华研精机：推动国产替代进程的国内瓶坯成型装备领先企业

广州华研精密机械股份有限公司（下称“华研精机”，301138.SZ）是国内瓶坯成型装备领域的高新技术企业，致力于为下游瓶坯生产厂商打造智能工厂。华研精机所在行业属于国家鼓励和扶持的高端装备制造业，公司引领了国内瓶坯成型設备实现国产替代的进程。

近日，华研精机首次公开发行新股并在创业板上市，募集资金拟用于“瓶坯智能成型系统扩产建设项目”等。

打破海外巨头垄断中高端市场占据一半份额

瓶坯成型装备是主要应用于食品、饮料、日化等快消品包装的塑料加工专用设备。经过近二十年的发展，以华研精机为代表的国内瓶坯成型装备制造商，不断地研究、开发与创新，技术水平实现了一次次质的突破，生产设备的性能指标和稳定性不断接近国际先进水平，凭借技术实力和本土化优势逐步替代了国际企业，在全球的影响力持续增强。

华研精机的主要产品为瓶坯智能成型系统和瓶坯模具，瓶坯智能成型系统可高速、高效生产大批量PET瓶坯，进而加工成为塑料瓶包装，广泛应用于饮用水、饮料、食用油、日化等快消品包装领域，并逐步扩展至奶制品、酒类、医药等包装领域，应用空间广泛且保持较快的发展速度。

华研精机的主打产品是搭配高群腔瓶坯模具的高端Epioneer系列和中高端Ecosys系列瓶坯智能成型系统，其性能、效率指标处于行业领先水平。

在饮料包装领域，华研精机与全球PET瓶坯生产设备巨头赫斯基展开竞争，逐渐打破了赫斯基一家独大的市场格局。在国内96腔以上瓶坯智能成型系统市场，华研精机和赫斯基两者竞争，呈现华研精机产品逐步实现国产替代的趋势。此外，公司已突破 144 腔瓶坯智能成型系统设计制造难题、实现规模量产，并成功研制 176 腔瓶坯智能成型系统。

华研精机通过技术创新、产品升级，不断扩张市场份额，在参与的主要投标项目中表现出强大的产品竞争力。目前，公司在国内瓶坯智能成型系统市场占有较大的份额，在中高端及以上市场的份额达到一半左右。

由于国内企业产品品质已接近国际领先水平、更了解本土市场需求、具有快速响应能力以及投入产出比较高，未来瓶坯成型装备国产化替代趋势将进一步增强。作为该领域的领头羊，华研精机在国内市场逐步替代外资品牌的同时，也将进一步提升在国际市场上的影响力。

契合国家产业政策下游市场需求旺盛

除进口替代这一重大机遇外，华研精机的发展在行业政策、市场需求两方面也受到利好因素大力推动。

当前，瓶坯成型装备行业正朝着集成化、平台化、信息化、高产能、智能化等新兴技术方向发展。华研精机顺应食品和包装机械行业的发展趋势，将先进的工业技术与信息技术融合，与国家倡行的工业 4.0、智能制造等理念相契合，在未来发展过程中将继续得到国家相关行业政策的大力支持。

中国塑料制品行业随着国民经济的持续发展而平稳增长，消费市场需求旺盛。“十四五”期间，中国食品和包装机械工业规模以上企业总产值预计在2025年达1500亿元，年均复合增长率约 8%。塑料包装是包装材料的第一种类，占据了约 40%-45%的包装市场份额。高分子材料瓶坯制品在饮用水、饮料、日化、医疗等下游行业的扩大应用，带动了上游瓶坯成型装备行业的市场需求。

受益于行业政策支持、下游需求扩张和进口替代进程，华研精机主要经营指标持续向好。2018-2020年以及2021年1-9月，公司实现营业收入分别为3.97亿元、4.57亿元、5.22亿元和3.83亿元;同期归母净利润分别为0.37亿元、0.61亿元、0.79亿元和0.68亿元;同期经营性现金流净流入分别为0.68亿元、0.77亿元、0.70亿元和1.41亿元。2018-2020年，公司加权平均净资产收益率分别为16.82%、24.02%、26.35%，业务盈利能力在高水平上逐渐提升。