电力行业核心企业供应链金融风险识别及评估

王健

随着市场经济的发展，企业价值评估在各行业备受关注，在国家金融扶持实体经济政策推进下，企业融资需求逐渐增强，供应链金融也应运而生。供应链金融体系的出现和应用大大缓解了传统企业融资难、融资代价高的难题，并且其方便快捷的申请方式受到社会各行业的青睐。但是由于核心企业供应链金融是近些年才兴起的融资方式，相关监管法律法规以及风险防控机制并不完善，其在带来便捷服务的同时也引发了一系列风险问题。本文以电力行业为例，分析了核心企业供应链金融风险产生原因、识别方法以及应对策略。

在市场经济体制日趋成熟的新时期，社会各行业之间的竞争越来越激烈，电力行业也是如此，各供电机构之间的竞争越来越激烈，寻求低价、不断压缩供应商利润、研发新产品、提高服务质量成为改善电力行业发展状况、提高运营效益的主要手段。电力行业核心企业为了巩固自身的行业地位以及提升整体供应链竞争能力，积极参与甚至主导电力供应链金融，同时也让电力供应链金融的重要作用受到国内外学者的一致认可。但就目前电力供应链金融现状分析，由于案例时间比较少，缺乏对具体案例的研究和有针对性的方案优化措施，造成供应链金融风险的产生，因此这里有必要对电力行业核心企业供应链金融风险的识别和评估进行研究。

一、核心企业供应链金融概述

（一）供应链金融内涵

供应链金融是商业银行、大型企业、大型物流公司信贷业务的专业名词，是各行业中小企业面临的主要融资渠道。目前供应链金融还未形成统一的概念，在实践中往往都是将实体企业与融资概念结合，形成金融服务模式的供应链金融业务。供应链上的核心企业通过实施供应链金融模式为上游提供优质的信用评级担保，为下游中小企业提供资金和管理服务，有效缓解了企业发展中存在的融资难题，促进了整个行业的快速发展。

（二）核心企业供应链金融特点

核心企业是供应链金融中最为重要的组成部分，是供应链金融的出发点和基础，也是为整个供应链提供金融服务和技术支持的源头，是供应链金融中最特殊的存在。供应链金融结合了中小企业与核心企业交易实施及信用担保的双重优势，供应链上的核心企业通过实施供应链金融模式为各阶段的企业提供优质信用评级担保，让企业在经营中不再担心资金困扰，能在交易之中提早回收资金，进而促进行业的持续稳定发展。供应链金融体系的形成和落实很大程度上保障了供应链上各企业之间的平等协商，通过平等稳固的合作关系使得供应链整体竞争力大大提升，推动整个行业的持续稳定前行。

二、核心企业供应链金融风险分析

（一）供应链金融与传统信贷融资的区别

与传统信贷融资相比，供应链金融是静态信用的主要模式，其具备上述种种优越性，并且将风险管理对象扩张至整个供应链整体中，保证了金融体系的安全性和稳定性。但是作为一种全新的融资模式，供应链金融将金融融资业务与供应链上的交易模式结合在一起，依托电力行业供应链体系实现交易，其在全局角度上具备融资可行性、可靠性和安全性优势。在供应链金融体系中，核心企业占据主导地位，一般都是具有良好资信能力和资质的企业承担，在业务开展的时候发挥反担保的作用，有效降低了金融机构出现坏账和呆账的风险。核心企业在电力供应链金融中具有突出作用，主要表现：首先，促进上游中小供应商关注电力市场效益;其次，核心企业借助自身优质的信用担保能力为中下游企业提供技术和资金担保，在一定程度上保证了银行等金融机构的款項回收;最后，核心企业参与新型融资模式与上下游中小节点企业的交流更加密切，彼此间的了解更加全面， 在供应链上形成更加紧密的战略合作关系。与传统信贷融资与核心企业供应链金融融资相比，存在以下差异，具体如表1所示。

