中央企业司库管理体系建立的基础条件分析

【摘要】国资委对中央企业司库管理体系建设的内容、目标和时间均提出了要求。为避免建设过程中出现“政策推动导向”和“被动适应导向”的情况，中央企业需要基于系统性的理论分析自身司库管理体系建立的基础条件，进而科学制定总体规划，确定工作目标与突破口。为此，本文运用SWOT模型分析中央企业司库管理体系建设的基础条件，通过构建SWOT矩阵制定增长型战略、多元化战略、扭转型战略、防御型战略四类战略，并针对分析结果提出建议。

【关键词】中央企业;司库管理体系;基础条件;SWOT

【中图分类号】F275【文献标识码】A【文章编号】1004-0994（2022）13-0024-8

一、问题的提出

SWOT模型最早被应用于竞争战略分析领域，后逐渐延伸到项目管理中，作为项目决策、风险识别和管理的技术工具。SWOT模型可用于识别和研究与项目密切关联的各种主要内部优势（Strength）、劣势（Weakness）因素和外部机会（Opportunity）、威胁（Threat）因素，将各类因素在矩阵中进行排列组合，可根据相应的组合选择不同的战略[1]。司库管理体系是中央企业加快建设世界一流企业的重要战略举措。作为一项系统工程，司库管理体系的建立从完成的时间要求来看具有紧迫性，从内容上看具有复杂性。从实践上来看，目前我国虽有若干国有企业司库建设的典型案例作为示范引领，但“碎片化”的变革实践容易呈现出一定的“政策推动导向”和“被动适应导向”，容易因时间紧迫性和基础条件的矛盾性出现应付政策执行的心理状态。

为了确保中央企业结合自身现状正确执行相关政策，需要分析中央企业司库管理体系建立的基础条件，帮助中央企业加强顶层设计，科学制定总体规划，确定工作目标与突破口，为更准确地把握司库体系建设的总体要求提供方法论和可行性分析的理论基础。为此，本文运用SWOT模型分析中央企业司库管理体系建设的基础条件，以期为中央企业司库管理体系建设做好下一步的规划打下坚实基础。

二、优势分析

（一）财务转型为司库管理体系建立创造了条件

基于价值的管理理念，企业财务管理体系正在为公司价值提升发挥较大的作用[2]，财务管理逐渐从以核算为主向进行资源整合、决策支持和价值管理的战略型财务转变[3]。近年来，中央企业在世界一流企业的建设目标下推进财务管理模式转型，完善财务信息化建设。特别是财务共享服务中心的建设与数字化转型在中央企业加强财务管控、提高运营效率、挖掘数据价值、保障战略实现等方面发挥了积极作用，是实现财务转型的重要举措。而已经建立的财务共享服务中心为企业司库管理体系的建立创造了条件，这是因为：①财务共享服务中心建设需要对集团内业务流程进行梳理和优化，在此过程中企业已经对自身原有的资金管理流程进行了梳理、合并、统一、再造，提高了集团内部的信息传递和资金流转效率[4]。②财务共享服务中心能够满足司库建设对于现代化财务信息平台的要求[5]。由于财务共享服务中心信息化程度更高、业务量更多、数据量更丰富，可以成为集团资金管控、投融资决策、风险管控的一体化平台[6]。③财务共享服务中心可以承担一般交易类职能，从而使得司库可以承担高级管理职能。具体而言，财务共享服务中心可以处理标准化程度、业务量和发生频率高的交易类业务，同时为司库提供更多的管理口径数据。这样，司库便能够聚焦于金融资源统一配置、财务风险集中管理、提供战略管理决策信息等更为复杂但价值创造能力更强的高级职能。

