数字卢布建设情况与发展策略探究

张梦实

(中国社会科学院大学 经济学院，北京 102488)

1 基本情况

1.1 数字卢布的概念

2020年10月中旬，俄罗斯中央银行在其报告中提出了数字卢布(digital ruble)概念，该货币将由俄央行以数字形式发行，换句话说，数字卢布将是俄罗斯的央行数字货币(CBDC)，是俄罗斯国家货币的另一种形式。在其发行后，俄罗斯统一的货币体系将包括三种形式的俄罗斯卢布：现金卢布、非现金卢布和数字卢布。现金卢布以具有唯一标识符的钞票形式发行，非现金卢布以商业银行账户记录的形式存在，数字卢布将以独特的数字代码表示，存储在专用电子钱包中。用户之间转移数字卢布时，数字代码将在用户的电子钱包之间转移。

1.2 数字卢布与现金、非现金卢布的异同

1.2.1 三种货币形式功能互补，可自由转换

数字卢布投入使用后，将与现金和非现金卢布共同使用，并履行货币的所有功能：充当交换媒介、记账单位和价值储存手段。三种形式的俄罗斯卢布能够完全转换，一单位现金卢布始终等同于一单位非现金卢布，等同于一单位数字卢布。

1.2.2 具有现金与非现金的综合属性

一方面，数字卢布类似于钞票，由中央银行发行，具有唯一的数字标识符(就像钞票有序列号和冠号一样)。因此，央行的数字货币通常被称为“数字现金”。为了保留与现金的相似性，数字卢布支持在无法接入互联网和移动通信的场景下离线使用，因此需要开发特殊的基础设施；另一方面，由于其数字形式，数字卢布具有非现金货币属性，即不依赖物理媒介，使线上支付成为可能。因此，数字卢布一旦投入使用，将具有现金和非现金货币的综合属性。

1.2.3 数字卢布的主要特性

(1) 简便性。易于使用，并支持手机号码转账等典型支付场景。

(2) 快捷性。进行数字卢布支付所花费时间不得超过使用卡支付或即时支付服务的时间。

(3) 可靠性。应成功执行所有业务，故障概率接近零。

(4) 低成本。使用数字卢布支付的成本不得超过使用支付卡或其他零售支付工具的成本。

(5) 普适性。数字卢布应与现金一样被普遍接受。

(6) 安全性。应保证资金存放在电子钱包中的安全性，确保数字卢布持有者因黑客攻击或欺诈而损失资金的风险很低。

(7) 保密性。与现有的支付方式相比，数字卢布的交易信息将更少包含支付目的及收付款人信息的相关数据，从而降低消费者个人信息泄露风险。同时，为了公众利益，交易数据将向反洗钱相关负责部门提供。

(8) 提供对外接口。可与其他平台无缝集成，满足金融资产流通对高科技结算的需求。

(9) 7×24小时服务。数字卢布作为公共产品，将在全国范围内为用户提供7×24小时电子钱包访问功能。

(10) 支持离线交易(offline transaction)。数字卢布支持用户在离线情况下开展基本交易，例如资金转账、零售支付等。中央银行为此需开发特殊基础设施。

1.3 数字卢布的技术架构

为开发数字卢布平台，俄央行对可能实施的多种技术架构开展分析，在开发解决方案架构时考虑了以下三种实施方案:

(1)集中式架构。

(2)基于分布式账本的去中心化网络。

(3)由集中式系统组件和分布式账本组成的混合架构。

基于对以上方案的技术评估，包括对分布式账本解决方案的性能考量，以及对国际数字货币平台试点经验的分析，俄央行最终决定在现阶段采用第三方案，即混合架构——分布式账本和集中化组件的组合。

2 实施利好

俄央行表示，引入数字卢布将为个人、企业、金融市场参与者和政府部门提供以下利好。

2.1 对个人和企业

(1)降低成本。俄央行计划在俄罗斯所有地区为个人提供免费的数字卢布转账服务。

(2)场景广泛。支持在互联网无法接入的场景下离线转账及支付，为偏远和人口稀少的地区增加金融包容性。

(3)央行背书。数字卢布由俄央行发行，资金安全性得到充分保障。

(4) 防范欺诈。数字卢布具有唯一标识符，在发生损失或欺诈时能够跟踪其流通，提高了安全水平，简化了维权流程。

2.2 对金融市场

(1) 开展良性竞争。用户可通过任何金融机构连接电子钱包，这将增加金融市场高科技服务之间的有益竞争，促进产业进步。

(2) 创新金融服务。分布式账本技术的使用使参与机构能够为客户提供创新技术服务，如智能合约(智能合约是一种数字合约，在双方预先指定的条件发生时自动进行，这是数字卢布平台的一个额外功能。)(smart contracts)、支付标记(payment marking)等。

