MB公司财务风险控制策略研究

西安财经大学 张 萱

一、引言

“丝绸之路”见证了中华服饰的繁荣，在我国，每年服装产量上百亿余件，服装类的企业数不胜数。然而由于经济环境和体制的影响，我国服装企业在生产经营过程中积累了诸多弊端，这让企业在财务风险控制方面遇到了阻碍。

近些年来，MB公司作为我国具有代表性的服装类企业，其在经营过程中出现了各种较为严重的问题，譬如经营不善导致企业利润下滑、营销不善导致企业名誉降低、商品质量问题导致企业商誉减值等等各种问题，这威胁着企业的持续经营目标。我们需要对MB公司的财务风险及其控制问题进行研究，寻找出符合MB公司发展的新“道路”，同时，对行业内其他企业做出警示。

二、理论基础

（一）财务风险概念及其分类

企业的活动导致可能出现的结果具有未知性，所以很有可能导致企业实际利益与计划的差异，从而使企业发生亏损，这种可能性就是财务风险。它分为狭义和广义两种，前者是指发生风险导致财产短缺、还款水平下降的可能性；后者是指企业存在的危害可能导致其经营出现不良结果。

财务风险可以分为筹资风险、投资风险、经营风险和利润分配风险。筹资风险是企业因为筹措资金而可能出现的风险；风险是指企业因投资行为而可能需要承担的风险；经营风险是企业营运中的风险，在企业在各个经营流程中都有可能出现；利润风险是指由于分配不符合常理而可能引起企业经营不佳的风险。

（二）财务风险控制

财务风险控制是指企业在财务管理过程中，利用相关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以实现计划所规定的财务目标，并回避风险的发生。它主要有三种方法：防护控制、前馈控制和反馈控制。防护控制是指活动未发生时就对风险进行预测和排除；前馈控制是指在财务活动进行时对财务系统进行监视，提前排除风险。反馈控制是指分析实际与计划之间的差异并查明原因，采取有效的措施以排除差异

三、MB公司财务风险控制现状

（一）公司介绍

MB公司1995年在中国浙江省温州市建立，发展于上海市，2008年在证交所上市。服装、鞋饰、箱包等产品都是公司主打的商品，公司对这些商品进行设计、生产和销售，最终目标是打造本土的年轻服饰品牌。目前，公司已拥有产品经营店4000余家，其品牌服饰在中国年轻的市场上具有较高的占有率。

（二）主要财务数据分析

MB公司总资产除2018年达到72.1亿元以外呈总体降低的趋势，从2015年的69.6亿元降低到2019年的63.8亿。企业所有者权益也呈现相同的趋势，从31.0亿元降低到20.4亿元。相反，公司的负债呈增加趋势，从2015年的38.5亿元增加到43.4亿元。在企业的盈利方面，2018年，企业收入达到76.8亿元，除此之外，企业的营业收入呈降低趋势，从63.0亿元下降到54.6亿元。同时，企业的净利润较为稳定的减少，甚至在2015、2017、2019年出现较大数额的负值。从MB公司的主要财务数据看来，企业的经营出现了可能导致财务风险的问题，需要进一步加以分析。

分析MB公司2015年至2019年的主要财务指标发现，公司的资产负债率在持续增加，从2015年的55.3%增加到2019年的68%，这说明企业的资金来源中，来源于债务的资金占比变多，可能会导致现金链断裂。同时，企业净资产收益率、总资产收益率和销售净利率也分别呈波动性下降，这说明企业可能不擅于利用闲置资金投资、盈利水平下降、业绩发生下滑等各种经营问题，很有可能导致企业财务风险。此外，净利润增长率大幅下降，总资产利润率也从2015年的-6.2%下降到2019年的-12.2%。

MB公司的应收账款周转率从2015年的26.1%下降到2019年的5.1%，应收账款周转率的减少，表明企业收账速度变慢、平均收账期变长、坏账损失变多、很可能导致会现金短缺。由以上分析可知，MB公司的经营绩效并不理想，这将大大导致企业陷入财务困境的可能性。

（三）财务风险现状分析

1.筹资风险现状分析

由公司财务报告可知，MB公司主要依靠取得借款方式获得资金。2015年以来，MB公司以借款方式筹资的比例达到90%，所有者投资、发行债券等方式筹资的比例不足10%。表明企业的融资方式过于单一，一旦企业发生突发费用或者经营出现问题，就可能难以偿还资金和维持经营，进而引发财务危机。

并且，MB公司主要采取短期借款方式筹措资金，短期借款方式虽然筹资容易，但要求企业能够的及时足额还款。如果企业的收益不够稳定，就可能无法按时还款，进而导致财务风险。

