锂电池产业链的波动机会将频现

肖玉航

从产业发展的角度来看，新兴产业的深化有可能在锂电池行业得到新技术的扩张，而这种技术升级、产业链的外延与进步，会对相关上市企业的股价波动提供较好的市场机会。过去一年的市场运行中，锂电池产业链个股的表现，一方面体现了产业前景，而另一方面也体现了产业技术的不断升级。

锂电池市场规模前景广阔

锂电池是一类由锂金属或锂合金为负极材料，使用非水电解质溶液的电池。锂电池大致可分为两类，即锂金属电池和锂离子电池。锂电池在传统领域主要应用于数码产品，在新兴领域主要用于动力电池、储能领域。

从近年锂电池的出货量来看，总体体现出不断增长的态势，2011年至2019年，我国锂电池出货量从12GWh增长至120GWh，增长了10倍，复合年增长率超过30%，预计在2021年我国锂电池出货量达157GWh。

从产业前景来看，美国以特斯拉为主的新能源汽车业发展快速，中国新能源汽车产业也体现了快速跟进与突破。我国城镇化进程的快速推进，能源需求不断增加。巨大的能源消耗造成了沉重的环境负担，在节能减排要求逐步提高的大环境下，新能源电动汽车产量高速增长。

作为新能源汽车的重要部件，锂电池将在全球继续保持快速增长态势，行业及产业链创新加速，新产品、新技术不断涌现，各种新电池技术相继不断问世。

今年1月，广汽集团推出快速充电的锂电池技术，股价出现一定波动表现。与此同时，美国特斯拉也快速推出快充锂电池技术等，这些都表明，锂电池技术的发展与技术升级在不断地变化之中。

如果从新能源汽车的发展趋势来看，其总体将继续体现增长态势，也是未来交通工具的一个替代或发展趋勢。从2020年财报相关预告来看，比亚迪、吉利、五菱等新能源车的销量呈现了较好增长，而中国新能源车的需求与销量均体现了一个上升态势，这仅仅是汽车领域对锂电池的一个拉动，如果配合多方面的因素与细分领域来看，锂电池的市场需求量及相关产业链的市场前景是非常广阔的，特别是一些能够实现技术升级与市场促进的锂电池产业链。

锂电池产业链的波动机会将多次体现

笔者观察发现，锂电池产业链建立在锂电池强大的市场发展背景之中，锂电池的生产企业是最大的受益者，但能够占据较大市场份额的一定是企业技术先进、研发能力强且技术升级可靠的企业。

具体到产业链条上，实际上这个产业链条上的企业同样是推动锂电池技术发展的重要力量。从目前的情况来看，中国在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。

随着科学技术的发展，现在锂电池已经成为主流且应用很广泛。结合到证券投资市场上，相关上市企业宁德时代表现强劲，正是其锂电池技术的一个推进与领先。

锂电池龙头公司从去年以来的强势表现，为锂电池产业链的其他个股也将提供一个较好的市场表现机会。笔者认为，由于前述所提及的股票市场总体市值增加过快，不可避免的资金参与市场的机会是波动的，绝大部分个股很难形成股价的一个趋势性。由于板块内机构持仓明显，因此锂电池产业链个股的表现将可能是多次波动性的。

研究认为，锂电池产业链主要分为三个层次：上游为原材料资源的开采、加工；中游主要涉及各种正极、负极材料，还有电解液、极耳、隔膜以及电芯等；下游则是锂电池在新能源汽车、储能、消费电子等领域不断被应用。这三个市场的不断发展，将为锂电池产业提供更大的成长空间。我国锂电池主要应用于电动汽车、电动工具、电动自行车、3C数码产品等领域。

由于涉及锂电池产业链条的公司众多，而体现在市场周期价格与技术变化的时间不同，因此，产业链板块的表现并不会同步，但这个产业链由于有其内在发展支撑与广阔的市场背景，其相关优势企业受到市场资金关注的程度较高，进而会体现出不同周期的波动。

锂电池产业链投资策略与应对

对于投资者而言，在对锂电池产业链进行主题投资锁定后，需要对相关产业链的优势公司及全球主流车企供应链相关企业建立一个股票池的筛选。同时，要结合中国股票市场注册制即将全面实施的背景，进行一个战略性的波动投资策略应对为宜。具体策略可参考如下：

确定锂电池产业链的细分优势企业。从行业变化及宏观经济的角度来进行一个梳理，细分龙头的选择较为关键，比如容百科技（高镍电池NCM811量产的正极材料企业）、德方纳米（液相法商业化的磷酸铁锂正极企业）、璞泰来（人造石墨）、天赐材料（电解液）、恩捷股份（隔膜龙头）等。

在细分领域进行筛选后，对于业绩增长特别是复合增长率明显且行业前景较好、注重股东回报的公司，选择波动低位进行吸纳投资，至少有其相对安全的保障或投资理由。

结合需求端市场变化进行时机性的把握。无论处于产业链的哪个位置，产业技术的推升、客户销量的变化、大订单等信息的变化都非常重要，而一切的展开或来自需求变化。对于产业链中的上市公司而言，这些变化就是投资者研究与观察的时机性参考点。

密切关注国家相关细分产业领域的政策变化。如果从产业链的变化来看，政策变化格外关键，比如新能源补贴政策变化、支持细分领域技术的变化等，这些都可能带来相关上市企业的盈利与亏损演变，因此对于锂电池及产业链的投资，政策变化是一个重要的参考因素。

结合市场波动，进行波动性应对。市场波动往往由价、量、时、空及相关因素的变化而定，如果市场总体量能有限，个股品种量能不济，则要保持一个相对周期的观察；相反，产业链个股出现连续量能支撑，政策、市场等信号支持，则要采取积极主动的投资策略等。

总体来看，锂电池产业链作为未来经济发展及新型能源发展的一个趋势方向，其受到市场的关注是可持续的。从锂电池市场发展及投资前景来看，这一板块受到资本市场的广泛关注且部分品种显示被机构介入。因此，2021年锂电池产业链的波动性机会仍将频繁体现，但与此同时，也要防范竞争优势不佳及被淘汰较明显公司的投资风险。