公募抱团困境反转股

张桔

近期，困境反转一词在财经领域的出镜率颇高，其来源或在于房地产板块久旱逢甘霖，在相关信贷政策放松下赢来翻身机会。同时，二级市场上，机构的赛道股信仰遭到动摇，布局困境反转的地产、猪肉、餐饮旅游、航空等，与稳增长、低估值一道成为新的投资主线。

需要困境反转的显然不止行业，今年以来饱受诟病的公募基金同样如此，年内能实现正收益的产品屈指可数。曾经的顶流今年均遭遇现实的挫折，组合回撤在20%以内就能在同类基金中位列前茅。

本周公募基金一季报披露落幕，曾经的千亿顶流张坤、葛兰、刘彦春全部回撤千亿之内。但投资名将们输了时间未输信心，在政策底部积极调仓换股备战。

朱少醒加仓了贵州茅台和宁德时代，他对于细分赛道的龙头是逢低补仓，他罕见地表示再对市场过度悲观已经没有意义。同样对贵州茅台坚定信仰的还有银华名将李晓星，一季度他加仓了50万股。此外，同为15年任职老将，周蔚文更是直接将当前的投资思路定义为“好行业选Alpha，困境反转行业选Beta”。

不得不说，一众公募名将不仅投资成绩斐然，写季报也是文采飞扬，开季报小作文先河的杨锐文表示，今年开年走势彻底打脸！历史告诉我们每到市场跌到自我怀疑就见底了。而广发的价投名将傅友兴借用英国社会改革家塞缪尔·斯迈尔斯的名言寒冷是节俭之母，强调倍感艰难之时也是投资的有利窗口期。

当然，漠视困境反转的行业机会而专心选股的公募高手也大有人在，其杰出的代表就是去年涌现出的“画线派”高手杨金金，他表示越是大环境不佳，成长就愈发稀缺，兌现后也能获得较好的收益。

本周监管层屡屡开会喊话，“政策底”呼唤“市场底”，变盘迟早会到来。