（二）集团资金管理体系为司库管理体系建设奠定了基础

近年来，中央企业大力推进资金集中管理，通过完善资金管理制度、强化资金预算约束，实施了不同程度的集团层面资金集中，包括资金、账户、计划、结算和融资等方面的集中。中央企业大多形成了总部集约管控、子分公司集中实施、金融产业专业协同的资金集中管控架构。从已经建立资金集中管理体系的中央企业来看，主要分为两类：①通过财务公司或资金结算中心实现集团一级资金集中管控和统一运作;②通过资金池或网银系统实现企业二级资金集中，集团可以查询或监控资金运转情况。财务公司是企业集团进行资金集中管理的重要载体，许多中央企业以财务公司为平台进行对内资金收入逐级归集和对外统一支付。

经过多年的建设与运行，中央企业的资金管理体系为司库管理体系建设奠定了基础，主要体现在以下三个方面：①建立了资金管理技术平台，大幅提高了资金集中管理效率。中央企业可以借助该平台对各类账户信息和资金进行归集管理，不断提高资金集中度，有助于司庫管理实现银行账户统一、提高资金集中度与结算规范性。②扩宽了融资渠道，为企业发展提供了融资保障。中央企业通过银行授信、融资计划建立了银行关系基础，并采用了融资租赁等新融资模式，为司库加强债务融资、借款与融资担保管理打下了基础。③逐步建立起集团资金风险控制体系，确保账户资金集中受控、资金流动过程受控、合理调控融资规模，为司库强化资金管理风险防控创造了条件。

本文认为，中央企业司库管理体系建设不是推翻现有的资金管理体系来重新建设一套新的资金管理架构，而是在现有资金管理体系的基础上不断提高集团整体的战略性金融资源配置能力，优化当前的资金管理运营，整合所有金融资源，加强权责的划分，通过有效的资源整合和数据贯通，发挥资金管理的协同效应，提升资金价值创造能力与金融服务能力。原有的集团资金管理体系为新的司库管理体系奠定了重要的建设基础。

（三）产业链优势有助于发挥司库金融服务功能

伴随着能力的提升，由于金融资源形态的不同，司库在发展的不同阶段通常以不同的形式服务企业集团。在发展早期，主要利用资金集中优势提升资金整体使用效率，服务于集团内部成员单位。到了中后期，服务对象则扩展到产业上下游中小企业，以集团整体的金融资本促进全产业链条企业运营资金循环周期缩短，并协助企业集团拓展产业链条，促进产业资本向民生行业和国家战略的创新领域集聚。中央企业的特性使其处于相关产业链的核心位置，更有助于发挥司库管理体系在提供金融服务方面的作用。

中央企业大多是行业龙头企业，有规模庞大的利益相关者，产业链中的融资和个性化金融服务需求巨大。特别是当前各产业链中的中小企业在国际环境复杂多变、新冠疫情多点反复的状况下，面临成本与需求的双重压力，亟需作为产业链核心的中央企业提供信用扶持、控制上下游风险传导。2021年7月，国务院国资委召开2021年上半年中央企业经济运行情况新闻发布会，指出要将国有资本引导至重要行业和关键领域，确保产业链和供应链安全，保障前瞻性的战略性产业发展;2022年发布的《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》也指出，有条件的企业要利用行业链长的优势，有效满足实体企业特别是中小企业的金融服务诉求。

如果企业集团没有形成完善的产业链，司库管理将难以在外部金融市场上找到突破口，也就难以实现有效的产融结合。而中央企业恰恰能够基于各行业产业链中投资规模大、辐射范围广、带动能力强的特点，充分利用对于产业链利益相关者的相对信息优势，以集团司库为核心平台，向集团产业链上下游精准输送金融资源，提供个性化更强的金融服务，满足产业链内利益相关者的金融需求[7]。除供应链金融服务之外，还可以通过加强票据使用与高效管理、应收款项清收管理，增强集团金融价值创造能力，保障产业链稳健、通畅。

