“一带一路”背景下人民币国际化问题研究

摘 要：随着“一带一路”建设进程的不断深入，我国借此机遇大幅增加了人民币跨境支付量并加速了人民币的国际化进程。实践证明，“一带一路”倡议为人民币跨境使用提供了重要路径，为拓展人民币职能搭建了良好平台。本文旨在通过探索“一带一路”背景下人民币的国际化问题，并根据实际情况并结合国内外文献，对人民币国际化的发展现状、面临的机遇和挑战及有效路径进行分析与研究。

关键词：“一带一路”;人民币国际化;机遇;挑战

本文索引：陶雨然.<变量 2>[J].中国商论，2022（05）：-015.

中图分类号：F822.1 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2022）03（a）--03

1 “一带一路”背景下人民币国际化的进展

2000年以来，中国一直在积极推动其货币——人民币（RMB）的国际化进程。从2009年推出跨境贸易人民币结算试点开始，中国便致力于建立必要的金融基础设施，发布相关政策战略，以期促进人民币的国际交易，同时逐步开放其资本账户和资本市场。十多年间，国际局势风起云涌，人民币却迎难直上，抓住机遇，迎接挑战，取得了许多成就。

2015年10月，中国推出了人民币跨境支付系统（CIPS），该系统用于清算跨境人民币的支付，为人民币跨境使用的各个阶段提供了安全、稳定、高效的服务。在CIPS之前，进出中国的支付费用普遍较高且执行缓慢，这是由于中国跨境清算系统与国际上使用的SWIFT系统不兼容，导致大多数支付必须通过清算银行进行转换汇率。人民币跨境支付系统的實施，大大方便了跨境贸易、跨境投融资和个人汇款等人民币交易的结算和清算。12月，国际货币基金组织（IMF）决定将人民币归入其特别提款权（SDR）货币篮子，正式确立了人民币的储备货币地位，此举被视作人民币国际化进程中的一次重要转折点。

“一带一路”倡议的正式启动，更是极大加快了人民币国际化的进程。一方面，“一带一路”倡议为人民币国际化创造了有利的政策支持，“一带一路”沿线大部分国家与中国的贸易往来不断增加，人民币投融资需求激增。另一方面，人民币国际化为“一带一路”倡议提供了更加便利的贸易结算条件和多元化的资金融通渠道，两者相辅相成，互相促进。

1.1 人民币跨境使用频率猛增

“一带一路”倡议实施后，我国分别与苏里南、南非、智利和塔吉克斯坦等国签署了双边货币互换协议，在泰国、马来西亚和智利等地设立了人民币清算银行，有利于促进人民币的跨境交易，使国际贸易和投资更加便利化。随着人民币清算银行和货币互换协议数量的增加，资本市场参与者对跨境人民币交易可以有效和可预测地进行更加有信心，由此增加了对离岸人民币的需求，跨境贸易和服务变得更加便利，人民币的跨境结算额不断攀升。按照央行发布的《2021年第一季度支付体系运行总体情况》报告中公开的信息，2021年第一季度，人民币跨境支付系统（CIPS）处理业务75.60万笔，金额17.49万亿元，同比分别增长 70.25%和82.60%，日均处理业务1.26万笔，金额 2914.79 亿元，创历史新高。

1.2 人民币资本市场进一步开放

我国根据人民币合格境外机构投资者计划 （RQFII），允许更多的外国投资者在国内以人民币计价的股票市场进行交易，放宽了境外资本的准入条件，扩大了其可投资范围，也为“一带一路”货币顺畅流通提供了有利条件。截至2017年底，证监会已经批准了来自“一带一路”沿线国家和地区的32家QFII和35家RQFII。人民币资本市场的开放离不开境外人民币债券市场的稳步发展。2018年，我国发布了《关于开展“一带一路”债券试点的通知》，鼓励发行“一带一路”债券，更值得一提的是，截至2019年末，我国“熊猫债”发债主体已经涵盖政府类机构、国际开发机构和非金融企业多种类别，累计发行金额达3751亿元。上述本币债券发行量的增长，使得离岸人民币债券市场不断发展壮大，逐步推动了人民币的国际化进程。

