供应链视角下盐津铺子营运资金管理研究

彭慧芬

摘  要：本文以盐津铺子为例，对盐津铺子供应链视角营运资金管理策略进行分析，利用王竹泉的供应链视角营运资金管理绩效评价模型分析盐津铺子营运资金管理水平，指出盐津子营运资金管理存在的问题，并从供应链的角度提出优化营运资金管理的方案。

关键词：营运资金管理;供应链;食品加工业

一、引言

2020年爆发的疫情使得企业停产停业，许多企业出现了债务危机，疫情的爆发也改变了人们的购物方式和购物习惯。食品加工企业因其独特的经营模式，普遍面临库存积压、应收账款运转慢、资金使用效率低等难题。盐津铺子作为食品加工行业比较有代表性的企业也同样面临以上一些问题。因此，本文以供应链管理为基本思想，对企业的营运资金管理现状进行全面、系统的评估，并提出针对性的改善措施，对其营运资金管理状况进行优化。

二、盐津铺子简介

（一）公司概况

盐津铺子是一家专门从事小品类休闲食品研发、生产和销售的中国传统特色小品类休闲食品企业，于2005年8月在长沙成立，2017年2月在深交所上市。从成立到公司上市之前，盐津铺子一直致力于投资建厂、拓展产品体系，分别建有豆干厂、肉制品厂、糕点厂、坚果炒货厂等。公司上市以后，加速品类扩张和渠道建设。公司一方面加速扩张，积极探索烘焙、果干、辣条等第二增长曲线，另一方面加强市场的扩展，树立了以直营商超主导、经销商跟随的营销网络发展理念。

（二）公司财务状况分析

1.盈利能力分析

根据上表 1对盐津铺子盈利能力进行对比进行分析发现，盐津铺子盈利能力较强，毛利率比良品铺子和恰恰食品高10%左右，销售净利率与总资产净利率与恰恰食品水平相当，高于三只松鼠。盐津铺子较高的毛利率受益于自主生产模式，但是由于渠道建设费用较高，在一些年份，盐津铺子销售净利率与总资产净利率低于恰恰食品。

2.偿债能力分析

通过对盐津铺子偿债能力进行分析发现，盐津铺子流动比率、速动比率、现金比率从2017年开始总体呈现下降的趋势，流动比率小于2，速动比率小于1，短期偿债能力较弱。同时，盐津铺子资产负债率从2017年開始逐年升高，利息保障倍数减少，主要是因为公司处于产能扩张期，通过借债来购置固定资产和无形资产，公司偿债能力明显减弱，说明在经营过程中应该警惕财务风险的发生。

三、供应链视角下营运资金管理研究

（一）采购环节营运资金管理分析

1.采购渠道营运资金管理措施

盐津铺子一直很重视对供应商的管理，经过两道程序的筛选才能成为公司供应商。首先对供应商相关证件进行检查，通过资质审核的供应商才能纳入初选范围;然后对进入初选的供应商进行现场核查，对其生产环境、生产能力、人员情况、市场价格、信誉等进行调查，同时现场检测生产样品，通过以上检测的公司才能纳入《合格供应商名录》。对于名录成员还需进行年检，年检不合格的供应商进行淘汰。

盐津铺子实行“以销定产、以产订购”的采购模式，对于季节性很强的农产品，采购部根据采购计划一次足量采购所需原材料。同时，采购部还会根据农产品时令特点，及时了解农产品丰歉和供需情况。

2.采购渠道营运资金管理绩效分析

如图 1所示，盐津铺子采购流程营运资金周转率一直为负数，说明盐津铺子在采购的过程中更多的利用供应商的资金。从2015年至2020年，盐津铺子采购流程营运资金周转期始终保持在-12天以下，2019年最短，为-20天。结合表 1更容易发现，盐津铺子采购渠道营运资金较短的周转期与较长的应付账款周转期有很大的关系，盐津铺子应付账款周转期均在75天以上，而同行的洽洽食品的应付账款周转率只有50天左右。将盐津铺子采购流程营运资金周转期与恰恰食品和行业平均水平对比，盐津铺子采购流程营运资金周转期明显小于恰恰食品，也低于行业平均水平。说明盐津铺子采购流程营运资金管理较好，在供应链中具有较高的话语权，但是过多的占用供应商的资金可能会影响与供应商的关系，甚至会增加供应商经营成本。

