独角兽企业发展及生存环境分析

陈星辰 彭梦丹 吴双 刘骏贤 丛日玉

摘  要：在世界经济新旧动能转换的趋势下，独角兽企业成为探寻新兴市场发展路径的关键，是推动经济高质量发展的重要支撑。本文从独角兽企业与新经济和高新技术产业的联系出发，基于近年来各省市区独角兽企业的现状和发展趋势，运用SPSS软件对高新技术产业的人才、技术、设施、经费等相关指标进行主成分分析，构建主成分综合评价模型，得出高新技术产业发展环境的综合得分，进而对独角兽企业的生存环境作出综合评价，为政府制定相关扶持独角兽企业长期持续发展的政策提供切实依据。

关键词：独角兽企业;新经济;发展态势;主成分分析;综合评价

本文索引：陈星辰，彭梦丹，吴双，刘骏贤，丛日玉.<变量 2>[J].中国商论，2021（22）：-151.

中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2021）11（b）--04

1 独角兽企业在新经济中的作用

新经济是由知识信息化驱动实现产业数字化应用，以促进高技术产业创新活动，均衡调整经济结构，实现促活效能最大化的技术经济变革。近年来，高新技术产业领域企业逐渐成为新经济的发展支撑和经济增长点，而“独角兽企业”作为高新技术驱动的集中代表，更是为经济发展注入新动能。

目前“独角兽企业”的评价标准国内外已基本统一，一般可归纳为以下三点：（1）创立时间较短，即存续时间小于10年的创业型公司。（2）公司价值超过10亿美元，即投资人或评价机构估值超过10亿美元。（3）获得过私募投资且未上市。作为新经济发展的产物，独角兽企业的出现和成长是创新全球化发展的结果，是经济爆发式增长的标志，也是新经济腾飞的强大推力[1]。同时，受益于新经济，我国独角兽企业发展迅猛，在经济增速下滑背景下，其代表的新经济的增长动力，正以全新的商业模式和发展态势改变着传统产业，在激活传统产业生命力的同時，以创新创业激发新兴产业爆发力，对引领产业新技术、新业态、新模式以及经济结构等起着重要作用[2]。

2 独角兽企业发展特征分析

2.1 独角兽企业数量快速增长，但增速明显放缓

企业总数反映了独角兽企业整体情况，总估值体现了独角兽市场总容量，是直观展现发展程度的重要指标。如图1所示，从2017到2019年，我国独角兽企业总数从161个增至216个，增长率分别为22.36%和9.64%;总估值从6253.4亿增至7938.6亿美元，增速分别为18.09%和1.33%（见图2）。在政策引导和市场调节双重作用下，国内独角兽企业总数和总估值不断增加，但发展增速明显放缓，可见独角兽企业上一阶段的快速发展接近尾声，而中国创新创业营商系统的升级、资源要素市场配置的优化，使得我国独角兽企业仍可保持正向增速[3]。

2.2 独角兽企业发展区域极不平衡，集中于北上广浙

独角兽企业在区域分布上呈现不平衡态势，主要集中于北京、上海、广东和浙江，合计吸纳和助推独角兽170家，数量占比高达78%。总体而言，各省份独角兽企业总体估值7965亿美元，平均估值36亿美元，在政策支持和良好创新环境加持下，独角兽企业分布领域较广。近年各省份独角兽数量呈增长趋势，但企业估值相对增速较缓，导致目前独角兽量和质的匹配失衡[4]，独角兽企业生命周期出现短促性和不稳定性。

2.3 独角兽集中分布于信息技术和互联网领域，期待新技术突破

如图3所示，我国独角兽企业在“信息技术”和“互联网+”领域数量占比最高，2019年共计两类占比近70%，这与互联网信息技术的进一步发展密不可分。此外，在当今核心技术无比关键的背景下，若有新的技术突破或者是相应的先进专利，必将带动一个企业的高速发展，这也能从图中体现出来，在互联网和信息技术这样的高新技术产业，一旦发生技术突破，很容易带来企业的飞速发展，进而成为独角兽企业。

2.4 独角兽企业融资渠道多样化，但面临融资挑战

纵观独角兽企业发展，除外部政策的引导、市场需求的拉动和创新创业生态系统的支撑外，资本市场配置的完善是保证其价值的关键，融资规模、融资渠道以及融资频率选择是影响风险管理体系和企业成长能力的重要因素。

