国内医药企业供应链融资模式问题现状及应对浅析

（江苏新海连发展集团有限公司 江苏 连云港 222000）

中国的企业发展迅速，是促进中国国民经济持续、稳定、快速增长的重要力量。医药企业对人民卫生健康肩负着重要的责任。但是，融资困难成为制约医药企业，特别是中小医药企业发展的重要因素，对国家的经济发展造成重要影响。在现金贷等消费金融业务遭遇严监管的当下，商业银行、电商巨头、第三方支付机构、供应链公司、P2P公司、物流企业等纷纷由C端金融转向B端布局，从2017年下半年开始，供应链金融迎来快速发展期。基于供应链公司之间的实际交易，侧重于管理交易本身，而不是仅侧重于公司的信用和控制，供应链融资可以更好地解决企业融资问题。

一、供应链金融融资模式发展现状及其特点

理论上，一般金融机构提供的供应链融资模式有三种，分别是应收账款类融资模式、预付账款类融资和存货质押融资模式。第一种应收账款类融资模式，是融资企业用与主要关联企业在实际往来业务中所产生的应收账款来质押担保，然后向金融机构获取贷款，贷款到期后企业还款的一种供应链融资模式。其优势是利用实际发生的业务增进了融资企业的信任，扩展了供应链中企业的融资渠道，也降低了融资难度。第二种预付账款类融资模式，融资企业作为相关主要企业与产业链下游的购货企业发生实际业务往来，在主要企业保证回购产品的情况下，融资企业把预付账款所获得的仓单提货权质押给金融机构，以获取短期融资，该模式的关键是所关联的主要企业的回购承诺。第三种存货质押融资模式，以上提到的第一和第二两种模式中都有主要关联企业的参与。存货类融资模式则把传统上的抵押贷款融入到供应链融资中，是用企业流动性较强的动产作为质押品的一种融资模式，该模式下金融机构对存货进行质押，并由第三方监管机构监管，很好地缓解了融资企业资金周转时间长、融资困难的困局。

商业银行风控比较严格，除了审查信用记录外，还对供应链企业之间业务往来的时间提出要求，所以，在实际操作中，急需融资的医药企业通过供应链融资还是比较有难度的。

由于医药企业专业特性，一般的小额贷款机构很难组建专业团队承接业务。而一些资金雄厚的知名药企会独自投资成立专门小额贷款融资公司，用来对公司总部有业务往来的关联药企提供融资服务，从而稳定了公司总部的现金流和业务往来，使公司总部获得主要业务外的收益，达到了肥水不流外人田的效果。

新兴起的互联网金融公司，也开始接触医药企业供应链融资业务，发展较为迅猛，拓宽了企业的融资渠道，创新了融资方法，促进了企业和社会的发展进步。

二、医药企业供应链融资问题现状

（一）信息披露不充分造成的困难

国内医药企业，特别是很多中小医药企业，以家族企业管理方式居多，业务活动的透明度、财务信息的公开性和可靠性都较低，加上金融机构，特别是商业银行的防御性较强，导致融资企业与金融机构的信息严重不对称，因此更加需要仔细地调查企业的背景。兴业银行在几年前有一份关于供应链融资失败的案例，该案例分析得出的结论是：医药企业，特别是中小企业供应链融资问题的根本原因还是融资企业的信用风险。这些企业所披露的真实有效数据不充分，导致无法评定其信用等级。从前文所述的供应链金融融资基本模式中可以看出，应收账款和质押商品是还款资金和贷款质押品的主要来源，质押商品和应收账款的真实性正是业务活动中出现的信用风险。

（二）供应链融资模式存在一些问题

由于医药企业专业性特别强，因此金融机构在对医药企业供应链融资业务活动中的审查环节设计有待进一步完善，医药企业供应链融资模式的一些环节与真实融资情况存在一定偏差，从而导致医药企业供应链融资中不可避免会出现不少问题，主要包括两个方面，一是纸质票据安全性低，这个问题主要出在商票保贴融资模式。该模式中的商业银行，通过对上游药企提供的付款人为主要关联企业的商业汇票提供承兑，帮助融资企业将商业票据快速变现，给融资药企提供很多方便，但业务中常使用的纸质票据在开立、检验和保管等多个环节中，都可能因为票据伪造、损毁以及丢失等原因而造成损失。二是法律责任归属不清，医药企业供应链融资三个模式都涉及到至少三个主体，分别是医药融资企业、金融机构和主要关联医药企业，动产质押融资模式还涉及到第三方监管企业这个主体。第三方监管企业的管理水平、专业技术知识和员工责任心等方面的问题，都易造成质押品储存过程中发生损失，从而带来银行贷款风险。另外，模式还涉及到票据、医药品的质押、转让等环节，这些环节和资金流的复杂性都会使医药企业供应链融资产生法律归属风险。

