工程总承包企业海外市场开发与项目投标财务风险管理

李曦萌

摘要：工程总承包企业进军海外市场进行业务开拓与项目投标的过程中，面对与国内截然不同的政治经济环境与法律制度体系，风险识别与管理水平决定着企业的经营结果。本文聚焦财务风险，着重分析了风险的主要类别与成因，并提出了有针对性的风险管理建议。

关键词：工程总承包;海外市场;财务风险

一、工程总承包企业“走出去”面临的风险

随着我国“一带一路”战略的实施和推进，国内的工程总承包企业不断“走出去”，开拓、深耕海外市场。然而，海外市场在政治、经济、法律、文化层面与国内市场天然存在着巨大的差异，工程总承包企业在市场开发与本地化运作方面面临着较大的风险。

一是当前复杂多变的国际政治、经济环境，叠加新冠疫情冲击。为企业国际业务的发展增添了诸多不确定性。重点业务区域政策法规、经济运行变动性较高。国际业务重点区域主要位于亚非拉发展中国家，其政策法规、经济运行变动性较高，可能影响项目的正常运营，给企业带来经济损失。

二是企业法律人员对项目所在国法律体系熟悉程度不够或法律意识较为欠缺，导致项目开展过程中缺乏有效的法律监管或指导，在项目执行过程中易引发法律纠纷，给公司造成损失。国际工程总承包业务模式发生转型升级，涉及多种主体间的法律关系较为复杂，容易出现各种潜在纠纷，法律管理工作需不断适应新业务模式的要求。

二、市场开发与项目投标中的主要财务风险识别

（一）项目资金来源及财务资源方面的风险

由于中国企业参与的海外工程总承包项目通常集中欠发达的亚非拉地区国家，业主的资金实力一般比较薄弱，承包商需要首先关注的就是项目的资金来源是否落实，是否需要企业协助或者负责融资。忽视资金来源的落实情况而冒然参与开发或投标的项目，经常会出现已经签约而迟迟无法生效、或者执行过程中资金支付迟缓导致承包商自行垫资的困境，带来较大的财务风险。如果业主的项目已经确定将由世行、非法行、亚开行等多边机构提供资金，那么通常表示项目的资金来源已有保障，承包商可以比较安全地获取资金;如果业主表示项目由自有资金进行支付，承包商就需要对业主的财务状况、现金流情况以及信用情况进行比较充分地调研，并且在支付方式的选择上进行一定安排;如果业主提出项目需要承包商协助或者负责融资，那么承包商需要对项目的可融资性进行考察，以及承包商自身的财务状况是否能够负担因项目融资带来的债务风险。

海外工程总承包项目通常需要在投标及执行阶段依据招标文件及合同条款向业主提交投标、预付款、履约、质保等常见类型的保函，有些国家还有特殊保函的规定。保函条款的到期日是否明确，保函金额、期限规定是否合理，是否有减额机制，对开立机构的要求是否能够满足，撤销程序是否清晰具有可操作性、保函格式是否标准等是承包商在衡量保函风险时需要考虑的因素。如果没有对保函条款进行全面和细致的审核就进行开立，极有可能在未来执行过程中因展期、减额、撤销等环节与业主、银行发生矛盾，甚至导致保函被兑付，不仅带来经济损失，也给承包商在行业内的名誉带来重大影响。

（二）项目收付款及现金流管理方面的风险

关注项目的币种结构、外币币种的汇率风险及项目所在国的外汇管制情况。项目收付款币种的错配及汇率的剧烈波动将给承包商带来巨大的汇率风险，有时甚至将项目整体的效益“由正转负”。同时，各国的外汇储备情况及外汇管制措施有所差异，比如有的国家基本没有外汇管制，可以直接在本国开立美元账户并使用美元支付;有的国家有一定程度的外汇管制，无法在当地使用美元等外币，但是对外支付美元比较便捷;还有的国家适用较严格的外汇管制制度，所有的对外支付需要经过逐笔审查，效率较低，或者因美元外汇储备不足导致有一定的额度限制等等。

