直播无边界：十年融资近两千亿元，下一个风口在哪里

电商、游戏、娱乐、医疗……这些直播场景真实地发生在近几年的互联网世界，并且已经完成了从娱乐方式到数字化营销方案的转变。随着在线直播政策的严格化、5G产业的成熟化，直播行业将会更为规范和丰富。

直播是一种高获客、高留存以及高变现的商业模式，本质上是一个三段式商业结构：主播IP培育+营销运营+商业变现。艾媒咨询数据显示，我国在线直播用户规模持续增长，2022年将突破6.6亿人次。今年上半年，中国在线直播用户爱看电商直播和文娱直播，分别占比60.8%和57.1%。从直播赛道的发展现状来看，企查查数据显示，2011年以来，直播赛道融资超1600起，总金额超过1916亿元。

日前，中国商界杂志社战略合作单位企查查大数据研究院发布了《近十年直播赛道投融资数据报告》，对直播赛道的融资情况进行了梳理和解读，带大家了解直播赛道最新的融资趋势。

一、十年来融资超1916亿元，2020年融资金额第二高

企查查数据显示，2011年以来，直播赛道的融资金额共计1916.04亿元，融资数量超过1636起。2011年至2014年，直播行业仍处在准备期，直播赛道的融资金额以及数量都有缓慢增长趋势。2015-2018年，直播江湖风起云涌，受资本方热捧，融资数量持续攀升，总金额与融资数量整体处于较高位，其中2016年以396起、超过407.11亿元的融资金额居于十年榜首，当年斗鱼、龙珠、乐视体育等直播平台都获得相当可观的融资，可谓“千播大战”。2020年在新冠肺炎疫情的影响下，宅家的特定状态对直播行业来说是不可多得的窗口期，当年融资384.26亿元，居于第二位，但数量上并不突出，直播行业的头部格局初现，资本开始恢复理性。当年，欢聚时代获得238亿元并购融资。

2021年1月到8月，直播赛道的融资金额以及数量均不突出，下半年值得观望。从项目上看，游戏直播运营商“三七互娱”获得的融资额最高，有29.3亿元，奢侈品直播平台“妃鱼”获得近2亿元融资，游戏直播和电商直播两个细分赛道受到资本重视。

二、十年四波直播潮，五个赛道风生水起

过去的几年中，直播在各个行业遍地开花，淘宝、京东等平台在玩直播，抖音、快手等短视频平台也在做直播，视频平台B站在做直播，分享社区小红书也在搞直播。网易云音乐靠直播实现盈利，知乎去年在探索直播盈利模式。

纵观十年来的直播潮，可以大致分为四个时期，首先是以PC端YY直播、六间房为代表的文娱直播平台兴起；其次是移动端映客、花椒等加入战场，陌陌凭借社交切入直播，虎牙、斗鱼等在游戏直播领域群雄逐鹿，“千播大战”开启；接着是淘宝、抖音以及腾讯等各领域巨头来直播赛道分一杯羹；目前是受疫情的刺激，各行各业都在通过直播的方式引流自救。

直播在各个企业手中都是扩展公域流量、圈住私域流量、丰富内容板块的重要环节。现阶段的直播在大部分公司手中不再是一个单独产品，而是一个功能组件。做得好的直播，都在为了变现而直播。

企查查数据研究院将直播赛道分为主要的五个细分赛道，分别涵盖了文娱（包括社交）、游戏、电商、体育以及医疗。直播已经渗透到生活的方方面面。从融资金额和数量上来看，文娱直播赛道领先，共计获得融资1088.49亿元，共893起，占据了直播赛道的半壁江山。此外，从融资轮次上来看，五个细分赛道的融资金额均集中在早期融资，在中后期融资中，文娱赛道的并购融资数量较为突出，共36起。

三、文娱直播与社交密不可分，十年融资超千亿元

在文娱直播中，社交的成分非常高，社交与直播无异于一对双胞胎，关系越来越模糊。如何平衡二者的关系，已成了企业需要面对的问题。YY在直播中加入社区功能、陌陌进军直播后再次加强社交属性、知乎通过加入直播来引流变现，直播甚至越来越成为引流、变现的手段，而不是目的。

企查查数据显示，文娱直播赛道十年来共计发生融资893起，披露融资金额超1088.49億元。其中欢聚时代（YY直播）毫无疑问占据了榜首，贡献了248.52亿元的超高融资金额。六间房作为与YY同时期产品，共融资26.66亿元，成绩亮眼。B站、陌陌科技、花椒直播等各领域头部产业的加入，也给直播赛道带来不少增色。

四、直播电商市场规模超万亿元，甘当组件引流变现

近年来，随着中国直播市场的快速发展，直播电商市场也开始兴起。直播平台、内容平台的出现，快速吸收了大量线上流量。适逢电商行业流量增长遭遇瓶颈，流量成本快速上升，电商内容化成为增加用户黏度、吸引流量的新方式，直播平台电商化成为流量变现的有效方式之一。