三、劣势分析

（一）司库管理的高级职能缺失或不足

司库管理的职能具有层次性。张瑞君和徐婷芳[8]认为，司库管理职能包含基本现金管理和高级司库管理两项职能，其中：基本现金管理以满足交易和收付为目标，包括账户、收支、流动性管理等职能;高级司库管理则更具战略导向，涉及投融资、风险管理等职能。毕马威[9]则将司库职能分为操作类业务、运营类业务和战略决策类业务，其中运营类和战略决策类业务属于高级管理职能，是司库管理体系区别于传统资金管理体系的主要体现。

当前，中央企业面临司库管理高级职能缺失或不足的问题。从现状来看，中央企业司库管理体系仍集中于基本现金管理或操作类职能，如账户管理、资金结算等，而在运营类和战略决策类业务上发挥的作用不足，缺乏集团层面资金管理的统一管控与资源配置。司库管理仍然承担着“大出纳”的职能，较少关注司库管理体系如何通过投融资管理、量化风险、配置资源等方式实现价值创造。

造成司库高级管理职能缺失的原因既有战略定位因素，也有运行能力因素。一方面，司库作为世界一流财务管理体系的组成部分，其最终目的同样是“支撑战略、支持决策、服务业务、创造价值、防控风险”。若企业对司库的定位不清晰，司库管理体系容易变成仅是对资金集中管理的总结提升，而在高级管理职能上缺乏考量，最终难以满足管理需要;另一方面，由于操作类业务智能化程度不足，执行效率低，大量人力资源被用于日常操作，司库从操作类向运营类和战略决策类业务转型困难。《中央企业全球司库数智化白皮书》10]中的调研结果显示，当前企业司库仍将80%的资源投入审核、结算等经营操作层面的工作，这与西方发达国家企业集团司库将30%的资源用于分析和将50%的资源用于战略决策仍有较大差距[11]。

除此之外，由于司库管理理念的缺陷，可能导致司库即使存在高级管理职能，但发挥的效果也有限[12]，主要体现在：①司库主要关注反映现金流量的指标，例如资金集中度、资金预算和实际的偏差等，而对于现金节约、资金结构配置优化等存量管理相对不足;②资金配置决策没有考虑内部资本市场的风险与报酬水平，使司库成为集团内资金缺口的兜底者，仅进行“平衡调配”和“交叉补贴”，难以通过差异化实现资源的有效配置;③业务与财务的分离造成司库更多集中于账户管理、资金控制等职能，侧重于监督而没有实现对业务的服务，例如跟踪资金使用情况、优化资金配置等。

（二）境外企业资金管理能力有限

中央企业积极推进全球化战略，加快“走出去”的步伐，在海外的业务规模、资产规模、营业收入和投资收益持续增长，集中管理境内外、本外币资金管理的需求也日益凸显。现代司库管理体系正是在大型跨国公司国际化经营的背景下发展起来的，根据德勤的研究，世界一流企业能够建立起全球司库组织，基于“国际司库中心”或“全球司库中心”提高司库国际化程度、扩大司库管理半径，特别是多地域、多币种、多重银行关系的统一管理[13]。

相比于西方发达国家的大型跨国公司司库管理体系，我国中央企业在境外资金管理上仍存在不足，主要体现在以下三个方面：一是账户资金管控覆盖面及信息化手段不足。依托主办银行网上银行系统无法满足资金预算、实时监控、大额资金审核及预警、账户资金统计分析等管理需求，特别是事中和事前管理的信息化手段不足。二是海外公司融资平台功能有待进一步完善。境外项目融资模式单一，尚未纳人境外项目发起、立项、开工等相关制度流程，境外融資参与程度低，融资统筹功能尚未有效发挥。三是境外金融风险管控体系有待完善，利率风险管理策略尚未明确，经营和投资项下的汇率风险管理机制尚不健全，对境外资金、资本及汇率市场剧烈震荡还缺乏实战与应对经验。