(3) 为金融市场参与机构开发新的支付基础设施。

2.3 对政府部门

(1) 减少预算支付管理成本。数字卢布将成为专项支付和预算支付管理的新工具，结合智能合约的使用，将显著简化管理预算资金的过程，提高管理效率，减少交易风险。

(2) 提高跨境支付能力。数字卢布平台推出后，可能会与其他国家央行数字货币平台连通，成为提高跨境支付和结算效率的有力抓手。

联合国教科文组织指出：“将来的文盲是没有学会学习的人！”学生是学习的主人，理所当然要从小学习些自能读书的本领。因此，教师应该更新教学观念，确立主体地位；创设情境，实施愉快教学；教给方法，重视培养能力；课后延伸，养成良好习惯等。为学生自主学习创造良机，把语文教学的水平推向一个新的高度。

3 可能面临的风险

3.1 技术风险

(1) 分布式账本技术性能不足的风险。为降低这一风险，数字卢布平台计划使用分布式与集中式混合架构，将分布式账本和用于交易处理的特殊集中式组件进行结合。

(2) 分布式账本中的保密风险。俄央行将与负责保密和信息安全的部门及组织协同研究，解决使用分布式账本技术下的信息数据保密问题。

(3) 硬件产能不足风险。俄央行将与俄罗斯制造商对接，以确保生产开发足够数量的必需硬件，避免在大规模生产情况下发生产能不足问题。

3.2 银行资金流失风险

数字卢布进入流通的过程将是渐进和可控的，这将在有限时间内最大限度降低银行部门流动性大量外流的风险，逐步引入数字卢布将使银行能够通过调整资产负债表的结构来进行适应。而俄罗斯央行也将利用现有货币政策工具，充分补偿从银行流出的流动性。为了防范流动性风险发生，俄央行可能还将考虑在数字卢布交易中对银行使用限额机制。

3.3 企业与银行基础设施不完备风险

为解决此问题，俄央行将确保逐步引入数字卢布，给予银行、贸易和服务企业充分的时间调整其基础设施，以进行数字卢布支付。此外，俄央行将积极寻求技术改造方案，使得贸易和服务企业能够利用其现有基础设施开展数字卢布支付。

4 对货币政策和金融稳定的影响

数字卢布的推出可能影响货币政策传导机制、金融稳定以及银行业的流动性和盈利能力。对此，俄央行表示以上问题均在可控范围内。

4.1 商业银行的资产负债表和流动性

数字卢布作为第三种货币形式，很可能会部分替代银行的现金和非现金资金。从现金角度来看，数字卢布将部分替代流通中的现金(MO)，这只会影响央行的负债结构：发行的现金份额将减少，发行的数字卢布份额将增加，商业银行的资产负债表不会发生变化。从非现金角度来看，数字卢布部分替代非现金资金将影响商业银行的资产负债表：客户的银行存款账户余额将下降，商业银行在俄央行存款准备金账户的资金将减少，这又会进一步影响商业银行部门的流动性。

不过，随着数字卢布的使用范围逐渐广泛，对商业银行流动性的影响将会是循序渐进的。同时，现有的货币政策工具(借助俄央行的标准流动性操作)能够确保商业银行流动性充足，将商业银行融资成本稳定在政策利率附近。因此，数字卢布的引入不会显著影响货币政策操作目标的实现。

4.2 金融稳定

受货币政策工具、宏微观审慎政策、俄央行对商业银行的支持机制等多方面保障，数字货币的推出不会影响俄罗斯整体金融稳定。对个别商业银行而言，存在流动性从非现金卢布大量转换为数字卢布的风险，对此，俄央行将考虑在数字卢布交易中使用限额机制。从中期来看，数字卢布的引入可能进一步促进金融稳定，为数字卢布创建额外的支付基础设施将提高俄罗斯支付系统和结算的稳定性、可靠性和平稳运行，并在维护总体金融稳定方面发挥重要作用。

4.3 货币政策传导机制

数字卢布的引入为商业银行资产负债表带来潜在变化因素，商业银行在客户资金流动方面的不确定性将暂时增加，可能导致货币市场利率的波动性在短期内上升。数字卢布的引入还可能导致某些银行的融资成本有所增加，商业银行的活期账户余额是负债的重要来源，为弥补融资成本的增加，商业银行可能会对其信贷产品进行差价定价。反之，俄罗斯央行在做出关键利率决策时，也会考虑到这些因素对货币状况的影响。因此，俄央行的货币政策将继续关注利率情况，确保中期通胀目标的实现。