截至2021年5月28日，直播电商领域共发生投资事件79起，投资金额达54.335亿元。从投资轮次看，直播电商领域投资主要以早期投资为主；从投资企业多数行业来看，直播电商领域投资企业所属行业主要以文娱传媒为主。

当前，我国直播电商行业主要平台有淘宝、抖音、快手、京东、唯品会、蘑菇街、小红书、拼多多、苏宁易购等。

2015年到2017年间，国内直播电商投资数量及金额快速上升；2018年到2019年，在政策强监管下，直播行业加速洗牌，投资热度有所下滑；2020年直播电商市场规模接近万亿元，直播电商的发展方式呈现出“4A”趋势，即任何人（Anyone）、 任何物（Anything）、任何场地（Anywhere）、任何时候（Anytime）。电商直播不再是少数大主播的专利，电商直播无处不在，已经从传统的服装、美妆，扩展到课程、旅行产品这类虚拟商品和服务。

直播电商的融资规模看似不大，融资金额却超过220亿元、224起。但是随着电商巨头阿里、京东等平台的加入，如前文所述，直播成为了电商平台中的引流组件，电商“招安”了直播。

五、YY 语音夺魁，游戏直播平台稳居前列

企查查数据研究院整理了十年来直播赛道获得融资的项目，欢聚时代稳居榜首，总融资金额为248.52亿元，旗下覆盖直播、短视频、电商等细分领域。YY直播是旗下的金字招牌，2020年百度斥资238.14亿元收购YY直播，促成了欢聚时代最大的一笔并购融资。

斗鱼和虎牙作为游戏直播赛道的龙头，融资金额分别居于第二和第四位，达121.64亿元和106.34亿元。视频直播社交平台 BIGO LIVE以及涉足秀场直播的B站融资金额较高。

六、资本退潮游戏直播，5G或成新风口

游戏直播赛道的融资金额仅次于文娱和教育，曾是炙手可热的明星赛道。企查查数据显示，游戏直播赛道共融资493.83亿元、超过313起。短视频时代来临后，千播时代结束。游戏直播平台曾拥有融资能力，但在盈利能力上却捉襟见肘。斗鱼、虎牙都曾经分别获得121.64亿元以及106.34亿元的融资。然而，二者的最近一笔融资均发生在2020年下半年，斗鱼在2020年10月被虎牙吞并，此后再无融资消息。

虎牙是直播技术上坚定的投入者，这次背后不乏欢聚时代成熟的技术支持。技术也是盈利的硬道理。随着5G时代的来临，在对直播技术提供更大支持后，游戏乃至整个直播行业或将迎来新的时代。

七、直播健身兴起，医疗直播科普成风潮

直播无边界，除在文娱直播、电商直播和游戏直播中大放光彩之外，体育直播和医疗直播成为了新的应用场景。

在疫情“黑天鹅”笼罩下的直播+健身成为健身行业的主要风口，有的是为了抢夺线上流量，有的迫于行业的直播趋势，创新也好、跟风也好，总之各家健身App或者健身企业纷纷开启了直播。

企查查数据显示，体育直播共计获得融资174.62亿元，其中乐视体育和北京国安分别融资88亿元和35.5亿元，占据了该赛道的大部分融资金额。乐视千疮百孔，二者在2017年后再无融资。随着疫情的刺激，提供在线课程的家庭科技健身平台兴起，直播健身课平台 Fiture 共计获得融资25.87亿元，排名第三，且最近一笔融资发生在今年4月，颇有潜力。

万物皆可直播，医疗赛道也不例外。北京三甲医院里的主任医师结束了一天的临床工作，也打开了直播软件，为数万粉丝科普骨质疏松的预防和治疗，新知科普拉近了医生与患者之间的距离。在医疗直播赛道，专属于医生的社交服务平台医联共计获得融资16.74亿元，占据榜首；为医疗平台提供直播等信息化服务的领键信息则以10.03亿元排在第二位。

八、騰讯投资成为最佳捕手

企查查数据显示，从直播赛道的背后资本方来看，腾讯出手71次，是当之无愧的最佳捕手。同为互联网巨头的阿里巴巴出手21次，对此赛道的看好程度可见一斑。除此之外，IDG资本、真格基金、经纬中国、红杉资本，出手次数均超过30次。

2018年腾讯同时投资了斗鱼和虎牙的场景，在直播行业可谓是一石激起千层浪，并且腾讯旗下还有NOW 直播、企鹅电竞等众多直播平台。腾讯真金白银的投入成为直播赛道的绝好背书。

直播江湖经过几年的大乱斗和疫情的刺激后，已经步入稳定增长阶段，细分领域的竞争格局逐渐明晰。头部泛娱乐化的直播平台如欢聚时代，凭借过硬的技术以及稳定的盈利能力站稳了脚跟。而更多腰部的直播平台受限于技术和盈利能力，在资本“退烧”后处境尴尬。

直播组件工具化、去平台化成为不可避免的方向，企业也在直播营销与产品建设中左右横跳，摇摇摆摆向前走。在5G普及之前，直播行业似乎也蛰伏等待着下一次的风口。