1.3 人民币国际储备货币地位大幅提高

随着“一带一路”倡议的不断推进，人民币已经成为许多“一带一路”沿线国家的主要储备货币。根据《2020年人民币国际化报告》，国际社会对人民币的信心增强，在2020年全球外汇储备占比升至2.02%，创历史新高。不仅是“一带一路”的沿线国家，还有西方发达国家开始增加人民币的储备，目前全球已有70多个央行或货币当局把人民币纳入外汇储备。与此同时，中国也在大力开展数字人民币的试点测试，随着数字人民币试点测试广度和深度的不断推进，人民币国际储备货币的地位得到了大大提高，也让美元的全球储备货币地位变得岌岌可危。

2 “一带一路”背景下人民币国际化的机遇

2.1 “一带一路”带来互利共赢新局面

“一带一路”倡议积极携手周边国家，高举和平发展旗帜，打造互利共赢的命运共同体。这种互利共赢不仅是经济层面，还致力于打破文明和信仰隔阂，使得沿岸国家民心相通、互相尊重与理解，携手打造开放共享的友好关系。注重利益关系的联合如一盘散沙，风吹即散，唯有各国人民文明和情感层面的互联互通，才能经久不衰。正是通过“一带一路”倡议，我国与沿线国家的文化交流活动日益频繁，各国人民对中国文化的理解也逐渐深刻，有助于各国人民更好地接受人民币作为国际结算货币，提高中国的国际影响力，为人民币国际化进程提供良好的前提。

2.2 “后疫情时代”迎来关键窗口期

2019年末爆发的新冠疫情，对全球经济产生了巨大影响，严重阻碍了经济全球化的发展进程。新冠疫情的蔓延，推动全球经济产业发展进入“后疫情时代”。全球疫情的发展和蔓延，也在短期内给国际大宗商品市场供需关系、价格波动和全球资本市场、期货市场、金融市场带来冲击和影响，全球经济面临衰退的风险，短时间内无法重返疫情前的正常状态。而中国通过自身强大的动员力和有效的政策措施，成为2020年全球唯一实现经济正增长的主要经济体。与此同时，新冠疫情期间，很多“一带一路”项目为促进合作国家经济社会恢复作出巨大贡献，为其教育、医疗、卫生发展提供了大力支持。经此一“疫”，越来越多的国家增强了对中国及人民币的信心，意识到了中国对世界经济的领导作用，极大地推进了人民币的国际化进程。

2.3 货币功能与作用不断完善

受益于“一带一路”的周边地区和国家，大多是基础设施落后、经济相对不发达的新兴经济体或发展中国家。作为沿线国家地区中经济体量最大的中国，有义务和责任为这些国家带来技术支持和资金补助。巨大的资金需求给予了我国投融资市场肥沃的生长土壤，为加强周边地区的基础设施建设事业添砖加瓦。与此同时，国外的政府和企业也会产生大量融资需求，幫助扩大我国的债券发行规模，助力人民币打通国际资本市场。国际货币基金组织（IMF）决定将人民币纳入其特别提款权（SDR）货币篮子以来，其他各国也不断增加人民币的外汇储备，增强了人民币的储备功能。

“一带一路”倡议的优先领域是基础设施的互联互通，我国通过鼓励周边国家利用人民币结算来增加人民币跨境使用频率。2019年，中国与“一带一路”沿线国家办理人民币跨境收付金额超过2.73万亿元，占同期人民币跨境收付总额的13.9%，其中货物贸易收付金额7325亿元，直接投资收付金额2524亿元，跨境融资收付金额2135亿元。人民币跨境结算方式，不仅大大减少了我国企业由于汇率波动带来的潜在风险，还有利于人民币与国际接轨，彰显人民币的国际结算职能。

3 “一带一路”背景下人民币国际化的挑战

3.1 沿线国家的固有风险较高

首先，“一带一路”沿线的新兴经济体和发展中国家由于宗教信仰差异问题，国内政治格局不稳定、社会动荡、恐怖主义盛行，很难营造较为稳定的投融资交易环境。而“一带一路”倡议中涉及的项目往往都是中长期的、资金量巨大，动荡的政治格局使得当地货币币值不稳定，抵御金融风险能力降低，增加了违约行为发生的可能性，给我国企业造成潜在冲击。其次，这些沿线国家本身经济发展水平较为落后，缺乏完善的金融基础设施。在市场的开放程度方面，一些国家仍设有严格的市场准入门槛和外汇管制等监管措施，使得人民币进入这些国家参与流通变得更加困难。最后，人民币清算银行和金融机构在沿线国家的分支机构数量仍然很少，只有一个分支机构在埃及、塞尔维亚、巴基斯坦和其他国家。金融基础设施建设的不足，使得沿线国家的人民币使用意愿较低，投融资参与度减少，不利于满足人民币国际化需求。

