投资企业财务风险管理研究

文/王丹阳（长安汇通有限责任公司）

财务风险管理作为现代企业风险管理过程中必不可少的重要内容，是与战略、内控、资金等管理等内容息息相关的。特别是在当前复杂多元市场环境下，企业更应强化对内部财务风险的科学管控，有效整合内部资源，以科学规避企业的财务风险，最大化保障企业经济效益，为其实现长远稳定发展创造有利条件。

一、财务风险概述

（一）概念界定

财务风险是企业财务活动中所面临的影响其稳定运营的可能性因素的综合，其有狭义和广义之分。狭义层面上，是以传统财务风险为主，特指企业在货币偿还期限内所面临的来自债务方面的不确定因素，也称为融资或筹资风险。广义层面上，财务风险则是指企业在经营管理过程中，可能面临着来自各方的不可控、不确定影响因素，容易造成企业预期经济收益目标与实际出入较大的问题1。因此，广义层面的财务风险是涵盖筹资、投资、收益营运资金等多种管理内容的风险管理活动，而本文所研究的投资企业的财务风险也是指广义层面的财务风险问题。

（二）主要特性

财务风险作为企业风险类型的其中一种，其除了具备普遍层面的风险特性外，还有着其自身的独特属性，主要体现在以下几方面：

（1）不可抗性。其是指财务风险的发生有着一定的必然性，是不以人的主观意志为转移的，因此一定程度上是无法完全规避的，只要存在经营管理相关的财务行为，就会有财务风险问题的发生。

（2）不稳定性。其是指财务风险的外延内容较为宽泛，最终形成的可能性难以准确把握，最终导致的结果也是不确定的，存在一定的偶然性。

（3）可预测性。其是指一些财务风险因素是可以经过科学的管理活动进行具体规律的系统把握，根据研究结果进行有效预测，以帮助企业合理安排管理活动。

（4）复杂性。其是指企业在日常管理中，受市场环境复杂多变的影响，需要涉及资金筹措、合理分配、资源管控等多个环节，都会不可避免地面临各类风险因素。

（5）两面性。其是指财务风险虽然可能会给企业发展带来不同程度的影响，但是风险与收益是并存的，风险越大，意味着其可能获取的收益也会越高。

（6）相关性。财务风险的产生及其可能会引发的最终后果与企业的经营决策息息相关，管理者的基本能力、综合素养、专业能力等都会影响财务风险管理活动的最终成果，对同一事件、同一风险的处理方式不同，最终形成的效果也会有所差异。

（三）财务风险的主要分类

按照分类标准的不同，将财务风险进行相应类型的有效区分，以更好地指导企业采取有效策略，科学防范财务风险。一般来说，根据企业理财方式的具体应用，可以将财务风险分为筹资、投资、资金回笼与收益确定等风险类型；根据风险后果的严重水平可以将财务风险分为轻度、一般及严重财务风险类型；根据风险动因及具体范围的不同，可以将财务风险分为内部及外部风险类型，即外部环境的不稳定性与内部管理的综合性都会造成企业财务风险的发生。

二、财务风险管理对于投资企业稳定运营的必要性分析

（一）保障企业战略目标得以充分实现的重要手段

企业各项经济活动开展的根本目标是保障最终能够成功盈利，因此在管理中需要有明确的战略目标，当然投资企业也不能例外。只有在管理中，时刻维持好良好的财务风险管理环境，拥有稳定的经营条件，财务状况良好，才能对财务风险因素进行有效管控，科学防范及规避各类风险问题，确保企业能够按照既定方向稳步迈进，保障战略目标的充分实现。

（二）构建企业科学风险管理体系的重要内容

随着国家对企业全面风险管理问题的重视度不断增强，全面风险管理的重要意义已经开始得到市场各企业的有效关注，许多企业开始纷纷响应国家号召，推动全面风险管理体系的科学构建。投资企业作为高风险行业，本身的企业属性决定了其更要重视风险的科学管控，因此需要将全面风险管理体系的系统构建作为重要议事日程列入企业的管理规划中，这也事关投资企业内部资产的保值增值。而财务风险管理作为其中的主要环节，更是不可缺少，需要系统部署，做好企业内部管理的全面把握。