2.投资风险现状分析

首先，MB公司管理层认识不足，对企业内部投资认识不够准确，MB公司前几年因管理失误导致1000余家门店倒闭。其次，MB公司营销决策能力不足。为了挽救常年亏损的业绩，MB公司曾赞助《流星雨》和《奇葩说》，赞助节目与品牌预期形象不符，没有获得预期的效果，甚至造成了相反的效果。此外，MB公司金融工具收益降低。长期股权投资是企业最主要的投资，投资金额持续增加，但是其投资收益却呈断崖式下跌。

3.经营风险现状分析

首先，MB公司的产品周转天数过长，由2015年的169天到2019年的235天，增加了存储成本，产品流转较慢。其次，电子商务和竞争品牌的双重冲击，ZARA、优衣库等品牌抢占了MB公司的市场，获得消费者的喜爱。

4.利润分配财务风险现状分析

经查阅公司财务报告发现，MB公司留存收益不稳定，从2015年的4.3亿减少到2019年的-6.3亿，并且留存收益的分配不太合理。MB公司将实现的利润主要作为留存收益用于企业内部发展，这是由于企业内部利润分配方案和制度的不合理、不科学造成的。企业每年都会分配5.1亿的盈余公积，这样很可能会加大企业的机会成本，给公司带来财务风险。

四、MB公司财务风险控制方案设计

通过对MB公司2015到2019年财务风险识别，可以明显发现MB公司的财务风险程度较高，财务风险主要表现在资金使用率低、存货周转能力差、获利能力弱以及发展能力不乐观等问题。为了防止其经营效果持续恶化，本章将从MB公司的实际情况出发，设计财务风险控制策略方案，为公司提供参考。

（一）设计原则

1.收益与风险均衡原则。企业在制定决策时，应该对收益和风险进行全面分析，并按照企业预期要求来采取合理的行动。

2.风险事前防御与事后整顿相结合。公司需要结合两种方式，将风险降至最小。

3.分级分权管理原则。企业需要制定严格的等级制度，设置系统的上下级分管制度，员工各司其职。

4.短期与长期风险控制相结合。短期与长期项目应该有比较合适的比例，企业应该设置合理的比例。

（二）设计方案

1.根据上文对企业财务风险的现状分析，我们将采取以下步骤设计财务风险控制方案：

（1）建立财务风险控制的目标

控制目标：完善MB公司财务风险控制体系

（2）分别依据筹资、投资、经营和利润分配来确定风险控制对象筹资活动、投资活动、经营活动、利润分配活动

（3）明确控制对象现存的可能导致财务危机的潜在风险

筹资活动风险：资本结构不合理、偿债能力相对较弱、资金经济不稳定；投资活动风险：实物资产投资不足、金融资产投资收益率降低；经营活动风险：存货周转速度慢、总资产周转速度降低；利润分配活动风险：留存收益分配不合理。

（4）根据潜在财务风险提出相对应的管控方案

筹资活动风险控制、投资活动风险控制、经营活动风险控制、利润分配活动风险控制。

（三）方案优化

我们采取以下步骤完成财务风险控制方案优化：

图1 MB公司财务风险控制流程图

五、MB公司财务风险控制方案实施的保障策略

（一）筹资风险控制保障策略

1.减少短期融资比例。MB公司短期借款比重过大，应降低比例，避免资金短缺造成财务危机。

2.多元化融资方式。单一方式获得资金有限，容易影响现金流，企业应该多种方式融资，才可能避免风险。

（二）投资风险控制保障策略

1.增加供应链管理投资。公司需要加强对销售流程的管理，优化信息系统，掌握供应生产、销售和存货等信息。

2.增加研发设计投资。应该缩短研发周期，大力投资研发设计，培训或聘请优秀设计师，设计符合潮流的服饰。

（三）营运风险控制保障策略

1.改变营销策略。公司销售应该线下与线上结合，分人分类营销，满足各种消费者的多样需求。

2.提高销售人员的职业能力。在向消费者服务时，要保持真诚的沟通，了解消费者的偏好，推荐合适的商品。

（四）利润分配风险保障策略

通过上述分析，我们可以知道公司采取的是低利润分配，高利润留存的策略，这样很可能使投资者认为企业出现问题，把这种行为当成是企业陷入经营危机的信号。

六、结论

本文以公司为分析对象，从公司的筹资、投资、经营和利润分配四个方向研究财务风险产生的原因，并进行分析。

公司在四个财务活动内均存在财务风险。筹资方面是资本结构不合理、短期负债压力大等问题；投资方面是企业经营策略不合理；经营方面是存货周转慢、周转效率较低等问题；利润分配方面是分配不合理。

在企业财务数据研究分析的基础上，文章根据收益与风险均衡原则、风险的事前防御与事后整顿相结合、分级分权管理的原则和短期风险控制与长期风险控制相结合的原则对公司的财务风险控制方案进行了优化，并采取相关措施来保障优化结果。