股权融资（天使投资、VC/PE、IPO）是独角兽企业融资主要路径[5]。在实现IPO之前，融资轮次方面，截至2020年80%以上企业处于战略投资、C轮融资及以后[6]，可见中后期投资占比高于早期投资，融资轮次偏后，国内投资环境日趋成熟，但处于初创期的企业将面临更大地融资挑战。

2.5 独角兽企业崛起于新兴细分市场，且区域发展潜力强

据调查，2020年新晋独角兽企业32家，涉足人工智能、医疗健康、在线教育和汽车交通和等领域，增长趋势迅猛。新晋独角兽企业主要呈现三个特点：（1）结合时代痛点，新兴技术细分领域崛起。在疫情背景下，多数新晋独角兽企业均以医疗健康、人工智能、云计算为基点进行数字化产业转型，实现产业端和消费端可持续化运营。（2）区域发展潜力强。从地域分布看，新晋独角兽仍集中于北上广浙等地区，创新创业营商体系是独角兽经济高质量增长的保障。（3）拥有互联网巨头投资支持[7]。因其自身成熟的盈利模式，BATJ等互联网巨头发展战略布局覆盖近半数独角兽企业，孕育出许多新晋独角兽企业。

3 独角兽企业创新发展环境的综合评价

相对传统企业，独角兽企业代表新的经济潮流，其空间聚集程度是地区创新活力的重要体现。在“大众创业、万众创新”的浪潮中，国家高新技术产业开发区作为新经济引领者，为科技型企业提供了优良的创新创业生态，成为独角兽企业的主要集聚地。据统计，截至2018年，北京、上海、杭州和深圳共拥有独角兽企业156家，占总数的77.2%，且几乎都属于高新技术产业。因此，高新技术产业创新发展环境的优劣不仅能一定程度上反映我国的科创实力，更是我国独角兽企业孕育和发展潜力的体现。据此，本文通过对我国高新技术产业相关指标进行实证分析，构建独角兽企业的综合评价模型，探究各地区独角兽企业创新发展环境的差异，进而做出综合评价。

3.1 指标选取

本文共选取2017年31个省市自治区10个高新技术产业相关指标，分别为：R&D人员X1、R&D经费支出X2、R&D项目数X3、高新技术产业研发机构X4、高新技术产业投资额X5、国内有效专利数X6、技术市场技术输出总额X7、国外技术引进合同金额X8、孵化器内企业总数X9、众创空间数量X10，综合分析孕育独角兽企业的创新发展环境。

3.2 主成分分析及模型构建

根据主成分提取原则，确定保留三个主成分，分别包含原始变量76.727%、11.411%、5.175%的信息，累积包含原始变量93.313%的信息，损失信息较少。

从公因子方差表中可以看出10个原始变量分别有98.4%、97.0%、96.0%、89.6%、89.7%、95.5%、97.4%、87.4%、95.9%和86.1%的信息被提取的主成分提取，整体上公因子方差中的提取值较高，提取的主成分能很好代表原始变量。

由主成分得分系数矩阵可知，X1、X2、X3、X4、X5、X6、X9在第一主成分上有较高载荷，说明第一主成分基本反映了这些指标的信息;X7在第二主成分上有较高载荷，说明第二主成分基本反映了“技术市场技术输出总额”这个指标的信息;X8在第三主成分上有较高载荷，说明第三主成分基本反映了“国外技术引进合同金额”这个指标的信息。同时根据主成分得分系数矩阵得到标准化的主成分关于原始变量的表达式：

式中，、、、、、、、、、分别表示对原始变量标准化后的变量。

主成分的经济意义主要由各线性组合中系数较大的几个指标的综合意义来确定。因此，主成分Y1*主要反映了高新技术产业的人员、经费和各类技术投入，主成分Y2*主要反映了技术市场技术投入，主成分Y3*主要反映了國外技术投入，具有93.313%的可靠性。最后依据主成分Y1*、Y2*、Y3*以及各自的方差贡献率，即构成综合评价模型：

根据主成分综合模型即可计算综合主成分值，即各地区的高新技术产业的发展环境综合得分，并对其按综合主成分值进行排序，结果如表1所示，即可对各地区独角兽企业的生长环境做出综合评价比较。

