从智慧校园龙头到数字货币先锋

文｜林晓晨

2020 年4 月，数字人民币首先在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来冬奥场景开展内部封闭试点测试，由此，2020 年也被称作“数字人民币元年”。经过一年的发展，如今数字人民币已经日渐成熟，尤其是2021 年5 月以来，数字货币场景落地的消息就不断传来。5 月22 日，中国金融学会会长周小川在“2021清华五道口全球金融论坛”上发表了“数字货币和电子支付系统”的主题演讲，澄清了外界关于数字货币的误解，同时也意味着数字货币的风口即将到来。地铁、商场、景点等越来越多场景开始实现人民币数字化，但真正最适合数字货币落地的场景其实还包括一个：智慧校园。

一方面高校场景很简单，大学生有着较深的知识储备，接受程度更高；另一方面校园场景又很复杂，衣、食、住、行各方面全部囊括其中，犹如一个“小社会”，开发者能够迅速发现应用中存在的问题。从时间维度看，智慧校园也是最先落地数字人民币的场景之一。早在2020 年9 月，作为国内资深高校信息化领导者，新开普参与了中国银行苏州分行牵头的，南京师范大学苏州实验学校数字人民币试点项目。如今，9 个月已经过去，南京师范大学的数字人民币试点项目不仅运行平稳，而且已经成功复制到了更多的校园之中。在这背后，参与数字人民币智慧校园场景落地的新开普，就成为资本市场关注的重点。

截止目前，新开普的校园信息化产品覆盖高校总数达千余所，市场占有率逾40%，包含中国人民大学、北京航空航天大学、中国农业大学、中央民族大学等热门院校都在使用新开普的产品。星星之火，可以燎原，试点项目的良好表现，让数字人民币在校园场景的批量应用提供了可能。如今随着数字人民风口渐起，作为智慧校园龙头的新开普，似乎已经实现了身份转变，也面临着价值的重新评估。

业绩稳步攀升

新开普是中国智慧校园的绝对领航者，在校园信息化领域深耕18 年。从最初的一卡通业务，到后来的云平台业务，新开普围绕校园这一核心场景，不断拓宽自身的业务。财报数据显示，目前新开普智慧校园业务已经覆盖1400 所高校，市场占有率约40%。为全国各地的高校、高职、K12、中职，提供校园管理、服务与教学信息化整体解决方案及运维服务。公司研发的完美校园APP，是行业中领先的服务大学生的移动互联网产品，累计大学生注册用户数近1700 万，累计实名认证用户数量接近1300 万。平均日活跃度保持在15%，平均周活跃度达到20%，平均月活跃度为55%左右。

回顾公司发展，新开普总营收总体呈现平稳增长态势。虽然受疫情影响，学校、企业信息化建设有所滞后，营收在2020年同比下滑2.56%，但这却并不能掩盖公司持续增长的势头。具体而言，公司营收由2014 年的3.15 亿元增至2020 年的9.38亿元，年化复合增长率达20%。新开普拥有着40%的行业渗透率，在行业中并无强势竞争对手，这就意味着那些因疫情被搁置的需求，只会推迟而不会消失。从净利润角度分析，公司的归属扣非净利润同样表现稳定。除2018 年因转型云平台，费用增长较快，导致公司扣非净利润同比下滑外，其余时间公司扣非净利润均呈现上涨势头。总体来看，新开普归属扣非净利润由2014 年的0.37 亿元增长至2020 年的1.63 亿元，年化复合增长率高达28%，符合成长股的业绩逻辑。仅从财务角度考虑，新开普表现出了作为行业龙头应有的业绩稳定性，以及智慧校园细分赛道的高成长性。

从一卡通到云平台

人生需要不断适应新的环境，迎接新的挑战，对于公司同样如此，只有不断迭代，才能不断增长。新开普就是积极迭代的典型例子。纵观新开普发展史，可以大致分为三个阶段：一卡通时代、互联网时代、云平台时代。新开普之所以能够成为行业龙头，正是因为积极拥抱时代大趋势的持续蝶变。

