左“磷”右“锂”，资本押注新能源上游

眼下，新能源火得一塌糊涂。

天齐锂业股价过百元、赣锋锂业股价超两百元，双双成为A股一抹亮色，此背景下越来越多的资金瞄向了新能源的上游。

于是，左“磷”右“锂”的说法浮出水面。

作为磷酸铁锂电池的上游，磷被誉为新能源材料中未来增长最快的赛道之一，那么哪些磷企业值得关注呢？

炒磷之风渐起

未来属于异军突起的新能源汽车，这已成为行业的共识。

据2020年11月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》显示，到2025年新能源车渗透率要达到20%。

此背景下，造车炙手可热，既有蔚来、理想、小鹏这样的造车新势力，又有长城、大众等传统车企，还有华为、360等跨界而来的科技巨头。

据Wind数据显示，中国是2020年全球最大新能源汽车市场，市场份额高达42%，2021年7月我国新能源汽车产量约为28.9万辆，较2020年同期提升约167.6%;从销量来看，2021年7月我国新能源汽车销量同比提升约176.5%。

这其中，磷酸铁锂电池的表现更为亮眼。

目前，锂电池的主流技术路线为磷酸铁锂与三元锂电池两种，此前三四年都是三元锂电池更受重视，如今磷酸铁锂不但消除了差距，还有反超的意思。

据中国汽车动力电池产业创新联盟报告显示，2021年前七月磷酸铁锂电池累计装车量已超过2020年全年水平，且7月单月装车量超越了三元锂电池，为5798.6MWh，同比增长235.5%;而三元锂电池7月装车量为5454.7MWh，同比增长67.5%。

之所以如此，皆因磷酸铁锂电池的成本更低、安全性更强。

特别是储能成为解决风力、光伏的不稳定性的最佳方案之后，储能需求得到释放，而磷酸铁锂则是储能的首选方案。

如此一来，对磷的需求就随之上升。

据公开资料显示，中国是全球第一大磷矿出产国、第二大磷矿储量国，资源主要集中在云贵川鄂，其中湖北省是我国磷矿产量第一大省，其2020年产量约占总产量的45.1%，其次是贵州、云南、四川等。

由于不可再生、监管趋严等因素，磷矿产量从2016年起走了下坡路，而价格也出现了上扬，如今更是成为市场的焦点。

毕竟，磷的价格变动对磷酸铁锂电池颇为重要。

在磷酸铁锂电池的成本中，磷酸铁占比接近40%，而对于磷酸铁而言，磷源的成本占比高达52%，铁源仅占比5%。

东亚前海证券认为：“稳定的磷矿石供应已成为磷酸铁锂投资的重要前提，传统磷化工企业具备优势。随着环境政策的进一步收紧，磷矿石产量难以增加。因此，如果没有稳定的磷矿石资源供给渠道，磷酸铁锂稳定生产将会面临重大挑战。”

手握磷矿的公司更值得关注

事实上，磷成为了香饽饽之后，华鲁恒升、龙佰集团、东方盛虹等企业纷纷切入该赛道，不过从底蕴来说，还是湖北宜化、云天化、兴发集团更有优势一些，毕竟他们手中有矿。

湖北宜化

湖北宜化2011年获得采矿许可证，采矿面积约1.1361平方公里，年产能30万吨，目前正在推进江家墩东矿段的探矿工作，建成之后磷矿石产能为150万吨，而据探矿权评估报告数据披露，江家墩东矿区预期可利用磷矿石资源储量约为1.04亿吨，平均品位约为23%。

此外，公司的业绩尚可，2021年上半年，湖北宜化实现营业收入93.5亿元同比增长约52.2%，净利润为7.3亿元同比增长约367.9%。

云天化

云天化是我国重要的化肥企业，2020年生产了基础磷肥产能达555万吨，复合肥总产能达126万吨，也是我国最大的磷矿企业之一，具备原矿产能1450万吨，擦洗选矿产能618万吨，浮选产能750万吨。

2021年上半年实现营业收入309.3亿元同比增长约20.56%，净利润为15.7亿元较去年同期扭亏为盈。

东方证券表示：“公司持续推进新材料和新能源板块拓展，年初与多氟多达成合作，2万吨/年电子级氢氟酸项目预计年底投产，5000吨/年六氟磷酸锂项目、2×1.5万吨无水氟化氢项目正按计划有序推进。公司正基于自身资源配套优势不断延伸产业链价值。”

兴发集团

兴发集团为精细磷化工领域的代表企业，涉及食品级、牙膏级、医药级等各类产品15个系列591个品种，以及拥有4.46亿吨的磷矿石储量。

2021年上半年实现营业收入98.5亿元同比增长约5.5%，净利润为11.4亿元同比增长约730.0%，净利润增速颇为出彩。

更为关键的是，2021年8月16日宣布与深圳先进院签订框架协議，在战略新兴材料开发等领域开展合作，涉及黑磷单体制备放大及下游应用技术研究、磷酸铁锂制备技术开发、光伏胶制备及应用技术开发、新型高效催化剂制备技术开发等领域。

德邦证券表示：“磷酸铁锂方面， 公司计划 1 年内完成磷酸铁中试生产线搭建，形成完整的工艺技术包，同时搭建电池中试软包检测线; 2 年内完成磷酸铁锂中试生产线搭建，形成完整的工艺技术包并且同步探索耐低温磷酸铁锂的工艺路线。”

需要注意的是，上述企业目前主业仍然是化肥、传统磷化工，转型需要一个过程，在这个过程中不排除出现新技术对磷酸铁锂电池的替代。另外，近期股价已有所体现预期，湖北宜化、云天化、兴发集团等都有减持发生，因而短期有风险放大的趋势。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

Q&A问答

万科跌破20元大关

@飞鸟蚂蚁：董师傅，万科跌破20元大关，可以买了吗？雪球上好多人都说，万科利空出尽了。

@董师傅：是有这个说法，认为万科2017年高价拿的地出清之后，业绩就会好转了。据万科最新财报显示，2021年上半年实现营业收入1671.1亿元同比增长14.2%，净利润为110.5亿元同比下降11.7%，实现合同销售面积2191.7万平方米同比增长5.5%，合同销售金额3544.3亿元同比增长10.6%。实话实说，这个业绩的确不大好看，继续跌就只能期待万科的回购了，回购触发条件为股价跌破了每股净资产或连续20个交易日股价跌幅超过了30%。长远来看，万科还是值得长期关注的。

歌尔股份要不要卖了

@老破大：董师傅，歌尔股份要不要卖了？K线图是不是在筑顶？

@董师傅：歌尔股份2021年上半年公司实现营收302.88亿元同比增长94.49%，实现净利润17.31亿元同比增长121.71%，这其中以VR为主轴的智能硬件业务最值得可圈可点，实现营收112.1亿元同比增长210.83%。此外，Pico披露该公司将被字节跳动收购，而Pico是歌尔股份VR业务的重要关联方。因此，歌尔股份近来表现强势，受到各路机构的关注，参与调研的机构达到360家。至于是否筑顶、是否最佳卖点，这个是无法预测的，唯一可以确定的是公司目前在资本市场还处于高光时刻，博弈还在继续。