国产玉米、稻米、大豆行情月报

（2021年5月）

□ 马歆茹（黑龙江省农投资本管理有限公司）

国产玉米行情月报

一、5月总体行情回顾

（一）5月全国玉米整体行情

5月份，国内玉米现货价格窄幅偏强，由于缺乏明显利好因素提振，仅在美盘期价上涨的带动下，国内玉米期现价才得以小幅上涨。据博朗统计数据显示，截至5月31日全国玉米现货日均价2867元/吨，与上月底相比上涨了12元/吨，与上年同期相比上涨803元/吨，可见玉米现价仍处于历史高位。本月，美盘玉米期货价格连续性上涨，是提振国内玉米现价主要因素。受美盘玉米期价大幅上涨的提振，大连玉米期货价格快速攀升，国内交易商心态受到支撑，进而相对积极收购以及采购，尤其东北地区自然干玉米上市，贸易企业择机提高价格抢收，但是除了中旬现价反弹明显之外，下旬伴随美国玉米期价重拾跌势，导致国内现货商心态趋弱，进而拖累整体现货价格弱势下行。玉米被小麦和稻谷替代的压力，以及进口玉米和谷物大量到港压力，产地贸易商手中库存量大的压力等均围绕着整个5月，由于实质性的利好提振因素缺失，所以在外在因素减退的情况下，玉米现价又重新回归震荡调整走势。

（二）5月北方港口行情

5月份，北方港口价格窄幅震荡下行，虽然月中出现数日反弹情况，但是月底与上月初比仍偏弱。上旬，北方港口价格震荡偏弱运行，港口粮食企业收购意愿不强，并且小幅度下调收购报价；产地粮商发运港口很难顺价，另外东北农户忙于春耕、无暇售粮，导致集港量维持在偏低水平。中旬，北方港口玉米购销价格上扬：首先，美国玉米期货价格飙升，预计进口到港成本上涨，提振内贸粮商报价心态，南方港口销售价格攀升，令南北方港口间贸易利润改善；其次，港口收购主体数量增多，但是以优质玉米收购为主，因优质粮食存在刚性需求；再次，东北产区阴雨天气为主，叠加农户忙于春耕因素，基层自然干粮上量困难，贸易商挺价意愿增强。下旬，在期货价格下跌及南港走货不畅的影响下，港口价格再度回落。

（三）5月南方港口行情

5月份，南方港口销售价格小幅上扬。上旬，南方港口价格偏强运行，一方面因部分港口可售现货粮源偏少，另一方面受大连玉米期货价格大涨提振，贸易商销售报价心态有所增强，个别港口涨幅达到10-20元/吨之间，但是贸易商反映现货成交清淡；由于国产小麦供应充足，价格稳定。中旬，南方港口销售价格上扬，主要受可售现货数量相对偏少、美盘和连盘期价攀升提振，贸易商销售报价心态增强，但临近周末国内外期价均走低，各港售价维稳、个别粮商高报低走。下旬，国家发展和改革委员会等五个部门召开会议，联合约谈了铁矿石、钢材等行业具有较强市场影响力的重点企业，严令禁止炒作行为，受此影响，农产品购销主体心态也趋谨慎，适当下调价格以规避风险；以及国家重点强调关注玉米价格异动。南方港口价格普遍震荡下行，下跌幅度集中在10-40元/吨。

二、影响因素分析

（一）美盘期价连续拉升提振大连期价走高

美国玉米期货价格持续飙升，提振大连玉米期货价格走高，贸易市场交易心态有所好转。5月份，美国播种延迟以及巴西干旱天气炒作，市场对全球供应担忧程度加深，叠加中国玉米需求状况强劲，共同推动了CBOT玉米价格飙升。5月7日CBOT玉米期价涨至735.25美分/蒲式耳，此点位创下了2013年4月份以来的新高。受此提振大连玉米期价攀升，主力09合约冲高至2887元/吨，创下新高水平。国内外期货价格强劲上扬的带动下，国内贸易商交易心态有所好转，尤其贸易商挺价惜售心理增强，进而国内现价在上中旬出现小幅反弹行情，但是这种外在的助推并未持久，5月12日，由于美国农业部公布的2021/22年度供需数据，高于了大多数市场人士的心理预期，因此CBOT玉米期价高位下调，与此同时大连玉米期价回落，国内玉米现货价格趋弱整理。