2000年创业伊始，新开普实际切入的是较为传统的一卡通业务，其也是第一家以一卡通为主营业务的上市公司。但行业是在不断变化的，尤其是随着行业渗透率的提升，互联网的普及，新开普的业绩遭受挑战。2014 年新开普进行了第一次转型，由传统一卡通业务转型至互联网业务，完成从渠道驱动向技术驱动迈进。2015 年-2018 年也是公司营收增长最为迅速的黄金时期。在2018 年，管理层瞄准了云平台契机，积极进行技术升级，完成从互联网平台到云平台的进化。过去三年，随着云平台业务营收占比的增加，新开普的整体毛利率也在持续提升。

经过两次蝶变后，新开普的业务已经由传统一卡通业务，转型至以校园场景为核心，政企业务为辅助的综合云平台公司。截至目前，新开普的业务共有四大块组成，分别是智慧校园应用解决方案、智慧校园云平台解决方案、智慧政企应用解决方案以及运维服务。整体而言，智慧校园应用解决方案业务是公司的营收重点，2020年度这项业务在公司总营收中的占比接近55%，是新开普的营收支柱业务。智慧校园应用解决方案是在传统一卡通业务的基础上，增加了移动物联网、大数据、云计算、物联网等一系列服务，依托智慧校园的核心场景，为教师、学生提供了一站式的校园生活解决方案。核心服务平台是传统一卡通系统的业务处理中心，负责处理一卡通运行时进行的所有系统业务和账务结算业务的处理。

从商业模式考量，新开普主要搭建了一个落地场景，一方面为老师和学生提供了便利，另一方面为银行提供场景，实际最终公司赚的是银行的钱。智慧校园云平台解决方案业务则是增量业务，2020 年营收占比为14.8%。该业务实际是将多年一卡通业绩所累积的数据进行整合，积累现有信息化成果，为高校构建核心竞争力提供最先进完整、稳定的整体综合解决方案。从商业模式考量，新开普利用多年积累的数据优势和技术优势，为学校在人才培养、科学研究、管理决策、生活服务等应用服务业务中，提供完整的解决方案，最终的客户实际是学校方。

智慧政企应用解决方案业务，实际是新开普校园业务的延伸，将多年校园场景的业务延伸至政府和企业中，从而实现业务破圈。这项业务的最终客户为政府和企业，2020 年度智慧政企应用解决方案业务在总营收中的占比达17.3%。运维服务业务则是核心业务的一项重要补充。从2013 年开始，新开普开始建设全国统一服务热线，为全国用户提供统一服务。并在随后不断优化，成立运维支持部。主管运维服务全流程业务，同时为用户提供软硬件产品维保服务、资源负载服务、集群服务、数据迁移服务等工作。

数字人民币带来的角色转变

校园作为最适合数字人民币推广的场景，行业龙头新开普已经成为市场关注的焦点。正如前文分析，智慧校园应用解决方案业务是公司的营收重点，业务实际的最终客户为银行和运营商。随着数字人民币在校园试点的不断展开，校园场景已经成为银行和通讯商的必争之地。

一直以来，很多投资者不清楚新开普与数字人民币业务的关联逻辑，实际上数字人民币校园试点的落地，改变的并非单纯的业绩，而是改变了新开普在产业中的战略地位。在过去，新开普主要是作为渠道方为银行提供服务，当数字人民币没有兴起的时候，这项业务其实并没有太多话语权。而如今，随着数字人民币校园试点的展开，校园场景成为巨头争抢的对象，而新开普的战略地位也得到显著提升。

5 月底，新开普刚刚拿下了联通支付的订单，未来将与联想在数字人民币领域展开合作，而这很可能仅是巨头争抢校园场景的开始。当越来越多的银行或者运营商巨头加入战局，作为核心渠道的新开普的战略地位有望显著增强。新开普是中国智慧校园的绝对领航者，占据校园数字化场景40%的市场份额。从业绩层面看，作为行业龙头的新开普，具备业绩稳定性和持续增长性；从概念角度看，新开普已经从渠道商变身为核心场景的稀缺供应者，具备潜在的价值提升的可能，有望成为资本关注的焦点。结合以上分析，在新开普业绩有望持续增长的情况下，数字人民币场景的落地进一步增加了公司的价值。