创业公司该拿谁的钱？怎么拿？

陶宁

我跟着创新工场这个平台近距离观察了几十家投资公司，很深切地感受到创业公司成长的苦痛与欢乐。创业公司该拿谁的钱、怎么拿，对此我有五个忠告。

想好了再要钱

钱的来源很多，VC（风险投资）和PE（私募股权投资）只是其中的一部分。

创业或运营时有自有资金，如果创业之初或运行过程中缺钱，有家人和朋友的支持，你一定会觉得他们是天使。面对天使，你开口比较容易，不用签特别正规的合同，好说好商量。

正因为好说好商量，也比较容易留下后患。如果你向多个人借款，未来的关系可能会变得复杂。比如，当初没有股份，后来要占股份的时候很难确定数量，这不好预测，有时候还会伤面子。所以跟亲戚朋友借钱，有好处也有坏处，要根据自己的情况和关系考虑清楚。

我认为，三年之内的银行贷款非常好用，虽然有利息，但怎么算比起其他成本都是最低的。第一，利息是固定的。第二，彼此之间是商业关系，不用欠人情。所以我建议先考虑银行贷款，若行不通，短期内可以向亲戚朋友借钱。

要钱是有成本的

如果需要大笔钱，承诺长期跟机构打交道，对企业的发展很有信心，无论是技术、产品还是自己的能力都愿意走得远一点的话，可以考虑投资人。

VC和PE要的东西很简单——股权。对于发展好的企业，融资成本很贵。此外，还有一个成本是投资人要跟随你很多年，直到你卖出或上市。VC是要赚钱的，而且越早越好，你们的目标实际是一致的。

除了VC和PE，還可以跟战略投资者要钱。你要的资源越来越大，甚至可能发展到收购和兼并的阶段。战略投资者最大的好处是有资源。它有两重目的，第一是赚钱，第二是希望你能够满足母公司主业的发展。

VC关心赚钱，战略投资者更关心如何与其主业结合。二者对你的干涉程度不一样。你要是强，就可以挑投资人，投资人追着你;你要是弱，就相对老实点。

IPO成本很高，上市之后的成本也很高，要想好再去做这件事。

想打动投资人

你得有能力

VC很挑剔，门槛非常高，不是什么项目都该找VC投资。VC们的野心很大，想要找到一个大市场，最终目标是希望投出几个大的，最好能投一个腾讯、一个百度。

无论是初创还是成长企业，投资人一定会打听你原来的同事和老板对你有什么印象。人品被投资人放在第一位，然后是团队，团队的整齐性非常重要。

投资其实就是投一个行业里前两三名，如果你不是前三，找VC和PE融资基本很难。可以退而求其次，找战略投资者，他们的目标不一定要前三，而是补充自己的产品链和产业链。

不同企业的不同阶段，投资者的期望也有些许差别。创新工场投资种子轮或天使轮时，创业者没有用户数或没有产品，我们第一想看的是团队，看看团队的经历、能力、速度、执行力以及过往的产品。尤其是早期VC，非常介意产业链。即使没能赚到钱，也得讲清楚你打算怎么赚钱。

材料必须齐备

无论是融种子轮，还是A轮、B轮，首先要检查自己的团队、方向和产品，要写项目介绍书，找不同的投资人。

想要接触投资人，请你的亲戚、朋友、同学介绍是最靠谱的。介绍的时候你也问问他，你们怎么认识的，他们喜欢什么，看过什么样的项目。除非有特殊情况，否则VC很少投两个存在竞争关系的企业。见过几轮之后，基本上他会给你一个投资意向书。

项目计划书最好是PPT， 提纲挈领，说清楚你想干什么，这件事有怎样的市场前景。融资计划和财务计划也一定要有，成本是多少，准备融多少钱。投资人基本不会给你超过两年的费用。

融资之后要做出改变

如果你拿到了钱，就要召开董事会。一般投资人不会在董事会要求过大的权力，一定是创始人团队占大部分。

公司是你的，签字权也在你的手里，但金额会有设定。尤其是公司若想收购、兼并，被兼并、被收购，这样的事董事会决定不了，需要股东会做决定。拿了别人的钱，不是想干什么就能干，初期你的自主性还是非常大，越往后期越小。

一个基金至少管二三十个项目，一个VC同时管两到三支基金、五六十个项目是正常的。对于投资人而言，创业者是他的几分之一，他不会把宝都押在你一个人身上。他能帮忙绝对帮忙，但不能都指望他。

财务投资者会尽量清理天使投资人出去，无论是在A轮还是B轮，因为他要让公司的股权结构和工商登记变得简单。