境外投资的财务风险分析及防范建议

葛晓宇 江苏省有色金属华东地质勘查局八一三队

引言

国有企业作为我国国民经济的重要组成部分，在国内市场乃至国际市场都慢慢开始活跃起来，而在国有企业不断发展的同时，进行境外投资变得越来越重要。目前我国的境外投资是指在中华人民共和国境内依法设立的企业，通过新设、并购及其他方式在香港、澳门特别行政区和台湾地区，以及中华人民共和国境外拥有企业或取得既有企业所有权、控制权、经营管理权及其他权益的行为。通过境外投资，国有企业更多地走向国际，与国际市场接轨，可以促进我国国有经济发展，对我国国民经济意义重大。

一、国有企业境外投资财务风险存在的问题

（一）企业国际竞争力不强

1.境外投资财务风险管理基础薄弱

由于企业境外投资起步晚，导致财务风险管理基础相对较薄弱，虽然目前国有经济质量越来越好，大部分国有企业尚未将国际化上升到公司战略高度。尤其是大部分国有企业，缺乏国际化思维，企业格局观太小，等待机会而很难创造机遇，没有准备好系统地走向世界。同时，由于缺乏经验往往又会急于求成，希望通过直接并购国外企业来达到国际化。

2.财务管理模式落后

目前，无论是大型的国有企业还是小型国有企业，都还存在着财务结构不合理，内部管理不科学等问题，这些问题是由缺乏监督机制造成的。实现财务监督需要专业的人才团队，但是目前国有企业的境外投资项目数量众多，在监督方面缺乏足够的人才团队。另外，国有企业较为追求投资效益，忽略对财务监督机制的建立，加大了国有企业境外投资风险，不利于境外投资项目的稳健发展。

3.国际威胁大

随着经济全球化进程加快，越来越多国有企业走向国际市场，但是由于自身实力有限，国际市场仍然由发达国家占据了主导地位，国有企业境外投资过程困难。

一些发达国家担心其他国家及地区利用经济全球化来发展境外投资威胁到其主导地位。国有企业在境外投资过程中受到西方发达国家打压，很难在国际市场上拥有足够的竞争力。

（二）境外投资过程中财务风险管理人才问题比较严峻

国有企业境外投资过程中是否拥有足够的财务管理人才资源是企业有效开展全球化战略的重要前提。因此，财务风险管理人才是国有企业应该重点考虑解决的问题之一。

1.财务风险管理与技术上的人才缺乏

国有企业境外投资基础薄弱，没有形成自身的财务风险管理人才核心资源，另外国有企业具有一定的政治属性，在人才的吸引上有着一定的缺陷，具体原因是国有企业具有一定的行政色彩，在同样水平的岗位上国有企业的薪酬待遇通常略低于市场中的企业。因此，在境外投资过程中，管理层由于自身能力水平有限很难正确地制定合理的对外投资战略，加上在境外投资方面经验不足，企业在境外投资过程中缺乏有力的财务风险管理。

在财务风险管理技术上，缺乏必要的财务风险管理专业技术，使得企业在境外投资中财务风险管理能力十分薄弱，这导致在境外投资对外资的吸引力不足。

（三）境外投资应对财务风险能力弱

对于国有企业来说，因为具有国家兜底的特质，所以境外投资存在一定的随意性，对财务风险缺乏系统性防范，长久以来导致境外投资财务风险应对能力相对薄弱，很难与国际大型投资企业进行对抗，甚至会影响到国有企业的风险抵御能力。特别是在境外投资过程中遇到的非企业本身因素造成的风险，国有企业几乎很难抵御。

目前国有企业在进行境外投资的时候，普遍存在资金短缺的问题，境外融资风险较大。国有企业境外投资的融资渠道相对国内的融资渠道来说较为狭窄，大量国有企业依靠自身无法保证资金充足；很多国有企业对国际融资环境了解不深，对国际融资环境不够熟悉，从而导致利用国际融资能力不强。