（三）形成企业科学决策的重要指导

投资企业财务风险管理的工具与模式较为多样，既要有定量分析，也有定性分析。定性分析存在较多的主观影响因素，一般是依托从业人员的管理经验或行业管理进行把握，最终对风险要素的把握及最终等级可能或存在不同程度的误差。定量分析则可以以翔实的财务数据内容进行呈现，通过科学分配相关要素，对可能导致的损失问题进行比重赋值，以科学评估风险要素，形成准确的量化报告，更加形象、直观地指导企业管理者进行科学决策。

（四）全面提升企业管理效能的重要路径

投资企业在财务风险管理中，既要对内部资产、债务、所有者权益及其他财务指标进行准确把握，更要对资产收益、周转、投资收益等指标进行科学把握。其中净资产收益率既具备鲜明的可比性，又存在较显著的复杂性，需要对相关指标进行科学分解，系统计算财务杠杆系数，以确保能够如实反映企业的财务政策信息，焦点则是对财务杠杆的科学分配。因此，需要通过财务风险管理活动的科学部署，有效把握财务杠杆风险系数，科学采取相应的防范对策进行具体问题的全面应对，以最大化减少财务风险对企业造成的不利影响，提升整体的管理效能。

（五）实现企业股东财富增值的有效手段

财务管理工作的科学开展，其中最重要的一个管理目标是要保障股东财富的不断增加，股东最初参与公司创建的初衷也是为了实现财富的不断积累，因此如果公司不能保障企业经济创造价值的不断提升，就会影响股东后期的注资，丧失了权益资本，公司就失去了其存在的意义。因此，投资企业需要通过科学、有效的财务风险管理活动，切实提升财务管理能力，强化企业市场竞争优势，进一步挖掘企业的经济创造潜能，为股东探索更多的收益可能。

三、投资企业财务风险管理存在的主要问题

（一）缺乏健全完善的财务管理制度

2017年随着财政部出台《企业会计准则第22号》相关文件的发布，明确企业要认真贯彻落实相关金融工具准则。但是，当前仍然有许多投资企业虽然在执行中能够遵照新准则的相关规定进行，但是却未结合准则需求及时构建与本企业相匹配的财务管理制度。由于投资企业本身高风险、高收益的性质，决定了其要善于利用金融衍生工具对内部财务活动进行规范，在财务制度缺失的情况下，就给投资企业的稳定运营埋下了隐患，成为财务风险存在的重要动因。

（二）难以形成科学财务决策

现阶段，国内大多数投资企业在投资过程中，将投资项目的决策权交给特定管理者，基本执行的是一人拍板决定的管理模式，不能具体分析项目的基本情况，及时组织专人进行项目可行性、合理性的论证与评估，财务预测、评估等工作环节存在不同程度的缺失，造成最终形成的财务决策缺乏科学性。因此，迫切需要管理者重视对投资活动可行性的系统研究与科学预测，以优化决策管理，保障决策切实可行的同时，及时针对突发状况做好防范应对，最大化降低风险损失。

（三）财务预警机制有待进一步完善

当前，还有较多的投资企业缺乏对财务风险预警工作的高度重视，内部预警机制还十分欠缺。尽管投资企业在管理中不可避免地会存在许多财务风险，但是财务风险本身需要经过初期量变的不断积累，才会质变为企业难以管控的状态。因此，投资企业完全可以采取有效措施，在财务风险的潜伏状态时就进行科学管控，规避风险因素，但是内部机制的欠缺，难以有效做出风险预警，就容易丧失风险管控的主动性，影响企业稳定发展，甚至会导致企业陷入破产的困局。

（四）内部财务风险管理意识不足

由于长期以来，许多投资企业过于强调企业经济效益的把握，对于财务风险的防范缺乏正确认识，风险管理意识不足，难以科学把握财务风险管理的重要价值，只是片面将其归于财务部门的职责范围，其他部门不能积极配合，缺乏全员风险防范的良好氛围。因此，需要进一步强化对内部全员风险意识的科学引导，激发其参与积极性，确保风险管理工作得以有序推进。

（五）财务管理模式较为落后

当前信息时代背景下，许多投资企业的财务管理工作还局限于传统模式，会计核算虽然开始引入了财务系统，但只是局限于单一记账凭证、报表统计等功能的应用，业务流程再造等还是沿用落后的人工操作模式，费时费力的同时，也容易出现失误，导致企业错失投资机会。同时，一些大型投资企业，实行的是总公司与子公司独立运营管理的模式，会计核算工作互不隶属，总公司难以对资金进行集中管理，缺乏对子公司的动态监管，增加了资金管理的风险。