（二）国产小麦暂停拍卖替代优势依然存在

虽然政策性小麦暂停投放，但是小麦与玉米价差优势明显，替代玉米数量维持高位。上旬，新季小麦收割上市时间临近，市场关注焦点转向新麦购销，在下游需求清淡的状况下，小麦价格逐步震荡偏弱，叠加小麦成交率逐步下降，政策性小麦投放工作暂停。下旬开始，局部地区新季小麦开始零星上市，市场人士普遍看好新季小麦行情，但由于持续阴雨天气影响品质，部分面粉企业加大对陈麦收购力度，进而提振陈小麦价格上涨。5月份虽然玉米价格仅窄幅偏强，但是与小麦价差依然非常巨大。截止5月6日，2021年投放政策性小麦6826.5万吨，累计成交2778.5万吨，去年同期成交514万吨，目前剩余库存在4600万吨左右。

（三）进口数量继续增加未装数量依然较大

国内自身尚有大量贸易粮待售，小麦和稻谷替代常态化进行，源源不断的进口玉米运抵，均令当前玉米现货价格承压。据海关总署数据显示，2021年1至4月份进口量为858万吨，同比提高301.2%；进口金额为2137204千美元，相比2020年同期增长了1677794千美元，同比增长368.2%；2021年1-4月中国玉米进口均价为2493.82千美元/万吨。另外，据了解美玉米对华装船量再创新高，USDA出口检验数据显示，5月27日当周，美玉米对中国装船量103.54万吨，近四周周度平均装船量70.63万吨。

三、后期市场走势及分析

近期库存较高且缺乏需求配合：

1.东北、华北深加工企业库存还是有继续上升趋势。

2.北方港口库存有从低位反弹趋势，广东港口内贸库存依然偏低但进口库存大。

3.进口玉米价格依然居高不下给国内市场形成支撑。

现货维持稳中偏弱走势，短期较难突破。前期市场收购成本高位及用粮企业切实需求等支撑底部位置，市场下行空间有限，不宜过分看跌。

国产稻米行情月报

一、5月总体行情回顾

（一）5月全国稻米整体行情

5月份，江南大部、华南西北部早稻处于分蘖至拔节期，华南大部处于拔节至孕穗期、局部已抽穗，海南处于抽穗至乳熟期、部分已收获。全国早稻一、二类苗占比分别为13%、87%。其中江南大部、华南及贵州等地多强降雨过程，田间适温高湿，水稻稻瘟病等喜湿性病虫害暴发流行风险高。东北地区一季稻处于育秧至移栽返青期，江淮、江汉一季稻处于播种育秧阶段、部分处于移栽期，西南地区大部处于三叶至移栽返青期，部分处于分蘖期；全国一季稻一、二类苗占比分别为28%、70%。

5月份中晚籼稻市场收购价格继续承压下行。5月底，湖南普通中晚籼稻主流报价2720-2740元/吨，月环比下降60元/吨；安徽普通中晚籼稻市场主流报价2720-2760元/吨，月环比下降40元/吨；湖北中晚籼稻市场主流报价2780-2800元/吨，月环比下降40元/吨。一方面，市场供需仍偏宽松。因新冠肺炎疫情影响，政策性库存逐步转化为企业商业库存，企业原粮库存仍处高位，但下游消费需求仍偏弱，加工企业粮源消化缓慢，市场采购意愿较低。另一方面东南亚部分国家大米价格下跌，进口大米存在价格优势，对国内大米阶段性替代增加。后期来看，稻价或将随时迎来企稳反弹。一是关注政策性中晚籼稻投放数量与质量及相应的成交情况；二是关注各省市地方储备粮轮换量限制情况，此为市场粮源供给的重要补充点；三是关注未来市场流通环节粮源消化情况。

（二）5月黑龙江产区情况

5月底，黑龙江圆粒粳稻主流报价2550-2650元/吨，月环比持平；长粒粳稻主流报价2650-2850元/吨，月环比下降100元/吨。5月底，黑龙江部分持粮主体仍有长粒粳稻未出售，后市仍存在销售压力。主要原因为终端需求不旺，且气温逐渐升高，加之大米水分偏高不宜储存，运输、经营成本增加等因素的影响；南方对东北大米的采购意愿下降。此外，市场重心将逐渐转移至国家政策性粳稻拍卖，农户插秧工作也将在5月底结束，6月初还将有部分稻谷入市销售，但存放条件下降，多以长粒粳稻为主，预计价格继续走低。