（二）核心企业供应链金融风险的产生因素

电力行业供应链金融已经较为完善，其可以通过核心企业与其他关系企业的密切合作解决各环节资金问题，很大程度上缩短了资金流量周期，降低了各节点企业的经营风险，降低了运营成本。但是供应链金融体系在应用中如同双刃剑，在增加供应链节点企业运营效率的同时，也引发了一定的风险因素，就产生这些风险因素的原因进行分析，主要包含以下几方面。

1.外部风险。外部风险主要指核心企业供应链金融外部产生的风险因素，一般指外界经济周期、金融环境以及行业政策变化因素，这些变化对供应链金融产生较大的影响。在具体分析时可以从宏观经济周期、政策监管环境、金融环境三方面入手。首先，宏观经济周期。供应链金融通常都是在特定的经济环境中运行，比如电力行业的供应链金融体系就存在明显的特殊性，其在运行中涉及企业多、覆盖面广，一旦市场经济状况发生较大波动，必然会影响整个供应链金融状况，进而引发风险。其次，政策监管。电力行业作为国家主要基础能源产业，一直以来都受相关部门的重视，其供应链金融体系在满足电力市场发展需求的同时也受到政府部门的全面监管。在此背景下，一旦政策监管环境出现变化，必然会引起供应链金融风险的产生。最后，金融环境。在金融市场逐渐成熟的新时期，各行业供应链金融业务步入成熟，这些供应链金融业务开展中主要是以息差收入来获利，而一旦金融环境发生波动，必然会影响到息差收入，进而引发金融风险。

2.内在风险。电力行业供应链金融是一个复杂、综合的内容，供应链中所有节点企业在经营中都具有自己独特的业务模式，在采购、库存以及销售阶段的融资模式存在较大差异。面对这些特点，在核心企业供应链金融中容易产生供应链关联度风险、上下游企业信用风险、管理及运营风险以及贸易客观风险等。

3.财务风险。供应链金融中的财务风险主要是流动性财务风险，由于供应链企业大多通过赊账和垫付的方式给相关节点的企业提供金融融资服务，导致企业容易出现大规模的预付账款和应收账款，资金超前支出和延迟回收虽然能够降低相关企业的资金压力，但是当垫资规模过大的时候容易引起资金流动性问题，影响企业业务拓展。另外，大量资金垫付和赊销业务造成企业资金出现大幅度流动的现象，且这种情况下资金回收期限缓慢，不利于企业资金积累，甚至一旦出现外部融资渠道受阻，很容易造成企业资金断裂。

三、核心企业供应链金融风险识别

（一）電力行业核心企业供应链风险识别

目前，在供应链金融风险研究中，关于风险识别方法的研究较多，但是对于核心企业的风险因素并不多。特别是在电力行业，由于核心企业大多都是实力雄厚、抗风险能力强的大型电力集团公司组成，使得很少有研究站在这些企业的角度考虑风险因素。因此在本次研究中借鉴了过去研究文章基础上，结合核心企业供应链金融风险识别技术要点，构建了核心企业参与供应链金融风险识别汇总，形成了6项一级指标，并将其细化形成了相应的二级指标。通过汇总表格对各项金融风险指标做了叙述，具体如表2所示。

（二）核心企业供应链金融风险评估

对于核心企业而言，参与供应链金融风险最为根本的因素为供应商财务状况和商业银行风险体系健全，风险来源分别来自供应商和银行。这两个变量不仅具备较强的独立性及影响性，同时也是产生其他风险因素的根源。从侧面也印证了实地调研的结论，即核心企业在供应链金融服务中，并不希望承担过多的风险。也有学者认为，现阶段的市场竞争不仅是企业与企业、行业与行业之间的竞争，也是供应链与供应链之间的竞争。而核心企业的能力与实力直接影响着行业供应链的竞争力。在电力行业供应链金融核心企业信用评估时，首先要对行业内整个供应链的情况进行综合评估，由于供应链涵盖了生产商、供应商、分销商以及最终客户等复杂的内容，上下游企业之间容易出现信息不对称、市场不确定的现象，造成核心企业信用影响，造成供应链存在新的风险。另外，政治、经济、法律以及自然灾害等因素也会给电力行业供应链造成不可预测、不可抗拒的风险。在银行信用评估的时候对整个供应链上的所有企业经营实力进行评估，但是由于电力行业供应链企业比较多，这些企业并非都是核心企业，因此只需要对其中重要性突出的大型以及中小型企业进行评估。