3.2 在岸市场开放程度低且金融监管体系滞后

首先，根据中国银行2018年《人民币国际化白皮书》，人民币结算程序的复杂性和国内金融市场的开放程度较低，是国外企业不接受人民币作为结算手段的主要原因。尽管中国证监会进一步降低了合格境外机构投资者（QFII）的资格要求，放宽了境外资本的准入条件，但境外选择使用人民币作为结算手段的企业并不多。其次，人民币国际化的重点是发展离岸市场，在岸金融市场开放程度仍然有待提高。最后，我国有效的金融监管体系还没有建立起来，缺乏科学有效的激励和约束机制，监管机构的效能也没得到充分发挥，无法有效抵御内外金融风险。

3.3 货币惯性的阻挠作用显著

国际结算和计价货币选择具有惯性。虽然过去几年间，人民币的国际影响力逐年提高，但是目前资本市场仍然以美元、欧元作为主要货币，美元、欧元在国际货币体系中的强势地位也在一定程度上限制了其他货币的国际化进程。目前，“一带一路”沿线国家的跨境贸易仍然表现出对美元的较强依赖度，这种对其他货币的排他性将在未来极大地限制了人民币的接纳度，成为人民币国际化进程中的阻碍因素。

4 “一带一路”背景下人民币国际化的具体路径

4.1 倡导多元包容，构造和谐稳定的外部环境

“一带一路”沿线国家动荡的政治格局，证明了“开放合作、和谐包容、互利共赢”的“一带一路”原则的重要性。各国应该树立平等、互鉴、包容的价值观，将“一带一路”建成文明之路，加强各国之间的相互理解、尊重和信任。我国应该具有大国风范，携手各国人民多元包容的氛围中谋发展，为人民币国际化构建和谐稳定的外部环境做贡献。

4.2 完善金融监管体系，提高抵御金融风险能力

为了在国内营造稳定的金融市场投融资氛围，我国应该完善金融监管体系来抵御潜在的金融风险。我国企业在选择投资“一带一路”的相关项目前，应做好风险评估和风险预防措施，避免因风险发生后缺乏补救措施而造成无法弥补的损失。与此同时，进行坏账准备时，企业应预留较大的缓冲空间，避免因违约的发生而面临破产清算风险。

4.3 加强离岸市场建设，进一步开放在岸市场

离岸市场是促进人民币流通的重要组成部分。正是由于“一带一路”沿线的贸易投资活动风险较高，加强离岸市场建设便可以拓宽人民币的投资渠道，助推人民币回流。与此同时，人民币在岸市场的进一步开放，也是实现人民币国际化的必要先决条件。中国在岸市场，必须加强与离岸市场的互联互通，形成“在岸—离岸”人民币市场的良性互动，确保人民币流入—流出机制的顺畅进行，提高人民币作为金融计价货币的国际地位。

4.4 挖掘沿线国家人民币需求，进一步扩大人民币的跨境使用

一方面，“一带一路”倡议刺激了中国与沿线国家贸易和投资的强劲发展潜力。2013—2018年，中国与“一带一路”沿线国家的货物贸易总额占到中国货物贸易总额的半数以上。由此可见，经常项目下人民币的交易需求需要得到巩固，我国需进一步推进人民币清算银行的建设和货币互换协议的拓展，扩大人民币的跨境使用范围。另一方面，我国应该加强人民币在资本项目中投融资的使用，“一带一路”沿线国家落后的基础设施，创造了巨大的人民币投资需求，为人民币国际化提供了良好的发展机遇。我国应该进一步加强CIPS等金融基础设施建设，使人民币的结算流程更加便捷，同时更多地鼓励双向交易活动中使用人民币进行结算，推动人民币货币使用惯性的产生。

5 结语

人民币国际化进程注定不是一蹴而就的，期间必定充满风险与挑战。在“一带一路”沿线部分国家疫情反复可能造成经济损失和美元霸权威胁的大背景下，我国唯有做好风险评估和政策准备，抓住机遇，迎接挑战，才能助力人民币披荆斩棘，登上国际大舞台。

参考文献

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