（三）5月南方产区情况

5月底，安徽普通粳稻市场收购价2700元/吨，普通粳米出厂价3800元/吨，月环比均下降100元/吨。江苏普通粳稻市场收购价2900元/吨，普通粳米出厂价3900元/吨，月环比持平。5月份，苏皖稻米市场依然低迷。一方面，开工率不高使加工企业高价采购新稻谷的意愿不强，有稻谷库存的企业因成本高企不愿轻易低价出售，买卖双方心理价位有差距，成交量同比大幅降低。另一方面，3月份东北粳稻南下及本月政策性粳稻投放以后，市场新增低价粮源，大米出厂报价混乱，新陈稻谷加工的混合米使大米出厂价格差距加大。在目前政策性稻谷持续入市的情况下，预计6月份稻价反弹仍将受阻。

二、稻米供需报告

根据国家统计局数据，2020年稻谷总产量21186万吨，同比增加225万吨，增幅1.1%。稻谷单位面积产量7044公斤/公顷，同比减少15公斤/公顷，减幅0.2%。稻谷播种面积3007.6万公顷，同比增加38.2万公顷，增幅1.3%。6月份预计，2020/21年度国内稻谷总消费20832万吨，比上年度增加1252万吨，增幅6.4%。其中全国食用消费为15850万吨，比上年度增加50万吨，增幅0.32%；饲料消费及损耗为2850万吨，比上月预计值增加250万吨，比上年度增加950万吨，增幅72.7%；工业消费2000万吨，与上年度持平。6月份预计，2020/21年度进口大米折稻谷（将大米进口量以70%折率换算）550万吨，比上年度增加192万吨；出口大米折稻谷（将大米出口量以70%折率换算）400万吨，比上年度增加50万吨。6月份预计，2020/21年度全国稻谷供需结余505万吨，比上年度减少884万吨。

三、后期市场走势及分析

进入6月上旬，国内政策性陈稻拍卖常态化进行，由于需求难有起色，拍卖行情持续低位徘徊。随着夏季气温进一步升高，大米保管难度逐渐加大，贸易商备货积极性减弱，大米加工企业采购原粮相对谨慎，以少量采购小批量生产为主。稻谷市场基本面缺乏有力支撑，消费淡季叠加供需宽松，稻谷市场短期上行乏力。

国产大豆行情月报

一、5月总体行情回顾

（一）黑龙江省内大豆行情

截止到5月31日，东北产区市场上东北商品豆收购均价为5875元/吨，较上月上涨40元/吨。2021年5月份国内大豆市场行情呈现“先扬后抑”走势。分阶段看，上半月东北地区大豆价格整体上涨。5月初黑龙江省储备收购启动，嫩江、讷河、北安以及加格达奇等地的省储备库对外报价5620元/吨（过筛清粮）。5月11日，中储粮油脂公司多家直属库（大杨树、嫩江墨尔根、嫩江、北安以及绥棱等）相继发布一次性国储大豆收购公告，挂牌价在5750-5800元/吨（过筛清粮），对蛋白无要求。

同阶段美盘大豆强势突破1600美分，一度达到2012年9月以来最高价，内外利好叠加，国产大豆期现货价格实现了同步上涨。不过在缺少需求配合的上涨行情并未持续，5月下旬南方渠道商阶段性采购接近完成，对产区要货积极性明显下降，美豆出口持续萎缩、新季大豆种植率和出苗率远高于常年水平以及原油暴跌引发基金抛售，CBOT美豆期货价格滞涨回调并连续巩固跌势，国内宏观面释放的遏制大宗商品价格上涨的政策信号，令避险情绪继续在大宗商品市场发酵，商品期货满盘皆绿。

内外利空又转而汇集，大豆现货市场价格回落在所难免。5月29日，中储粮嫩江直属库、墨尔根直属库发布调价公告，筛粮收购价下调30元/吨至5750元/吨。虽然下调幅度有限，但作为市场风向标作用的储备大豆收购，显然令市场信心遭受进一步的打压。

