上市公司信息披露质量的重要性

陈鸿宇

(财达证券股份有限公司 投资银行部，河北 石家庄 050000)

近年来，我国证券市场发展迅速，市场上的投资主体越来越多，上市公司的数量也不断增加。上市公司需要扩大信息披露的范围，满足投资者愈加多元化的信息需求。信息披露是否充分、是否规范关系到信息使用者能否作出最优决策，同时也关系到整个经济市场的有效运作[1]。为了阐明信息披露质量的重要性，笔者依据会计信息的可靠性和相关性质量标准[2]，来论证上市公司信息披露质量的重要性。

1 会计信息的可靠性与相关性

市场上的每一家上市公司都应真实、准确地披露会计信息[3]，进而维护市场的健康运行。由于市场中人们的信息使用需求具有很大不确定性，因此上市公司的会计信息需要具备较高的质量，尽量符合多数人使用信息的诉求[4]。2006年，在我国发布的《企业会计准则》中，会计信息质量标准从八个方面阐明了公司应披露什么样的会计信息[5]，包括真实可靠性、与决策需要相关性、易于理解性、可比较性、实质重于形式性、重要性、严谨性、时效性。现阶段的研究根据以上八项质量标准来评价所披露的信息是否合格、是否优质[6]。这八条要求从不同的角度阐明了上市公司披露的信息内容应达到的标准，同时也为理解信息披露质量的重要性奠定了基础。通过整理现有的文献资料可发现，学术界普遍认为可靠性和相关性是会计信息质量标准中两项最重要的标准，因此笔者主要围绕会计信息质量的可靠性和相关性两方面具体要求，对上市公司信息披露质量的重要性进行阐述。

1.1 会计信息的可靠性

可靠性的质量标准可以理解为公司应如实披露近期的会计信息，保证信息能全面描述公司经营状况。从“如实披露”的角度看，该标准强调企业应该根据实际发生的经济活动披露会计信息，争取使信息内容反映客观现实。从“全面披露”的角度看，公司应力求财务报表披露的信息内容详尽完整，能够全面描述企业发生的重大经济事项，此外，公司除了披露财务报表信息，还应该适当披露一些非财务信息(如关于公司战略方向、社会责任的信息)。通过给信息使用者提供全面详实的信息内容，帮助信息使用者了解并熟悉企业，降低信息不对称程度。虽然可靠性质量标准的重要性不言而喻，但由于当前市场上会计信息的可靠性易受多方面因素的影响，因此很少有公司能够做到绝对真实、全面地披露会计信息。影响会计信息真实可靠的因素包括会计信息记录的口径、会计事项记录的时间、会计计量的方式、企业内部监管力度、企业各职能部门间的沟通等。为了最大限度保证信息披露质量，可靠性质量标准要求会计人员在记账过程中严格按照实际发生的业务对各会计要素进行确认和计量，避免将会计人员自己的主观理解掺杂进企业所披露的信息中。如果企业因客观条件影响或主观判断失误而对外披露了错误的会计信息，那么外部信息使用者很可能受到误导，蒙受因做出错误决策而带来的经济损失。当信息使用者对公司失去信任，公司的社会信誉和社会形象也会很快一落千丈。

1.2 会计信息的相关性

相关性的质量标准可以理解为公司应该给不同的信息使用者提供符合他们需要的会计信息，服务于不同的决策主体。市场中使用会计信息的人有很多，他们中有些是投资者，有些是债权人，还有一些是潜在投资者。在经济社会多元化发展的背景下，不同信息使用者对会计信息的需求也各不相同，上市公司除了要保证所披露信息的真实度与完整度，还应该考虑信息是否符合信息使用者决策需要，是否有助于他们做出正确的经济决策。所以上市公司除了披露必要的会计信息外，还应该多了解与自己有利益相关关系的市场主体更侧重于关注哪方面的信息[7]，进而有针对性地为他们提供与其决策相关的信息。而衡量会计信息是否与决策需要相关，一个很重要的标准是看会计信息是否在决策过程中体现出了预测价值和反馈价值。预测价值表现为企业提供的信息能帮助投资者或债权人正确识别、判断企业未来经营或财务状况。反馈价值体现为企业提供的信息能帮助投资者或债权人正确认识和评价过去做出的经济决策。

1.3 区别与联系

会计信息的可靠性质量标准规定了上市公司披露的信息内容应该真实完整，会计信息的相关性质量标准规定了上市公司披露的信息内容应该与信息使用者决策需要相关。上市公司首先应核实并完善所披露的每一条会计信息，提高信息的可靠性水平和与决策目的的相关性程度，后续才能够从其他6个质量标准方面继续完善会计信息，为信息使用者的决策打牢基础、提供保障，为内部管理能力的成长提供沃土，为企业良好声誉的积累提供必要条件。

2 上市公司会计信息披露存在的质量问题

现阶段我国上市公司披露的会计信息中还存在很多的问题，主要包括会计信息可靠性不足和会计信息与决策者的需要不相关，这两类问题不利于上市公司的长期发展，需要采取措施从根源上加以破除。