（三）融资成本收益配比不经济

企业融资成本通常包括贷款利息、资产评估和注册费、担保费和风险存款。其中，以中国人民银行的基准利率为基准，贷款利率通常会上涨30%以上。资产评估和注册费通常占融资成本的20%。担保费通常占一年担保率的3%。以保留风险存款的名义扣除了贷款利息，企业的实际贷款仅为贷款额的80%。此外，企业无权与银行互动，它们成为银行吸收存款的主要力量。因此，高昂的融资成本是企业融资的障碍。

（四）中小企业非系统风险高于大型企业

传统的融资渠道对企业的信用评级很低，而且很难贷款。银行通常要求公司增加房地产或其他抵押品担保。但实际上，大多数企业没有银行可识别的抵押或有效担保。结果，从长远来看，企业在现代供应链中很脆弱，很难从银行获得资金支持，它们只能加工低附加值的产品。在工业供应链的中间，企业利润受上游原材料制造商和下游成品制造商的双重挤压，筹集资金的困难使其无法转换技术设备并引进技术人才，产品竞争力低，企业发展停滞不前，甚至更加困难。

三、完善医药企业供应链融资模式的建议

（一）创新供应链融资产品

银行向医药公司提供供应链融资服务时，需要结合医药行业的特征。医药行业是独一无二的，医药行业的独特性不容忽视。在开发相应的金融产品时，要考虑业务的可行性。医药行业的市场状况和医疗融资状况在不断变化，银行需要根据此特征为医药公司制定更完善的融资程序和融资计划，健全的风险管理机制应体现在特定的融资服务计划中。银行计划的整个供应链融资过程，应满足医药公司融资项目要求，设计的供应链融资服务产品，需要适应医药公司行业性质。由于医药公司受制于药品法规，并具有广泛的分销系统和计算机控制系统，因此有必要开发一种可以与医药公司的ERP系统无缝链接的，能实时跟踪药品流动的在线系统。

公司上游和下游的客户可以扩大信贷，金融公司也可以为供应链中的中国医药公司的大股东和法人代表开发贷款产品。所借出的资金用于公司的生产经营，可以有效解决医药公司大股东挪用公司资金的问题，使公司对未付款项负责。另外，如果供应链下游的经销商面临借钱的压力，银行可以通过国内商业票据折扣业务来应对这种情况。

（二）完善相关法律法规

通过签署相关协议，可以有效地避免法律风险。对于医药公司，可以根据每个公司在供应链中的职责和职能来分配资金和利润。发生争议时，可以根据协议进行友好谈判。有关部门要加快制定相应的法律法规，使银行开展相关信贷业务更加容易。有形或无形资产（例如账户和存款）可以用作医药公司供应链贷款的抵押，以提供便利的公司与银行之间的贷款合作条款。

实际上，尽管政府对医药业进行了严格的控制，但是在医药市场中，药品的监督和分配仍然存在许多违规行为。相关法律法规的进一步完善，可以有效避免这些问题，并防止犯罪分子利用漏洞。供应链金融是银行不断开发新产品的衍生产品，不同银行经营侧重不同，甚至有些金融机构不想参与供应链金融，因此，国家有关部门需要加大立法工作，促进了医药公司供应链融资模型的安全性，促进医药公司的健康发展。

（三）合理选择供应链主要关联企业

在现阶段，对企业的供应链融资模式的研究很少，对医药等特殊行业的研究很少，银行与医药公司之间缺乏供应链融资合作。在实践中，供应链融资已被证明是一种全新的融资模式，可以非常有效地解决医药公司的融资问题，选择核心供应链公司对于管理供应链风险至关重要。金融包括供应链金融，供应链金融包括物流金融。与传统金融相比，供应链金融在风险管理方面具有许多优势，其信用方式更加灵活，传统财务仅限于公司和企业本身，在供应链金融融资模型中，银行根据医药行业的特点，以核心公司为中心，为整个供应链中的附属公司提供金融产品和服务。由于核心公司具有重大价值，为了避免道德风险，如果提供贷款担保，他们将合理选择核心公司，制定完整的选择标准。有必要研究核心公司的管理能力，包括其资本结构、信用历史、债务、发展前景。

结束语：

综上所述，供应链融资模式为大多数医药公司提供了更有效的融资渠道，增强了市场竞争力。通过金融机构创新供应链融资产品，政府部门完善相关法律法规，融资企业合理选择主要关联企业等方面的有效措施，解决供应链融资问题。