电力行业供应链金融核心企业的安全信用和风险识别主要取决于核心企业与上下游企业之间的合作紧密度，可以说核心企业是电力行业供应链金融的特异性变量，从供应链整体情况、核心企业经营实力和核心企业的信用捆绑差异三个方面构建信用指标体系，让银行在开展供应链金融业务时，有依据的选择供应链上有实力的核心企业，也为银行提供丰富的授信信息。在指标体系建立之后，通过运用风险评估方法来衡量核心企业的风险水平，一般使用的风险评估方法有：层次分析法、多层次模糊评价法、神经网络方法等。经过量化计算，可以清晰看出不同核心企业的风险水平，以及企业管理需要改善的地方。

（三）控制电力企业供应链金融风险

电力企业供应链金融业务的开展，是为了有效降低金融风险对各个企业造成的影响，则需要科学、合理的进行风险识别、评估，识别其可能给供应链企业造成的各种损失，并采取行之有效的方法进行风险规避。通过上述方法识别电力行业供应链金融风险之后，可采用风险转移、规避、防范等优选风险监控和规避措施防范，还可以利用建立风险预警机制以及开展日常监测的方式降低风险的产生，将风险带来的损失降至最低。目前常用的风险规避措施主要包含了以下几个方面：

首先，明确有关法律法规。在电力行业供应链金融财务风险规避中要严格按照国家相关法律法规执行，完善各项业务管理措施和相关制度，增强企业风险应对能力。针对业务流程设计、财务风险规避制度和合同签订的执行情况，提前做好相关风险防范措施和应急预案。

其次，核心企业对参与供应链企业的控制。核心企业对所有参与到供应链的电力企业的产品质量要存在把控关系，选择产品质量好、声誉好的企业，在开展业务之前对供应链企业的经营状况、信誉度进行调查。

再次，明确的物权控制方式。核心企业在供应链管控中要把控产品的唯一所有权，根据合同、单控货原则来控制各个渠道的所有权，从而实现财务风险发生之后能迅速给予解决，确保供应链运行正常。

最后，付款后交货的基本原则。即业务操作中下游客户需要先支付货款后才能进行货物提取。依据此方式保证资金可以及时回笼，确保核心公司经营过程中的资金安全性。

（四）供应链信息治理要点

首先，电力行业供应链风险识别管理中要确保供应链业务的真实性、科学性。也就是电力行业所有供应链中的企业与核心企业之间的业务都是真实可靠的，并且能够产生持续、稳定的价值。要想达到这一目的就需要供应链企业通过交易凭证、单据等为核心企业提供查验依据，确保交易的真实性和可靠性。另外，核心企业在工作中可运用大数据、云计算等技术辅助判断供应链业务的真实可靠，对其中隐藏的风险问题有计划的进行规避和处理。

其次，核心企业参与到其他企业的日常监管中，如一般纳税人取得资格的时间、纳税情况、结汇状态、常年经营成本等，通过对这些数据进行深入的分析，能间接了解到供应链其他企业的真实经营状况，降低供应链金融风险的发生。

再次，保证供应链物流能力和质量，也就是从供应链服务过程中对相关业务的数量、质量、时间、地点等信息明确、清晰的处置，核心供应链完全符合供应交易的数量和主体要求，全面促进供应链的持续发展。

最后，确保供应链中资金财务风险清晰可控。交易信息化管理中一个较为重要的方面是能清晰地了解供应链中资金流和财务的状态，否则该信息的缺失就会直接导致供应链金融风险。

四、结束语

总之，基于电力行业核心企业供应链融资内涵、特点以及金融风险产生因素的基础上，通过将风险因素汇总列表，采用解释结构模型将风险进行具体的评估和量化。通过本文的研究，较好地证实了核心企业在供应链金融服务中并不希望承担过多的风险，而科学有效的风险识别和评估很大程度上降低了核心企业参与供应链金融的顾虑，提高了核心企业经营效益，强化了其工作动力和积极性。

作者单位：中国电力财务有限公司江苏分公司