2.1 会计信息披露的可靠性不足

随着我国审计制度的不断完善，上市公司的会计信息可靠性水平得到了很大的提升，但是仍然有部分企业存在瞒报、谎报信息的情况，使得披露信息的可靠度降低。可靠性的降低使信息使用者做出误判的概率增加，同时使公司的经营风险增加。因为虚假的会计信息无法反映出公司真实的财务和非财务水平，也不能反映出经济现象的本质，只会对信息使用者造成误导。而且虚假的会计信息不具备可验证性，无法作为审计证据为审计报告提供合理保证，会使上市公司的审计质量大打折扣，不利于公司在审计过程中发现重大经营风险。同时，不实的信息披露行为会带动市场上的不良风气。如果每一家公司都期望通过瞒报甚至谎报信息为公司遮丑，那么整个证券市场充斥的将会是大量的虚假信息，这将严重破坏公平透明的市场交易秩序。

2.2 会计信息披露的相关性差

证券市场中，有些上市公司披露的信息不能很好地帮助信息使用者做决策，这具体体现在披露内容与决策需要不匹配。之所以会产生披露内容与决策需要脱节的现象，是因为上市公司从所披露的内容中剔除了反映企业经营问题的会计信息，而只对那些能够提升公司形象的信息进行披露。另外，部分上市公司出于对企业商业信息保密的考虑，对于非财务信息披露的积极性不高，而且市场上缺少对于非财务信息披露的统一标准，大多数公司只要满足了监管要求，便不会再进一步深入披露相关的非财务关键信息[8]。这些行为使信息披露的完整性较差，外部信息使用者真正需要的信息没有被及时披露出来，而对经济决策没有帮助的信息却又被过度披露出来。所以市场上披露的会计信息往往缺乏完整性和相关性，有些甚至与信息使用者需要的会计信息大相径庭。

3 上市公司信息披露质量的重要性

3.1 提高信息披露的质量能有效提升公司管理水平

符合可靠性标准的会计信息一定是能够真正向市场传达上市公司目前经营状态的信息。从信息披露的可靠性角度看，符合可靠性质量标准的会计信息不仅能为外部信息使用者的决策准确性提供保障，更有助于帮助公司管理层发现公司的经营风险。这些风险有时可以通过及时加强内部控制力度进行防范。如公司通过健全监管责任制，把每一项监督任务落实到人，尽量避免在重大疏漏出现时，公司内部监管人员相互推诿避责。

为了提高信息披露的质量，公司的股东及高层管理者需在信息披露过程中认真核实每一件披露事项，反复思考该信息是否符合八大信息质量要求，尤其是要符合其中的可靠性质量要求。细致的审查也有助于公司的领导层全面掌握公司近期的财务状况、经营状况，及时通过财务报表上显示出的某种信号，或是企业社会责任报告中陈述的相关事项发现公司经营中的缺陷以及监管中的疏漏。在发现问题后，管理者若能积极参加培训，与公司员工共同规范相关披露事项、完善内控制度，及时防范化解重大风险，那么公司的管理水平将上升一个台阶[9]。因此，提高信息披露的可靠程度可以促进上市公司强化内部管理力度，锻炼管理者的管理能力。

3.2 提高信息披露的质量能优化信息使用者决策效率

相关性标准规范下的信息披露行为能够给信息使用者传递更多对决策有用的信息，帮助他们对企业即将发生的经济事项做出预测，或者根据会计信息对已经做出的决策进行调整。现在市场上的信息使用者来自不同的机构，有着不同的身份和利益诉求，但上市公司披露的会计信息往往只涵盖了多数信息使用者通用的信息而不能为信息使用者做特定经济决策提供帮助。因此，信息使用者不得不从其他渠道(如公司网站、相关新闻报道、公司内部资料)来获取自己做决策需要的信息，使搜集信息的时间成本增加。从会计信息相关性角度看，上市公司应该给信息使用者提供完整的、真实的、相关的公司信息，加强与不同信息使用者间的交流，在披露基本会计信息的基础上有针对性地披露一些其他领域的信息。通过提高信息披露的相关性可以减少市场上的信息不对称问题，节省信息使用者自己搜集信息所花费的时间，从而为信息使用者高效决策提供有力支持。因此，提高信息内容与决策需要的相关程度能够有效提高信息使用者的思考效率，快速对相关事项做出正确决断。

4 结束语

高质量的信息披露在帮助公司提升管理水平和投资价值、维系投资者与债权人间的信任关系、维护市场经济秩序等方面发挥着举足轻重的作用。会计信息质量特征的可靠性要求公司真实完整地披露会计信息，正确引导投资者的行为，进而使公司与投资者建立良好的信任关系，使整个证券市场健康循环和发展。同时，真实完整的会计信息也为企业的审计工作提供了有效依据。通过审计能够发现公司的重大经营风险，进而有助于督促公司管理层采取措施化解或防范风险，提升经营管理水平。根据会计信息质量的相关性标准，信息主要是为信息使用者的决策服务的，信息与使用目的相关度越高，信息内容越应该体现出预测和反馈价值，因为关注信息的人不仅要通过上市公司的信息了解到未来的公司发展状况，还需要认识到以往的决策有哪些不足之处。此外，上市公司根据信息使用者的需要自愿披露相关的信息能够帮助投资者充分了解公司的实况[10]，这在无形中拉近了公司与投资人的距离，在某种程度上也能够增加上市公司的投资价值。总之，在信息披露中从可靠性和相关性两个方面提高会计信息质量，既是上市公司提升公司管理水平的过程，又是帮助信息使用者正确决策的过程。但提高信息披露的质量并不仅局限于从可靠性和相关性两个方面进行，上市公司应根据自身实际情况切实改进自身信息披露不足的地方，将提高信息披露质量作为实现公司与关注公司信息的利益相关者互利共赢的有效途径。