养老，选银行理财or年金保险

吴玲

交纳1万元本金，从55岁开始每年领取8.5万元养老金，领到70岁回报率妥妥锁定在8%以上，还是复利？？这是什么“神仙产品”？

一位网友晒出25年前妈妈给他买的“古董”年金保单，是一份独生子女年金保险。从保单信息来看，他今年才27岁，“以后肯定饿不死了”。

吃瓜伙伴们羡慕了，“柠檬树上柠檬果，柠檬树下你和我”。这种羡慕背后是普遍存在的养老焦虑。

第七次全国人口普查结果显示，中国60岁以上人口数量超过2.6亿人，占比18.7%；其中65岁以上人口占13.5%。随着老龄化程度进一步加深，养老市场需求持续增长。

其实社保之外，国家也一直在操心你的养老。去年底，银行首批试点养老理财产品在深圳、武汉、成都、青岛开售。那么，这款养老“新物种”与保险公司的养老年金相比，你选谁？

此次，首批4只养老理财产品由工银理财、建信理财、招银理财和光大理财四家机构发售，其中工银理财的指定试点城市在武汉和成都，建信理财和招银理财在深圳，光大理财在青岛。

去年12月6日产品发售当天，支点财经记者打开中国工商银行APP尝鲜，在理财界面即可找到这只“颐享安泰”固收类封闭净值型养老理财产品，募集期为去年12月21日。

去年12月8日，记者来到工行武汉凯旋门支行，进门处的小黑板上醒目主推这款“首发”新品：期限1828天，收益率5%-7%之间。“前来咨询的人很多，武汉和成都共用30亿元额度，今天是发售第三天，已经抢完2/3的额度了，预计将提前售完下架。”该网点客户经理张璐告诉支点财经记者，持武汉身份证的65岁以下人群可以购买，也有很多年轻人来买，投资金额从一两万到一两百万元不等。

投资者最关注收益与风险。颐享安泰的风险等级为R3（平衡型/中风险），而建信理财、招银理财、光大理财发售的产品“安享”“颐养睿远稳健1号”“颐享阳光”，风险等级均为R2（稳健型/中低风险）。业绩比较基准方面，建信和招银均为5.8%-8%，光大为5.8%。除光大的颐享阳光定位为混合类非保本浮动收益型产品外，其它均是固定收益类。

张璐对支点财经记者称，“虽然不承诺保本，但工银理财对自己的产品还是很有信心”，比如固收资产投资比例不低于80%，权益资产比例不超过20%，主要投向符合国家战略和产业政策的领域。

同时，颐享安泰产品还设计了分红与提前赎回机制，考虑到流动性，在持有第三年、第四年时分别有一次分红，提前赎回则需医院出具家庭成员患有重疾的证明。

整体而言，首批4只养老理财产品养老属性明显：1元起购，封闭期5年以上，以较低的风险等级匹配较高的业绩基准，兼顾了普惠、长期与稳健。

此前，一些金融机构推出的中短期理财产品披着“养老”外衣，但本质上并不具备养老特征，大量产品被下架。银保监会也表示将持续清理这类名不符实的“养老”字样理财产品。

中国政法大学商学院资本金融系教授胡继晔对支点财经记者表示，我国的养老金融产品中，基金系和保险系都有了，2018年相继推出了养老目标基金、个税递延商业养老保险。银行系也应该有，银行最大的优势是跟百姓生活更为密切，深得信任，因此首批试点的银行系养老理财产品，是一个比较好的模式，“值得一试”。

目前，我国的养老保障体系包括基本养老保险，企业年金和职业年金，个人储蓄性养老保险和商业养老保险“三大支柱”，其中基本养老保险一家独大，尽快构建多层次养老体系可共担深度老龄化社会的压力。

在一位资深保险从业人士看来，此次推出的银行养老产品面向50岁以上人群更有意义，未来或可作为社保的有力补充。

她对支点财经记者解释称，“这个群体即将真正面临养老问题，投入的资金封闭5年后取出，正好满足养老刚需，专款专用。”而对于年轻人而言，银行养老产品更像是一种普通的理财工具，收益不错，但起不到为养老“强制储蓄”的作用，到期后暂不能续期，大概率是挪作他用。

调查显示，要想退休后生活品质不下降太多，收入至少应达到退休前的60%-70%。而从2020年全国各省区市人均养老待遇水平来看，大家退休后可从社保领取的养老金约3000-4000元。其中西藏最高，有4865元，吉林最低，仅2622元，湖北目前以3028元排在第18位。很多人表示“妥妥不够用”。

前述资深人士对支点财经记者表示，事实上，养老规划并非老年人专属，早做打算相对轻松。“年金险”商业保险早已成为年轻人提前规划养老的首选之一，它的主要功能是“保钱”，而不是保人。先向保险公司交纳保费，到约定年限后按期领钱，以避免“人活着，钱没了”的尴尬。

以市面上一款在售的养老年金为例：40岁起年交保费5万元，交满3年，60岁时该账户中的“养老金”价值为29.6万元（按中档收益率4.5%计算）；若50岁开始投保，则70岁时账户中才能达到同样的现金价值。

“时间+复利”的力量，是养老年金的优势。银行养老产品的收益率看起来不低，但那是单利，养老年金锁定的是复利，每年产生的利息会计入本金里继续生息。如上面这位40岁开始投保的消费者，到70岁账户中已有45.9万元。

年金保险作为商业保险的一部分，2015年前后开始我国加速发展，但它的普及率尚不算高。消费者一般会优先购买重疾险、医疗险等保障类产品，再考虑以年金险的“延迟收益”作为一笔补充养老的现金流。

记者注意到，一些保险公司的养老年金设置了投资门槛，如每年交3万元、交满10年，或每年交10万元、交满5年，这让很多人觉得有心无力。记者注意到，某互联网平台也有一款热门的“全民保”养老保险，历史年化利率4.5%，50元起投，还能随时加保，灵活性更高。

可以看出，养老理财、年金保险等产品各有特色，二者均是我国养老保障体系“第三支柱”的重要构成。未来随着养老金融市场愈发规范与多元，个人养老需求会得到更好的满足。也许若干年退休后，别人也羡慕你手中的那份养老投资。