企业盈利能力分析——以以岭药业为例

尤丽霞（河北经贸大学）

目前人口老龄化越来越严重，老年人的数量不断增加，身体素质下降，并伴随着各类疾病的到来，这样的情况为医药行业带来了刺激性的增长[1]。在面对人口老龄化的趋势时，医药行业的主打产品都是很适合老年人的，给老年人带来了福音。对于企业来说，盈利能力的强弱关乎到企业未来的长远发展，人们在分析盈利指标时往往只关注企业能够获得多少利润，却不注重有关盈利的稳定性以及质量的问题。

■ 以岭药业盈利能力分析

（一）企业简介

以岭药业是我国一直在重点开发的一家高新技术企业，自开办以来一直遵循以科学技术作为先导力量，把市场需求作为龙头，科学研究、临床实验、生产经营、营销策略、教育教学一体化。从注重高速度发展到注重高质量发展，成为行业内“看得懂，学不会”的创新特色。

（二）盈利能力比率分析

1.业务获利能力分析

表1 业务获利能力指标参数

2018年较2017年毛利率下降了1.92%，从企业财务报表的数据统计来看，是由于2018年的购货成本和生产成本略有上升所导致的；2017年毛利率高于2016年1.36%，其原因主要是由于企业竞争压力相对较小，产品的销售价格比较高。

从2016年到2018年，销售净利率逐年稍有下降，究其原因，是因以岭药业投资新项目，开始生产保健软体饮料以后，成本在创建初期加大，但是新项目的收入不足以弥补其支出，而企业的销售利润率也在逐年下降，致使企业的净利润减少，从而使销售净利率是下降的状态，这说明营业收入对净利润的贡献不是特别多[2]。

2.资产获利能力分析

表2 资产获利能力指标参数

2018年的总资产报酬率比2017年降低了0.52%，主要由于2018年财务费用中没有发生利息支出，所以2018年的息税前利润比2017年有所降低，虽然2018年的总资产周转率上升了，但是上升效果不是很明显，而且总资产周转率带来的正面影响抵不过销售净利率的负面作用，全部资产的利用效率依旧不高。2017年总资产报酬率比2016年降低了1.49%，2016年产生了较多的利息费用，还有一部分原因得益于2016年较高的总资产周转率，2016年企业的营运能力有所加强，对资产的管理也恰如其分[3]。

2018年净资产收益率比2017年降低了0.55%，原因是2018年该公司要进行连花清瘟胶囊国际注册项目，投入成本较高，而这个项目要在美国的食品药品监督管理局完成注册后才可能为公司增加销售收入，因而较短时间内因为扩张速度过快将致使净资产收益率的下跌。

2017年比2016年降低了1.71%，主要归因于公司净资产规模的扩大，其中非公开发行股票是最大的影响因素。

3.市场获利能力分析

表3 市场获利能力指标参数

企业2018年的市盈率比2017年增长了7.74倍，2017年比2016年增长了0.9倍，说明市场上对该企业的未来增长有良好的预期。

2018年比2017年增长了0.7倍，说明企业预期未来股东权益报酬率超过股东必要报酬率增多，企业被投资的可能性会加大；而2017年较2016年的降低情况则反之。

■ 企业在发展过程中存在的问题及合理化建议

（一）存在的问题

1.成本费用控制不够合理

企业必须通过激烈的竞争来争取一定的市场份额，在收入提高的同时，成本的控制是不可忽视的关键因素[4]，如果控制不当，即使收入再多，也不会实现很好的盈利。企业2018年的销售毛利率比去年明显降低，受劳动力成本上升、旅游资源炒作以及天灾人祸等不可抗因素的影响，原药材的价格呈现上升的趋势，致使公司原材料购货成本和生产成本大幅增加。

2.总资产周转较差

以岭药业对原材料的购买具有季节性，药品的原材料在二三季度是收获盛产的季节，在此期间其价格也相对较低。因此，以岭药业往往会选择在这个时期积攒企业的药品生产原材料。但是企业的产品如莲花清瘟胶囊等抗感冒类药品的需求却集中在春冬季，那么原材料必然要积压一段时间才会被企业消耗，从而导致存货周转率的变动。

3.产品样式比较单一

近三年来，心脑血管类产品的销量始终处于领先的地位，同时也反映出企业的产品类别比较单一。随着我国逐渐步入老龄化，心脑血管类疾病又是高发疾病，因此以岭药业以此作为主打产品，是明智的选择，可以为企业带来较多的营业收入。但是单一的品种并不能支持企业长久的发展，极易被其他公司超越。因此企业要特别予以关注，从多方面着手，丰富企业的产品类型，从而增加销售收入。

（二）合理化建议

1.制度要严格，费用要规范化

针对企业在成本费用支出方面不够合理的现状，企业要制定合理的政策，在不影响产品质量和安全的情况下对成本进行降低，使得每一笔费用都合理规范。零售商、批发商与制造商相互之间是上下游的关系，在市场中互相作为各自的成本，要想降低成本、保证质量，就需要彼此之间加强合作[5]。

2.战略转型，加速产品的调整

针对原材料价格的问题，企业首先要着手品牌经营战略的转型，加速产品结构的调整，注重多元化发展战略。其次，完善企业的订销流程，加强购、产、销三个部门的协调与交流，合理安排存货。比如，针对连花清瘟胶囊等抗感冒类药品，企业可以在感冒类药品需求不旺盛的季节采用降价的政策来增加产品的销量。

3.丰富产品品种

针对企业销售收入来源比较集中，产品类别比较单一的情况，以岭药业要在完善并且把优势产品推向主导地位后，增大其他产品的销售力度。另外由于现在二胎政策的开放，儿童的越来越多，企业要在此发展契机下可以适当开发针对于儿童的系列药物，也是企业未来发展的主要方向。

■ 结论

近年来企业的盈利能力并不理想，而且对于成本的控制也有所欠缺，对于原材料的取得企业要与各大供应商建立良好的关系，有关股利分配也要做出合理的优化，而且其资产盈利能力不稳定及收入结构单一也是其发展中的短板。医药行业近年来发展迅速，无论是人口老龄化还是现代人们生活水平的提高都给医药市场带来了较大的发展空间，因此不仅是以岭药业，医药行业的各个公司都要抓住这个发展机遇。公司在不同的业务板块之间要相互合作、相互促进、共同发展，为公司未来盈利能力的持续稳定增长奠定坚实基础，实现跨越发展。