合同支付条款的设置是否合理是评估项目面临的现金流风险的另一个关键点。有的合同支付条款规定模糊，缺乏可操作性，在执行时会增大业主与承包商之间扯皮的概率;有的合同支付条款只有对承包商单方面的要求，没有相应的对业主在审核支付文件、支付时间方面的限制性要求，导致承包商无法控制收款时间。承包商除了关注主合同的支付条款，也要关注分包合同的支付条款，如果两者缺乏联系和对应关系，可能导致承包商的付款节点早于收款节点出现自身垫资风险。

（三）项目的税务与海外合规风险

税务风险是从事海外工程总承包业务的企业面临的最主要的财务风险之一。由于项目所在国税务管理差异大或不健全，或项目所在国税务政策连贯性不强，且项目前期可研分析时可能低估税费对公司利润的影响，有致使承包商税负较重，影响盈利能力的风险。承包商项目所在国税收制度复杂，税种繁多，部分国家税务法律不健全、税收执法随意、税务管理风险较高的情况，致使承包商利益损失的风险;项目可能存在前期税务分析与实际执行存在较大差异的情况，税收筹划受到实际条件限制。

项目所在国税务环境与税务政策的变化对项目的整体效益会造成巨大的影响，特别是所得税类无法转嫁至业主的税种，一旦面临税务稽查或者税务罚款，通常会造成重大损失。部分国家的税法规定不清晰，解读空间大，或者政策规定与税务机构实际执行的脫节，给承包商的税务调研以及税务实践带来较大风险。部分所在国税务环境恶劣，假发票满天飞，导致承包商无法对收到的发票进行规范的审核，在税务检查时只能白白缴纳税费和罚款。

另一方面，随着BEPS多边公约的逐步推行，以及国际间税务合作的日趋成熟，尝试通过传统的在“避税天堂”设立壳公司、关联方下的转移定价等方式进行合理避税的空间也在不断压缩，为承包商如何在海外市场进行更加科学的税务筹划与合规经营带来了挑战。

三、市场开发与项目投标财务风险的管理措施

（一）对于进入的新国别、新市场，做好充分的财税调研

充分调研所在国税务制度，确保详细了解当地税法，特别需要注意当地与国内税制的差异，并需要统筹考虑项目所在国的政治、经济发展的现状，从而避免因为税制差异造成对境外投资产生的严重影响;聘请专业中介咨询机构，提供前期可行性分析，统筹各项风险因素，精确估算当地税费对公司的影响，形成合理化决策。如果有驻外人员派驻当地的话，最好联系其他有项目执行经验的中资企业进行调研，能够了解到税务实践较为真实的情况。

（二）通过多种手段管理项目汇率风险

通常建议项目以美元、欧元等汇率比较稳定的可自由兑换货币作为合同币种及支付币种，如果需要搭配一定比例的当地货币，需要在报价时谨慎考虑各币种的比例。可以通过当地货币的收支金额匹配自然对冲汇率风险，从而将利润尽量留在美元或欧元币种。随着人民币国际化的不断推进，有些国家甚至可以接受人民币的报价和支付，对于成本大部分以人民币形式发生的项目来说，是彻底规避汇率风险的最佳选择。

谨慎选择报价折算汇率，在结合金融机构对于汇率波动趋势预测的基础上选择更加保守的折算汇率。在项目执行过程中，可以结合项目的现金流收支计划以及汇率的变动情况，在金融机构的协助下，合理安排选择结汇时机和结汇方式。

（三）严格细致审核合同条款，提前做好合同签约架构设计

项目执行过程同时也是一个合同履约的过程，合同文本的质量高低直接决定了后期项目执行过程中是否容易出现纠纷、扯皮的现象以及风险的大小。通过公开招标方式开展的海外工程总承包项目通常在标书中会发布合同模板，后期有可能与中标人就部分细节开展合同谈判。备标过程中，企业应当组织法律、财务、技术、工程管理等各方面专业人才开展合同审核，及时向业主提出澄清，做好合同签约架构设计，支撑投标组价工作。

参考文献：

（1）张振联.施工企业境外项目投标中财务风险防范措施.中国集体经济[J]. 2018（07）

（2）陈媛媛.关于施工企业境外项目投标过程中财务风险防范的探讨[J].现代经济信息，2010（24）