（三）资金管理系统信息化建设滞后

信息技术是司库管理体系设计的关键要素，如果仅有方案的设计而没有信息系统的投入作为保障，会影响方案实施的效果。中央企业在资金管理体系建设过程中建立了各类资金管理信息系统，但从优化资源配置、实现科学决策、强化风险控制的要求来看，还存在以下障碍性因素：

1.信息系统建设缺乏顶层设计。这导致信息系统缺乏战略高度与统一体系，造成信息化建设过程中出现了数据贯通不畅、“烟囱”林立的突出问题。由于建设起点不同、系统选型不同，中央企业存在资金结算系统、资金预算系统、银行账户系统等资金管理系统独立运行、独立存储数据的情况;同时，尚未实现司库管理系统与ERP、共享服务中心等内部系统和外部金融机构系统的数据联通与共享。

2.核心系统架构设计老旧、功能不全，运营性能偏低。司库管理的核心系统功能包括银行账户、资金结算服务、资金预算、票据集中等，原有资金管理系统由于技术原因性能偏低，特别是银行账户的直联率、资金结算服务的管控力和及时率、资金预算的平衡力以及票据集中的运作力均有不足。加之，中央企业资金管理系统建设有一定基础，所以在进行司库管理系统的应用和技术架构设计时，应在考虑利用原有系统可行性的同时确保系统平台的安全性与未来可扩展性。

3.各类应用系统数据标准不统一，数据治理水平有待提高。集团已经大力推进基础应用系统的持续建设和完善，但仍存在各类应用系统数据标准不统一、汇集数据不全面、缺乏有效数据分析手段和工具等问题。如何进行数据全面整合和有效利用，成为未来司库管理体系建设的重点任务之一。

（四）缺乏满足司库建设要求的复合型、应用型人才

普华永道[14]的全球司库对标分析研究显示，司库管理专业知识是所有司库人才必备的，此外还需要具备战略思维、业务伙伴协作能力、技术亲和力，以及类似职位或司库管理其他方面的经验。可见，当前企业对司库人才的需求体现出了应用型特征，不要求其完全掌握技术，但需要具备与业务紧密合作、利用技术解决问题的能力，从而达成企业战略目标。当前，中央企业的司库管理体系建设仍依赖企业原有财务会计人员，但这些人员相对而言难以满足上述要求，主要是因为其专业知识陈旧，欠缺金融、资本市场和风险管理等方面的知识。由于难以招聘到合适的具备司库管理相关经验的人员，使中央企业在司库建设过程中面临着专业能力欠缺、项目推动力度不足以及未来人才团队培养困难等挑战。

四、机会分析

（一）建立司库管理体系具备政策支持

中央企业加强资金管理、建立司库管理体系的根本动因是建立与世界一流企业相匹配的财务管理体系，从而提高我国经济竞争力。在此目标下，中央企业加强资金管理、建立司库管理体系具有诸多政策支持，这些支持为企业建立司库体系创造了条件、指明了方向。

为了加强企业集团资金管理，早期监管部门曾下发一系列政策文件，为司库管理体系的建设打下了基础。例如，2000年中国人民银行颁布的《企业集团财务公司管理办法》促进了财务公司的发展，使财务公司成为企业集团资金集中管理的重要模式;2006年国资委在《中央企业总会计师工作职责管理暂行办法》中对总会计师推行资金集中管理的职责作出了明确规定;财政部于2006年颁布的《企业财务通则》和2007年颁布的《企业内部控制规范》均明确支持有条件的企业实施资金集中管理;2014年国资委发布《关于中央企业进一步促进财务公司健康发展的指导意见》，将服务集团资金集中管理作为财务公司的基本定位;2019年国家外汇管理局发布的《跨国公司跨境资金集中运营管理规定》促进了跨国公司跨境资金集中管理。

