华生科技(605180) 申购代码707180 申购日期4.16

发行概览：公司本次拟公开发行新股数量不超过2500万股。公司的募集资金拟全部投入下列项目：年产450万平方米拉丝基布建设项目、高性能產业用复合新材料技改项目、研发中心建设项目。

基本面介绍：公司是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。根据产品在气密性标准上的不同，公司主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域;柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。

核心竞争力：公司自成立以来，一直深耕塑胶复合材料领域。从最早的灯箱广告材料产品，逐渐开发出篷盖材料、充气游艇材料以及拉丝气垫材料，较传统的经营单一产品的同行业竞争对手，公司具有产品种类丰富的优势，可以抵御单一产品波动的市场风险。此外，公司以各类产品为基础，一方面根据客户需求定制产品，最终产品应用于户外用品、水上运动、交通工具、户外广告等领域;一方面与下游客户一道，共同拓展新的产品应用领域，从而达到与客户共同发展的目的，进一步巩固自身的市场地位。

此外，凭借较强的研发创新能力、生产制造能力以及可靠的产品质量，公司与业内部分优秀企业建立了稳定合作关系。目前部分塑胶复合材料缺乏统一的行业标准，各个厂商间的产品种类及性能存在一定差异，基于产品质量稳定的要求以及更换成本等方面考虑，下游客户与制造企业间的合作关系一旦确立，有利于双方形成相对稳定的长期合作关系。

募投项目匹配性：年产450万平方米拉丝基布建设项目实施后，公司在产品总量、品种、质量上均将得到提升，能够更好的满足国内外客户的需求，同时提升公司的生产效率和产品质量，从而提高公司的盈利能力。高性能产业用复合新材料技改项目可以进一步提升生产设备的可靠性、稳定性、先进性，全方面提升整体生产线的生产条件、生产的先进性以及自动化生产水平，进而提高企业生产线的综合生产水平，是企业实现可持续发展的必要基础。

风险因素：市场竞争风险、产品研发和技术创新风险、毛利率下降的风险、国外市场环境、政策波动的风险、原材料价格波动的风险、应收账款增长及发生坏账的风险、汇率波动的风险、产品替代风险、税收政策风险、存货减值的风险、境外应收账款回收的风险、核心技术失密的风险、实际控制人不当控制风险、募投项目新增产能消化风险、新增固定资产折旧导致利润下滑的风险、即期回报被摊薄的风险、新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营的风险。

（数据截至4月9日）