企业家如何应对内外不确定性？

张明

IMF在2021年秋季预测，2021年全球经济将会增长5.9%，显著高于2020年的-3.1%;不过，2022年全球经济增速将会回落至4.9%。笔者认为，2022年全球经济增速最终可能再次低于IMF的预测，将会面临三大不确定性：一是新冠肺炎疫情的持续时间与强度再度超出预期;二是美联储退出宽松货币政策的真实速度;三是全球大宗商品价格飙升造成的输入性通货膨胀的持续时间究竟几何。

对中国经济而言，在复杂多变的外部环境下，更重要的是加快双循环新发展格局的构建，以我为主，由内促外，通过内循环带动外循环，实现内外循环相互促进。

中国政府应在强力防控疫情的前提下加快结构性改革步伐，通过逆周期宏观经济政策保证国民经济持续较快增长，在增长中化解系统性金融风险。正如十多年前在全球金融危机过程中扮演的角色一样，中国经济将在新冠肺炎疫情下继续担任全球经济增长最重要的动力源。

2021年以来，房地产、互联网平台、课外教辅等领域发生的深刻转型，正在向我们传达一些重要信息，很多领域的宏观环境、微观监管、游戏规则都在发生变化。企业家在决定未来的投资、生产经营时，建议关注以下几个方面的问题：

第一，系统学习、潜心观察，在充分了解各种变化之前，不盲目多元化、不盲目扩张。在未来一段时间里，“找到风口、提前占据风口就能赚钱”的策略很可能不再有效。重要的不再是速度，而是准确度与契合度。

第二，要厘清未来中国经济的大方向。例如，脱虚入实、大力发展实体经济是大方向;共同富裕，企业带动社区与居民共享发展成果是大方向;促进自主技术创新，促进补链延链强链是大方向;可持续低碳发展是大方向;“房住不炒”、促进房地产市场平稳健康发展是大方向;统筹发展与安全是大方向。

第三，将大方向与企业自身资源禀赋相结合，找准未来核心竞争领域，持续锻造核心竞争力。在未来，更受青睐的企业未必是规模很大的企业，更可能是规模适度、经营灵活的细分行业隐形冠军，是专精特新“小巨人”。

第四，控制自身杠杆率，避免过度举债经营。中国金融市场仍处于防范化解系统性金融风险的过程中，未来商业银行体系可能出现新一波不良资产浪潮，这可能导致商业银行经营行为发生重要变化。在这一背景下，要理性举债、慎重举债。不要过度重视发展速度，要重视发展的可持续性。

第五，既要看到资本市场的吸引力与机遇，又要看到资本市场的博弈与风险，不要让资本市场一轮一轮的热潮牵引自己的注意力。任何时候，能够长盛不衰的实体企业都是专注并持续强化核心竞争力的企业，资本市场仅仅是锦上添花，那些所谓的资本市场弄潮儿最终大部分都湮灭了。

复旦大学 钱军 顾研

瑞士日内瓦高级国际及发展学院 黄毅

“数字货币：重构金融生态体系”

《新金融评论》2022年第1辑

作为数字经济的核心领域之一，数字货币近年来受到全球持续关注。首先，跨境支付是数字货币重点发挥作用的应用场景，数字货币在提高交易安全性的同时提高了交易便捷度，降低了交易成本。随着RCEP的签署，亚洲和亚太地区的跨境支付需求将進一步提升，需要银行、金融科技公司等市场主体的配合。其次，数字货币由发行主体直接建立账户体系，从而实现交易即清算功能，降低了传统电子支付的结算成本。但数字货币既未改变货币的信用本质，也不能改变主体信用需要微观审核甄别的核心逻辑。最后，中国人民银行应积极寻求与多国央行在数字货币领域的合作，探索和推动数字金融背景下全球治理体系的加强。

（2月28日-3月11日）

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资料来源：《财经》APP