（六）财务风险管理监督与评价工作相对滞后

现阶段许多投资企业内部虽然设置了专门的内审机构或风险管理部门，但是整体上作用发挥有限，不能按期进行相关业务的专门审计。一些企业虽然也开展了一定的内部审计检查工作，但也只是为了应付外部检查而开展的工作，最终形成的审计报告只讲成绩避谈问题，难以切实发挥其应有的监督与评价作用。

四、投资企业优化财务风险管理的相关对策

（一）建立健全内部财务管理制度

投资企业需要顺应当前新会计准则的修订完善需求，尽快根据相关内容对内部的财务管理制度进行完善，重点要针对会计核算、财务管理、信息公开、内部控制等新增内容进行优化，确保投资过程中相关业务的开展可以有章可循。同时，要在责任落实上下大功夫，强化配套奖惩激励与责任追踪等制度体系的构建，完善绩效考评标准的科学把握，确保财务管理制度的刚性约束作用得以充分发挥，形成长效管理机制。

（二）强化财务风险的全过程管控

首先，投资企业要在投资活动开展前，重点针对项目的可行性进行科学论证，强化实施效果的科学预测与决策制定，通过综合应用情景分析、决策树与敏感性分析等多种方法，强化对财务数据的科学分析，帮助管理者全面把握项目的基本情况，科学评估最终效益变动情况，最大化减少不利风险因素的影响。其次，在投资过程中，要强化对资金使用的严格管理，动态把握项目与产品的进展情况，及时洞悉潜在的风险隐患，以尽快采取合理措施进行风险的有效防范、转移与管控，保障最终风险可以维持在企业的可控范围内。最后，在投资完结后，还要对投资产品及项目进行回头看，重点对资金的使用效益及相关财务指标变动情况进行系统分析，明确风险与收益关系，以更好地总结经验。

（三）构建科学的财务风险预警体系

投资企业需要立足本企业的发展实际，基于制度完善、阈值界定、人员分配等工作内容进行财务风险预警体系的科学构建，必须明确止盈、止损分界线的具体划分，确保在实际操作中能够根据警戒线进行相应预警措施的合理制定。可以重点从净资产收益、现金流量、流动性比率等相关财务指标的设置着眼，组织专人对照不同阶段行业的平均水平进行科学分析，确保在出现明显不平衡发展问题时可以尽快采取措施进行化解。

（四）树立内部全员财务风险管理意识

投资企业需要对财务风险管理工作有一个正确的认识，从理念上进行不断转变，管理者作为企业发展的掌舵人，要充分发挥模范带头作用，认真学习财务风险管理知识，提升管理能力。同时，要定期组织内部员工进行财务风险相关知识的具体培训，充分引入典型管理案例进行宣讲，也可邀请业内人士进行经验分享，形成良好的财务风险管理学习环境，让其能够内化为员工的自觉行动，积极参与到企业的财务风险管理中来。

（五）强化企业内部的财务共享管理

当前形势下，信息技术的广泛应用已经渗透到各行各业中，因此投资企业也要把握这种发展主流，尽快搭建内部的财务共享体系，推行财务管理工作的集成化管理，进一步整合操作严谨、流程规范、重复率高的核算业务，全面提升工作效率，节约企业运营管理成本的同时，也可以提升资金的集中管控，强化财务的刚性约束效应，科学规避财务风险的发生。

（六）开展对财务风险管理活动的动态监督与评价

作为一项系统工作，财务风险的监督与评价是需要覆盖投资企业财务管理全过程的，随着时间的不断推移，原有的组织体系、人员配置、业务操作等可能会与企业的发展需求不相适应，因此需要成立专门的财务风险、审计等监管部门，针对企业财务风险管理的目标设置、动因识别与评估、具体应对等工作做好全面监督，科学评价，以便于在第一时间发现问题，并采取措施进行应对。

五、结束语

总之，通过对财务风险相关理论的系统阐述，明确投资企业开展财务风险管理的必要性，针对当前投资企业财务风险管理的主要问题进行系统分析，提出了优化其风险管理的相关对策，希望能够帮助投资企业进一步提升风险管理水平，强化经济创造价值的进一步挖掘，助力投资行业发展更加科学、规范。

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投资，指国家或企业以及个人，为了特定目的，与对方签订协议，促进社会发展，实现互惠互利，输送资金的过程。又是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。可分为实物投资、资本投资和证券投资等。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润，后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。