（二）销区市场行情回顾

截止到5月31日，销区市场上东北商品大豆销售均价为6116元/吨，较上月上涨95元/吨。销区市场价格更多地受到产地价格的引领，价格上调主要是跟随产区此前的冲高行情，因到货成本增加。整体需求仍旧没有起色，港口进口大豆价格优势强且货源充足，终端市场豆制品加工可选择大豆品种较多，各地经营商引导加工商使用不同的进口豆以降低成本，导致渠道商库存消耗缓慢，国产大豆消耗进一步减量，市场整体以刚性需求为主。此外，月内长江中下游地区出现持续性强降雨，高温高湿的季节会缩短豆制品的保质期，多数加工商减量加工，以避免品质下降。上半月南北产区涨价，销区经营商或多或少地补了一定量的库存后，再度进入消极状态，价格合适就进点，不合适就再等等，或增加进口替代。今年以来，国产豆需求一直处于十分低迷的状态，贵州安顺地区某贸易商表示，2021年春节之后只进了100多吨东北豆，到5月初还剩几十吨，走货相当缓慢，行情变化太快亏损较多；作为对比，去年的这个时间段每月东北豆销量就达到200吨左右，去年五一之前总销量达到700-800吨，高价抑制需求在今年十分明显（今年这一部分市场份额被进口豆补足）。

二、影响因素分析

（一）储备入市收购推动价格上涨

5月上旬，省储备和国家一次性储备轮换大豆入市收购，给低迷的产区市场注入了新活力。国储收购价格视区域不同，内蒙古大杨树收储库三等及以上国标大豆收购价为5750元/吨；黑龙江嫩江墨尔根为5780元/吨，北安5780元/吨，绥棱5800元/吨。黑龙江省级第二批收储价格5720元/吨。5月12日，北京京粮油脂有限公司也积极入市，蛋白含量38.5%和39.5%的国标三等收购价分别为5820元/吨和5860元/吨。储备大豆在各地粮库的挂牌价，被市场视为参考值和风向标，各收购主体集中涌入推动现货市场价格走高。

（二）销区需求不佳价格涨后回落

近两三个月以来，国产大豆行情持续笼罩在需求疲软的偏空氛围之下，正常年份销区市场的淡季也没有像今年这般冷清，终端产品价格上调幅度难敌原料近一年多以来的涨幅，国产豆高昂的价格严重抑制自身需求。国产大豆被替代主要因南方天气炎热，蔬菜价格低廉供应充裕，多数地区豆制品进入季节性消费淡季，高温高湿气候条件下豆制品不易储存，厂商缩减加工量，导致大部分时间大豆市场交易成交情况清淡。

（三）宏观政策打压期货下跌明显

继5月12日之后，国务院常务会议围绕宏观经济和市场运行监管等一系列重大调控问题，再次向市场发出警示。5月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要加强市场监管，强化行业自律，加强期现货市场联动监管，排查异常交易和恶意炒作，依法严查哄抬价格特别是囤积居奇等。19日当天，国内农产品期货市场出现不同程度下跌，大豆主力合约跌幅尤为明显，由5月上旬最高的6292点边缘一路走低，并跌破6000点关口，月末最低触及5637元/吨，高低点相差655点。期货市场大幅回吐涨幅，随后便传导至现货市场，尤其是在国储收购价格下调之后更为明显。

三、后期市场走势及分析

国际市场美国天气忧虑仍存可能阶段性形成支撑的几点因素：

1、美国主要产区土壤极度缺水和缺水比例上升5%，局部区域缺墒严重。

2、未来1-2周北部、中部区域继续面临高温少雨天气。

3、美国大豆、玉米优良率都低于预期，尤其大豆优良率只有67%，上年同期72%，2018/19年同期75%。

近期天气升水提振美国大豆价格走强，进一两周预报天气也显示雨水不足可能会继续支撑美国大豆在1500美分上方保持偏强态势。

国内市场价格较大幅度下跌主要拖累因素有几点：

1、中储粮继续收购，但嫩江储备库收购价格下调30元/吨。

2、市场需求依旧偏差，近期出省量不多主要卖粮库。

3、播种基本结束基层售粮开始增加。

期货豆一单边已经下跌至5800附近的强力支撑，现货跌幅相对偏小且基差上涨明显，另外美盘走势偏强，国内期现货价格继续下挫空间可能有限。