在2013年国资委发布的《关于印发〈中央企业做强做优、培育具有国际竞争力的世界一流企业要素指引〉的通知》的引导下，中央企业的改革方向是打造一批世界一流企业、实现高质量发展、构建新发展格局的重要支撑。世界一流企业必须具备世界一流的管理能力和管理体系。为此，2022年国资委连续发布了有关推动司库体系建设和世界一流财务管理体系建设的指导意见，进一步表现出国家对中央企业完善司库建设的重视程度，且内容更系统、目标和方向更明确。这些文件的发布都为中央企业建设司库管理体系提供了难得的政策支持。

（二）建立司库管理体系契合中央企业发展战略

当前我国经济发展在需求端乏力，在供给端面临冲击，加之新冠疫情多点反复和外部环境复杂多变带来的不确定性，稳中求进是中央企业的工作总基调。对此，国资委对中央企业2022年工作提出了八个方面的重点任务，而司库管理体系的建设契合其中多项任务，主要包括：①司库助力企业稳健经营。“稳”字代表中央企业要控制好资产负债率，保障传统主营业务的稳定，降低成本、节省开支，保证充裕的现金流。对此，资金管理应以提高使用效益、保障资金供应、规避债务风险为主，确保建设和生产经营资金需要，这些恰恰是企业司库管理的主要职能。②司库助力企业稳健开展境外投资和生產经营。中央企业在“走出去”过程中面临着资金集中管控、结算业务、结售汇业务、资金跨境流动、汇率风险规避等需求。建立全球司库管理体系有助于强化境外企业资金管理，实现全球资金统一管理目标，适应中央企业国际化发展战略。③司库助力企业防范化解各类风险。中央企业在维护经济稳定中发挥带头作用，避免发生重大风险事件。中央企业加强资金管理、防控债务风险，需要通过司库体系对资产负债率高、资金链脆弱的分支机构进行重点监测，避免发生债务风险。

总之，建立司库管理体系与中央企业未来几年的发展战略契合程度较高，一定程度上可以提高司库管理体系建设在中央企业中的战略定位，清除司库管理库体系在建设上的障碍。

（三）金融体制改革为企业司库功能发挥提供了机会

近年来，我国金融体制改革作为供给侧结构性改革的重要环节不断推进，金融调控和监管体系不断健全，提升了金融服务实体经济和防控风险的能力。一系列政策文件和措施加快推进我国利率、汇率市场化改革，建立起健全的货币调控政策，不断完善金融监管组织和普惠金融政策体系，并加速金融业对外开放[15]。金融领域的深化改革是以更好地服务实体经济为目的，这一背景有助于中央企业司库发挥专业化和技术平台优势，科学运用金融工具，升级内部资金管理，优化产业链资金流转，具体表现在两方面：第一，司库作为中央企业内部金融平台，提供的服务比外部金融机构更加直接和高效。在普惠金融的导向下，更有助于中央企业司库管理体系实现产品创新，提供面向全产业链的金融服务，加强产业链核心企业和上下游企业的信用传导[16]。第二，新一轮金融体制改革呈现出明显的科技引领特征，金融科技的应用也是金融改革的重点。袁磊和郭亚雯[17]指出，企业司库可以为金融科技的创新应用提供场景，丰富金融科技在产业端的应用。金融科技的发展有利于司库提升内外连接、优化金融资源配置能力。

（四）新兴技术为司库管理体系建设赋能

大数据、人工智能等新兴技术在财务管理领域的广泛应用，为中央企业司库管理体系建设提供了强大的技术支持。借助新兴技术手段，司库正在迈向数字化与智能化的“智慧司库”，在满足中央企业资金管理可见、可控、可优化、可预测的同时，帮助企业识别数据资产价值，实现数字驱动决策。普华永道[14]的一项调研结果显示，在未来2?3年，与司库管理相关性最大的技术包括数据分析、RPA、人工智能和区块链等。其中，数据分析和人工智能主要用来增强对现金流或各类风险的预测，RPA和区块链则可以用来提升付款和交易等一般流程的处理效率。