5 建设进程

5.1 实施进展

经广泛讨论，俄央行认为数字卢布项目规模庞大，需要广泛修订监管文件，开发及变更央行与市场参与机构的IT基础设施和信息安全系统，因此需要分阶段渐进推动整个流程。目前，数字卢布的实施进程如下。

(1)2020年10月，为全面讨论实施数字卢布的方法，俄央行面向社会发布了征求意见稿。

(2) 2021年4月，公开发布数字卢布概念，公布数字卢布项目的建设目标与实施细节。

(3) 2021年12月，开发数字卢布平台原型。

(4) 2022年1月，制定俄罗斯联邦立法修正案草案。

(5)2022年2月，启动数字卢布平台测试，成功完成首笔数字卢布个人转账。

(6)2023年，制定并发布数字卢布平台目标实施路线图。

5.2 阶段性计划

数字卢布平台计划分两阶段发展：

(1)第一阶段，测试已发行的数字卢布，面向银行和个人开放数字钱包，开放个人之间的转账功能。

(2)第二阶段，开放商品和服务的零售支付、公共服务支付、智能合约等功能，并与联邦国库对接。进一步，计划引入离线模式，支持数字卢布兑换外币，并为非居民客户提供使用数字卢布进行交易的可能性。

6 数字卢布建设的社会反馈

俄央行在发布数字卢布征求意见稿后六个月期间，共收到196份来自金融机构、企业、政府部门以及社会公众的反馈意见。此外，俄央行与金融科技协会、俄罗斯银行协会、俄联邦委员会与国家杜马等重要机构就数字卢布事宜开展公开讨论并征求意见。广泛的公众讨论表明，大多数意见答复者支持俄央行引入数字卢布的倡议，公众提出的意见建议主要集中在以下方面。

6.1 关于数字卢布引入必要性的讨论

75%的答复者认为，目前引入数字卢布是可取的。他们认为数字卢布的发展具有一定必然性，受数字技术进步和全球数字货币发展趋势驱动，并列举数字卢布的优势如下。

(1)增加非现金支付的可用性。

(2)降低交易成本，加快交易速度，简化交易流程。

(3)增加金融市场的良性竞争。

(4)资金安全受俄央行担保。

(5)无论金融机构的运营时间表如何，均具备线上线下支付功能。

(6)具备与其他数字平台整合的可能性。

(7)简化政府支付流程。

16%的答复者不支持引入数字卢布，认为数字卢布与现有非现金支付方式相比不具备额外优势。9%的答复者建议推迟引入数字卢布。

答复者还指出，数字卢布应具备安全、快捷和易用的特质，应提供7×24小时不间断服务，应该支持在任何地点场所使用。还有部分答复者注意到该项目规模庞大，全球实践中鲜有先例，有必要提供一个测试期，并分阶段推出数字卢布。

6.2 关于数字卢布功能的讨论

88%的答复者认为，数字卢布能否开展离线交易是其功能的关键，对于满足家庭和企业的需求很重要，能够解决偏远地区、网络难以到达区域的结算问题。离线模式将使数字卢布结合现金和非现金支付的优势成为可能。

41%的答复者赞成在数字卢布开发的后续阶段引入离线模式，在此之前需要在技术层面、法律层面以及防范欺诈和滥用等风险层面开展大规模研究。

关于可能对离线交易设定限额的问题，答复者建议，限额至少应与为无身份转账设立的限额一样高，并根据试点结果进行调整。关于数字卢布可以保持离线的时间，大部分受访者倾向于认为，在限制离线时间防范诈骗和保证离线钱包用户便利性之间需要寻求平衡。答复者还具体指出，考虑到移动设备可能丢失的情况，有必要制定追回数字卢布的相关机制。部分答复者建议使用允许两个设备之间离线交易的技术，例如NFC技术。

6.3 关于保密与信息安全的讨论

67%的答复者表示，对于数字卢布使用中商业欺诈风险的关注十分重要。答复者指出，数字卢布线上交易所面临的信息安全风险将与目前的非现金支付相同。部分答复者提请俄央行注意新风险发生的可能性，特别是：

(1)通过不同金融机构使用不同质量的网络安全系统访问同一钱包的风险。

(2)对线下支付缺乏直接控制，可能降低对于欺诈的识别和处理能力。

(3)新技术的引入可能导致新型恶意软件产品和黑客攻击的出现。