（二）生产环节营运资金管理分析

1.生产渠道营运资金管理措施

为了确保产品的质量，盐津铺子建立了自有生产车间，截至2021年12月，盐津铺子已经在湖南浏阳、江西修水、广西凭祥、河南漯河建立了4个生产基地，大部分的产品均由公司内部生产。同时为了确保主要原材料的质量，公司设立了农产品初加工子公司。随着公司实力的加强，盐津铺子会逐渐扩大自产范围。

为了提高企业的创新能力，盐津铺子建立了一支包含173名专业技术人员的研发团队，并对核心技术人员进行股权激励，加大企业的研发投入，企业每年的研发投入占营业收入比在2%左右。在此基础上，公司开展“实验工厂”模式，将研发与生产环节相结合，加快对市场的应对速度，研发出的新产品先小批量生产投放市场，市场反馈良好后开始大规模生产。同时盐津铺子根据市场需求改良产品配方，不断优化工厂生产线，推动生产自动化、现代化。

2.生产渠道营运资金管理绩效分析

由图 2可以看出，盐津铺子生产流程营运资金周转期均为负数，说明盐津铺子在生产渠道主要以占用其他方资金为主。在2019年以前，生产流程营运资金周转期在-10天左右，到了2019年生产流程营运资金周转期缩短到-24天，盐津铺子周转期的缩短主要与其他应付款突增有关。将盐津铺子生产流程营运资金周转期与洽洽食品和行业平均值对比，盐津铺子生产流程营运资金周转期明显比洽洽食品小，也比行业平均值小，说明对比同行业，盐津铺子生产流程营运资金管理绩效较好。

（三）销售环节营运资金管理分析

1.销售渠道营运资金管理措施

盐津铺子建立了“直营商超树标杆、经销商渠道全面拓展、新零售跟进覆盖”的营销模式，并设立营销业务总部，统一调度管理直营商超渠道、经销商渠道（含新零售渠道和其他渠道）和线上电商渠道。直营商超渠道是盐津铺子的主要营销渠道，截至2020年底，公司产品已进入36家大型连锁商超的 3，088 个卖场，主要的客户有沃尔玛、家乐福、大润发、步步高等。在商超内部实行“双中岛”模式，分别有“盐津铺子”休闲零食屋和“憨豆爸爸”烘焙点心屋，截至2020年公司已经布置超过一万六千个店中岛。这种店中岛陈列方式相比传统陈列方式，更能突出特色又能强化公司品牌形象。

2.销售渠道营运资金管理绩效分析

从图 3可以看出，盐津铺子销售流程营运资金周转期呈现波动式增加的趋势，2017年、2019年和2020年销售流程营运资金周转期均大于44天。通过对比分析发现，洽洽食品和行业平均销售渠道营运资金周转期总体呈现下降趋势，恰恰食品销售流程营运资金周转期由97天缩短为42天，行业平均销售流程营运资金周转期由114天缩短为39天。在2019年营运资金周转期与恰恰食品和行业平均值相当，在2020年比洽洽食品和行业平均值都要长，为55天，而洽洽食品和行业平均数只有40天左右，说明随着新零售模式的出现，盐津铺子以直营商超为主的营销模式的优势逐渐减弱，中国休闲食品电商渠道销售增长迅猛，如果盐津铺子还一直以直营商超为主势必会丢失掉一部分订单。