国资委对司库管理体系建设的要求是，利用人工智能技术持续挖掘数据价值，以数据的应用来增强决策支持、经营分析和风险管控能力。可见，未来新兴技术对中央企业司库管理体系的支持作用主要体现在大数据和人工智能技术的运用上。一方面，大数据扩展了企业司库的管控范围，过去企业集团只能集中使用分支公司的内部数据，而现在则可以对集团内部各信息系统以及外部的各种数据进行采集处理，由此形成“数据湖”，使集团公司对所涉及的外币汇率与利率升降、发展趋势预测等变得更加可行[18]。另一方面，在数据汇集的基础上广泛部署人工智能技术，例如将回归预测用于未来现金预测、知识图谱用于信用风险识别、聚类算法用于风险控制领域等，可以实现多维度资金头寸实时监测、多层级资金集中程度分析、模型化投融资业务分析、全口径资金预算执行分析。总之，大数据和人工智能等新兴技术将助力中央企业司库管理体系实现价值创造能力的提升。

五、威胁分析

（1）司库管理体系建设面临复杂性高与产品力不足的矛盾

中央企业司库管理体系建设无论是从建设内容、建设要求还是建设步骤上均具有较高的复杂性。①从建设内容上看，司库管理建设体系庞大、涉及理论范围广，涵盖目标制定、模式选择、职能和岗位、制度体系、流程设计和运行环境设计等多个方面;②从建设要求上看，世界一流水平的司库管理体系必须具有复杂的业务和场景支持能力、深度的业财融合能力、安全高效的新技术引入、可靠和稳定的应用部署、规范和标准化的数据治理，以及更多的自动化和智能化场景运用;③从建设步骤上看，中央企业司库管理体系建设首先要进行金融全景规划，其次要区分复杂性、管控强度和需求迫切程度进行分层实施，再次要确定不同的阶段性目标，确保每个阶段均有成效，最后还需要通过敏捷迭代的方式丰富应用场景。国资委对中央企业的要求“时间紧、任务重”，加之中央企业体系庞大、结构复杂，使得司库管理体系建设难度进一步提升。

然而，司库管理体系建设在近年来才受到各个企业的重视，以往的需求欠缺使得司库管理体系建设的供给能力较低，司库管理体系建设面临复杂性高与产品力不足的矛盾。面对司库管理体系建设的复杂要求，相关服务和产品能力难以迅速满足需求，存在高级管理职能欠缺、企业个性化设计不足等问题。朱梅胤[19]认为，当前企业司库管理体系建设服务的提供者主要可分为以下三类：①综合型企业服务商。这类服务商在产品的性能和稳定性上具有优势，目前正积极发布司库建设相关产品。但同时，这类服务商的标准化产品相对单一，较宽泛的业务范围也使得其提供产品的个性化能力不强，难以针对企业需求进行精准设计。②成长型服务商。这类服务商主要提供基于SaaS平台的标准化资金管理系统解决方案，一方面难以满足中央企业的专业定制化要求，另一方面中央企业出于信息安全考虑，对SaaS服务的接受度并不高。③技术型垂直服务商。这类服务商在资金管理体系建设上的经验较为丰富，具有定制化和差异化优势，但在规模上存在一定差距，各自具备不同的特点和优势，难以提供完整和全面的方案。总之，不同的服务商在产品体系、功能覆盖度、咨询服务能力等方面均存在差异。毕马威[9]的研究指出，目前市面上新开发的司库信息系统产品仍有提升的空间，无论是研发运维能力还是产品成熟度均正处于完善阶段。中央企业建立司库管理体系不仅仅是搭建一套系统，更需要匹配相应的管理和运维能力，并且满足数据治理的要求。因此，司库管理体系建设的技术、产品力、专业性等方面是中央企业不可回避的问题。

