短期关注龙头对板块的带动效应

沐恩

继续寻找白酒的机会

主持人：低位板块成为近期的主流，符合你之前的预判！

袁月：是的，近期在纸刊文章和股事说栏目中多次分析低位板块轮动的机会，主要方向是军工和科技，当时给了几个特征：创业板、超跌、前期有过放量或者股性活，本周这类品种均有不错的表现，这种思路主要是顺应短期游资的炒作，与中期逻辑无关，科技板块的持续性要更好。只是要注意的是：这类品种潜伏后，有拉升加速后是卖点而不是追高，同时还要关注龙头对板块的带动作用。

主持人：白酒板块近期走势较弱，目前是什么情况？

袁月：每当白酒调整就会有消费税或者其他看空的声音出现，但之后的走势大家都明白的，白酒依旧是商业模式最好的赛道，这没什么悬念，只是再好的板块也不可能一直涨，包括锂电池也一样，都会有休整的时候，关键在于不是跟着市场声音跑，而是利用调整寻找安全边际相对较高的机会，因为不是系统性风险，这类板块不可能有估值合理的机会。

就白酒而言，前期走势是分化的，高端相对弱，次高端中基本面改善最大的两家公司股价已经创出新高，这符合之前的预判。而三四线白酒是游资主导的，这与基本面无关，就看资金情绪。目前的时间点看，游资炒作的品种处于尾声阶段，调整一段时间后还会有资金继续参与炒作的。虽然三四线酒企，对比高端次高端没有优势，但对比其他行业的很多公司，还是有一定优势的。有基本面支撑的品种，次高端目前的股价已经反映了预期，除非接下来基本面继续超预期，否则短期也面临压力，相较之下，高端白酒因其基本面稳定，目前开始具备性价比，这已经在“滚雪球”当中多次强调。

虚拟现实具备中期逻辑

主持人：最近有个新词汇Metaverse比较火，这有什么投资机会吗？

袁月：Metaverse是由Meta和Verse组成，Meta表示超越，verse是宇宙，由AR、VR、3D、互联网等技术支持的虚拟现实的网络世界，即建立于虚拟空间的“新世界”，它拥有除实物之外人类社会拥有的任何东西，人们可以在其中生活、娱乐、工作、交易。是不是听起来很神奇？很抽象？很难理解？那就对了，因为这东西确实有点虚。

据了解，定位技术、手势识别、实时音视频互动、建模、脑机等底层技术是构建Metaverse的核心，由于内容成熟度和开发兼容性的不足，VR距离实现Metaverse还有很长距离。不過，从二级市场投资逻辑上看，目前已经具备成熟性，尤其是随着越来越多硬件厂商加码VR，用户基数逐步增多，新的生态圈正在建立中，与Metaverse的距离也将缩短。其中一只龙头个股持续在“滚雪球”中跟踪，近期从低点算起股价涨幅超过70%，前期低点附近位于合理估值下沿，这也再一次印证逻辑和估值的重要性，只有相结合才能取得最佳结果！

主持人：只靠一个“新世界”名词就能支撑行业发展吗？

袁月：这只是一方面，关键要让用户真正认可，满足消费者需求才是关键。目前技术水平相较前几年，在多方面均取得进步。如在体验上，目前4k屏的应用相较之前已经翻倍，分辨率更清晰，刷新率对比之前流畅度更顺，从而提升了体验感，有效改善早先VR设备存在不清晰、眩晕感强烈等“问题”。

除了体验，便携性同样很重要，这决定应用场景和使用频率。此前VR设备大多数需要连接至电脑，不方便携带会减少用户的使用频次。从技术上看，造成便携性较差的根本原因是移动端芯片运算能力不足，VR设备必须要借助电脑或大型游戏主机的芯片，才能满足对游戏运行的需求。

目前，经过了摩尔定律的数次迭代，移动端芯片在视觉、交互能力上均明显提升，可以脱离电脑、游戏主机独立运行，便携性极大提升，消费者可以随时随地的体验VR设备。此外，价格也很重要，太贵一定会限制消费圈子，由Quest2可以看到，Facebook主要以硬件成本价销售，靠内容端抽成来弥补，这种商业模式让行业进入良性增长。

综上所述，接下来将有大量硬件、内容厂商跟进，VR用户基数和生态内容有望进一步提高，而从炒作方向上看，一旦虚拟现实产业链被挖掘后，也会向游戏等内容方向扩散，尤其是某些爆款游戏上市。