四、盐津铺子营运资金管理优化建议

（一）合理利用商业信用，与供应商保持密切关系

通过以上分析发现盐津铺子占用了较多上游企业的资金，应付账款周转期较长，高于行业平均水平。虽然占用上游的资金能够减少自身融资成本，提高资金使用效率，但是应付账款也不是越多越好，过多占用上游资金可能会使供需双方产生信任危机。因此盐津铺子应该重塑企业形象，加快资金流转来缩短企业的还款期。同时，盐津铺子可以借助银行为企业增信，通过与银行金融机构建立互惠互利的合作关系，让银行为自己企业担保，使得盐津铺子能够在不损害供应商利益时合理使用商业信用，通常的结算方法有付款保函、信用结算等，这样既能够加快供应商的资金周转速度，又能够使企业延迟付款，实现双赢。

（二）建立供应商库存管理制度

通常情况下，盐津铺子根据不同的原材料制定不同的备货标准，对于农产品一般会在收割时按当年需要量一次性采购，常规的材料辅料一般会一次性采购一个月的量，在这种模式下，企业占用较多原材料，这样既增加了商品腐烂的风险，采购流程营运资金周转期也会延长。因此盐津铺子应该摒弃之前的存货补给方法，与供应商建立信息共享平台，建立供应商库存管理制度。在供应商管理制度下，企业可以根据实际需求来采购原材料，这样可以极大的减少采购活动中营运资金的占用;对于上游供应商来说，该方法能够使供应商实时掌握盐津铺子的库存信息，以便制定自己的生产计划，根据盐津铺子的库存情况及时备货。这样能够减少供应链的总库存成本，减小生产的不确定性。

（三）完善应收账款收款制度

企业往往通过赊销的方式来增加营业收入，但是过多的资金被其他方占用将严重影响企业正常运转，会降低企业资金的使用效率。企业资产负债表上存在太多应付账款可能会使企业没有足够的资金来维持日常运营，即使企业通过借债的方式来补充营运资金，但是举债产生的利息会增加企业的营运成本，因此企业保持适当的应收账款非常有必要。从以上分析看出，由于大商超回款较慢，盐津铺子应收账款回款时间较长，期末有大量应收账款未收回，因此盐津铺子应该通过制定和执行合理的应收账款信用政策、健全的催账制度来加强应收账款的管理。

（四）发展全渠道销售模式，提高市场份额

随着互联网的发展，人们的购物习惯发生了改变，休闲食品行业的销售模式也要做出相应的改变。根据以上分析，盐津铺子始终坚持线下直营商超渠道的主导地位，从而错失了发展机会。因此，盐津铺子应该在加强实体店铺建设的基础上，推广电商、自营APP、社交电商等销售平台，在实体店中，客户可以近距离接触到商品，通过实体店树立的口碑来增加线上渠道的销量，反过来，通过线上渠道收集消费者意见，根据收集到的信息来指导线下商店商品排列布局以及品种选择。通过互联网技术，打通线上与线下渠道，减少整体的流通成本，物流、存储和结算方式也会发生改变。

五、总结

盐津铺子作为食品加工业的典型企业，采购环节对供应商资质进行严格的审核，供应商数量控制在一定范围内;在生产环节，盐津铺子采用自主生产的模式，通过加大研发投入来优化内部生产流程、提高新品上市速度;在营销环节，树立了“直营商超树标杆、经销商渠道全面拓展、新零售跟进覆盖”的营销模式，为了保证商超和经销商正常销售，一般需要保存一定的存货。

针对盐津铺子营运资金管理存在的问题，本文认为加快应付账款的的付款速度不但能够与供应商保持紧密的关系，而且能够降低运营成本;在存货管理方面，与供应商加强信息交流，建立供应商库存管理制度不但能够减少企业内部库存，而且有利于上游供应商准确制定生产计划，保证供货的稳定性;在销售渠道建设方面，增加线上渠道销售份额，不但能够抢占市场，而且能够利用互联网结算方式加快应收账款回收。

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