浅谈创业投资引导基金推动市场实体经济发展探究

郭富霞 临沂市政府投融资管理中心

经济发展的变化，国家正在积极的推行相应的财政政策，提升国家经济的发展，各级政府也在有效的推动创业投资引导基金政策实施过程。但是确实就目前来看创业投资引导基金机制中存在一定的问题，需要引起各级政府正面直视这些问题的存在，不断的加强和规划市场经济的资源优化与整合，通过支持实体经济的发展，从而推动整个国家经济发展。

一、国家设立创业投资引导基金的背景与意义

近年来，创业投资基金因为其特有的高回报性、灵活性、前瞻性受到广大投资者的喜爱，并在经济发展的过程中起到了一定的推进作用。但由于这类创业投资基金商业特点较重，有着一定的规避风险性与趋利性，因此对于创业初期的企业投资明显不足。为了解决这一问题，我国各地方政府纷纷组建了创业投资引导基金。通过对投资的引导解决一些具有商业特点的创业初期企业，使符合产业政策的企业发展得到促进。

通过联合发布的指导意见，我们知道投资引导基金就是：通过政府组建并根据市场化运行且带有政策特点的基金，能够推动创业机构持续发展，指引投资资金出现在创业领域，特别是对正处在创业初期的企业进行投资，指导其它创业投资机构解决相关的缺陷，持续为投资提供资本，对创业初期企业起到刺激的作用。

二、创业投资引导基金对市场实体经济的影响

创业投资引导基金主要投资对象为创业初期的企业。通过对社会资本效果的分析，我们知道创业投资引导基金扩大了对企业投资基金的数目，产生了挤出效应，使得私人资本投资迅速减少。这一现象不仅只是在对企业投资数额上有所体现，在后续的投资资本与投资数额上也有所体现。在私人资本被挤出过程之中，国有创投公司与创业投资引导基金的介入明显提高了投资者的整体数量，国有资本在创投市场上常常进行联合投资。与创业投资引导基金相比，国有创投公司对于同类资本有着更好的带动作用，很难形成联合投资。所以，在我国的创投市场上，国有创投公司与创业投资引导基金之间有着互补的作用，与私人投资公司是竞争关系。

三、创业投资引导基金机制中存在的问题

(一)创业投资引导基金使用效果不佳

首先，创业投资引导基金在运营过程中盲目跟风，没有做出整体规划，部分地方的创业投资引导基金使用时种类繁多，甚至出现重复投资的情况。其次，一些地方的创业投资引导基金的领导者专业能力不足，由于担心国有资本的流失而不敢大胆投资，使得引导基金只能在账户上无法发挥应有的作用。再次，在确立创业投资引导基金时不能与本地发展的实际情况相结合，无法对当地的产业起到推进作用，导致政府无法形成地方特色的产业项目。最后，创业投资引导基金未建立项目引进机制与招商创新机制，这就使得许多优质的创业项目与创业企业不愿意接受地方政府的招商引资。

(二)缺乏合理运行机制影响效率

有些政府在内部管理过程中造成管理部门重叠，从而造成创业投资引导基金管理机构在职能方面存在重复的现象。子资金在设立的时候由于需要备案的时间过长，造成效率不高，而且在注册的时候环节复杂需要与其他职能部门进行长时间的协调，所以这样直接影响了最终的决策。有些地方的政府在引导基金的时候没有遵循基金的自身运行本质和规律，还有些地方政府墨守成规，过多的去干预创业投资引导基金的运作，影响了基金市场化运营，造成创业投资引导基金欠缺有效的运行规范与政策。目前地方政府在创业投资引导基金管理的时候管理方式落后欠缺适应实体市场经济发展的创新意识，再加上没有健全的奖励考核机制，没有明确最终收益目标，从而导致创业投资引导基金在实体经济发展中运行效率不足。

四、创业投资引导基金机制的有效运行策略

(一)对创业投资引导基金进行统筹规划

创业投资引导基金的领导者应当结合当地产业布局与经济发展情况，对基金进行合理统筹规划。不能过分注重基金的规模，也不能只是注重一个领域企业的投资。应充分考虑到当地经济的现状，确立合理的基金长期战略目标与未来的发展方向。另外，应与政府其它部门建立良好的工作关系，共同促进政府引导创业投资引导基金发展的机制，从而推动市场实体经济的发展与当地经济的增长。

(二)对创业投资引导基金的顶层进行优化设计

在政府引导创业投资引导基金实施的过程中，可以采用母子基金或专项基金的模式进行，另外还可以设置法人机构或专营机构，从而发挥出母基金的杠杆作用。还可以通过当地实际经济情况与项目实际情况对投资准入门槛随时做出调整，从而确保民间资本与政府资本得到平衡的发展。

(三)整合优势资源，发展支柱性产业

产业布局可分为生存型、孵化型、价值型三种。我们应该整合优势资源，结合当地实际情况，重点关注孵化型与价值型项目，从而发展成为支柱性产业。新兴产业在市场实体经济中可以发展成为支柱性产业，对经济高质量发展有着重要的作用。因此，对创业投资引导基金进行使用时，应该重点注重对新兴产业的投资。

五、提出引导基金未来发展建议

(一)合理使用基金，提升投资效果

首先，避免盲目投资，对于基金使进行合理规划。经济宏观管理部门应结合当地经济发展特点进行合理规划，避免出现因反复投资出现的资源浪费现象，对已经投资的引导基金高度关注，使之产生效益。财政部门应构建管理制度，对外公布引导基金使用的相关信息，确保引导基金的健康发展。其次，构建客观的考核体系。创业投资引导基金的主要功能是为创业初期的企业提供支持与帮助。但这一类型的企业一般都有着较大的投资风险，回报周期较长的特点，很可能会出现账面短期亏损的情况。因此需要构建客观的考核体系对其进行合理调整，从而提高引导基金的投资效率。

(二)通过网络技术，共享信息、强化统筹发展

首先，政府相关部门结合当地市场实体经济的发展情况构建创业企业的数据库，并派遣调查咨询机构对这些企业的发展现状进行全面的调查，选择出发展潜力较大的企业。在基金设立过程中结合项目数量与质量对投资规模与模式有明确目标，从而进行预算操作，提高基金设立的水平，避免结余现象的发生。并且可以构建信息共享平台，加强政府与企业的联系，使政策信息与企业信息得到快速的沟通，还可以对引导基金的投入与收益及时进行审查与监督，从而有效减少管理所需成本。其次，政府虽然有各种政策出台对创业企业进行支持，但彼此之间缺少协作性，这样不仅影响激励企业的效果，还浪费了政府的资源。政府各部门可以通过网络技术构建联运制度，强化政府与企业之间的统筹发展，使政府出台的各种政策得到切实的贯彻与执行。

六、结语

市场实体经济的发展是国民经济发展的基础，但受到网络经济的冲击市场实体经济正处于下行期，在此背景下，地方政府更应该重视市场实体经济的发展，创业投资引导基金对于市场实体经济的发展有着巨大的推动作用，从而实现市场实体经济的复苏。