（二）基于财务公司建设司库管理体系尚存障碍

从目前国内企业集团司库建设的经验来看，在财务公司基础上建设企业司库是一个较好的选择。但企业司库建设必然连接到企业集团的战略层面，涉及集团公司与财务公司的关系问题，这与财务公司作为集团二级企业的地位有着密切的关系。理论上，集团司库管理体系以财务公司为载体，财务公司需要站在集团高度统筹全局，制定出符合集团要求的司库发展战略。此时，集团需要对财务公司进行充分授权，使财务公司代表集团整体发挥司库职能，即使不改变财务公司的股权层级，也应将其管理层级提升至集团职能部室的高度。如果以财务公司为基础搭建司库，则财务公司的职能应实现扩展，纳人资金战略制定与实施、全球资金池管理、全球风险管理等职能，使其定位进一步从“四大平台”向统筹集团金融资源的司库转变，并根据新增职能制定和完善相关管理流程及制度。因此，如何正确认识并有效处理集团与财务公司的关系问题是中央企业司库管理体系建设的一个障碍。

（三）司库管理体系建设面临外部监管所形成的障碍性因素

在现有政策下，大多数企业建立在财务公司基础上，司库管理体系会受到来自外部监管方的诸多限制，且不同部门政策未实现有效衔接[20]。财务公司当前面临多个主管部门的监管，包括银保监会、中国人民银行、国家外汇管理局、中国证券监督管理委员会等。

不同监管部门均出台了相关法规和政策，使得司库实现资金归集、发挥金融服务职能受到诸多限制，较为明显地表现在以下三个方面：①银保监会出台的《流动资金贷款管理暂行办法》《个人贷款管理暂行办法》《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》等，使金融机构发放的大部分流动资金贷款、固定资产贷款必须由银行受托支付，不得委托财务公司进行受托支付，企业的贷款资金绝大部分无法归集到财务公司[21]。②人民银行和银保监会并未明文规定限制上市公司参与资金池，但证监会于2003年颁布的《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》以及深交所发布的《深圳证券交易所信息披露业务备忘录第37号一涉及财务公司关联存贷款等金融业务的信息披露》等规定都直接或间接地限制了企业集团上市公司的资金归集。集团上市公司在参与基于委托贷款而形成的资金池开展业务时，只能向资金池注入资金，而不能从资金池借出任何资金[22]。③境外资金难以有效实施集中管理。按照《企业集团财务公司管理办法》第三十一条规定，财务公司不能從事离岸业务，只能在规定的项目下从事资金跨境业务。加之受所在国家、地区的外汇管制，多数企业无法以财务公司为平台对境外资金进行集中收付、跨境结算，境外资金难以集中管理。外部监管所形成的障碍性因素是中央企业在建设司库管理体系，特别是基于财务公司建设司库管理体系时需要考虑的问题。

（四）境外资金管理存在诸多不确定性

中央企业在实施“走出去”战略过程中本身面临着巨大的风险和不确定性。特别是当下国际形势多变，为中央企业境外资金管理带来诸多挑战，需要综合考虑国与国关系和政策变化、地缘政治纷争、贸易壁垒、汇率变化等风险，这些风险也为中央企业司库管理体系建设带来诸多不确定性。

1.地缘政治风险可能使司库跨境业务受阻。在俄乌战争的背景下，以美国为首的西方国家宣布禁止俄罗斯部分银行使用“环球银行金融电信协会”支付系统（SWIFT），这是美国利用美元霸权对其他国家及企业进行制裁的表现。当前，我国企业司库管理体系进行跨国资金转移支付时需要借助SWIFT，以确保跨境资金转移支付的真实性、完整性、及时性和保密性。虽有一些可替代的跨境金融信息传递方案，例如中国跨境银行间支付系统（CIPS）和数字人民币，但从普及程度和建设进度来看，仍不能真正取代SWIFT。因此，我国中央企业在建设全球司库管理体系，特别是针对境外资金管理相关业务时，为了避免未来可能出现的安全与制裁问题，需要考虑如何实现自主可控。

