网金融风险防范化解的相应规则。第三，完善互联网金融基础设施建设，开发更多为三农以及中小企业服务的互联网金融产品，引导资金进入实体经济，使互联网金融响应国家政策的同时，合理合规运营。当然，在金融监管的同時，也可不断提升个人对于互联网金融安全性的认识，从源头防范风险的产生，使得金融监管更有效率，如提升用户信息的安全认识，监管部门可通过媒体、网络等平台宣传保护个人信息的重要性，也可对消费者开展网络安全方面的知识教育，从而提升民众的数据风险防范意识，强化民众的信息保护意识。

（作者单位：沈阳工学院）