国有企业境外投资逐步在世界各个国家和地区进行，重点包括亚洲、北美和欧洲等，非洲是新开拓的具有巨大潜力的市场。

二、国有企业境外投资财务风险防范对策

（一）提高企业国际市场竞争力

1.健全内部财务监督，加强绩效考核

国有企业必须要建立健全对境外投资的内部财务监督制度。通过对连续3年累计亏损金额较大或者当年发生严重亏损等重大风险事件的境外投资企业（项目）进行实地监督检查或者委托中介机构进行审计，并根据审计监督情况采取相应措施。境外投资企业（项目）因投资回收期长、项目遍布全球，在财务监督上需要专业的内部财务监督体系才能够达到监管目的；另外对于国有企业内部具有审计机构的，要将审计机构的权威性、独立性进行强化，加强绩效考核。

国有企业应当发挥内部审计作用，建立健全境外投资企业（项目）负责人离任审计和清算审计制度。国有企业对境外投资企业（项目）负责人、财务负责人任职时间没有明确要求且相关人员任职满5年的，应当对境外投资企业（项目）财务管理情况进行实地监督检查。国有企业应当依法接受主管财政机关的财务监督检查和国家审计机关的审计监督。

2.优化企业内部组织结构

国有企业境外投资项目的管理架构在财务方面需要进行加强，对于财务管理不科学的环节要尽可能地进行调整，否则将会削弱其在境外投资中所有权优势。建立科学的决策机制，科学的管理制度和健全的组织体制能使企业的境外投资更加高效。国有企业的管理体制具有强烈的行政管理属性，要想确立好内部化优势，国有企业应该不断地完善自身企业结构，实现科学管理，要逐渐从行政属性的管理转变为现代化企业科学化管理，要树立全新观念，依靠先进的技术来实现科学化管理。建立科学决策机制，科学管理和健全的组织体制能使企业的投资更加有效。

3.积极应对国际市场上的威胁

虽然目前来看，国有企业境外投资面临着许多困难，但是国有企业应该树立企业自信，不断提高自身能力水平，打造出自己的品牌优势，完善自身组织结构，不断创新企业管理模式，积极面对国际威胁与挑战。

（二）完善财务风险管理人才保护机制和培养机制

财务风险管理人才资源是企业的核心资源，也是企业可以顺利进行境外投资的前提保证。

对于目前财务风险管理人才流失问题，国有企业不断地在财务风险管理人员薪资福利等方面做出努力。国有企业要不断以提高员工满意度为目标，积极有效地组织员工定期享受各种福利，以提高员工工作积极性。对于国有企业，政府需要给予更大力度的支持，使得国有经济境外投资活动得以更好更快的开展。

企业财务风险管理工作能力的高低直接影响到境外投资财务风险防范水平。目前，国有企业境外投资方面财务风险管理人才短缺，国有企业可以跟各大高校形成长期合作关系，保证财务风险管理人才有效供给，并在企业内部建立财务风险管理人才培养体系，选拔优秀的财务风险管理人才和技术性人才，不浪费每一个员工资源；不断提高企业创新能力，增加企业财务风险管理的投入：从海外吸引先进人才，争取将这些财务风险管理人才把握住，培养成企业内部资源。

（三）提高企业抗风险能力

提高国有企业境外投资抗风险的能力最重要的是进一步扩大投资规模，提高自身企业的境外投资水平，拥有自己的核心品牌与技术，增强自身实力。

为了规避投资障碍，如地方保护主义的限制，国有企业在境外投资中不断提高企业投资的组织化程度。开展境外经济贸易合作区建设，通过在境外设立的中资控股的独立法人机构，建设一个基础设施完备、主导产业明确、公共服务功能健全、具有集聚和辐射效应的产业园区，以保障国有企业在境外可以更好地不依靠境外因素。国有企业在境外投资时要积极寻求政府的支持，利用好目前已有的政府鼓励政策，要经常与政府联系和沟通，防止出现信息不对称问题，更好地依靠国家政策来规避境外投资风险。

国有企业境外融资风险较高，需进一步拓宽境外融资渠道，走多种融资途径，保证企业有足够的资金支持；政府需进一步完善国内金融市场，形成可以为海外企业不断提供资金的融资机制；企业还要加强对国外融资环境的研究，充分了解国外融资程序与相关法律，提高利用国际融资的能力。

结语

企业不断地进行境外投资是目前经济全球化趋势的必然要求，只有不断地去走向世界，不断地和世界市场交流，我国的社会经济发展才能有一个更好的愿景。我国国有企业目前发展的趋势较好，但是相对来说，尤其是在境外投资过程中不能够忽视财务风险的防范。