2.境外资金管理涉及的政策种类繁杂，给我国企业理解和把握带来诸多不便。由于中央企业海外机构所在的诸多国家之间存在政治、经济、社会、法律、人文等多方面的差异，因此在全球司库管理体系的建设中需要深入把握所在国的政策法规，包括现金、银行、外汇、财税、汇率、经济等多个方面，并充分考虑不同国家的政治稳定性、监管环境、时差和贸易保护问题，这些因素将导致中央企业司库管理体系建设的难度进一步提升。

六、总结与建议

根据SWOT模型的分析方法，需要将优势、劣势、机会和威胁要素结合起来分析，并将分析的结果填人“SWOT矩阵”，形成四种不同的战略选择，如表1所示。四种战略选择分别是优势（S）与机会（O）结合的“增长型战略（SO）”，优势（S）与威胁（T）结合的“多元化战略（ST）”，劣势（W）与机会（O）结合的“扭转型战略（WO）”，以及劣势（W）与威胁（T）结合的“防御型战略（WT）”。由于SWOT模型本是用来分析企业竞争优势和战略选择的，由此形成了四种战略选择。对于项目管理分析而言，四种战略的区别主要在于企业可根据各种因素的轻重缓急或影响程度，制定相应的行动计划，最终发挥优势、克服劣势、利用机会、化解威胁[23]。

国资委指出中央企业要分类确定工作目标，对于司库体系建设尚在起步、已有基础和较为成熟的中央企业提出了不同层次的要求。根据SWOT矩阵，中央企业可以根据自身的内部优势、劣势，外部环境的机会和威胁，结合司库管理体系建设的成熟度分析[24]，确定司库管理体系建设的未来发展战略。

（一）增长型战略

增长型战略适用于已建立较为成熟的司库管理体系的中央企业，重点关注优势和机会两种因素。

这类企业应充分利用自身的内部优势去赢得外部机会，基于原有的资金管理体系或司库管理体系，进一步推动司库的数字化、智能化和全球化，实现全球资金管理线上运行、资金运作统一调度、资金风险整体防控;探索并优化关键绩效指标设计与评价，利用绩效指标的激励进一步提高司库资源配置能力;积极推动资金生态圈环境建设，发挥自身在产业链上的优势，加强与上下游中小企业的合作。

（二）多元化战略

多元化战略适用于司库管理体系建设有一定基础，但对于在职能升级、信息系统升级、全球化运营方面存在一定阻碍的中央企业，重点关注优势和威胁因素。这类企业应考虑如何利用自身的优势去化解外部的威胁和不利的变化，在建设过程中注重平衡“破旧”与“立新”的关系，保证在现有的建设基础上高起点起步，避免重复建设，并构建运行机制与保障措施;重视不确定环境下的司库建设，特别是在新冠疫情和国际局势变动下司库管理体系建设的风险;同时加强对有关资金监管政策的研究，争取监管部门的支持。

（三）扭转型战略

扭转型战略适用于开展了一定资金集中管理建设但司库管理体系建设尚处于起步阶段的中央企业，重点关注机会和劣势因素。这类企业应借助司库管理体系建设的机会大幅提升资金管理水平，目的是抓住机会、克服管理上的劣势。具体而言，应注重司库管理职能的扩展，持续加强全球资金集中管理;进行司库信息系统的重新规划、架构升级以及数据治理的建设;明确数智化时代司库执业能力的新变化与新要求，建设一支强大的司库人员队伍。

（四）防御型战略

防御型战略适用于尚未建立起完整司库管理体系的中央企业。“防御”并非指不采取措施，而是认识到司库管理体系建设的紧迫性，聘请专业顾问，从最基础的工作开始人手，进行基于财务公司建立司库管理体系的可行性分析，开展司库管理体系方案和系统架构设计，完成远景规划和实现路径分解，使司库管理体系建设目标明确、任务清晰、操作可行。

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（责任编辑·校对：罗萍刘钰莹）