大盘获得支撑人气逐步汇聚

云飞扬

市场情绪的恢复需要一个过程，底部区域往往会反复震荡。上期文章笔者分析“五一节后，可能出现5-5浪调整，大盘或将在五月中旬完成筑底。”目前，行情正在演进之中。

从浪形上观察，沪深300指数在5月5日高点后进入了5-5浪段。（见图一）

由图一可见，5-1浪比较简短，5-2浪是平台形，5-3浪为主跌浪，5-4浪是之字形反弹，5-5浪也许相对复杂些，可能呈收敛三角形。5-5-2浪反弹在5月11日高点结束，接着应该是5-5-3浪调整，后续或有5-5-4浪反弹以及最后的5-5-5浪。

在上期的附图中，笔者以箭线指示大盘指数可能先震荡小回调，然后再反弹，研判基础是4月27日～28日的浪形细节。（见图二）

图二中，1浪简洁，2浪呈之字形，3浪是延长浪，4浪为平台形，就连5浪都可再细分出5波清晰可辨的微浪。在1分钟K线级别，能有如此精巧的浪形结构，可谓是教科书般的存在，值得与技术分析爱好者共欣赏。

事实上，艾略特波浪循环图是对投资群体情绪的线性描绘和刻画，从期望、热望、渴望，到失望、绝望，都完整反映在浪形三升两降的起落转承之中。要深刻理解浪形原理，必须洞悉人性，因此需要有丰富的人生阅历。长期与市场同喜同乐同悲同愁，才能逐步摸透市场先生的性格脾气。（见图三）

近期，外圍市场颇受关注，美股各大指数连续六周收出阴线。今年3月初的第5期文章中，笔者就曾分析周线MACD指标顶背离，是进入中级调整的有效信号。在K线形态方面，与情绪波浪图也很契合。（见图四）

上月末，伯克希尔公司股东大会格外引人瞩目。巴菲特和芒格可能是为数不多的受到国人广泛认可的美国投资家，很重要的一点是他们向来都开诚布公，敢说真话。会上，两位耄耋老人再次分享了许多精彩观点，如“不是每个人都适合在股市中折腾，最好的投资就是投资自己，机构鼓励投机是为了更多佣金，算法交易推高了市场情绪，高频把股市变成赌场”等等。

谈到择时问题时，巴菲特坦言自己“不会揣测市场时机”。听到这里，一些投资者顿时觉得松了一口气——好不容易与股神有了共同点！但问题是人家随时备足现金，并且“如果价格便宜肯定会买入更多”，这样的操作不算择时又算什么呢？

有意思的是，巴菲特还举例称，“2020年3月我完全错过了市场时机。”看来，他也许真不熟悉长期研究波浪理论的普莱切特先生，这位全美技术分析师协会前总裁，就提前正确预测了道琼斯指数的万点暴跌以及随后的V形反转。

他山之石，可以攻玉。无论是价值投资还是技术分析，以上三位业界高人长达半个多世纪的职业生涯所积累的宝贵经验，都值得我们学习、思考和借鉴。不过，遗憾的是，金融投资是一门实践性很强的技能，很难通过传授知识的方式获得，必须依靠亲身体验，才能一点一点领悟，没有捷径可走。

当下，全球化前景不甚明朗，经济内循环显得尤为重要。A股几十万亿市值，不仅是投资者的财富，也是重要的社会资源和综合国力的一部分，应该避免在无谓的投机炒作中消耗，仍需着力推崇长期价值投资。

本月初召开的社保基金会议，要求加强投研能力建设，及时发现和准确把握市场机会，并深入扎实开展对资本特性和行为规律的研究。这对专业分析人士提出了更高要求，也指明了未来努力的方向。