同时，结合系统聚类，最终将31省市自治区确定为五类地区如表1所示。且由表2可知：北京是唯一被划分到第一类的地区，其在技术市场技术输出中极具优势，但其他指标却不如其他大类，整体的科技创新环境有待提升。广东和江苏被划分到第二类地区，即科技发展环境最佳的地区，除技术市场技术输出这一指标稍逊于第一类地区外，R&D人员、R&D经费支出、R&D项目数、高新技术产业研发机构、国内有效专利数、国外技术引进合同金额、孵化器内企业总数、众创空间数量这8项指标均优于其他大类，科技创新发展的综合实力居于全国领先地位，是孕育和发展独角兽企业的最佳地区。浙江和山东属于第三类地区，第三类地区的各项指标均稍逊于第二类地区，但相比于第一类地区，除R&D经费支出、R&D项目数、技术市场技术输出总额、国外技术引进合同金额这4项指标外，其他指标均优于第一类地区，整体而言第三类地区的创新发展环境优于第一类地区。而上海、湖北、四川等12个地区属于第三类地区，辽宁、吉林、黑龙江等14个地区属于第五类地区，这些地区的各项指标Z得分均低于第一、二、三类地区，科技创新环境较差，其中第五类地区最差，这些地区独角兽企业的孕育和发展亟需相关政策的扶持，有待加大科技创新投入。总体来看，创新发展环境较好的一、二、三类地区主要是沿海发达地区，也是改革开放较早的地区，绝大多数内陆地区属于第四、五类地区，高新技术产业发展环境相对较弱。

4 政策建议

在新经济助推下，各省份在孕育和发展独角兽企业时，应切合自身实际情况寻求发展和突破。

4.1 均衡发展，稳中求远

如前文所述，第一、二、三类地区中独角兽企业发展态势良好的省（市），往往具有良好科技发展环境。在优秀人才、良好创业环境和先进创新技术等多重因素影响下，这些省市独角兽企业在发展上占得先机。但在保持领先发展态势、不断完善创新生态的同时，广东、江苏、北京等领头省（市）更应注重独角兽企业量质失衡、生命周期不稳定、发展领域集聚化等问题，重点关注具有核心技术和长远生命力的独角兽企业，给予更多发展空间和政策支持，精准发力、定向施策，助其提升自身创新能力，促进量质并进行可持续发展。

4.2 内培外引，重视创新

针对第四和第五类地区中独角兽企业发展暂时落后的省（市），实现独角兽企业从无到有、从少到多的重点在于构建创新生态环境。一是完善独角兽企业政策支持体系，关注和扶持当地有创新发展潜力的初创企业，促进本土独角兽企业培养和发展。二是建立公平竞争的市场环境，吸引优秀独角兽企业落地，引进高端技术人才，加大人才支持保障力度。三是深挖各省市发展潜能，优化资源配置，促进创新企业和资本有机结合，在发展中总结得失，不断改进。

5 结语

总体而言，独角兽企业作为新经济发展的产物，在推动创新全球化，引领产业新技术、新业态、新模式升级及经济结构调整上具有重大作用。但独角兽企业具有生命周期短、发展分布不稳定、不平衡等特点，且量质匹配上存在一定失衡。如今独角兽企业多是“信息技术”和“互联网+”等高新技术领域企业，本文运用SPSS软件，通过对各地区高新技术产业的相关技术、人才、设施、经费等要素进行主成分分析，探究各地区独角兽企业生长环境的发展变化，并依据主成分综合评价模型中各高新产业发展环境得分对独角兽企业生长环境作出的综合评价比较，为各地政府制定有关独角兽企业长期持续发展、均衡区域分布的相关政策提供切实依据。

参考文献

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张鹏.基于主成分分析的综合评价研究[D].南京：南京理工大学，2004.

Analysis on the Development and Living Environment of Unicorn Enterprises

Chengdu University of Information Technology

CHEN Xingchen  PENG Mengdan  WU Shuang  LIU Junxian  CONG Riyu

Abstract： Under the trend of the transformation of new and old momentum in the world economy， unicorn enterprises have become the key to explore the development path of emerging markets and an important support to promote high-quality economic development. Starting from the relationship between unicorn enterprises and new economy and high-tech industry， and based on the current situation and development trend of unicorn enterprises in various provinces， cities and autonomous regions in recent years， this paper uses SPSS software to analyze the talent， technology， facilities， funds and other related indexes of high-tech industry， constructs the principal component comprehensive evaluation model， and obtains the comprehensive score of the development environment of high-tech industry. Then it makes a comprehensive evaluation of the living environment of unicorn enterprises， and provides a practical basis for the government to formulate relevant policies to support the long-term sustainable development of unicorn enterprises.

Keywords： unicorn company; new economy; development trend; PCA; comprehensive assessment